美联储点阵图显示，4名委员预计在2022年加息一次，去年12月为1名委员。

美联储点阵图显示，7名委员预计在2023年至少加息一次，去年12月为5名委员。

【市场观望气氛浓人民币收盘小跌，聚焦美联储决议】① 人民币兑美元即期周三收盘小跌，中间价则小升51点，交易员称，美联储议息决议公布在即，市场观望气氛较浓，决议可能引发市场剧烈震荡，虽然美联储采取实际行动可能性不大，但关键风险释放前市场仍屏息以待；他们并表示，保持美元相对强势，确保美元的吸引力，也可以确保发债顺利，从这个角度看，美元并不见得会出现大跌；接下来重点关注美联储政策声明、点阵图以及鲍威尔讲话的反应；② 一外资行交易员称，接下来风险事件密集，市场还是先观望为主，美联储采取行动的可能性在上升，但也并不很急迫；全球汇市方面，美元兑主要货币周三守住涨势，因投资者期待美联储政策会议结果，看是否有任何迹象表明其有可能提早加息或允许债券收益率进一步上升；③ 摩根士丹利策略师Matthew Hornbach称，FOMC的经济预测可能会承认，今年经济增长情况改善，但将继续显示，距离会持续带来通胀上升压力的充分就业环境还有很长一段路，美联储若较预期更偏鸽派，则美债收益率和美元短期内将下跌，尤其是兑风险货币，但我们继续预期进入第二季美元有上行风险。

【摩根大通前瞻美联储利率决议：重点关注点阵图预期中值】预计美联储点阵图预期中值将显示，美联储在2023年加息一次，去年12月美联储预期2023年全年不会有加息行动；与此同时，美联储料将大幅上修经济增速预期，以及小幅上修通胀预期。美联储料将调整利率声明，但对前景预期总体将持谨慎态度，此外，此次会议或将不会有任何关于缩减购债的消息，也不会对超额准备金利率进行技术调整。不排除会有关于补充杠杆比率（SLR）的消息，但这个可能性较小。

【美联储决议机构前瞻：点阵图、缩减QE、经济前景预期是焦点】①高盛集团：虽然经济向好，但料美联储年底前不会暗示有意撤回货币刺激，2023年年中之前不会加息；②惠誉评级：预计美联储在2024年前都不会调整基准利率，明年晚些时候或结束量化宽松资产购买计划；③摩根大通：利率点阵图或显示2023年将加息一次，或大幅上修经济预期，但对前景总体保持谨慎态度；④摩根士丹利：减码风暴重演可能性降低，6月或将引导市场预期逐渐缩减QE，但距离实际加息还很远；⑤巴克莱银行：预计美联储将在3月份上调政策利率预期，虽然预期上调，但料在2023年之前不会加息；⑥法国农业信贷银行：料将维持其谨慎的通胀前景，同时重申未来几年政策利率会维持在当前低位的观点；⑦加拿大帝国商业银行：声明措辞料偏保守，可能不会提供关于量化宽松的新信息，或上调对通胀的预期。

【荷兰合作银行：美联储将上修经济展望及预期】市场预期通胀升温和美联储会提早加息，美联储主席鲍威尔若要打消市场预期恐需要付出很多努力。随会议公布的点阵图料将给他带来更大困难。仅口头回击市场是不够的，料美联储下一步可能是调整资产购买计划。如果再通胀交易失控，FOMC或被迫重新考虑采取收益率曲线控制（YCC）。虽然美债收益率上升本身不会对经济复苏构成问题，但它可能会引发连锁反应，包括使得美联储进行干预变得更加具有说服力。

【市场分析：金价走高 美联储会议前投资者权衡通胀风险】①金价连续第二日上涨，投资者权衡通胀担忧，同时等待美联储本周会议，期待从中寻找政策应对指引。②美国财长耶伦表示，虽然拜登政府将向经济注入1.9万亿美元的纾困资金，且有望恢复充分就业，但美国的通胀风险仍然低迷。周日她在美国广播公司的“This Week”节目中表示，美国新冠疫情大流行时的一些物价下跌将会恢复，“但这只是物价的暂时波动”。③美国经济从疫情衰退中强劲复苏可能会促使美联储主席鲍威尔及其同僚在2023年加息，但在本周决策者的点阵图预测中料不会体现出来。接受彭博调查的经济学家认为，2023年将出现两次幅度均为25个基点的加息，但他们也预计美联储当地时间周三下午2点发布政策声明时所发布的点阵图中值预测料显示利率在2023年全年都将保持在接近零的水平。

【经济学家预计：2023年美联储将有两次25个基点的加息，但点阵图不会显示这一点】 受彭博调查的约四分之三的经济学家预计，新冠肺炎疫情之后的经济复苏可能会促使美联储在不得不在2023年底前加息。经济学家预计2023年将有两次加息，幅度为25个基点。但他们也预计，美联储下周在利率决议声明中发布的预估中值将显示，美联储官方预测的利率将2023年将维持在接近零的水平。

【丹斯克银行：料美联储、英国央行和日本央行无重大货币政策变化】预计美联储不会调整货币政策，而是继续发出信号，表示在2023年之前不会加息。市场还将关注美联储如何评论实际收益率上升的问题，以及最新的点阵图，但在QE资产购买方面可能不会做出调整。预计英国央行将维持原有的货币政策。预计日本央行也按兵不动，购买ETF的速度可能不会频繁上调，但幅度可能加大。扩大目前为0%的10年期国债收益率目标的容忍区间是有可能的，但因日本央行行长反对，所以不太可能现在就调整。

美国联邦基金利率期货交投数据显示，市场投资者当前普遍预计美联储此后会在2023年初启动加息进程，到2023年底之前会加息三次。这一加息进程的预估相比年初已经大大提速，原因在于投资者普遍看好美国经济将在疫苗帮助下及早摆脱疫情困难重回正轨，而这最终可能倒逼美联储提前进入紧缩周期。市场此后将密切关注美联储3月政策会议上给出的利率预期“点阵图”指引来进一步佐证判断加息周期会于何时开始。

美联储点阵图显示，1名委员预计将在2022年加息，5名委员预计将在2023年加息。

【华泰证券：全球制造业周期加速回暖】未来两周，重点关注欧美各国11月份消费数据；以及FOMC 12月份议息会议。美联储12月议息会议在货币政策端的变数不大，有提出实施利率曲线控制（购债）计划的可能性；需关注12月联储官员点阵图对于未来利率水平的展望，经济增长和通胀预期的回升可能使得联储更快转入加息。11月数据有望进一步消除市场对于欧美经济在二次疫情影响下再度“断崖式下跌”的担忧。值得注意的是，欧美消费旺盛有望进一步拉动东亚国家出口，新增疫情控制较好的日本有望受益，其工业生产和贸易出口修复态势有望超预期。