2021-10-20 03:34
国际
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美联储理事沃勒：看起来我们并没有进入滞胀；可能会看到通货膨胀过高，但不会伴随着糟糕的劳动力市场。
2021-10-19 14:58
观点
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【北德意志州银行：欧洲央行料将在12月会议上调通胀预测】北德意志州银行经济学家表示，欧洲央行将不得不在12月16日的会议上大幅上调通胀预测，并补充说这可能会影响到欧洲央行的前瞻指引。目前对滞胀的担忧被夸大了，尽管如此，欧洲央行在退出紧急抗疫购债计划（PEPP）时会“非常谨慎”，否则将在一段时间内维持其宽松的货币政策。
2021-10-19 13:59
观点
【国务院参事室特约研究员：中国不会出现高通货膨胀，可以适度下调存款准备金率】10月18日，国务院新闻办举行了解读前三季度国民经济运行情况吹风会。对于三季度主要经济指标比上半年都明显放缓，国务院参事室特约研究员姚景源表示，一方面受国际市场上大宗商品价格上涨等因素影响，三季度经济下行是全世界普遍的现象。另一方面也受国内多地汛情、疫情散发、能源紧张等自身阶段性的原因影响。他还指出，中国不要担心滞胀的问题，中国不会出现高通货膨胀，特别是不会出现恶性通货膨胀。姚景源建议，存款准备金率四季度可以下调1个百分点，以更好地支撑经济增长。（澎湃新闻）
2021-10-19 08:49
宏观,观点,A股
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【中信证券：四季度经济表现将恢复向上】中信证券研报指出，受到疫情、汛情、高温天气等极端的时点性事件冲击，三季度GDP两年平均增速为4.9%，我们预计为年内低点。从边际上看，相比于8月份，在9月份的数据中可以观察到，制造业投资在高技术产业的拉动下表现亮眼，随着疫情的消退，消费亦有较为明显的反弹，居民的就业状况也有改善的迹象，我们预计这些趋势性因素或将延续，因此预计四季度经济的经济表现将环比向上。当前经济形势并非“滞胀”，建议在把握经济运行的过程中，更多地关注结构性的分化，以及对应的投资机会。
2021-10-19 03:16
公司
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【贝莱德：当前并非滞胀 供应最终将赶上需求】贝莱德投资研究所策略师Jean Boivin表示，当前通胀回升是由经济重启而非能源价格上涨推动，由于全球活动仍远低于其长期潜力水准，因此经济仍有上涨空间。供应最终会上扬以满足需求，而非像1970年代一样，需求下降来配合供应。预计物价压力将持续到2022年，然后随着近期供需失衡的缓解而最终消退。所面临的风险在于市场和央行错误解读当前的冲击，导致通胀预期快速上升或过早收紧货币政策。
2021-10-19 00:51
公司,市场,观点
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【贝莱德策略师：当前并非滞胀 供应最终将赶上需求】① 贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)表示，当前通胀回升是由经济重启而非能源价格上涨推动，由于全球活动仍远低于其长期潜力水准，因此经济仍有上涨空间。供应最终会上扬以满足需求，而非像1970年代一样，需求下降来配合供应。复苏的活动带动石油需求上涨并推高价格；这与1970年代的情况完全相反，当时油价走高损害了经济活动；② 策略师预计物价压力将持续到2022年，然后随着近期供需失衡的缓解而最终消退。风险在于市场和央行错误解读当前的冲击，导致通胀预期快速上升或过早收紧货币政策。拥有可靠通胀框架的央行将基本忽略经济重启引发的物价压力，并避免过早收紧货币政策。对此，预计各国将呈现不同结果，担心对通胀预期掌控的央行会比其他央行采取更鹰派的态度。
2021-10-17 21:01
观点
【华西证券：乘势而上 聚焦三季报高景气方向】华西证券指出，在全球能源价格上涨环境下，海外主要经济体的通胀持续时间可能较预期更长。与海外不同，国内通胀压力主要来自供给收缩下的结构性通胀。面对经济“类滞胀”压力，保供、稳价及电价改革的政策频出，地方运动式“减碳”加快得到纠偏。政策红利预期下市场风险偏好有望改善，A股仍处于“可为期”。（第一财经）
2021-10-17 15:01
观点
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【广发策略：结合行业景气和估值配置“低估值+X”品种】政策相对“真空期”建议结合行业景气和估值配置“低估值+X”品种。基于①明年流动性总闸门美联储转向收紧；②明年A股进入盈利下行周期，未来一年A股权益市场不太会是大年。但本轮“类滞胀”是由供给端主导，中国央行货币政策的目标仍将是压低实际贷款利率而难以收紧，结合我们对于中国广义流动性于今年四季度见到底部区域的判断，A股系统性风险概率仍然较小。
2021-10-15 20:43
国际
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法国央行行长维勒鲁瓦：全球经济不处于滞胀状态。
2021-10-15 09:55
观点,A股
【川财证券：关注整体涨幅较小、估值合理、业绩稳定的方向】川财证券认为当前指数的回落主要来自两个方面，一方面是因为当前经济数据从“过热”向“滞胀”过度，周期品种回落；另一方面则是美国债务上限、缩减购债等一系列问题使得全球资金风险偏好下滑所致。但当前对于市场不宜过度恐慌，四季度国内货币政策预计仍然维持相对宽松的局面，建议更多关注整体涨幅较小、估值合理、业绩稳定的方向，如：金融、能源、种植等方向。
