【中信证券：预计5月起将开启持续数月的中期修复行情，建议布局四大投资主线】中信证券认为，前期影响市场的四大因素已陆续出现转机，市场受迫性卖出压力充分释放，极端悲观情绪逐渐修复，预计5月起将开启持续数月的中期修复行情，建议积极布局四大投资主线。首先，上海疫情局面出现明显改观，政治局会议再次强调统筹经济发展与防疫。其次，决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济健康发展等维度再次全面定调并回应市场关切。再次，美联储加息和缩表5月落地，海外通胀重压下贸易摩擦环境或阶段性改善。最后，上市公司一季报落地，市场进入业绩真空期和信心恢复期。经过4月的调整，极端悲观情绪已充分释放，市场已经度过了受迫性卖出压力最大的时期，近期部分资金已经开始积极布局，投资者对边际上积极的信号也极为敏感。因此随着影响市场的四大因素陆续出现积极信号，预计5月将开启持续数月的中期修复行情，建议投资者积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。

【银河证券：在稳增长和高景气两条主线下寻找攻守兼备的优质标的，推荐十大金股】银河证券认为，俄乌地缘冲突持续导致供给冲击带来的商品价格上涨的风险仍不可忽视。同时，5月初美联储第二次加息和缩表计划都大概率落地，投资者的负面情绪已基本体现在近期A股的大幅下跌中。外围的风险扰动虽仍在，但应该将关注点回归国内稳增长的情况。虽有疫情扰动国内经济的发展，但国内稳增长的基调将在政策端持续发力，投资者的关注点将回归国内基本面。曙光已现，需耐心等待政策发力，投资者预期和信心修复。我们建议配置策略是在稳增长和高景气两条主线下寻找攻守兼备的优质标的。5月十大金股：牧原股份、贵州茅台、药明康德、全信股份、中国中铁、东方财富、雅创电子、浪潮信息、东方雨虹、比亚迪。

【摩根大通前瞻美联储利率决议：预计加息50个基点】摩根大通：预计美联储将加息50个基点，加息75个基点的可能性在20%左右，此外，预计还将宣布缩表，符合3月份联FOMC会议纪要的内容。预计FOMC的利率前瞻性指导将表明，联邦基金利率的“持续上升”将是适当的。预计鲍威尔传达尽快将基金利率回归中性的需要，以及基金利率进入“限制性”区间（通常被认为高于2.5%）的可能性很高。美联储在会议前强烈表达了加息50个基点的意愿，但如果美联储对抗通胀的可信度遭到质疑，不排除更大幅度加息的可能性。

【机构分析：英国央行本周料将把利率提高至13年高位 或将说明如何缩表】英国央行本周料将把利率提高到13年来的最高水平，并阐明其将如何安排出售持有的8470亿英镑政府债券中的一部分。自2008年以来，其他主要经济体均未出售在量化宽松政策下积累的政府债券。爱马仕资管称，该央行处于尴尬境地，因为俄乌冲突使得增长放缓但通胀居高不下的局面加剧。市场预计英国央行将加息25个基点至1%。若是，将是连续第四次加息，升至与2009年2月的水平相当。这一举措意味着利率将达到决策者宣称他们将考虑开始积极出售英国国债组合的门槛。

【PIMCO：预计美联储本周会议的决定不太可能令市场感到意外】太平洋投资管理公司（PIMCO）美国经济学家Allison Boxer在一份报告中称，预计美联储将在本周的会议上加息50个基点，并宣布缩表计划。Boxer认为，鉴于会议前发出的强烈信号，预计此举不会令市场感到意外，投资者将寻找任何有关未来路径的迹象。“随着美联储首选的通胀指标在第一季度超过5%，我们预计美联储将在6月继续加息50个基点。一旦新冠大流行时期的刺激政策逆转，随着全球增长放缓，预计美联储将转向以更慢的速度收紧政策。”

【财经网站Fxstreet：美联储加息预期令金价跌破1890】由于对美联储加息的预期增强，美元指数DXY走强，现货黄金价格已跌破1890美元/盎司。美联储宣布利率决定的不确定性迫使投资者对于美元的交易维持观望。美联储料将在周三的货币政策会议上宣布加息50个基点。市场参与者需要关注的催化剂是缩表和利率的进一步指引。美联储的指引将为迈向中性利率提供路线图。直升机撒钱时代正在向流动性紧张的环境转变，这将为各种资产带来长期变化。

【机构前瞻美联储利率决议：FOMC将一致加息50个基点，同时宣布缩表开始时间】预计下周四FOMC将把联邦基金利率上调50个基点，且委员间不会有异议。资产负债表方面，预计FOMC将宣布资产负债表正常化的开始日期，可能是5月中旬，并在声明中提供有关缩表额度上限的详细信息；预计初始上限将为350亿美元（美国国债为200亿美元，MBS为150亿美元），并在三个月逐步提高至每月950亿美元（美国国债为600亿美元，MBS为350亿美元）。鲍威尔将被问及6月加息75个基点的可能性，鉴于不确定的通胀前景，他可能不会完全排除这个选项。

