2025-04-24 13:14
市场,央行,国际
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【看图：日本股债吸引创纪录海外资金流入 再添全球资金撤离美国的迹象】日本债券和股票吸引的海外资金流入总额势将创单月最高纪录，进一步表明全球资金正在寻找美国资产的替代品。据日本财务省周四公布的每周初步数据，海外投资者4月以来已净买入9.64万亿日元（675亿美元）的日本债券和股票。根据可追溯至1996年的数据，这一规模已经是有记录以来的最高水平。大约三分之二的流入资金涌向了债券，购买规模创下历史高位。对本地股票的买入规模也触及两年高位。随着关税上升引发对潜在滞胀的担忧，最新的资金流入数据支持了全球资金正在从美国市场撤出的猜测。而且在美国总统唐纳德·特朗普要求美联储主席杰罗姆·鲍威尔降息之后，中央银行的独立性也出现不确定性。
2025-04-22 23:51
观点,国际
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【花旗料关税对美国经济增长的最大影响将在下半年显现】花旗集团首席经济学家希茨周二表示，由于美国总统特朗普对其他贸易伙伴征收关税的影响，美国经济出现衰退的几率为40%至45%。希茨预计，美国第二季度GDP将增长，主要受到消费者在关税生效前抢购商品的推动。他表示，美国经济增长的最大影响预计将在今年下半年显现。“关税对美国经济来说是一种滞胀性冲击，”希茨说道。
2025-04-22 21:29
公司,观点,焦点,国际
花旗银行首席经济学家：美国出现传统经济衰退且没有通胀的可能性高于出现滞胀的可能性。将经济衰退的可能性评估为40%至45%。
2025-04-22 21:13
公司,观点,国际
花旗集团首席经济学家称，关税对美国而言是“滞胀性冲击”。
2025-04-22 07:42
市场,观点,国际
【中金：市场在定价“美国的滞胀”以及一个“没那么差的欧元区”】中金研报称，美国宣布加征关税之后，出现了股债汇“三杀”的罕见局面。除了交易因素以外，从基本面上来讲，市场在定价“美国的滞胀”以及一个“没那么差的欧元区”。从1971年1月到现在，美国股债汇同时出现明显下跌的月份只有6个，如果4月美股、美债、美元不再大幅变化，2025年的4月将是1971年以来第7个单月美国股债汇都出现明显下跌的月份。一般来说，美股下跌、美债上涨、美元上涨是投资者更适应的资产变化组合。但如果美国面临的是“滞胀”风险，同时其他经济可以凭借“非美国”的力量支撑基本面，那么就有可能出现美国股债汇三杀的局面。
2025-04-21 09:57
市场,观点
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【国内外金价联袂创新高】4月21日，黄金再度“闪耀”。国内沪金主力合约升破800元/克，再创新高。伦敦现货黄金开盘后持续上行，首次突破3370美元/盎司。东北证券有色金属团队分析，目前金价的核心变量仍是关税，影响主要分成三个层次。短期来看，关税政策反复带来的不确定性本身，触发了避险情绪；中期来看，关税带来美国滞胀预期，而滞和胀问题分别对美股和美债形成制衡，黄金成为大类资产配置中的最优解；长期来看，特朗普政府关税政策或将进一步松解全球资金与美元资产的绑定度，既削弱了外国配置意愿，亦客观上减少了海外沉淀资金。
2025-04-20 10:12
观点,央行,国际
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【机构：特朗普若对鲍威尔下手，美国经济或将陷入衰退】Evercore ISI分析师表示，特朗普政府任何试图解雇美联储主席鲍威尔的举动“将导致滞胀交易激增”，但他们认为这种行动的实现“不太可能”。通过债券和外汇市场的动向可以看出，市场已经对特朗普的经济政策失去信心。然而，目前尚无迹象表明市场对美联储失去信心，因为预期通胀的指标仍然保持在较低水平。任何破坏联储独立性的举动都将导致长期收益率因通胀风险飙升、收益率曲线急剧陡峭化、美元暴跌，以及包括股票风险溢价在内的各类风险溢价全面上升，这很可能直接引发一场经济衰退。
2025-04-19 05:13
央行,国际
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【分析师：特朗普若试图解雇鲍威尔，恐引发"滞胀交易激增"】Evercore ISI分析师指出，若特朗普政府试图解雇美联储主席鲍威尔，将导致“滞胀交易激增”，但认为此类举动“可能性较低”。该机构称，债券和外汇市场波动已显示出市场对特朗普经济政策的信心下滑，但尚无迹象表明市场对美联储失去信心——预期通胀指标仍保持低位。
2025-04-18 12:02
国际
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【经济学家：美国经济陷入“滞胀式”衰退的可能性为65%】一位知名的美国经济学家认为，鉴于特朗普政府发起了贸易战，现在美国经济陷入衰退的可能性更大，而且美国可能遭受数十年来最严重的“滞胀式”冲击。曾在美国联邦储备委员会和英国央行都任职过的亚当-波森(Adam Posen)在本周的一次演讲中表示：“我们可能会陷入经济衰退，也可能不会，但无论如何我们都会面临通货膨胀。”颇具影响力的波森现在担任彼得森国际经济研究所的所长。他认为美国经济陷入衰退的几率为65%。他说，即使特朗普与多个国家达成协议，新加征的关税也很可能会继续保留。这些措施将推高物价，加剧通货膨胀并拖累经济，这是滞胀时期的典型特征。
