2024-01-17 00:36
国际
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“新美联储通讯社”Nick Timiraos质问美联储理事沃勒：FOMC为何不直接停止缩表？
2024-01-17 00:30
国际
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美联储理事沃勒：今年考虑放缓缩表是合理的。
2024-01-15 15:46
观点
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【每日投行/机构观点梳理（2024-01-15）】
1. 高盛：印度富裕阶层人数预计将在三年内增加近一倍，达到1亿。
2. 巴克莱：将美联储降息启动预估时机从6月提前至3月。
3. 杰富瑞：2024年奢侈品行业可能继续面临需求放缓。
4. 摩根大通：预计美联储将在4月减缓缩表并在11月退出。
5. 摩根大通：如果美联储维持利率不变，可能有硬着陆风险。
6. 美国银行：美国通胀风险上升，投资者调整乐观情绪。
7. 美国银行：日本央行将于4月结束负利率政策。
8.美国银行：现金基金大获青睐，创下有史以来最强劲的年度开局。
9. 德意志银行：即使美联储降息，美元也将走强。
10. 德意志银行：需求增加或推动美国财政部扩大20年期美债发行规模。
11. 凯投宏观：英国有望在2023年躲过经济衰退。
2024-01-15 07:55
观点
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【中金：美联储最早或于二季度调整缩表节奏】随着ON RRP（隔夜逆回购）持续消耗，美联储或在未来两次会议上加大对缩表的讨论，最早或于二季度调整缩表节奏。相比于信号作用更强的降息，放缓缩表更容易获得FOMC委员们的通过，而且缓步行进降低的是瞬时流动性冲击的风险，拉长货币政策正常化的时间，也并不意味着快速转向宽松，只是留出更多余地。从时间点看，由于放缓缩表旨在降低流动性风险，因此需要看到流动性下降的信号。我们认为如果未来数月ON RRP消耗殆尽，同时出现储备金明显下降的现象，那么放缓缩表的必要性将增加。最快情形下，美联储或于二季度调整缩表节奏。
2024-01-13 06:44
国际
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【摩根大通：预计美联储将在4月减缓缩表并在11月退出】 摩根大通的策略师们认为，美联储的量化紧缩将在11月底结束，而美联储隔夜逆回购工具使用量将保持在足以维持货币市场平稳运行的水平。以Jay Barry为首的策略师们预计，美联储将在1月下旬的会议上提出一个时间表大纲，并通过将于2月中旬公布的会议纪要传达。他们写道，可能会在3月的会议上达成一致并在4月实施。该行预计，每月美国国债的缩减规模上限将从600亿美元降至300亿美元；预计每月350亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)缩减上限不会改变。可能的替代方案是将上限降至每月400亿美元，然后最终降至每月200亿美元。他们写道：“无论是哪种情况，我们预计缩表都将继续，即使美联储降息，但前提是降息不是为了应对迫在眉睫的衰退担忧。”
2024-01-12 01:02
市场,国际
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美联储梅斯特：不会立即减缓缩表步伐。
2024-01-12 00:55
市场,焦点,国际
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美联储梅斯特：今年我们将开始讨论调整缩表措施的问题。
2024-01-11 15:41
观点,焦点
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【每日投行/机构观点梳理（2024-01-11）】
1. 高盛：预计美联储将从5月份开始放慢缩表步伐。
2. 花旗：美国和德国债券收益率之差可能进一步缩小。
3. 汇丰：通胀仍远高于目标，澳洲联储可能要到2025年才会降息。
4. 贝莱德：预期美联储将大幅降息的投资者可能会失望。
5. 巴克莱：预计2024年欧洲股市将上涨7%。
6. 摩根大通：不认为追逐美元下跌具有实际价值。
7. 摩根大通：红海袭击将推高航运成本、加剧通胀。
8. 德商银行：短期内金价略微走弱是合理的。
9. 裕信银行：强劲需求支撑担保债券发行。
10. 荷兰国际：由于市场高估欧洲央行降息，欧元兑英镑可能从第二季度开始反弹。
11. 法巴银行：欧元区前景相对于美国有所改善，欧美将在2024年上涨。
2024-01-11 07:17
其他,A股
