2018-10-24 10:35 焦点,A股 🔥🔥

【发改委：当前我国物价保持平稳运行，并未出现趋势性上涨迹象】国家发改委新闻发言人孟玮：9月份CPI数据正式发布后，社会上出现了有关“通胀”甚至“滞胀”的声音。我们认真研究分析后认为，这种担忧多虑了，当前，我国物价保持平稳运行，并未出现趋势性上涨迹象。

2018-10-19 11:07 观点

【长江宏观赵伟：经济增速明显回落 转型经历“阵痛期”】长江宏观赵伟点评9月经济数据称，下半年宏观主要矛盾转向“稳增长”与“调结构”的再平衡。本轮“稳增长”有别于以往，并非“大水漫灌”式走老路，而是着重围绕“补短板”、“增后劲”、“惠民生”等领域，结构性发力。考虑到前期信用过快收缩等因素滞后影响逐步显性化，同时通胀压力逐步上升，下一阶段，经济或存在“类滞胀”风险。

2018-10-17 06:50 宏观 🔥🔥

【CPI涨幅创7个月新高的背后：未来或下行 通胀仍可控】因极端天气及中秋国庆双节因素推升食品价格，9月CPI同比涨幅继续扩大至2.5%，创下7个月新高。随着CPI持续反弹，通胀预期升温，坊间甚至担忧出现滞胀。但多位分析人士表示，未来CPI缺乏明显上升动力，未来或下行，通胀仍可控。（上海证券报）

2018-10-16 11:36 观点 🔥🔥

【海通证券姜超：无需过于担心长期滞胀风险】海通证券姜超团队点评9月CPI称，续升是受中秋、国庆“双节”影响，肉、蛋需求增加，也涨价较多；预测10月CPI回落，CPI同比或回落至2.4%。8、9两月CPI明显上行，四季度仍有可能升至2.5%-3.0%的高位，但国内经济下行压力加大，PPI继续下行，年内通胀走势分化。在经济承压、需求放缓的背景下，通胀压力短期上升后长期仍趋于回落，无需过于担心长期滞胀风险。

2018-10-16 11:29 数据,观点 🔥🔥

【海通证券姜超：无需过于担心长期滞胀风险】海通证券宏观团队姜超等点评称，9月CPI续升，受中秋、国庆“双节”影响，肉、蛋需求增加，也涨价较多；预测10月CPI回落，CPI同比或回落至2.4%。9月PPI回落，预测10月PPI继续下降，预测10月PPI同比续降至2.7%。不必担心滞胀。8、9两月CPI明显上行，四季度仍有可能升至2.5%-3.0%的高位，但国内经济下行压力加大，PPI继续下行，年内通胀走势分化。在经济承压、需求放缓的背景下，通胀压力短期上升后长期仍趋于回落，无需过于担心长期滞胀风险。

2018-10-08 07:44 宏观,观点,A股

【经济日报刊"平言"署名文章：滞胀论解读不了中国经济】前段时间，有些媒体出现中国经济可能存在滞胀或者疑似滞胀的议论。其主要依据，一方面，源自对部分食品价格和生产价格所作的片面观察；另一方面，出于对外部环境变化可能造成经济下行压力加大的担忧。但仅凭某些因素的某种变化，就推断中国经济将出现滞胀，显然是不能成立的。换言之，“滞胀”论调解读不了中国经济。当前的经济增速、物价和就业指标，都清晰表明中国经济并不存在滞胀或疑似滞胀现象，社会上的种种猜疑与担忧可以休矣。

2018-09-11 15:31 观点 🔥🔥

【任泽平：中国初步呈“滞胀”特征 年内出现严重滞胀的概率不大】恒大集团首席经济学家任泽平报告指出，近期中国经济放缓与通胀上行并存，初步呈“滞胀”特征。我们认为中国年内出现“严重滞胀”的概率不大。但未来猪肉价格、房地产“蓄水池”效果边际下降以及货币政策边际放松产生的外溢效果可能会推升CPI，届时 “轻滞胀”组合出现的概率将有所增加。

