2023-05-18 17:03
国际
🔥🔥🔥
【欧股反弹，机构对欧股前景看法存分歧】因投资者对美国债务上限谈判取得突破持乐观态度，继周三美国股市上涨后，欧洲股市在连续两天下跌后反弹。德国DAX指数表现强势，距离历史高点不到1%。道富环球宏观策略主管Michael Metcalfe表示：“美国地区银行股的反弹，加上拜登对达成预算协议重燃信心，抑制了股市当前面临的两大阻力。滞胀和盈利风险依然存在，但就目前而言，尾部风险降低是个好消息。”Sanford C. Bernstein策略师Sarah McCarthy称，在经济增长放缓和通胀温和上升的背景下，预计今年剩余时间将暂停加息。该行增持欧洲股票，因欧洲企业获利预估上调，这应会为市场提供支撑。不过，花旗集团的Beata Manthey等策略师表示，最近对欧洲企业收益的上调是不可持续的，信贷环境收紧和美国经济预期衰退将继续给企业利润带来压力。
2023-05-02 08:09
国际,首发,原创
🔥🔥
【萨默斯：美国未来一年衰退概率达70%】美国前财长萨默斯(Larry Summers)表示，随着滞胀开始在经济中形成，美国有70%的风险在未来一年陷入衰退。萨默斯说，如果没有经济衰退，通胀率就不太可能回到美联储2%的长期目标，他认为未来一年经济出现“有意义的放缓”的可能性在70%左右。萨默斯说：“这并不意味着美联储的目标应该是促使经济放缓，但如果美联储采取必要措施遏制通胀，我认为经济放缓可能随之而来。”
2023-05-02 02:35
市场,观点,国际
🔥🔥🔥
【滞胀将令美联储骑虎难下，股债市场面临定价错误】美国经济放缓叠加持续的通胀或将扑灭美联储扭转紧缩政策的希望，并导致一系列资产被错误定价，扭转今年美股、信用市场及其他风险资产的涨势。这便是一些经济学家所说的美国经济“轻度滞胀”，对于还没有完全从2022年股债双杀阴影中走出来的基金经理而言，这样的宏观经济环境令人不安。尽管近期银行业压力导致信贷状况收紧，但挥之不去的通胀压力意味着美联储决策者可能会在5月3日再次加息。 市场基线预测是美联储在本周加息后将在一段时间内维持利率不变，但分析人士警告说美联储需要采取更多行动的可能性正在越来越大。这凸显出短期利率市场存在定价错误的风险，该市场当前预期到今年年底前美联储将降息一到两次。
2023-04-28 07:53
观点
🔥🔥
【中金：美国GDP放缓 “滞胀”风险上升】中金公司研报指出，美国一季度GDP环比折年率1.1%，连续第三个季度环比放缓，从分项看，对经济的拖累主要来自库存放缓，居民消费支出仍然稳健。我们认为，年初以来美国经济表现虽有韧性，但并不能改变经济下行的趋势。随着银行储蓄下降，未来要么银行自发“紧信用”，信用利差扩大；要么紧信用不明显，美联储继续“紧货币”，无风险利率上升，无论哪种情况，最终结果都是经济回落。另外我们还要警惕通胀的粘性，一季度美国核心PCE环比年化增长4.9%，高于去年四季度的4.4%，整体PCE环比增速也比去年底更高。结构性通胀可能导致经济呈现“滞胀”格局，而这也将给金融市场带来更多挑战。
2023-04-19 01:57
行业,市场
🔥🔥🔥
【世界黄金协会：今年全球宏观环境等利于黄金表现】 世界黄金协会日前发布最新研究报告指出，全球多国央行2022年购金量达1136吨，创历史新高，且2023年该趋势仍在延续。报告聚焦中国投资者群体，分析了2023年黄金投资的潜在机会与价值。报告指出，2022年，人民币计价黄金的收益率达到10%，跑赢了大多数资产；2023年，全球宏观环境，包含潜在的经济衰退和滞胀风险以及美联储加息周期即将见顶的可能性，利于黄金表现。（经参）
2023-04-12 10:45
国际
【美国知名经济学家：美经济衰退和滞胀风险加大】美国知名经济学家穆罕默德·埃里安说，美国银行业上月发生混乱后，美国经济陷入衰退和滞胀的几率增加。埃里安10日在英国《金融时报》撰文说：“美国银行系统‘光速’挤兑，这被经济学家称为‘金融传染效应’，其点亮的红灯已不再闪烁。然而，决策者宣称完成任务为时尚早。”他认为，美国监管部门的救市行为治标不治本，没有消除银行业混乱对整个实体经济产生的影响。（央视）
2023-04-03 08:26
