【特朗普“空前繁荣”承诺言犹在耳 任内100天美股却只有遍体鳞伤】 唐纳德·特朗普曾承诺，如果他当选美国总统，他将带领美国人实现空前繁荣。不过，从他就任总统后100天内股市的表现来看，这个“繁荣”还得看怎么理解。市场在这段时间内的经历当然可以用爆发性来形容，只是并不是按投资者期待的剧本出现。4月30日特朗普上任将满100天。尽管上周上涨，但标普500指数自特朗普宣誓就职以来已下跌约8%，势将成为1974年杰拉尔德·福特入主白宫之后的总统上任100天内股市最差表现。福特当年在理查德·尼克松辞职之后接任总统。“这是一次极端的、典型的、纯粹的系统性风险，”Siebert首席投资官Mark Malek表示。“这种波动性与我们过去经历过的任何情况都完全不同，它像野火一样在所有板块和资产类别中肆意蔓延，并不断受到随机言论和变化无常的政策举措推波助澜。”

IMF总裁格奥尔基耶娃：财政部长和央行行长一致同意减少不确定性以及努力澄清政策的重要性。国际货币基金组织将继续监测金融部门，包括非银行机构，以识别潜在的系统性风险。

美联储卡什卡利：据我了解，私人信贷基金的杠杆水平低于银行。目前在私人信贷中未看到系统性风险。

贝莱德CEO Fink：没有看到系统性风险。

【大成基金首席经济学家姚余栋：政策组合拳彰显稳市决心】4月8日，多部门发布政策稳定资本市场。在大成基金首席经济学家姚余栋看来，政策“组合拳”初步形成了制度性托底机制，中央汇金公司的“类平准基金功能”、央行再贷款工具、保险资金扩容形成“三级缓冲”，系统性风险防控能力显著提升。

【贝莱德CEO：美股跌幅可能扩大 20%，经济可能陷入衰退】贝莱德首席执行官拉里·芬克周一表示，由于美国征收巨额关税，美股跌幅可能扩大20%，并指出经济可能已经陷入衰退。芬克表示，他担心通胀压力远超市场预期。但这位全球最大资产管理公司的领导人表示，从长远来看，最近的市场下跌 "更多的是买入机会，而不是卖出机会"，不会构成系统性风险。

【鲍威尔警告：特朗普关税政策恐加剧通胀并拖累经济增长】美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome H． Powell）周五发出重磅警告，指出特朗普总统最新实施的全面关税政策可能导致通胀再度攀升，并持续处于高位，同时抑制经济增长动能。这番表态首次明确了美联储对贸易政策的系统性风险评估。鲍威尔表示，央行的“责任”是确保“价格水平的一次性提高不会成为持续的通胀问题”。他表示，由于特朗普总统的全面关税，通货膨胀可能会上升，并且可能保持高位。

【万科：今年一季度公开债均已兑付，相信行业已经度过了最困难的时期】3月31日，万科企业股份有限公司发布2024年度报告。报告期内，万科实现营业收入3431.8亿元，同比下降26.3%；归属于上市公司股东的净亏损为494.8亿元。万科方面表示，今年全国两会，“稳住楼市股市”、“持续用力推动房地产市场止跌回稳”受到大家的高度关注。作为增加财产性收入提振消费、防范系统性风险的重要方面，在政策引导和支持下，我们相信行业已经度过了最困难的时期，房地产市场将回到稳定健康发展轨道上来。（澎湃新闻）

【中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议】 近日，中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议。会议强调，中国人民银行金融稳定系统要持续用党的创新理论武装思想、指导实践，做好2025年金融稳定工作。坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，及时有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。强化科技赋能，持续优化风险监测预警工作框架，完善系统性风险评估和认定机制。坚持市场化、法治化原则，推动建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置责任机制。探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。(中国人民银行官网)

【我国保险资金参与黄金市场投资实现了历史性突破】险资投资黄金试点迎来关键性进展。3月25日，记者从多家保险公司获悉，人保财险通过上海黄金交易所系统，成功完成国内保险行业首笔黄金竞价交易；中国人寿于上海黄金交易所完成了国内保险机构的首笔黄金询价交易；太保寿险完成保险资金投资黄金市场的大宗交易，并成功落地首笔黄金现货实盘合约业务；平安人寿也于当日在上海黄金交易所完成了国内保险机构首笔上海金定价交易。这一系列首笔交易的完成，标志着我国保险资金参与黄金市场投资实现了历史性突破，酝酿多时的险资购金终于从规划走向了现实。业内人士表示，保险资金投资黄金能够助力险企对冲系统性风险，增强资产组合的稳定性。保险公司作为长期投资者，其进入黄金市场将进一步促进市场稳定。（金融时报）

【证监会：坚持监管执法“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击证券期货违法犯罪活动】证监会公布证监会2024年法治政府建设情况。2025年，中国证监会将持续深入推进资本市场法治建设，加快打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。坚持服务实体经济，支持新质生产力发展。持续完善资本市场基础制度体系，推动股票发行注册制走深走实，夯实市场稳定发展的制度基础，牢牢守住不发生系统性风险的底线。全面落实依法从严打击证券违法活动的工作要求，坚持监管执法“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击证券期货违法犯罪活动。坚持保护投资者的鲜明导向，把投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面，不断健全投资者保护的制度机制。持续积极营造崇法守信的市场生态，推动资本市场高质量发展迈上新台阶。