2018-08-28 12:26 观点 🔥🔥

【肉蛋菜已连涨24天 或推高CPI短期存滞胀预期】截至8月27日，农产品批发价格已经连续涨了24天，尤其进入8月以来，全国菜价出现一轮快速上涨行情。海通证券首席经济学家姜超认为，下半年CPI走势可能有所回升，在菜价和猪价担忧不能排除之前，短期3-6个月内存在滞胀的预期和风险。但长期来看，通胀仍会趋于回落。（券商中国）

2018-08-21 05:33 行业,市场

【21世纪：遏制房租上涨 防范滞胀风险】21世纪经济报道头版刊文称，用政策手段控制房租增速没有太大意义，因为房价相对收入过高，房价不降就会刺激房租慢慢追涨。这是一个系统性问题，推高的不只有房租，还将包括大部分物价。同时，高房价严重抑制内需，影响经济增速与个人收入。而要避免陷入这种境地，关键的一环是坚决遏制房价上涨。

2018-08-19 16:05 观点

【姜超：搞基建投资会恶化政府和货币的信用 带来汇率贬值压力和通胀预期】海通证券姜超发文称，加码基建投资会导致政府债务率的持续上升，损害货币信用、加剧汇率长期贬值的预期，而汇率贬值又会带来输入性通胀。搞基建投资会恶化政府和货币的信用，带来汇率贬值压力和通胀预期。而正是因为滞胀预期的出现，使得市场非常悲观，一方面流动性收紧和通胀预期使得债市下跌；而另一方面，利率上升不利于股市估值，而经济下行预期又不利于股市盈利，使得股市也出现大幅下跌。

2018-08-13 08:09 观点 🔥🔥🔥

【广发证券：俄罗斯、南非等资源型新兴经济体爆发危机可能性仍不高】广发证券认为，美元指数走强是土耳其里拉大幅贬值的重要诱因，但美土贸易摩擦也是重要推手。里拉大幅贬值以来，土耳其通胀中枢出现明显上移，表明滞胀风险上升。且该国外债占GDP比重及占外储比重均较高，且均在新兴经济体同类指标中位居前列。这表明若美元继续大幅升值、美国及土耳其贸易争端仍进一步发酵，土耳其出现经济及金融危机的风险非常之高；但若美元上行风险下降，美土贸易形势出现转机，则土耳其进一步酝酿经济及金融危机的可能性就会降低。与2015-2016年上半年那轮新兴危机不同，今年来欧洲经济基本面和资产负债表要好于当时，美国经济更出现强劲回升，俄罗斯、南非、巴西等资源型新兴经济体爆发危机的可能性或仍不高。

2018-06-14 00:06 市场,观点 🔥🔥

【格林斯潘：美国经济正走下坡】美联储前主席格林斯潘表示，市场认为美国经济正在重新起步、重拾增长动力，但他认为这种假设只是一厢情愿。格林斯潘称，美国经济正由停滞进入滞胀，即通胀上升但经济走下坡，这种情况会为经济环境带来偒害。若没有改革，经济将难以走出困境，美国经济将会一塌煳涂，而总统特朗普的减税政策以及放宽商业管制措施，将带来正面好处。（CNBC）

2018-04-08 16:05 观点

【海通姜超：中美应该会避免贸易战双输】海通证券分析师姜超表示，对华贸易是美国选举拉选票的惯用筹码，因此在2018年10月中期选举结束之前，中美贸易战都将是特朗普炒作的对象。短期看贸易战风险没有结束，双方互加关税的预期结果是经济下行、通胀上行，也就是推升滞胀风险，这只对黄金有利。但是站在更长远的视角，相信中美应该会避免贸易战双输，历史上无数次美国对中国来势汹汹的找茬，最终是以双方的合作协议告终。所以这一次应该也不会例外。

