【外部政策变量即将进入验证期，可借道沪深300ETF南方（159925）一键布局A股核心资产】12月25日，截止午盘，沪深300ETF南方（159925）跌0.15%，成交额4696.90万元。成份股涨跌互现，上涨方面，兴业银行领涨，招商银行跟涨；下跌方面，紫金矿业领跌，美的集团跟跌。华泰证券表示，国内政策立场和举措有望巩固乃至提升市场“下沿”支撑，但国内基本面数据尚待进一步修复，外部变量行将进入验证期，突破“上沿”尚需契机。岁末年初，A股震荡市底色未变，哑铃型策略仍有效，内部做微调：一是关注字节链为代表的AI+；二是红利适度增配，关注银行、交运、传媒及部分消费。操作上，可保持波段思维，回调时买入、上涨中止盈。中期配置线索不变：一方面，内需相对外需改善，主要对应内需消费品；另一方面，产能周期的供需拐点，主要对应先进制造。可借道沪深300ETF南方（159925）一键布局A股核心资产。

港交所信息显示，花旗集团在紫金矿业H股的多头头寸于17日从8.49%降至8.00%。

【今日这些个股异动 主力抛售电子、计算机股 | 【振幅大】今日A股共有5只个股振幅超过20%；-惠丰钻石、普利制药、美之高等个股振幅居前；【换手率高】-今日A股共有28只个股换手率超30%；-C蓝宇股份、C博科测试、鑫科材料等个股换手率居前；【主力资金】-主力资金今日净流出电子、计算机、机械设备、传媒、通信等板块，无净流入板块；-卓翼科技、中际旭创、紫金矿业、中国核电、中船科技主力资金净流入规模居前，分别净流入5.79亿元、4.31亿元、4.18亿元、4.09亿元、4.07亿元；-利欧股份、上海贝岭、友阿股份、光迅科技、汤姆猫主力资金净流出规模居前，分别净流出12.58亿元、9.94亿元、9.93亿元、7.6亿元、7.32亿元。

【核“新”资产再发力，A50ETF华宝（159596）强势收红 单日成交额破2亿元】12月23日，市场全天震荡走低，A50ETF华宝（159596）收涨0.09%，成交额2.16亿元。成份股方面，十大重仓股涨多跌少。上涨方面，紫金矿业领涨，长江电力等跟涨；下跌方面，中信证券领跌。资金流向方面，A50ETF华宝（159596）上一个交易日（12月20日）获资金净流入1823万元。财信证券表示，权益市场或震荡偏强，关注结构性机会。在指数层面，目前宏观政策刺激取向不变、经济数据有边际改善迹象，政策端及经济端有一定支撑，预计A股指数将震荡偏强，趋势性机会关注增量政策窗口期。

【紫金矿业旗下国际控股公司增资至120亿】天眼查App显示，近日，紫金国际控股有限公司发生工商变更，注册资本由100亿人民币增至120亿人民币。该公司成立于2020年11月，法定代表人为蓝建明，经营范围含以自有资金从事投资活动、企业总部管理、园区管理服务、承接总公司工程建设业务、贵金属冶炼、常用有色金属冶炼、金属制品销售、普通货物仓储服务等。股东信息显示，该公司由紫金矿业（601899）全资持股。

【沪深300ETF南方（159925）半日成交额超8000万元，机构：未来两年大级别上行概率较大】12月23日，截止午盘，沪深300ETF南方（159925）涨0.48%，成交额8060.14万元。成份股全线飘红，紫金矿业涨3.20%，兴业银行涨2%，长江电力、招商银行、中国平安、美的集团涨超1%。招商证券表示，从当前形势看，M1增速在10月触底回升，意味着经济政策周期和资本市场政策发力周期共振之下，五年周期律仍在发挥作用，A股在未来两年出现类似1999、2005、2009、2014、2019开启的大级别上行趋势的概率进一步加大。行业配置，建议关注三条线索：一是围绕供给侧改革，聚焦产能出清拐点临近的领域，如资源品中的贵金属、水泥、化学制品，中游制造领域的通用/轨交/自动化设备、锂电池，以及农牧食饮领域的养殖和食品加工等。二是外需风险敞口小、内需发力领域，如商贸零售、汽车、家电、食品饮料等。三是受益于科技创新周期等政策加码的领域，如计算机设备、通信设备、自动化设备、消费电子、国防军工等。

【万亿资管巨头看好A股未来走势，A50ETF华宝（159596）盘中震荡迎布局窗口】12月19日，市场早盘低开后弱势震荡，截止午盘，A50ETF华宝（159596）跌0.27%，成交额8869万元。成份股方面，十大重仓股涨跌互现。上涨方面，美的集团领涨，长江电力跟涨；下跌方面，紫金矿业领跌。消息面上，万亿资管巨头乐观看待A股未来走势。近期，外资机构联博集团举行2025年全球及中国市场投资展望。联博集团认为，中国股市估值合理，是全球最具吸引力的市场之一。伴随一系列超预期的支持政策，A股投资者信心将提升，看好价值风格股票的长期前景。截至今年三季度末，联博集团管理规模为8060亿美元（约合5.9万亿元人民币）。华福证券表示，总体来看，2010年以来大部分宽基指数表现最好的月份主要集中在岁末或者年初。

