【富国银行：料美联储再加息75个基点 鲍威尔讲话将与此前表态相呼应】我们预计美联储再次加息75个基点。届时美联储经济预期概要（SEP）也将更新。预计2022年联邦基金利率的预测中值将为3.875%，高于6月预测的3.375%。尽管美联储官员措辞强硬，但很少有官员主张利率的峰值远高于4%。我们预计2023年联邦基金利率的预测中值将为4.125%。对于2024年和2025年，我们认为这点阵图将显示出随着通胀回落到2%，政策将稳步放松。在议息会议后的新闻发布会上，预计鲍威尔的言论将与其在杰克逊霍尔的讲话相呼应，他此前在讲话中明确表示，美联储认为其对抗通胀的努力远未结束。

【美国银行：预计美联储将加息75个基点】预计美联储将在9月将政策利率上调75个基点，至3.0-3.25%，并预计利率目标区间在年底前达到3.75-4.0%，这将比6月份的预期高出50个基点。我们还预计点阵图将显示，美联储将在2023年额外加息25个基点，使终端利率达到4.0-4.25%。预计美联储可能会明确表示，货币政策将进入限制性领域，同时会发出一个信号，即在“一段时间内”需要采取限制性政策立场，以防止市场预期一旦通胀开始走低，美联储将迅速转向降息。

【中金：预计美联储将继续加息至2023年，不排除在9月22日的议息会议上再次加息75bp】中金指出，美联储对抗通胀还有很长的路，建议投资者勿对美国货币重回宽松过度期待。近期市场存在一种观点，认为随着美国经济下行压力增加，美联储将放缓加息，并在明年某个时候开始降息。这种想法或是不成熟的，站在当下，不应对降息有过多奢望。在7月FOMC会议后，鲍威尔就曾明确表示不会因为某个季度GDP负增长就放弃货币紧缩，在今天的讲话中，他再次暗示在通胀没有明显回落之前，美联储不会轻易松手。此外，鲍威尔还提到6月点阵图预计至2023年底联邦基金利率都将在略低于4%的水平。鉴于此，预计美联储将继续加息至2023年，如果8月非农就业和CPI数据表现良好，不排除在9月22日的议息会议上再次加息75 bp。

【机构分析：美联储发出的信号更加明确 料明年下半年不太可能降息】Columbia Threadneedle全球利率和货币团队高级分析师Ed Al-Hussainy表示，美联储的见顶利率可能高于预期，或需要持续一段时间后才会下调。我们认为9月份会议上的点阵图将显示略高于4%。前端利率曲线也必须朝这个方向调整。美联储发出的信号变得更响亮了，一旦达到预期的见顶利率，就必须在一段时间内保持这一水平。我们在谈的是以季度为单位，而非以年份为单位，但2023年下半年降息的想法是不太可能的。

【中金：预计美联储将继续加息至2023年 不排除在9月22日的议息会议上再次加息75bp】中金公司研报指出，近期市场存在一种观点，认为随着美国经济下行压力增加，美联储将放缓加息，并在明年某个时候开始降息。我们认为这种想法或是不成熟的，站在当下，不应对降息有过多奢望。在7月FOMC会议后，鲍威尔就曾明确表示不会因为某个季度GDP负增长就放弃货币紧缩，在Jackson Hole经济政策论坛上的讲话中，他再次暗示在通胀没有明显回落之前，美联储不会轻易松手。此外，鲍威尔还提到6月点阵图预计至2023年底联邦基金利率都将在略低于4%的水平。鉴于此，我们预计美联储将继续加息至2023年，如果8月非农就业和CPI数据表现良好，不排除在9月22日的议息会议上再次加息75bp。

【8月26日重要新闻汇总】国内新闻：①中美监管机构签署合作协议，依法推进跨境审计监管合作，证监会表示，如果后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，从而避免自美被动退市；②近日，中国人民解放军东部战区在台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡和实战化演练；③银保监会：原则同意辽宁农商银行、辽宁辽宁太子河村镇银行进入破产程序；④北京市金融服务工作领导小组印发《北京市“十四五”时期金融业发展规划》；⑤财政部紧急安排中央预备费100亿元，全力抗旱保秋粮；⑥中芯国际拟75亿美元投建12英寸晶圆代工生产线项目；⑦中概股见知教育上市首日，盘中触发熔断，股价暴涨超31倍。国际新闻：①杰克逊霍尔全球央行年会开启，美联储主席鲍威尔呼应其他官员鹰派论调，警告政策转向的风险，表示仍将大幅加息“强力”抗击通胀；②美联储布拉德重申希望年底前利率达到3.75%-4%，并表示美联储应该把点阵图的预测时间框架从未来三年修改为更短区间；②美国7月核心PCE物价指数年率录得4.6%，为2021年10月以来最小增幅，美国总统拜登称，消费者开始在价格上得到一些缓解；③欧洲多国电力价格爆表，法国电价首次突破1000欧元；④消息人士称，一些欧洲央行决策者希望讨论下个月加息75个基点的问题，市场预计欧洲央行在9月加息75个基点的可能性升至50％；⑤保时捷据悉将以至多850亿美元的估值进行IPO；⑥俄罗斯气象中心首席专家表示，莫斯科8月26日的气温升至30.3度，创下了53年来的最高纪录。