观点
🔥🔥
【中金公司：美国经济下行周期仍未结束 未来或是“滞胀”】中金公司指出，过去一周美国金融风波有所缓解，美联储最为关注的通胀指标PCE表现好于预期，市场情绪得到提振。社会各界对金融监管的反思明显增多，国会议员严厉批评美联储压力测试，未来金融监管大概率重新趋严。这将强化美国银行“紧信用”的趋势，一方面银行为降低风险敞口而自发缩减资产负债表，另一方面外生的金融监管也将导致信用紧缩，两股力量叠加或加大经济下行压力。我们维持此前观点，美国经济下行周期仍未结束，未来或是“滞胀”。
2023-04-02 21:44
观点,国际,首发,原创
🔥🔥🔥
【“末日博士”鲁比尼：美国面临重大金融危机，经济陷入“厄运循环”】 鲁比尼在一篇专栏文章中警告称，美国面临一场重大金融危机，经济正进入他所谓的“厄运循环”。他说:“严重的衰退是唯一能缓和物价和工资上涨的办法，但它会使债务危机更加严重，而这反过来又会导致更严重的经济衰退。由于流动性支持无法阻止这种系统性的恶性循环，每个人都应该为即将到来的滞胀债务危机做好准备。”（环球市场播报）
2023-03-30 14:19
观点
🔥🔥🔥
【国家外管局副局长陆磊：未来五年出现滞胀的可能性极小】国家外汇管理局副局长陆磊近日出席博鳌亚洲论坛2023年年会。在“通胀、滞胀与加息：钢丝上的舞蹈”分论坛上他谈到，在未来五年出现滞胀的可能性是极小概率的。陆磊表示，硅谷银行、瑞士信贷等事件给出了启示，整个金融体系还要考虑适度的政策安排。“我觉得无论是在经济领域还是在金融领域，对中央银行货币当局出的问题是层出不穷的，我们总是会面临新的课题新的挑战，需要我们去给出新的解法。”（中青报）
2023-03-29 17:55
宏观
🔥🔥🔥
【外汇局副局长陆磊谈硅谷银行事件：在金融体系中要对金融稳定性做适度的政策安排】 “经济稳定性可能包括了适宜的增长水平和适宜的通胀水平，还有个金融稳定性。我们在整个金融体系当中还要考虑适度的政策安排，这是最近观察的事情给我们的一点启示。 ”3月29日，国家外汇管理局副局长陆磊在博鳌亚洲论坛2023年年会“通胀、滞胀与加息：钢丝上的舞蹈”分论坛上如此表示。（澎湃）
2023-03-29 17:51
宏观
🔥🔥🔥
【宁吉喆：实现经济增长目标在当前阶段更为重要】国家发改委原副主任、国家统计局原局长宁吉喆3月29日在博鳌亚洲论坛2023年年会“通胀、滞胀与加息：钢丝上的舞蹈”分论坛上表示，中国这几年财政政策、货币政策组合方面，财政政策积极性更强，货币政策稳健性更强。经济增长、物价稳定、金融稳定这三个目标中，实现经济增长目标在当前阶段更为重要。（中证金牛座）
2023-03-29 16:22
宏观,市场,观点
🔥🔥🔥
【国家外汇管理局副局长陆磊：未来出现滞涨的可能性是极小的概率】在今日举行的博鳌亚洲论坛的“通胀、滞胀与加息：钢丝上的舞蹈”分论坛上，国家外汇管理局副局长陆磊在谈到未来出现滞胀的可能性时，他认为是极小概率。“究其原因，世界上高增长和低通胀组合的情况一定是技术进步加上经济的交融以及交易成本极低的情况，未来这种情况是可能发生的，我抱有信心。它跟政策无关，长期来看是这样的。”陆磊说。
2023-03-29 16:08
市场,观点,国际
🔥🔥🔥
【朱民：美联储现在并没有理由在近期再加息】在今日举行的博鳌亚洲论坛的“通胀、滞胀与加息：钢丝上的舞蹈”分论坛上，中国国际经济交流中心副理事长朱民表示，美联储在2022年太激进了，现在到了2023年，美联储应该也会停止加息。“第一，金融稳定性是非常非常重要的，没有空间再加息了，系统性非常的脆弱。第二点，增长在放缓，通胀也看到了负面，所以美联储现在并没有理由在近期再加息，美联储这轮的加息应该要结束。”朱民说。
2023-03-23 16:26
行业,国际
🔥🔥🔥
【机构：约88%的基金经理预计美国将在银行业危机之后继续陷入滞胀】据报道，在美国银行3月份的基金经理调查中，约88%的基金经理表示他们预计未来12个月美国将持续滞胀，高于上个月的 83%。 84%的基金经理表示，他们认为未来12个月通胀将从目前的高水平略有下降，但大多数人还认为，今年不太可能回落至接近美联储2%的目标利率。
2023-03-23 08:25
国际
