【美联储今年三次降息是否合理？】财经网站Forexlive分析师Justin Low写道，对于市场而言，昨日疲软的CPI打开了美联储年内降息三次的大门。目前的定价显示，9月降息几乎已成定局，年内或降息60个基点。但个人认为，美联储年内降息三次仍是一项艰巨的任务。此举意味着，美联储认为他们已经战胜了通胀。个人认为，美联储将希望避免在此上面得意忘形。判断年内降息三次是否合理，很大程度上取决于美联储如何制定9月份的点阵图。

【瑞穗证券：美联储最多只会在点阵图预测范围内降息】瑞穗证券美国首席经济学家Steven Ricchiuto表示，（尽管通胀数据疲软）美联储不可能真正采取“鹰派降息”，他警告称，降息过快存在风险。“他们所能做的就是在点阵图预测最大范围内降息，而市场定价可能会超过这个水平。”

【分析师：美联储会议纪要并不像6月点阵图那么鹰派】机构分析师Cameron Crise指出，美联储6月会议纪要表明，该委员会正朝着宽松政策迈进，但尚未克服困难做出决定。会议纪要内容听起来不像是来自一个在点阵图中放弃了2024年降息两次预测的团队。官员们有关通胀的讨论听起来相当乐观，认为物价压力将继续消退，尽管人们认识到购买力下降对低收入家庭的影响。会议还对缓解工资压力进行了充分讨论。总的来说，点阵图在公布之时就已经过时了，而且委员会并不像年内降息一次的预测看起来那么鹰派。会议纪要中没有任何内容表明，今年两次降息的定价是错误的，有关下行风险的讨论表明，他们可能也希望开始关注2025年的定价。

【欧洲央行执委施纳贝尔淡化与美国政策背离的前景】欧洲央行执委施纳贝尔淡化了欧元区利率将采取与美国明显不同的路径的可能性。施纳贝尔表示，到目前为止，这并没有真正发挥多大作用。宏观经济并不完全相似。但在通胀方面，情况实际上并没有太大不同。在美国通胀强于此前预期之后，欧洲央行和美联储政策之间的潜在分歧成为人们热议的场景。最新的“点阵图”显示，官员们预计今年只会降息一次，而投资者预计欧元区在本月早些时候首次降息后还会有一两次降息。施纳贝尔称：“尽管可能会出现暂时的轻微分歧，但总体而言，我不太确定这种情况是否真的会发生。我目前不太担心。”

【生意社：铜价短期走弱 中长期仍向好】 据生意社商品行情分析系统，近期铜价小幅下跌。截至上周末现货铜报价79426.67元/吨，较周初的81353.33元/吨下跌2.37%。生意社分析称，美联储议息会议，点阵图显示年内降息幅度中位数降至25基点，美元指数再次反弹，外盘有色金属再承压。供需面的支撑日益减弱，铜价普遍承压回吐。当前国内再生冶炼供应尚且充足，实际检修影响被削弱，6月产量或仍有保障。现货消费疲软与高库存双压，以及终端订单回归力度的不强，使得铜价呈现出弱势调整的趋势。尽管短期内铜市场将处于区间波动，但从中长期来看，随着全球经济的复苏和新能源等领域的快速发展，铜需求有望持续增长。同时，国内政策对工业领域的支持也将为铜市场提供新的增长点。预计短期内铜市场弱势调整，但中长期仍向好。

【下周重磅日程：6月LPR将公布 北交所重启IPO审议】 1、6月20日，6月份1年期和5年期以上LPR将公布。在2月份5年期以上LPR大幅下调25个基点后，LPR已经连续3个月保持不变，其中1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。 2、中国国家统计局将6月17日发布5月商品住宅销售价格指数月度报告。同日，国家统计局还将公布中国1-5月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。 3、继美联储之后，下周将有英国央行、澳联储、瑞士以及挪威央行将公布利率决议，不过市场预期澳联储和英国、挪威央行大概率“按兵不动”。 4、下周公开市场将有80亿元逆回购到期，其中周二至周五分别到期20亿元。此外，下周一将有2370亿元MLF到期，周三将有700亿元国库现金定存到期。 5、下周共有76家公司限售股陆续解禁，合计解禁48.98亿股，按6月14日收盘价计算，解禁总市值超600亿元。 6、下周，A股有两只新股申购，光伏边框全球龙头永臻股份，主营口腔修复相关材料的企业爱迪特将于近日网上发行。港股方面，甲苯衍生品供应商武汉有机于6月18日赴港上市。 7、北交所将时隔4个月重启IPO审议，6月17日上午9时北交所将召开2024年第10次审议会议，审议的发行人为成信光电。北交所上市委员会还定于6月20日召开2024年第11次审议会议，审议的发行人太湖远大。 8、在发布点阵图预计2024年仅降息一次后，多位美联储官员将发声，下周旧金山联储主席玛丽·戴利、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、纽约联储主席约翰·威廉姆斯等多位官员将发表讲话。 9、深交所和深圳证券信息有限公司决定于6月17日对部分指数实施样本股定期调整。 10、华为开发者大会2024将于6月21日至23日在东莞松山湖举行，届时华为将带来HarmonyOS、盘古大模型、升腾AI云服务、GaussDB 数据等最新成果。 11、2024年陆家嘴论坛将于6月19日至20日在上海举办，本届论坛主题定为“以金融高质量发展推动世界经济增长”。 12、2024世界智能产业博览会将于6月20日至23日在天津首办，该博览会以“智行天下 能动未来”为主题。

