【程实：美联储政策紧缩“鹰鸽参半”，对亚太股市影响温和】美联储近日宣布，将从明年1月起加速缩减资产购买规模，并预测从明年开始加息。对此，工银国际首席经济学家程实表示，美联储此次的行动是属于温和式的紧缩，从鹰的一面来看的话，美联储是翻倍了缩减购债规模，给出了更激进的未来加息“点阵图”，还放弃了通胀暂时论，但从鸽的一面来看的话，以上所有行动都并未超出市场预期。从历史经验来看，每一次的美联储货币政策紧缩，都会在新兴市场造成一定的紧缩恐慌。这次也不会例外，亚太股市会受到一定的影响。但考虑到本次美联储的政策紧缩具有“鹰鸽参半”的特点，这种影响相对而言也是比较温和的。 （国是直通车）

【中信证券：预计美联储或将于明年6月首次加息】中信证券点评12月美联储议息会议指出，12月议息会议，美联储宣布加速Taper，通胀“暂时性”的表述被正式删除，点阵图显示有12名委员认为2022年至少加息3次，经济预测继续下调今年经济增长，同时大幅上调通胀水平。我们预计美联储或将于明年3月完成Taper，6月首次加息，当前基准判断年内加息2次，第2次加息时点以及是否可能有第3次加息取决于明年下半年美国通胀和就业情况以及鲍威尔的讲话沟通。短期内，10年期美债收益率或将震荡上行，10年期中国国债收益率或易上难下。

【中金：美联储宣布将加速削减购债 符合市场预期】中金公司研报指出，美联储宣布将加速削减购债（Taper），符合市场预期。货币政策声明删除通胀是“暂时性”的措辞，经济预测中大幅上调对通胀的预测。点阵图预期的2022年加息次数从1次增加至3次，超出市场预期。这些变化说明美联储对“防通胀”已达成初步共识，对通胀不再抱有侥幸心理，相比于通胀，劳动力市场不是当前的主要矛盾。但美联储货币政策也具有灵活性，现阶段的“转鹰”还不能算真正意义上的紧缩政策。

【美国债市：国债受美联储决议影响震荡下跌 货币市场预期明年加息三次】在美联储公布政策决议和最新经济预测后，美国国债先是下跌，收益率曲线趋平，随后在短期国债带领下收窄跌幅，收益率曲线变陡。美国股市也回升，限制了国债反弹势头。长期国债收益率收涨约3个基点，使5s30s收益率差扩大1.2个基点；10年期国债收益率收于1.475%左右，收涨不到2个基点，短期国债收益率接近持平。美国国债对美联储最新点阵图做出反应，导致最初下跌，短期品种领跌。点阵图显示美联储料2022年和2023年各加息3次。减码速度提高一倍至每月300亿美元的决定符合预期。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期作出反应，一度定价到2022年12月会有加息3次，首次加息时间从6月提前到5月，不过随后这种预期消退。期货市场对2023年中往后的利率预测继续低于美联储预期，市场隐含最终利率仍比美联储的预测低约100个基点。

加拿大皇家银行高级固收策略师Tom Garretson：点阵图显示2022年加息三次的想法较市场预期更鹰派一些，但市场似乎对此没有什么意见；由于只有两名美联储官员预计明年加息四次，市场预期该联储不会采取更加激进的举措。仍有较多人预期明年加息两次；市场认为美联储不会走得太远，它将会根据需要来调整政策，通胀将是其关注的重点。

分析师Bipan Rai：在美联储暗示将加快紧缩步伐后，美元料将面临短期下行压力。点阵图显示2022年加息次数高于预期初步推高了美元，但需要注意的是，美联储对2022-2024年的加息次数预期从9月份的1次、3次、3次调整为3次、3次、2次，实际上仅增加了一次加息预期。

分析师Adam Button：为了应对更高的通胀，市场预期美联储将缩债规模加倍，会议结果确实符合预期。点阵图则略显意外，多数人定价的是明年加息两次，而点阵图显示的是三次。总体而言，会议仍然符合市场预期。

美联储FOMC 12月点阵图显示，所有委员均预计美联储将在2022年开始加息，具体为2022年和2023年分别加息三次。

美联储点阵图显示，预计2022年美联储将加息三次，2023年加息三次。

【美联储加快缩债几乎已成定局 加息可能会提前】高盛：预计美联储将从明年1月起加快缩债速度至每月300亿美元，3月中旬结束购债，分别在6月、9月和12月加息；穆迪：美联储或加快缩债步伐，在明年3月结束购债计划，以便在下半年灵活加息，但也会强调加息取决于经济数据；花旗：预计美联储将从明年1月起加速缩债步伐，最早在3月结束购买，于明年6月首次加息，后续或每季度加息一次；道明证券：料美联储缩债速度增至每月300亿美元，在明年3月结束购债，点阵图中位数或显示明年加息50个基点；瑞士信贷：预计美联储加快缩债步伐，并在明年3月中旬结束购债，点阵图将显示明年加息两次，2023和2024年各四次；摩根大通：预计美联储将从明年6月起每季度加息一次；缩债步伐将加快，明年3月中结束购债，重申根据情况调整步伐；澳新银行：料美联储的点阵图预测更激进，并将把缩债步伐从每月150亿美元提高至300亿美元，或上调通胀预期；摩根士丹利：将美联储首次加息时间的预期提前两个季度至明年9月，明后两年各加息两次和三次，然后启动缩表；德国商业银行：美联储可能会公布进一步缩减购债的前景，市场普遍预期美联储将转鹰，关键问题是鹰派程度有多大；荷兰国际银行：预计美联储将加快缩债步伐，明年3月后停止购债，点阵图将显示明年加息两次，或上调通胀预期；加拿大丰业银行：料美联储将提前到明年3月完成缩债，点阵图或预示加息提前至明年，但不太可能大幅超过市场定价。