新西兰联储首席经济学家Conway：如果企业和工人试图提高他们的实际利润率和实际工资，那么让通胀回归目标可能会更加困难。在低增长、失业率上升和高通胀的滞胀环境下，利率的最佳路径变得不太清晰。在低增长、失业率上升和高通胀的滞胀环境下，利率的最佳路径变得不太清晰。货币政策对疫情、俄乌冲突和最近的自然灾害造成的收入损失无能为力。
2023-03-23 08:07
观点
🔥🔥🔥
【中信证券：预计美联储本轮加息周期或已接近尾声】中信证券表示，美联储3月议息会议加息25bps，但在声明中删除此前“持续加息是合适的”表述。鲍威尔讲话立场总体偏鹰，但表示信贷条件收紧或可等同加息。本次点阵图显示加息终点利率预测未变，但支持降息人数有所减少，经济预测显示美国“滞胀”压力增加。从议息会议声明和鲍威尔的表态看，美联储本轮加息周期或已接近尾声，5月议息会议是否继续加息取决于未来美国银行业危机的持续与否以及通胀就业数据是否显示超预期的韧性。资产价格方面，当前美欧银行风险事件仍对市场情绪产生扰动，资产价格仍在“风险+降息”与“通胀+加息”预期摇摆下的大幅波动，预计当风险情绪逐步释放后，未来全球资产定价逻辑仍会重新回归基本面。
2023-03-23 07:58
观点,焦点
🔥🔥🔥
【中金：美联储加息临近终点 未来或是“滞胀”】中金公司研报指出，美联储3月加息25个基点，符合我们的预期。货币政策声明暗示加息临近终点，近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。但由于通胀有韧性，降息也不会很快到来，联储对于利率在高位停留较久的指引犹在。总体上，美联储认为年初以来强于预期的经济数据与最近发生的银行风波大致“功过相抵”，既不需要再加息太多，也没必要很快降息，最好先观望一下。相比于美联储的“淡定”，市场并不认可，投资者认为美联储低估了本轮银行业风波的潜在影响，进而计入了更多降息预期。我们认为，银行业风波是需求冲击，对经济增长和通胀都会产生抑制作用，但考虑到美国还面临许多供给约束，这会降低需求冲击对通胀的影响，最终结果更可能是“滞胀”格局。历史表明“滞胀”环境对股票、债券、本币汇率都不友好，金融资产估值也将承压。
2023-03-22 15:44
国际
🔥🔥🔥
【分析师：美联储应发出双重信息】安联首席顾问埃尔埃利安表示，如果美联储决定暂停加息，他担心结果将是出现滞胀。美联储在对抗通胀方面作出任何让步都“对长期不利”。他说：“我们让通胀问题在系统中根深蒂固的时间越长，社会付出的代价就越大，这对美国人和市场来说都是可悲的。”埃尔埃利安认为，美联储现在发出的信息应该是双重的。他们有两套工具来应对通胀和金融稳定，不能把这两者混为一谈。他说：“过去几年的教训是，每次我们这样做，就会陷入混乱之中，最终情况更糟。”“加息25个基点，并解释这些对金融稳定非常有效的其他工具。”
2023-03-19 15:58
观点,国际
🔥🔥🔥
【中金公司：预计美联储本周加息25个基点，不会再进一步上调点阵图】 中金公司研报认为，过去一周美联储投放流动性约3000亿美元，资产负债表扩张力度超市场预期。这次扩表的机制是贴现窗口，未必量越大越好，这是因为贴现窗口的使用量越大，说明越多存款机构面临流动性冲击，由于信息不对称，反而容易引发担忧，不利风险偏好。流动性冲击还会使美国银行自发“紧信用”，加大经济“滞胀”压力。由于通胀仍然较高，中金预计美联储仍会于本周加息25个基点，但后续加息更多的必要性显著下降。中金认为美联储不会再进一步上调点阵图，未来提高通胀容忍度或是必要选择。
2023-03-01 13:51
公司,观点
🔥🔥🔥
【光大证券：欧洲央行或更显鹰派】光大证券研报认为，2022年四季度以来，欧元区经济表现显著好于各方预期，消费者通胀见顶回落，金融市场也已走出“滞胀”交易。在供应链压力显著回落，能源供应冲击缓和的背景下，欧元区经济增长展现出较强韧性，衰退风险明显减小，但延迟效应导致短期内通胀压力依然强劲。欧洲央行将会更加聚焦于对抗通胀，加息节奏、终点利率以及维持高利率的时长将更显鹰派，考虑到美国同样面临强就业下的高通胀，全球流动性收紧的不确定性仍将放大金融市场波动，美元指数的波动也会进一步加大。