【华泰证券：全球市场波动增加，关注政策预期和性价比进行交易】华泰证券表示，债市继续建议持有3、5年利率+二永债+2年期左右信用债，长端利率继续尝试波段操作，关注跨季资金面，7月初资金回流再次产生配置压力，沿着曲线找机会。股市建议围绕基本面信号及政策方向布局，稳健的红利策略仍是底仓选择。维持10y美债利率围绕4.3~4.5%中枢震荡的观点，4.5%以上或是比较好的配置窗口，若点阵图显示美联储年内降息两次预期，或有小幅机会。美股风格上更偏好高成长+高质量的大盘股，关注利率下行契机下小盘股的潜在弹性。铜短期盘整后或仍存在机会，油价短期震荡为主，国内定价大宗商品震荡为主，黑色系即将进入传统淡季，库存、需求情况尚未逆转。

【美联储年内降息疑云未散，“点阵图”透露资产配置线索】北京时间6月13日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。与利率决议一同公布的“点阵图”显示，多数联邦公开市场委员会成员预计今年内或最多实施一次降息，而此前“点阵图”暗示今年内降息三次。美联储今年内是否会降息、降息几次依然疑云未散。不过，分析人士表示，此次“点阵图”显示的今年内或最多实施一次降息，显示出美联储“以时间换空间”的决心。从交易逻辑看，美国距离开启降息周期已不遥远，可将交易预期从美国大选前不降息切换为大选后大概率降息。美元指数大概率处于强弩之末，非美资产特别是中国资产将逐渐迎来海外投资者的青睐。（中国证券报）

【美联储年内降息预期锐减 全球货币政策分歧凸显】随着欧洲央行加入降息行列，全球投资者正紧盯美联储：今年究竟是否降息？降息多少次？美东时间6月12日，美联储连续第七次议息会议“按兵不动”，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.50%。最新点阵图显示，年内降息预期锐减，由此前的三次降至约一次。美联储货币政策路径仍未明朗，而另一边，全球“降息潮”声势愈发浩大，一众央行纷纷“抢跑”降息，货币政策分歧渐显。 (上证报)

【美国生产者价格意外下跌 PPI创10月以来最大降幅】美国5月生产者价格意外创出七个月来最大跌幅，进一步证明通胀压力正在放缓。美国劳工统计局周四发布的数据显示，当月生产者价格指数环比下跌0.2%，与上年同期相比则上涨了2.2%。PPI数据出炉之前发布的5月份消费者价格报告也显示通胀普遍降温。美联储官员自去年7月以来一直将基准利率维持在逾二十年来的最高水平。正在等待通胀进展证据的决策层周三发布的点阵图显示，官员们预测今年仅降息一次。

【美国PPI报告进一步证实通胀压力正在缓和】据报道，美国5月份PPI意外下跌，降幅为7个月来最大，进一步证明通胀压力正在缓和。美国劳工统计局周四公布的数据显示，代表最终需求的PPI较上月下降0.2%，较去年同期上涨了2.2%。在PPI报告公布之前，此前5月消费者价格数据也显示经济普遍降温。自去年7月以来，美联储官员一直将基准利率维持在20多年来的最高水平。周三的美联储点阵图显示，他们预计今年只会降息一次，同时等待通胀方面的进一步进展。

【机构：全球固收仍对投资者具有吸引力】发达市场已经开始降息，尽管美联储正在等待加入其中，但资管公司Insight Investment北美固定收益部门主管Brendan Murphy在一份报告中表示：“我们认为，现在是配置全球债券的一个具有吸引力的时机。”尽管美联储的点阵图中位数预计今年会降息一次，但实际上更多的委员投票支持两次降息，而不是一次降息。他表示，美联储主席鲍威尔似乎表示，两种情况都是“合理的”。“美国仍有可能降息，就像世界上很多地方一样。”Insight Investment认为，现在是投资全球固定收益产品的绝佳时机。

【中信证券：美联储立场中性，继续边走边看】美联储2024年6月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期，议息会议声明相对前次变化较小。本次点阵图显示今年目标利率中枢为5.1%，高于2024年3月会议的4.6%，同时上调了明年利率目标水平。鲍威尔讲话总体中性，但在双重使命中仍较为偏向控制通胀。我们维持此前判断，预计美联储年内不降息，继续控制通胀风险，“以时间换空间”，压制美国需求和通胀。短期来看，预计美元指数和美债利率或偏弱震荡，短期流动性宽松预期或对美股带来一定利好。