2022-08-22 15:53
观点
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【摩根士丹利策略师：持有美元现金看起来相对于美股更具吸引力】摩根士丹利的Andrew Sheets表示，持有美元现金看起来相对于美国股市更具吸引力。与此同时，投资者对全球股市反弹的信心开始动摇。与美国股票、美国国债和美国信用债相比，现金目前可提供较高的收益率、流动性和更好的12个月总回报率。在投资者开始意识到美联储加速缩表迫在眉睫之际，Sheets支持持有现金。所谓的量化紧缩将在下个月迎来高潮，加剧了加息预期带给风险资产的压力。目前为止，加息已经引起了市场的大部分关注。
2022-08-18 06:32
宏观,国际
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【美联储工作人员：预计未来几个月债券投资组合收益率将会转为负值】美联储周三公布的7月会议数据显示，美联储官员预计，其持有逾8万亿美元债券的净收益“将在未来几个月转为负值”。这可能意味着，随着美联储缩表，每年从债券投资组合中赚取并流入财政部的数十亿资金流可能会减少。根据7月的会议，这应该不会影响美联储的货币政策。这部分收入损失可能会在美联储的资产负债表上以“递延性资产”的方式列示，并随着收益率转为正值而被抹去。
2022-08-18 04:55
市场
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【美联储会议纪要显示工作人员讨论了存款与货币基金的利差】FOMC会议的纪要显示，美联储工作人员讨论了货币市场收益率与银行存款收益率之间的差异，其指出，货币基金的收益率“远高于”银行利率，将吸引资金流入货币市场。工作人员强调了需要关注这方面的规模和风险，以及美国证券交易委员会最近提出的改革进展。工作人员指出，随着利率上升，容易出现大规模投资者赎回的开放式债券和贷款共同基金也经历了资金流出，但比较有序。随着缩表的进行，预计逆回购使用量余额将随着时间推移而下降，并指出该过程将涉及多个市场的调整。
2022-08-12 22:15
国际
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美联储巴尔金：对同时进行的缩表和加息没有异议。
2022-08-12 22:15
国际
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美联储巴尔金：美联储缩表将产生一些紧缩效应。
2022-08-11 07:36
宏观,观点
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【经济日报头版：下半年要稳妥化解金融风险 有关部门要加大依法打击金融犯罪力度】经济日报头版刊文《妥善化解金融风险》。文章援引专家学者表示，下半年金融业要进一步推进高质量发展，积极助力稳住经济大盘，有关部门要加大依法打击金融犯罪力度，进一步完善市场准入、信用承诺、资金监管等金融行业监管机制。保持金融市场总体稳定，还要注意妥善应对外部市场的冲击。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，美联储持续“缩表”使国际资本回流美国，引发新兴市场资本流出。面对这一外部冲击，我国应筑牢国际资本流动的防火墙。同时，持续加强投资者教育，防范股市、债市、期市等因国际市场剧烈波动可能出现的风险。在房地产领域，因城施策实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，稳妥化解房地产领域风险。业内专家建议，有关部门要进一步加强协作，实现对金融风险的早发现、早预防、早整治，加大追缴赃款力度，切实保护金融消费者权益，不能让犯罪分子逍遥法外。要加强打击金融犯罪专门力量建设，形成处置打击合力，通过严厉打击金融犯罪，为经济金融长期稳定发展保驾护航。
2022-08-10 23:34
公司,观点
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【纽约梅隆银行：在短期债券中寻求庇护已成为全球现象】纽约梅隆银行外汇和宏观美洲策略师John Velis指出，债券市场的波动性不仅推高了美国短期国债，并拉低了短期利率，也促使全球各地资金涌向短期票据。根据该行的iFlow数据，对于绝大部分国家来说，尤其是发达市场，在截至2月4日当周和截至8月5日当周之间，资金涌入了短期债券。美国和英国这一现象最为明显。甚至欧元区市场也从2月的抛售变为8月的买入。利率不确定性可能至少会持续数月，与之相伴的是货币市场中过剩的流动性，这在央行缩表之际，给银行的储备资产构成了压力。然而，随着周期结尾的临近，短期债券利率应当会变得更具吸引力。
2022-08-02 05:06
市场
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【美国财政部将季度借款预估上调至4440亿美元】美国财政部提高了对截至9月的三个月中联邦政府借款规模预期，因为美联储的缩表行动提高了财政部向民间部门融资的需求。根据财政部周一发布的新闻稿，季度借款预期被上调了约2620亿美元至4440亿美元，而原始估计为1820亿美元，对9月末现金余额的预估维持在6500亿美元不变。这一变化反映了财政部在5月份没有假设美联储缩减国债持仓。美联储的缩表始于6月，当时尚未正式宣布。财政部官员表示，借款预估大幅增长的另一个原因是，对联邦政府收入的预测发生了变化。上一季度预算收入达到创纪录水平，但官员们表示，最新迹象表明收入下降、支出增加。
2022-08-02 04:03
宏观,市场,国际