【市场前瞻美联储利率决议：激进的点阵图将让市场意外】Think Markets分析师Fawad Razaqzada表示，如果美国联邦公开市场委员会（FOMC）的点阵图指向一个更激进的缩债周期，那将真的让市场感到意外。如果是这样，股市可能会进一步下跌，尤其是科技板块的成长股，而美元的上行趋势可能会加速。否则，我们可能只会看到更温和的反应。布朗兄弟哈里曼银行外汇主管Win Thin称，随着一些官员站出来支持更快的缩债，很明显，2022年的点将会有一个鹰派的转变；目前许多情况都可使2022年底前加息的中值从目前的1次上调为2次，但我认为不太可能转变为3次加息。

【德国商业银行：亚洲货币盘整阶段，可能会因美联储缩债前景而走弱】亚洲货币处于盘整阶段，但周四FOMC会议结果可能会公布进一步缩减购债的前景，造成亚洲货币下跌。德国商业银行表示，昨日公布的数据显示美国PPI大幅上升，暗示价格压力广泛且持续，这令投资者感到恐慌。德国商业银行表示，将仔细研究FOMC最新的经济预测和“点阵图”，以寻找美联储明年加息步伐的线索。该机构补充称，市场普遍预期美联储将转鹰，但关键问题是鹰派程度有多大。目前，日元和新加坡元波动均不大。

【市场分析：加速减码+预告加息 美联储可能上演历史罕见的鹰派转变】接受外媒调查的经济学家预计，美联储官员本周将加快收缩购债步伐，并发出2022年加息的信号，在1980年代以来最强通胀面前上演历史性的政策转变。超过一半的受访者预计，美联储周三结束两天政策会议后发布的季度预测将显示，18位官员的中值预测是明年加息两次。这与他们9月份的预测相比有变化。当时，决策者在2022年或2023年首次加息的预测上平分秋色。“这将是点阵图历史上最大的鹰派转变，”Macropolicy Perspectives高级经济学家Laura Rosner-Warburton表示。

【荷兰国际银行：美联储料宣布加速缩减购债】荷兰国际银行首席经济学家詹姆斯•奈特利认为，预计美联储将宣布加速缩减购债速度，明年1月购债规模进一步减少300亿美元（至600亿美元），2月再减少300亿美元，3月之后停止购债。此外应该关注点阵图，因为今年3月还显示2024年前不太可能加息，6月更新后前移至2023年，9月点阵图显示加息中位数在2022年。预计美联储即将公布的点阵图将显示美联储明年加息2次。

【道明证券：预计美联储将加快缩债步伐 声明措辞料更加鹰派】预计美联储下周将宣布加快缩债速度，达到每月300亿美元，与明年3月结束QE的步伐一致。美联储官员们可能还会通过声明、经济预测和点图来传达更鹰派的基调。预计点阵图将显示，2022年可能会加息50个基点。通胀和经济增长的放缓足以将加息推迟到2023年，但就目前而言，强劲的数据正在鼓励美联储持鹰派态度。从实际情况来看，鹰派的经济预测、更快的缩债步伐以及来自奥密克戎变异株的威胁减少，仍使美元受到青睐。

【花旗：预计美联储将在明年6月首次加息】上周晚些时候，前纽约联储主席杜德利暗示，市场将对修正后的美联储点状图感到意外，这或表明美联储将在2022年及以后进一步加息。虽然点阵图的加息时间料将继续提前，但相对于市场预期而言这是否会是一个重大的鹰派意外，似乎不太确定。花旗分析师仍预计美联储的加息速度和幅度极有可能高于市场定价或美联储点阵图显示的水平。我们的基本预期是美联储将于明年6月首次加息，与市场预期大致相符，后续或将每季度加息一次，直至政策利率达到2%左右。

【瑞士信贷：美联储最新点阵图料比市场预期更显鹰派】瑞士信贷分析师James Sweeney称，预计美联储点阵图将显示在2022年加息两次，2023年和2024年分别加息四次。点阵图显示出的未来三年这10次加息将较当前市场定价鹰派得多。QE方面，预计美联储将从一月中旬开始把每月的缩债规模由150亿美元调整为300亿美元，并在2022年3月中旬结束缩债计划。此外，预计美联储还将下调今明两年的失业率预期，并小幅上调通胀预期。