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【流动性“蓄水池”渐“枯竭” 美联储缩表逼近终局】 过去一年多以来，美国货币市场流动性的“蓄水池”——隔夜逆回购（ON RRP）大幅缩水逾1.8万亿美元。截至目前，隔夜逆回购使用规模已不足7000亿美元。分析人士认为，隔夜逆回购规模快速下行背后，是美联储持续货币紧缩叠加美国财政部较大规模发债的结果。随着美联储缩表进程的推进，该工具对流动性的“缓冲垫”作用或将有所削弱。从对冲流动性收紧角度而言，美联储缩表或逼近终局。（上海证券报）
2024-01-11 05:49
市场,国际
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美联储威廉姆斯：需要计划在2024年最终逐步减缓缩表。
2024-01-11 04:15
市场,焦点,国际
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美联储威廉姆斯：似乎还没有接近放缓缩表的时机。
2024-01-11 01:28
观点,国际,原创
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【高盛预计美联储将从5月份开始放慢缩表步伐】鉴于达拉斯联储行长Lorie Logan的“谨慎”言论，高盛分析师预计美联储将从5月份开始放慢缩表步伐。Praveen Korapaty、Manuel Abecasis等高盛策略师和经济学家预计，美联储从5月份起将把每月美国国债的减量规模从目前600亿美元减半至300亿美元。随着美联储调整投资组合构成，抵押贷款支持证券的减持上限将维持不变。（环球市场播报）
2024-01-09 15:45
市场,观点
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【每日投行/机构观点梳理（2024-01-09）】
1. 瑞银：A股最坏时间已过，沪深300指数今年每股盈利同比升幅为8%。
2. 高盛：美国大选将抵消降息对美元的负面影响。
3. 瑞银：欧洲央行预计将于4月开始降息。
4. 景顺：2024年日元兑美元可能升值10%。
5. 汇丰：市场可能对澳洲联储降息时机过于乐观。
6. 杰富瑞：预计2023年苹果在华销量料下滑3%，华为份额增长。
7. 巴克莱：欧洲央行的降息幅度将比市场预期更大。
8. 美国银行：预计美联储将于3月宣布放慢缩表步伐，与首次降息时间同步。
9. 荷兰国际：德国出口好于预期尚不能带领经济走出困境。
10. 德商银行：德国工业正饱受需求疲软之苦。
11. 丹斯克银行：欧洲央行首次降息可能晚于市场预期。
12. 摩根士丹利从看跌新兴市场货币转为中性。
2024-01-09 10:42
国际,首发
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【美联储何时减缓缩表 华尔街大行看法不一】随着美联储向市场释放有关减缓缩表计划的信号，市场参与者纷纷猜测何时会开始停止量化紧缩。美国银行和巴克莱策略师预计美联储可能会在4月开始减缓缩表，到夏季中旬停止。德意志银行预计从6月开始逐步退出量化紧缩，摩根士丹利告诉客户决策者希望给市场充足的准备时间，在9月之前不会采取行动。在达拉斯联储行长Lorie Logan周末讲话之后，对于美联储计划的猜测升温。她表示，随着金融市场显现流动性吃紧迹象，官员们可能需要放缓缩表步伐。“最大的问题是时机，”道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示。该机构预计美联储将在6月之前暂停缩表。
2024-01-09 07:42
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【隔夜外围市场综述】
一、美国股市：大型科技股带动美股上涨，发布新款芯片的英伟达股价飙升。本周市场将迎来关键通胀数据和大银行业绩。
标普500指数上涨1.4%，报4763.54点；道指上涨0.6%，报37683.01点；纳指上涨2.2%，报14843.77点。
中概股：金龙中国指数下跌1.5%，创逾两个月来最低收盘，好未来和京东对指数拖累最大。业绩存疑点的京东旗下达达创上市以来最大跌幅。
二、美国债市：油价下跌推动国债上涨，美元互换利差在美联储官员Logan周末发表缩表评论后飙升。2年期国债收益率下跌0.6个基点，报4.3746%；5年期国债收益率下跌1.9个基点，报3.9874%；10年期国债收益率下跌1.5个基点，报4.0305%。
三、欧洲股市：欧洲股市反弹。斯托克欧洲600指数上涨0.4%，报478.18点；英国富时100指数上涨0.1%，报7694.19点；法国CAC 40指数上涨0.4%，报7450.24点；德国DAX指数上涨0.7%，报16716.47点。
四、大宗商品
①原油：油价大跌，此前沙特下调所有地区的官方售价，凸显市场需求前景疲软。WTI原油期货下跌4.1%，报70.77美元/桶；布伦特原油期货下跌3.4%，报76.12美元/桶。