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【美国财政部将季度借款预估上调至4440亿美元】美国财政部提高了对截至9月的三个月中联邦政府借款规模预期，因为美联储的缩表行动提高了财政部向民间部门融资的需求。根据财政部周一发布的新闻稿，季度借款预期被上调了约2620亿美元至4440亿美元，而原始估计为1820亿美元，对9月末现金余额的预估维持在6500亿美元不变。这一变化反映了财政部在5月份没有假设美联储缩减国债持仓。美联储的缩表始于6月，当时尚未正式宣布。财政部官员表示，借款预估大幅增长的另一个原因是，对联邦政府收入的预测发生了变化。上一季度预算收入达到创纪录水平，但官员们表示，最新迹象表明收入下降、支出增加。
2022-07-29 02:23
市场,观点
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【道明证券：利率市场“反应过度”，建议卖出联邦基金期货】道明证券策略师表示，疲软的经济数据和美联储主席鲍威尔的言论引发市场大幅下调美联储加息预期路径，这属于“反应过度”，建议做空2023年1月的联邦基金期货。此外，策略师表示，考虑到通胀预期过高以及劳动力市场强劲，终端利率应会接近3.5%-3.75%；核心通胀率将继续上升，预计9月份CPI同比上涨6.6%、年底降至5.4%、2023年中期降至3.4%。美联储将继续加息，在9月和11月加息50个基点，在12月加息25个基点。在那之后，预计美联储会暂停加息，但只有当月度CPI下降到0.2%时才会开始放松。届时美联储将降息并停止缩表。
2022-07-29 01:44
国际
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美国财长耶伦：第二季度GDP的收缩表明经济正在转向更可持续的增长。
2022-07-28 03:25
宏观
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【美联储7月决议声明和美联储主席鲍威尔例行新闻发布会要点总结】1、利率政策：另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的、但尚未决定何时开始放慢加息步伐，必要时将毫不迟疑地采取更大幅度的行动，美联储在利率行动方面将不再提供那么清晰的前瞻指引。2、量化紧缩（QT）：缩表计划大体上处于正轨之上，模型表明，达到均衡状态将需要耗费2-2.5年时间。通胀：FOMC强烈承诺将压低美国通胀，“有必要”将通胀压低至2.0%。将针对通胀回落寻找令人信服的证据。3、劳动力市场：就业市场紧俏，表明劳动力需求非常强劲、劳动力供应受抑制。4、宏观经济：我认为美国目前没有出现经济衰退，我们试图避免衰退、我们尝试着“不犯错”。没看见人们将高通胀作为衰退的因素之一。美联储没有判断美国经济是否陷入衰退。劳动力市场发出强有力的信号，让人们质疑美国的GDP数据。
2022-07-28 03:10
市场
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美联储主席鲍威尔：缩表可能需要持续2-2.5年。
2022-07-28 03:10
市场
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美联储主席鲍威尔：我们在缩表方面的计划基本上已经走上正轨。
2022-07-28 03:10
市场
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美联储主席鲍威尔：缩表效果良好；市场已经接受了它，而且应该能够吸收它。
2022-07-28 02:35
市场
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美联储主席鲍威尔：敏锐地意识到高通胀带来的重大困难，缩表发挥着重要作用。
2022-07-28 02:02
焦点
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美联储FOMC声明：将按计划在9月份加速缩表，抵押贷款支持证券（MBS）的每月缩减上限将升至350亿美元，而国债的每月缩减上限将升至600亿美元。
2022-07-24 16:00
宏观,A股
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【刘煜辉：A股走出一波牛市 未来能否持续将取决于政策弹性】中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉今日在恒立基金开业暨投资交流会上表示，未来中国的机会在于房地产周期到双碳周期的转身，预计刚好又是一个40年时间跨度。围绕着高质量发展，从产业维度就是搭建“高溢价+高安全”的产业结构，进一步实现能源革命、农业革命和科技革命。未来投资需要寻找效率结构，即从新能源的技术迭代、零排放时代的“新石油”（金属和非金属资源）和产业的市场空间三个角度进行挖掘。刘煜辉还指出，理解当前中美资本市场的背离，才能抓住问题的核心。受缩表影响，美股走出一轮技术性熊市，非危机性熊市，这是治理财政赤字货币化应该付出的成本；与之相对应的是A股走出一波牛市，未来能否持续将取决于政策的弹性。
2022-07-23 21:39
国际
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【荷兰合作银行前瞻美联储利率决议：预计加息75个基点】预计FOMC将把基准利率上调75个基点至2.25-2.50%。缩表计划保持不变，料8月份缩减475亿美元/月，9月份缩减950亿美元/月。美联储仍低估了通胀的持续性，而且尚未承认美国已经开始出现工资-价格螺旋上升。预计今年剩余时间的每次会议都会加息50个基点，这将使联邦基金利率的目标区间在今年年底前升至3.75-4.00%，高于FOMC点阵图预计的3.4%。
2022-07-14 23:57
其他
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美联储理事沃勒：缩表的影响力在宣布缩表的时候最大。