2021-10-15 06:29
观点,国际
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【市场评论：美联储可能面临通胀风险和增长方面的担忧】如果滞胀风险迫近，投资者可能会收缩对大宗商品的敞口。美联储9月22日会议后，主要风险资产价格的上涨走势表明，投资者正转向股票和大宗商品，以对冲通胀风险。然而，美联储在利率上的强硬态度和对更早缩债的预期（在物价飙升、产出停滞之际）指向了滞胀。美国供应管理协会(ISM)制造业生产指数和物价指数的背离，以及10月11日美国10年期国债收益率在实际收益率上升的情况下突破了1.61%，可能证实了滞胀的威胁。欧佩克缓慢而稳定的产量增长可能会造成严重的通胀威胁，并对石油需求产生适得其反的影响。
2021-10-14 16:38
观点
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【受美元走软支撑，金价持稳一个月高点附近】金价在一个月高点附近持稳，美元走软抵销了市场日益预期美联储将提早收紧政策的影响。Exinity首席市场分析师Han Tan表示，市场已经变得很习惯美联储缩减购债的那套论调，因此缩减购债担忧是否会被滞胀担忧所取代，成为接下来影响金价的主要力量，将很值得观察。一旦美联储正式启动缩减刺激进程，金价的进一步涨势可能会因美债收益率回升而减弱。
2021-10-14 13:40
国际
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日本央行委员野口旭：日本方面陷入滞胀的风险不大。
2021-10-13 12:39
观点
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【财经网站Fxstreet分析师Menghani：黄金持稳于1760美元上方】金价连续第二个交易日小幅走高。美元小幅走软、对滞胀的担忧推动了避险金属的上涨。投资者仍然担心，最近大宗商品价格的普遍上涨将加剧通胀，并破坏全球经济复苏。美国9月CPI和美联储会议纪要分别将在今晚和明天凌晨公布，若CPI比预期更强劲，美联储的表态更偏鹰，可能会给美元带来额外的上涨，让金价找到新的方向。从技术角度看，1769-70美元附近仍是近期的强阻力位，一些后续买盘可能将金价推高至1783-84美元附近。
2021-10-13 08:04
市场,观点,A股
【中金：四季度债市仍是机会大于风险】中金公司研报认为，四季度滞胀格局下，货币政策仍有放松空间，债券利率可能延续下行趋势。中金公司认为债市的核心矛盾在于目前经济环境下，各种刺激手段能应用的空间和程度有限，而货币政策的放松可能跟其他政策目标并不矛盾，且有放松空间，从而带来利率下行。
2021-10-13 03:08
公司
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【德意志银行：瑞郎是对冲“滞胀”风险的不错选择】随着全球经济再度面临滞胀风险，德意志银行建议以瑞郎作对冲，因瑞士央行持鹰派立场，且瑞士经济较少暴露在持续的价格压力下。策略师RobinWinkler认为，瑞郎吸引力部分源自瑞士央行对通胀的要求比其他央行严格。如果欧洲通胀继续恶化，瑞士央行可能容忍瑞郎走强，作为抵御输入型通胀的第一道防线。
2021-10-13 01:18
国际
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【IMF下调全球经济增长预期，对滞胀发出迄今以来最严厉警告】国际货币基金组织（IMF）在最新一期《全球经济展望报告》中将今年全球经济增速预期小幅下调0.1个百分点至5.9%，维持2022年全球经济增速预期4.9%不变。IMF警告通胀，称美联储等应准备好收紧政策。
2021-10-13 00:52
宏观,国际
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【通胀担忧加剧，美国短债利率飙升，两年期美债收益率创疫情来最高】反应市场对短期政策利率预期的两年期美债收益率周二上行逾4个基点，站上1.36%，创2020年3月以来的18个月最高，并连涨了一周多。通胀高企叠加经济增长放缓的“滞胀”风险，抬高了美联储收紧政策的预期，IMF预警称，如果通胀失控，美联储等主要央行应该准备好收紧货币政策。
2021-10-12 23:28
国际
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美联储副主席克拉里达：现在的情况和1970年代的滞胀有很大不同。
2021-10-12 23:15
公司,市场,观点
【加皇资本市场经济学家对滞胀的说法并不买账】① 加皇资本市场首席美国经济学家Tom Porcelli对当前炒得沸沸扬扬的滞胀并不买帐。Porcelli表示，忘记这些字眼，什么暂时的和停滞的，这些词只是干扰。如果你的问题只是明年的增长是不是会放缓，那么答案是肯定的。难以保持6%的增幅；② 加皇资本市场首席美国经济学家Tom Porcelli探讨通胀、 滞胀和增长预期，并敦促投资者对经济指标采取广泛的看法。他的“谨慎之言”更侧重于“停滞”而非通胀。他的公司预计2022年美国的增长率约为4%，这远远超出了潜在增长。不否认“毫无疑问”消费者有一定程度的谨慎，因为“价格上涨肯定会侵蚀一定程度的信心”。