②基本金属：库存猛增推动LME期铝大跌。LME期铜下跌0.2%，报8448美元/吨；LME期铝下跌1.6%，报2236.5美元/吨；LME期镍下跌0.4%，报16303美元/吨；LME期锌下跌2.1%，报2509美元/吨。
③贵金属：黄金缩小跌幅，市场等待从关键经济数据中寻找美联储利率路径线索。COMEX期金下跌0.8%，报2033.5美元/盎司；COMEX期银基本持平，报23.31美元/盎司。
2024-01-09 03:03
市场
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美联储博斯蒂克：缩表速度是否应该改变是一个开放性问题。目前的缩表速度“适当”。
2024-01-09 00:17
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【美银预计美联储将于3月宣布放慢缩表步伐 与首次降息时间同步】美银策略师Mark Cabana和Katie Craig以及经济学家Michael Gapen在一份报告中写道，预计美联储将于3月份宣布开始放慢针对美债的缩表计划，与首次25个基点的降息行动同步。目前缩表规模上限是美债每月600亿美元、机构抵押贷款支持证券(MBS)350亿美元，尽管MBS缩减规模已远低于这一水平。美银预计，美联储将从4月开始，把美债缩表上限每月降低150亿美元，暗示4月为450亿美元、5月300亿美元，6月150亿美元，7月份结束。这暗示从目前到6月底，会有额外的3150亿美元证券到期后不再进行再投资，使得隔夜逆回购机制的余额降至“较低水平”达拉斯联储银行行长Lorie Logan在1月6日的讲话中表示，随着逆回购工具(RRP)使用量接近低位，央行应该放慢缩表步伐。虽然Logan没有给出明确目标，但美银预计，将会在RRP处于2,000亿至2,500亿美元左右时，因为这是峰值用量的10%左右美银表示，RRP可能在3月至6月之间达到这一水平，取决于未来几个月的下降速度。（环球市场播报）
2024-01-08 16:21
市场
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【每日债券市场要闻速递（2024-01-08）】
1. 美联储3月降息的概率降至53.8%，非农公布前为60.4%。
2. 美联储洛根：随着逆回购工具使用量下降，美联储应放缓缩表。
3. 结束量化紧缩政策可为美债提供支持，但时机把握不容易。
4. 英国国债表现逊于欧元区同行，因市场担心英国高利率会持续更久。
5. 央行：深化金融市场对外开放，提升境外投资者参与中国债券市场便利度。
6. 阿根廷政府据悉拟与银行进行比索债务互换 规模或达710亿美元。
7. 15家商业银行迎考验，近5700亿元永续债面临赎回。
8. 东湖高新：存续债务融资工具2023年度第一次持有人会议未生效。
9. 万达商管：已按期赎回DALWAN 7.25 12/29/24首期10%本金及应计利息。
10. 广汇汽车据称正为即将到期美元债券研究兑付方案。
11. 千亿资管公司国厚资产发声：已解决逾期债务，正通过司法方式解决债务纠纷。
2024-01-07 08:39
其他
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【昨日今晨重要新闻汇总（1月7日）】
国内新闻：
1. 中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”今日上线运行。
2. 国务院印发《关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》。
3. 宁吉喆：预计2023年经济增长、新增就业能实现全年预期目标。
4. 中国光大集团原党委书记、董事长唐双宁严重违纪违法被开除党籍。
5. 外交部副部长孙卫东访问缅甸，双方将合作打击电信诈骗等跨境犯罪活动。
6. 兴业银行涨停后续：上交所对福建省港口集团及其4家子公司名下证券账户实施限制交易6个月。
国际新闻：
1. 美联储洛根：随着逆回购工具使用量下降，美联储应放缓缩表。
2. 美SEC下周将对比特币ETF进行投票，交易最早于获批下一工作日开始。
3. 纽约地铁发生脱轨事件后，1、2和3号线服务仍受重大影响。
4. 美国联邦航空局下令停飞170余架波音737 MAX 9型飞机，多家航司因飞机问题取消航班。
2024-01-07 08:21
国际
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【美联储洛根：随着逆回购工具使用量下降，美联储应放缓缩表】美国达拉斯联储主席洛根表示，在金融市场流动性收紧的情况下，美联储可能需要放缓缩减其资产负债表的步伐。作为纽约联储市场部门的前高级官员，洛根对考虑放缓缩表步伐的呼吁具有权威性。她表示，尽管金融体系中的流动性和银行准备金仍然非常充足，但个别银行可能会开始出现流动性吃紧，特别是在美联储隔夜逆回购协议使用量下降的情况下。洛根表示，现在开始讨论美联储决定放缓缩表的指标参数是“合适的”。