【华泰证券：5月、6月美联储议息会议都可能加息50个基点】美国核心通胀继续高位盘桓、但环比和同比或已接近见顶。然而从3月CPI、PCE数据来看，在能源价格等“高弹性”涨价因素影响下，整体通胀压力可能仍未见顶。我们认为5月、6月美联储议息会议都可能加息50bp，并最快从5月份开始缩表——如果兑现，将是2019年10月（近30个月）以来首次缩表——金融条件仍在加速收紧、真实利率曲线可能上移并继续扁平化。二季度末或是联储重新评估总需求、通胀及劳工市场状况的重要观察节点，下半年联储货币政策或有一定转机。

【阶段回升趋势或开启 疫后复苏主线有望率先走强】“市场正在迎来2022年第一次有效反弹，之所以称之为‘有效’，是因为这一次反弹中孕育着反转的可能性。”在接受记者采访的分析人士看来，A股走势反转的曙光已现，考虑到5月份美联储加息、缩表预期以及上市公司业绩真空期，市场磨底阶段或会延续，投资者需耐心等待政策发力、市场信心修复，以疫后复苏主线为代表的部分板块或已进入布局时点。（中国证券报）

【市场静待美联储“大动作” 中国资产或成避风港】近期有观点预测，美联储或单次加息50基点并加快缩表节奏，美股市场将面临压力。部分机构强调，在部分市场风险升温的背景下，中国资产前景被看好，不排除更多资金涌入中国资产避险的可能性。（中国证券报）

【中信建投：2022年黄金有望跑赢商品并出现独立上涨行情 建议逢回调增配黄金】中信建投研报指出，黄金在2021年表现平庸并远远跑输商品，但2022年美国经济将显著放缓并存在经济衰退风险，而7次加息预期与缩表加速预期也并未让金价下跌，体现黄金“买预期，卖事实”的特性，因此2022年的环境更加利于黄金发挥，黄金有望跑赢商品并出现独立上涨行情。从节奏上来看，商品见顶也会让黄金出现阶段性回调，但回调反而带来更好的买点，建议逢回调增配黄金。

【德银：美联储应升息至5%-6% 美国经济明年将严重衰退】德意志银行经济学家警告称，美联储可能需要实施1980年代以来最激进的货币紧缩才能让通胀率从四十年高位降下来，这将导致美国明年出现严重衰退。德银首席经济学家兼研究主管David Folkerts-Landau等人周二撰文称，“我们的保守观点是联邦基金目标利率要深入到5％-6％区间方可遏制住通胀，这部分是由于缩表也能促进货币政策紧缩，我们的经济研究团队认为其效果相当于额外两次25基点的加息”。

【央行下调金融机构外汇存款准备金率简评】国泰君安期货观点认为：4月19日以来的5个交易日美元兑离岸人民币汇率最大调贬2300个基点（幅度为3.61%），今日晚间美元兑离岸人民币汇率突破6.6元/美元的阻力位（同时也是2020年12月以来的最高值），短期内的快速贬值引发央行采取纠偏行动（在2021年6月和12月份的人民币升值期间，央行曾两次上调外汇存款准备金率共4个百分点）。央行下调外汇存款准备金率将释放外汇流动性，促进外汇派生，有助于抑制人民币单边贬值预期。此次调降外汇存款准备金率后，美元兑人民币汇率预计将出现短期修正，但随着美联储加息、缩表的推进，美元指数可能维持偏强态势，叠加后续国内通胀趋于上行而美国通胀可能处于顶部区域一一中美短端实际利差仍有收敛的空间，人民币依然存在贬值的压力，只是节奏和斜率上将有所放缓。最终解铃还需系铃人，汇率是一国经济基本面的反映，只有尽快遏制住疫情扩散蔓延的势头、加快复工复产的进度、疏通物流和供应链的梗阻，中国经济才能逐渐恢复，汇率才能最终趋于稳定。

【中信建投首席策略官陈果：二季度逢低布局 三季度等待收获】“买在二季度，收获在三季度，是大概率。”4月25日盘后，中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果作出上述判断。在陈果看来，大概率二季度是盈利底，大概率美联储加息缩表力度最大是在二季度（5、6月），而后续国内稳增长需求不断上升，流动性环境可能边际改善是大概率，疫情预期及风险偏好边际改善也是大概率。所以从低位布局方向来说，陈果预计第一大概率事件是，疫情总会得到改善。所以疫情受损与修复方向值得考虑在股票悲观时去做布局，应有赚钱机会。“另一个大概率事件是稳增长还会加码，尤其是在疫情控制后，无论其是否是第一优先，都是重要事项。”陈果进一步表示，稳增长加码力度越大，三季度经济回升弹性就越大。

【中信保诚基金A股异动点评：市场短期震荡整固，中长期投资价值凸显】展望后市，短期内国内疫情的发展和企业复工复产的节奏，是影响市场的主要变量。中期市场的两个核心变量仍然是：一是国内稳增长政策以及宽信用何时兑现；二是海外方面，美联储加息和缩表的节奏，以及俄乌冲突等事件的扰动。在当前新冠疫情、美联储货币政策紧缩加速、美股波动、俄乌冲突等内外部不确定性下，市场大概率仍将继续震荡整固。在三季度前后，随着国内疫情得到控制、稳增长政策作用下经济可能边际企稳、美联储缩表落地等，市场情绪可能会有所回暖。