【华泰证券3月FOMC前瞻：中东变局暂不影响美联储指引】华泰证券指出，北京时间3月19日（周四）凌晨美联储将公布3月议息会议决定，近期中东冲突导致油价明显上涨，市场关注美联储是否会由于潜在的滞胀风险而转向鹰派。华泰证券认为，美联储3月会议将维持利率不变，下调增长、上调通胀预测，但点阵图降息指引维持不变；关注鲍威尔对中东局势影响的表述以及对是否留任理事的表态。

【日本央行预计将维持利率不变】由于伊朗冲突导致油价飙升，通胀前景复杂化，日本央行预计将维持利率不变。能源成本上涨和日元疲软加剧了日本的滞胀风险，也使未来加息的时机变得不明朗。

【滞胀风险倒逼美联储货币政策转向，年内降息窗口大幅后移】随着美联储3月17日至18日联邦公开市场委员会（FOMC）会议临近，全球金融市场对美联储货币政策走向的预期已发生根本性逆转。在地缘政治冲突推高能源成本、劳动力市场意外走软的双重冲击下，主流机构与市场分析员普遍预测，美联储本次会议将选择“按兵不动”，维持基准隔夜利率在3.50%—3.75%区间。更为关键的是，受“滞胀”阴影笼罩，市场对年内降息的预期已从原先的年中大幅推迟至第三季度末甚至第四季度，美联储的政策路径正变得愈发谨慎且充满不确定性。（新华财经）

【美国国债吐尽2026年涨幅 因油价飙升引发通胀恐慌】随着战争引发油价飙升，投资者对通胀和经济增长风险都感到恐慌，美国国债市场抹去了今年以来的所有涨幅。一项衡量美债表现的彭博指数自2月末以来下跌了1.7%，已跌至去年收官水平之下。这是因为滞胀担忧推高收益率，迫使华尔街下调对美国未来一年的降息预期。摩根士丹利策略师Bradley Tian在报告中表示：“能源价格上涨引发的通胀和政策不确定性继续对长期美债构成压力。”

【中信证券余经纬：避险滞胀双扰动 高波动迎风格切换】日前，中信证券大类资产首席分析师余经纬在接受记者专访时表示，原油价格暴涨、全球股市震荡、传统避险资产反常走弱，凸显滞胀交易的核心地位。国内A股呈现抗跌但波动加剧的特征，高估值下市场风格有望切换，外部滞胀扰动较短期避险冲击更具持续性。大类资产走势显著分化，债市聚焦国内降息政策窗口，黄金定价逻辑重构，大宗商品则受地缘局势与美联储政策路径左右，政策与供需格局成为驱动资产表现的关键。（中证报）

【令人失望的英国GDP数据不足以促使英国央行降息】英格兰及威尔士特许会计师协会(ICAEW)经济学家Suren Thiru表示，尽管1月份经济数据令人失望，但随着滞胀担忧加剧，对英国央行降息的任何希望都已破灭。英国1月份国内生产总值(GDP)持平。虽然这些数据可能会增加对该国经济健康状况的担忧，但利率制定者将对中东冲突带来的新通胀风险深感担忧。Thiru说：“该国经济中任何挥之不去的动能现在都已消失，能源危机和供应链干扰正把英国推向更接近滞胀的境地，并侵蚀财政大臣的财政空间。“不过，他说，谈论加息为时过早，因为决策者可能会看穿能源价格飙升的直接影响。

【战争担忧笼罩市场 美债恐慌指标升至九个月高位】美国国债波动率升至九个月来高点，伊朗战争加剧通胀担忧，并颠覆交易员对美联储政策路径的预期。通常被称为债券市场“恐慌指标”的ICE美银波动指数攀升至6月以来最高水平，油价高企加剧了通胀担忧，损害美债的实际收益，并抑制其避险吸引力。美国总统唐纳德·特朗普和伊朗都对这场战争发表了强硬言论，导致冲突持续时间的不确定性增加。对通胀和政府支出动态较为敏感的30年期美债收益率已攀升至一个月最高，交易员们减少对美联储在2026年降息的押注。“作为债券投资者，我们必须开始考虑滞胀的可能性，滞胀总是会造成巨大的不确定性，”Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示。

【中东局势推高油价 欧洲多国出台稳价措施】由于中东局势持续紧张、霍尔木兹海峡航运受阻导致能源供应风险上升，国际油气价格大幅上涨。欧洲多国政府9日采取措施应对燃油价格上涨，稳定国内市场。欧盟官员指出，中东战事带来的能源价格上涨或给欧洲带来滞胀风险。国际油价当天经历大幅反转行情，在早些时候暴涨后，盘中回吐涨幅，后续走低并显著下跌。纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格一度逼近每桶120美元，盘中涨幅超过30%，最终收于每桶94.77美元，涨幅为4.26%。欧洲天然气价格涨幅更加剧烈。作为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心（TTF）天然气4月期货价格9日收于每兆瓦时59.57欧元，而2月27日仅为31.96欧元，六个交易日涨幅高达86.4%。欧洲多国国内燃油价格已大幅上涨。波黑联邦政府9日表示，波黑柴油零售均价自2月28日以来已上涨约16.7%。保加利亚燃油信息网9日数据显示，保加利亚最常用的A95汽油价格在过去一周已上涨约6%。欧洲多国9日宣布措施以应对燃油市场波动。塞尔维亚政府9日召开特别会议，宣布暂停原油及燃料产品出口，以保障其国内市场供应稳定。匈牙利总理欧尔班宣布，该国将对零售汽油和柴油价格实施限价措施，保护家庭、企业和农民，并动用国家石油储备以保障供应稳定。克罗地亚政府9日发布公告说，对汽油和柴油实施为期两周的限价措施。克罗地亚总理安德烈·普连科维奇当天表示，政府的首要任务是确保能源供应稳定，并维持民用和商用能源价格在可承受范围内。欧盟委员会负责经济事务的委员瓦尔季斯·东布罗夫斯基斯9日在欧元集团会议前接受记者采访时表示，若战事“持续更长时间”，海上运输持续受扰以及海湾地区能源基础设施遭到袭击，会导致能源价格继续上涨，对欧洲及全球经济造成“严重滞胀冲击”。由于霍尔木兹海峡航运受阻，主要产油国正被迫削减产量。荷兰国际集团分析指出，即便航运恢复，上游产量恢复也需要时间。战事尚未出现缓和迹象，石油供应或面临长期中断风险。欧盟委员会发言人9日说，欧盟成员国的石油储备或等量能源储备能够满足约90天需求。国际能源署日前表示，尚未计划协调释放各国政府的石油储备。然而，随着石油供应趋紧，采取相关行动的紧迫性会增加。（央视新闻）