【外资机构纷纷看多中国股市，借道中证A500ETF南方（159352）布局】3月12日，A股午后拉升，截至发稿中证A500ETF南方（159352）涨0.49%，成交额21.5亿元。资金流向方面，昨日获净申购1218万元，近60日净流入29.84亿元，最新份额203.07亿份，规模207.58亿元。今年以来，高盛、富达国际、摩根士丹利、汇丰等密集发声，对中国股市保持乐观。高盛最新报告显示，中国政府释放了稳增长的明确信号，展现出对系统性风险的低容忍度，以及对股市的具体支持措施，这些都对锚定中国经济增长预期和控制政策风险溢价至关重要，有利于中国股票的回报前景。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，外资集体唱多中国资产，既是基于技术突破、政策改善和估值修复的理性判断，也反映了全球资本再平衡的战略选择，中国科技突破与产业升级获全球认可、政策环境改善、资本市场生态改善等因素提升了外资信心。招商证券基金评价中心数据显示，近10年南方股票ETF跟踪最准，位居同类第一。投资者可借道中证A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434，C类022435，Y类022918）布局。

【外资机构“点赞”中国股市，密集调研A股科技公司】随着中国科技企业在人工智能等领域取得一系列重大突破，越来越多的外资机构将目光聚焦中国市场。近日，花旗集团将中国股票评级上调至增持，表示看好中国科技产业的实力，坦言“中国股市颇具吸引力”。今年以来，高盛、富达国际、摩根士丹利、汇丰等密集发声，对中国股市保持乐观。高盛最新报告显示，中国政府释放了稳增长的明确信号，展现出对系统性风险的低容忍度，以及对股市的具体支持措施，这些都对锚定中国经济增长预期和控制政策风险溢价至关重要，有利于中国股票的回报前景。（证券时报）

【田轩谈金融风险：要加强对地方政府债务、房地产和中小金融机构的风险管理】全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩认为，我们当前面临的金融风险点，一是地方政府债务仍是风险点，要严格限制新的隐性债务的发行；二是房地产，很多房地产企业仍然面临着到期债务；三是中小金融机构的金融风险。“我们必须加强风险管理，确保不出现系统性风险的底线。”（中新网）

【金融监管总局局长李云泽：去年共处置不良资产3.8万亿元 创历年之最】国家金融监督管理总局局长李云泽在十四届全国人大三次会议首场“部长通道”上表示，2024年，金融监管总局加大了不良资产的处置力度，全年共处置不良资产3.8万亿元，创历年之最，守住了不发生系统性风险的底线。

惠誉：私人信贷风险尚未构成系统性风险。

【天津市：2025年筹建天津国资产业发展母基金，实现高风险中小金融机构“清零”，尽全力缓释化解债务风险】 据天津日报，关于天津市2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告显示，2025年国民经济和社会发展的主要目标任务中提及，筹建天津国资产业发展母基金，更好促进市属国企主业升级、科技创新、风险防控。防范化解重点领域风险。推动构建房地产发展新模式，加快推进保交房攻坚战、闲置存量土地处置、消化商品房库存等各项重点任务，用足用好政策加快在施棚改项目建设。全力防范化解债务风险，用足用好中央支持政策，进一步落实防范化解全口径债务风险方案体系，以债务偿还、隐性债务清零等11项重点目标任务为抓手，尽全力缓释、化解债务风险。建立全口径地方债务监测机制，坚决遏制化债不实和新增隐性债务。高标准推进金融领域强监管和防风险工作，持续做好债务风险监测预警，防范化解中小金融机构风险，实现高风险中小金融机构“清零”，加强风险源头防控。持续打击非法金融活动。确保重点领域风险总体可控，牢牢守住不发生区域性风险、不引发系统性风险底线。

【15只QDII集体提示溢价风险 部分基金宣布停牌】春节后首个交易日，嘉实德国 DAX ETF（QDII）、博时标普 500ETF（QDII）等15只QDII基金发布溢价风险提示公告。其中，南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）、景顺长城标普消费精选ETF（QDII）等基金宣布停牌。多家基金公司提示，QDII基金的二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响。投资者需关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受损失。（财联社）

【中国再保部署2025年工作：推进经营机制改革 加快数字化转型】 中国再保近日在2025年工作会议上表示，公司将以改革转变经营理念、推动创新发展、促进管理转型，高质量完成“十四五”规划目标任务，为“十五五”良好开局打牢基础。集团系统要着力推进经营机制改革，不断增强核心功能和核心竞争力；着力加快数字化转型，不断增强发展新动能；着力实现效益发展，不断增强战略引领和经营统筹；着力深化全球化发展，不断增强国际市场影响力；着力强化风险防控，守牢不发生重大风险和系统性风险的底线；着力加强服务保障，不断增强精细化管理水平。（上证报）