【刘元春：全球主要国家的利率水平将持续上升】7月29日，在证券时报主办的“大变革时代的投资力量——2022中国基金业峰会”暨中国明星基金论坛、“金长江”私募基金发展高峰论坛上，著名经济学家、上海财经大学校长刘元春发表视频演讲时称，全球主要国家的利率水平将持续上升。按照美联储最新发布的点阵图，我们可以看到，美联储在2022年将会使利率从0.25%上升到3.4%，所以这两个月，美联储平均加息75个基点，也就是达到了1.75%的这样一个水平，明年预计达到3.8%。

【荷兰合作银行前瞻美联储利率决议：预计加息75个基点】预计FOMC将把基准利率上调75个基点至2.25-2.50%。缩表计划保持不变，料8月份缩减475亿美元/月，9月份缩减950亿美元/月。美联储仍低估了通胀的持续性，而且尚未承认美国已经开始出现工资-价格螺旋上升。预计今年剩余时间的每次会议都会加息50个基点，这将使联邦基金利率的目标区间在今年年底前升至3.75-4.00%，高于FOMC点阵图预计的3.4%。

【摩根大通策略师料下半年美股下行压力缓解 建议增加中国资产配置】摩根大通认为，上周令美国股市跌入熊市的抛售潮可能今年下半年会有所缓解，预计下半年通胀压力将缓和。策略师们写道，虽然美联储点阵图仍然表明加息步伐激进，但“如果美联储开始逐步兑现预期，而不是在加息方面让市场措手不及，可能帮助稳定市场情绪”。他们重申建议增加对中国资产的直接敞口，并表示与发达市场相比，仍将高配新兴市场。

外汇分析师Simon Harvey：美联储加息75个基点在很大程度上已被纳入货币市场定价，无论是最新的决定还是点阵图的调整，金融市场的反应都是有限的。市场试图衡量美联储对即将到来的通胀数据的敏感性，以及FOMC今年将利率大幅调高至中性上方的意愿。

美联储FOMC 6月点阵图显示，美联储预计在2024年开始降息，2022、2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别升至3.4%，3.8%，3.4%。

【美银前瞻美联储利率决议：预计加息50个基点 下调经济预期】上调通胀预期美国银行分析师在周三FOMC会议前的一份报告中称，美联储可能会坚持美联储官员自上次会议以来所暗示的加息50个基点的立场，但鉴于近期通胀和通胀预期意外上升，美联储主席鲍威尔很难拒绝美联储更激进的加息路线，该会议还将更新点阵图。我们预计今年的点阵图中值将升至2.50-2.75%，并预计将下调部分增长预期，上调部分通胀预期。

【机构分析：美国2-10年期国债收益率倒挂幅度料将超过4月】本周，美国2年期和10年期国债收益率曲线的倒挂幅度可能超过4月份发生的短暂倒挂，鉴于美国通胀高居不下，美联储的点阵图可能暗示，美国将在更短期内采取强硬立场。如果投资者想要相信美联储会控制住通胀率，短期内点阵图需要变得更加激进。如果美联储某位鹰派成员希望在本周加息75个基点，或者鲍威尔在今年所有会议上都提出加息的可能性，这都不会令人感到意外。

【机构前瞻下周美联储利率决议：预计美联储6月会议将加息50个基点】点阵图：预计2023年的点阵图中值将上升到3%区间低位，并一直保持到2024年，但仍低于欧洲美元市场定价的3.5%。前瞻指引：鲍威尔料将证实7月份可能再次加息50个基点，除此之外可能仍不会作出承诺。对于未来行动的最大暗示将是其如何回答是否有“明确和令人信服的迹象”表明通胀正在下降的问题，鲍威尔料确认仍需要看到更多通胀下降的证据。经济预测：通胀和失业率料向上调整，反映出FOMC将逐渐放弃在不影响失业率的情况下收紧货币政策的乐观看法。整体PCE通胀可能较3月份预测的4.3%大幅上调，但明年仍可能降至3%左右；明年失业率预测可能会小幅上升，并在2024年达到4%左右，3月份预测为2022年和2023年失业率将保持在3.5%，2024年升至3.6%。

【荷兰国际银行分析师：预计美元在下周美联储会议前将保持强势】在下周美联储召开政策会议之前，美元应该会维持在102-103区间内。上个月美国股市的波动让人怀疑美联储是否加息至3.25%，但最近股市稳定，美国经济数据令人鼓舞，这些因素都支持美联储仍在全力收紧政策的观点。美联储在下周三的会议将公布其利率预测的点阵图，该图应该可以支撑2023年美联储政策利率将达到3%的预期。所以美元将在下周美联储会议前保持强势。

【花旗大幅上调升息预期 料美联储未来四次会议上每次加50基点】花旗经济学家上调了对美联储今年加息的预测，目前预计在通胀持续的情况下会加息2.75百分点 ，其中包括连续四次幅度50基点的加息；此外，Andrew Hollenhorst等分析师在报告中预计，美联储将持续加息直到2023年，基准利率将升至3.5％-3.75％区间，远高于美联储上周发布的点阵图中2.8%的预期中值。花旗经济学家表示，鉴于通胀面临上行风险，政策利率有上行空间。