【紫金矿业遭GIC Private Limited减持448.4万股】根据联交所最新权益披露资料显示，2024年12月13日，紫金矿业(02899.HK)遭GIC Private Limited在场内以每股均价14.9686港元减持448.4万股，涉资约6711.92万港元。减持后，GIC Private Limited最新持股数目为415,759,633股，持股比例由7.02%下降至6.94%。

【“稳住楼市股市”的政策预期有助于提振投资者信心！A50ETF华宝（159596）单日成交额超1.7亿元】12月16日，三大指数集体调整，A50ETF华宝（159596）跌0.73%，成交额1.72元。成份股方面，十大重仓股涨跌互现。上涨方面，长江电力领涨，招商银行、贵州茅台等跟涨；下跌方面，紫金矿业领跌。有券商表示，9月24日以来，国内政策密集出台，同时释放出更加积极的信号。随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面有望呈现出逐步改善态势。“稳住楼市股市”的政策预期，有助于提振投资者的信心，呵护A股市场的长期健康发展。展望后市，A股有望震荡上行。

【跨年行情并未结束，逢回调可积极布局！A50ETF华宝（159596）盘中震荡迎布局窗口】12月16日，市场早盘震荡分化，截止午盘，A50ETF华宝（159596）跌0.73%，成交额8232万元。成份股方面，十大重仓股涨跌互现。上涨方面，长江电力领涨超3%；下跌方面，紫金矿业领跌。中信建投表示，预计跨年行情并未结束，会有震荡向上特征，投资者可淡定面对，逢回调可积极布局。结构上，重点关注中央经济工作会议的短期指引与中期部署，短期指引包括首发经济和冰雪经济等首次写入中央经济工作会议层面的名词，以及重点聚焦的“人工智能+”，对应传媒、零售、旅游及景区、AI应用等，为弹性首选。

【白马风格或因补涨修复而阶段性占优，A50ETF华宝（159596）迎布局窗口】12月13日，指数午后持续调整，A50ETF华宝（159596）跌2.3%，成交额1.63亿元。成份股方面，十大重仓股涨跌互现。上涨方面，长江电力上涨；下跌方面，紫金矿业领跌。中信证券指出，展望2025年，预计市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者，ETF将成为重要的配置工具。短期来看，中央政治局会议和中央经济工作两大会议将再次确认政策拐点，有望提振机构投资者的风险偏好，白马风格或因补涨修复而阶段性占优。

【港股收评：恒生指数跌2.09% 恒生科技指数跌2.63%】 港股收盘，恒生指数跌2.09%，恒生科技指数跌2.63%。内险股、内房股跌幅居前，融创中国跌超8%，小鹏汽车、中国太保、紫金矿业跌超5%。

【港股有色金属股震荡走低 五矿资源跌超6%】 港股有色金属股震荡走低，五矿资源跌超6%，紫金矿业、洛阳钼业跌超4%，中国黄金国际、中国中冶等跟跌。

【中国股市的转型牛正在形成，A50ETF华宝（159596）盘中震荡迎布局窗口】12月13日，市场早盘震荡调整，截止午盘，A50ETF华宝（159596）跌2.13%，成交额6936万元。成份股方面，十大重仓股涨跌互现。上涨方面，长江电力上涨；下跌方面，紫金矿业领跌。国泰君安认为，决策层对扭转经济形势与支持资本市场态度的积极转变，是构成远期预期上修、摆脱“熊市思维”与股市底部抬高的重要基石。资本市场改革提升股东回报，而化解债务、推动改革与稳定资产价格，有望构成中国经济发展的新“三支箭”，中国股市的转型牛正在形成。

【政策力度符合预期，跨年行情或已展开，可借道沪深300ETF南方（159925）一键布局】12月13日，截止午盘，沪深300ETF南方（159925）跌2%，成交额1.15亿元。成份股涨跌互现，上涨方面，长江电力领涨；下跌方面，紫金矿业领跌。消息面，12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行，会议对明年经济工作进行了系统部署。关于会议看点，中信建投表示，本次中央经济工作会议会议延续了周一政治局会议的主基调，对明年经济工作进行了系统部署，明年政策将以全方位扩大内需和AI+为核心，政策力度和方向符合我们的预期。在政策预期和流动性支持下，当前市场跨年行情已经展开，预计市场将继续呈现震荡上行的特征。关注行业：非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务、餐饮链等。关注主题：两重两新，供给侧优化，新质生产力，国央企市值管理。可借道沪深300ETF南方（159925）一键布局核心资产。

【港股黄金股多数走低 灵宝黄金跌近5%】截至发稿，灵宝黄金(03330.HK)跌4.75%、紫金矿业(02899.HK)跌2.82%、招金矿业(01818.HK)跌2.75%。

【主力资金连续5日净流入63股】截至12月12日收盘，深沪北共63只个股连续5日或5日以上主力资金净流入。重庆啤酒连续13日主力资金净流入，排名第一；安达智能等连续9日主力资金净流入，位列第二。从主力资金净流入总规模来看，洛阳钼业主力资金净流入金额最大，连续5天累计净流入5.15亿元，紫金矿业紧随其后，5天累计净流入4.98亿元。从主力资金净流入占成交额的比例来看，ST瑞科占比排名居首，该股近6日上涨12.91%。