2025-04-16 17:43
市场,焦点
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【金价节节攀升 多只黄金ETF创新高】截至4月16日收盘，多只黄金ETF场内价格创出历史新高，部分黄金ETF价格超过7.5元，如华安黄金易ETF、华夏黄金ETF等。黄金ETF的上涨背后，是黄金价格的再创新高。近期，大量资金涌入黄金ETF，以境内规模最大的华安黄金易ETF为例，4月1日至15日，该基金净申购份额高达15.6亿份，规模已经接近550亿元。对于黄金短期可能出现的波动，中欧财富表示，长期来看，不管是美国经济衰退、滞胀还是软着陆，都将利好黄金表现。黄金的长期投资逻辑不变，短期如有波动，可能更多是由于杠杆资金降低风险偏好，或者止盈诉求所带来的回调。（上证报）
2025-04-15 22:15
国际
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【国泰海通：下修美债的战术性配置观点至标配 】国泰海通发布最新研报称，下修美债的战术性配置观点至标配。在特朗普政府政策缺乏可预测性且反复多变的背景下，市场对于美国经济增长的预期大幅下修，并对通胀的预期大幅上修。针对海外贸易伙伴极限施加高贸易关税，既导致国内企业与居民端的经济活动更加谨慎，亦使得美国国家信用与美元信用受到挑战与质疑。金融市场大幅波动使得流动性危机进一步蔓延，美元流动性边际承压。后续滞胀交易的预期或相较于衰退交易进一步强化。美债的避险属性正在由于国家信用的下降而逐渐被削弱，其配置的风险回报比边际下行。从收益率曲线结构上看，短久期美债的配置性价比或阶段性高于长久期美债。
2025-04-14 10:59
市场,观点
【中银证券全球首席经济学家管涛：美国经济“滞胀”风险增加 对美元信用深度担忧显现】4月份以来，特朗普“对等关税”政策扰动全球局势。中银证券全球首席经济学家管涛最新发表观点称，在激进的关税政策下，美国经济和金融市场首当其冲。一则增加美国经济“滞胀”风险：二则加剧美国金融市场波动。近期，美国国债价格连续五天下跌，10年期美债收益率累计上涨近50个基点至4.48%，创下2002年以来最大单周涨幅。期间，美元指数也出现大幅跳水，近期高盛等外资机构纷纷转向看空美元走势。反观中国，预计在国内经济基本面、政策托底叠加估值等多重优势加持下，“中国资产重估”逻辑或将延续，“东升西降”叙事有望进一步强化。
2025-04-12 05:00
观点,国际
标普：外部经济状况波动、欧盟资金流入的不确定性、通胀回升，这些因素使匈牙利的政策制定变得复杂，并增加了滞胀风险。
2025-04-11 23:40
央行,国际
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美联储威廉姆斯：我们没有看到类似滞胀的情况。
2025-04-11 23:40
央行,国际
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美联储威廉姆斯：应对滞胀风险的最佳答案是实现美联储的目标,通胀预期已得到稳固。
2025-04-11 23:37
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美联储威廉姆斯：经济未陷入滞胀，但新的政府政策有重大影响。
2025-04-11 23:36
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美联储威廉姆斯：当前经济并非滞胀，这不是1970年代。
2025-04-11 05:12
市场,国际
【“对等关税”风波中的黄金交易】美国“对等关税”政策对黄金有三个层面影响：一是由于此次政策明确了金锭在加征对等关税的商品范围之外，COMEX-LBMA（纽约商品交易所黄金期货和伦敦金银市场协会现货黄金）价差快速收敛；二是避险情绪因超出预期的关税中枢以及意料之外的关税计算方法而加强；三是市场普遍预期美国将面临滞胀更为严重的前景。目前，黄金仍是各类资产中的“避险王者”，向上空间或进一步打开。（上证报）
2025-04-11 02:03
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【美联储官员Goolsbee：关税带来滞胀冲击】芝加哥联邦储备银行行长Austan Goolsbee表示关税带来“滞胀冲击”，并令美联储在维持物价稳定与实现充分就业这两大目标之间陷入矛盾。Goolsbee明确表示美国目前没有出现滞胀，并强调所谓的硬数据当前看起来不错。不过，商界联络人在对话中显示出极大的焦虑。他补充说信心下降可能加剧，并导致投资下降。“关税就像一种负面的供给冲击，它是一种滞涨式冲击，也就是说，这会导致美联储双重使命的两端同时恶化，”Goolsbee周四在纽约经济俱乐部的一场活动中表示，“物价上涨的同时，失业加剧，经济增长放缓，而面对这种滞涨冲击，美联储并没有通用的应对方案。”
2025-04-11 00:17
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美联储古尔斯比：关税就像是一种滞胀冲击，给美联储带来了挑战。