2018-03-31 10:20 观点,A股

【华泰证券：3月制造业PMI超预期回升 利率下行期看好成长龙头】今年节后出现了微观与宏观数据相互背离的状况，高炉开工、发电耗煤、钢材价格、库存等数据均释放悲观信号，但1-2月宏观数据表现超出预期。我们认为，高频数据对经济的前瞻性信号作用没有变，钢材库存数据显示今年开工强度弱于往年，虽然PMI短期超预期但不改工业下行趋势，但减税政策对工业企业盈利构成实质利好，预将减缓下行速度。贸易战仍是下阶段经济最大不确定性，存在将我国经济由轻微类滞胀推向类滞胀的风险，因此3月25日我们判断利率倒U型右侧拐点已至，短期经济波动可能出现利率反弹，但不影响未来趋势，利率下行期看好成长股龙头行情，资产配置的角度看好创业板50。

2018-03-06 06:35 观点

荷兰国际集团(ING)分析师Viraj Patel认为，贸易战争可能对美元不利，任何向全球贸易战争的转变将使得他们对全球经济状态的中心假设由积极通胀转向消极滞胀。

2017-09-14 14:55 观点

【邓海清：环保限产带来“价格虚假繁荣” 警惕经济“滞胀”可能性】九州证券全球首席经济学家邓海清点评周四经济数据认为，8月公布数据显示经济再次大幅不及预期的原因，可能主要在于环保、供给侧改革推动下的限产，导致大宗商品价格飞涨，仅8月大宗商品价格指数涨幅已经超过6.5%，商品的价格飞涨下，不免让人误以为存在着需求的支撑，从而市场对于经济预期良好。在他看来，大宗商品价格飞涨可能并没有需求的支撑，2016年经济企稳走好的逻辑是出口+投资，但随着房地产调控以及全球经济复苏的阶段性震荡，经济动能高峰已过，经济增速面临高点，环保限产带来的可能仅是“虚假繁荣”。

2017-03-09 15:58 观点 🔥🔥

【九州证券：PPI峰值已现 今年或低通胀下温和增长】九州证券首席经济学家邓海清报告称，2月通胀数据说明中国并未存在滞胀，2017年CPI中枢预计在1-1.2%左右，可能是近8年CPI最低的一年，今年有望出现低通胀、温和增长的最佳局面。其认为，PPI峰值已经出现，3月之后PPI将逐渐回落。一季度多空因素交织，债券维持震荡市判断。

2017-03-05 13:18 观点 🔥🔥

九州证券邓海清：怎样才能读懂“两会”最大玄机。预计2018-2020年GDP目标都将是6.5%左右，GDP目标也将呈现L型的特点，2017年是GDP目标L型拐点。2017年将GDP目标一步下调到位，2020年之前GDP目标不会再下调，从这个角度更容易理解，GDP目标6.5%是底线概念。CPI目标维持3%，“滞胀论”仍是杞人忧天。

2016-12-15 00:31 观点

方正证券首席经济学家任泽平：维持货币政策短期中性、经济轻型滞胀、A股震荡修复、债市调整、房地产小周期结束、人民币继续修正高估判断。

2016-12-08 00:19 宏观,观点

【姜超：商品价格寻顶 货币短紧长松】海通证券首席经济学家姜超认为，本轮经济短期回稳主要体现为库存周期，目前下游地产、乘用车、家电的库存均回升，上游的煤炭库存也出现回补。如果地产销售、发电增速等继续下滑，未来或将较快转为被动补库存。综合来看，库存周期已经接近尾声，商品供需逐渐逆转，也意味着商品价格接近顶部。当前的滞胀是短期现象，通胀上行已经处于中后期，在17年1季度通胀会见顶，之后通胀会重新回落。与此相应，当前货币只是短期收紧，到17年2季度以后随着经济通胀回落，会存在再宽松的机会。