2024-12-30 11:00 国际

【日本经济复苏乏力 “美国风险”引发担忧】 2024年，受日元贬值、能源价格上涨等因素影响，日本经济滞胀压力高企、复苏动力不足，经济刺激政策效果并不显著。分析人士认为，2025年，日本经济或将维持缓慢复苏态势，同时，国内外政治因素和地缘冲突给日本经济前景蒙上的阴影难以消散。特别是，美国新一届政府的经济政策可能给全球贸易带来巨大不确定性，或拖累日本经济复苏。（新华社）

2024-12-29 17:39 观点

【天风证券：特朗普的政策可能会进一步推高通胀】 天风证券研报认为，特朗普的政策可能会进一步推高通胀。一方面加税可能使核心商品价格提升约10%，主要影响可贸易部门（核心商品与能源）。然而，当前美国的通胀问题主要集中在不可贸易部门（核心服务），这些都不是加关税能够解决的。另一方面，特朗普还将继续限制移民，这将对不可贸易部门的通胀，尤其是低技能服务业的工资造成压力，进一步加剧美国的通胀和滞胀问题。因此，基本假设是美国的通胀不会下降，而特朗普的政策又增加了通胀上升的风险。

2024-12-13 08:04 观点 🔥🔥🔥

【东吴证券：预期美联储在12月降息25bps】 东吴证券研报表示，美国11月CPI如期再度反弹至+2.75%，未超预期的CPI扫清12月美联储降息的最后障碍。短期看，低基数+高黏性的组合意味着12月CPI料继续反弹至+2.8%。中期看，特朗普上台后首日料驱赶非法移民，加剧劳务市场滞胀风险，但工资通胀黏性的强化或被同期非农中枢的下移、油价的增产预期、2025年上半年的高基数掩盖，市场对“滞”的担忧或为2025年上半年美联储平稳降息提供空间。但进入2025年下半年，累计降息给经济的支撑、通胀黏性的持续和特朗普减税政策的落地料逼停美联储降息。预期美联储在12月降息25bps，明年3、6月各降息25bps，下半年停止降息，政策利率2025年阶段性终点为[3.75,4.0]%。

2024-11-30 15:47 市场,观点,国际 🔥🔥

【“末日博士”鲁宾尼：料特朗普总统新任期美通胀或见5%】有“末日博士”之称的经济学家鲁宾尼(Nouriel Roubini)认为，特朗普明年1月20日开始他的第二个总统任期后，美国通胀可能回升至5%。在2006年预测美国将出现楼市大调整而闻名的鲁宾尼，接受访问时称，特朗普一些经济政策有助推动经济增长，但很多政策可能导致通胀回升及经济增长缓慢。身为纽约大学名誉教授的鲁宾尼举例说，将一些到期的暂时减税措施永久化、弱化美元汇价、干预美联储独立性，以至逆转气候变化政策等，均可能导致物价回升。鲁宾尼认为，通胀可能升至3%、4%，甚至5%，债息也会随之上升，由目前的4%涨至6%、7%，甚至8%。鲁宾尼亦担心，特朗普大规模遣返非法入境者的行动，将令美国经济放缓，甚至陷入滞胀。

2024-11-21 23:15 市场,观点,国际 🔥🔥

【欧洲央行管委Patsalides警告特朗普的关税计划或导致欧洲陷入滞胀】 欧洲央行管委Christodoulos Patsalides警告说，如果美国当选总统唐纳德·特朗普兑现他威胁的贸易关税，欧洲经济可能最终会陷入滞胀。“贸易紧张局势正在加剧，”这位塞浦路斯央行行长周四在尼科西亚说。“如果贸易限制成为现实，结果可能是通胀、经济衰退，或者更糟的是滞胀。”他表示，尽管有继续降低借贷成本的空间，但应该“以稳定的速度和幅度”进行。

2024-11-19 18:37 国际 🔥🔥

俄罗斯央行行长纳比乌琳娜：目前俄罗斯没有滞胀风险。

2024-11-17 10:38 市场,观点

【光大期货：金价不“牛”了？特朗普的能量超乎想象】光大期货研报称，金价下跌背后的最主要原因，其实是市场阶段性的转向了"强美元逻辑"。不要忘了，已有多家美媒宣布特朗普所在的共和党已掌控国会参众两院，这意味着特朗普已无限接近将行政权、立法权、司法权"集于一身"的、多年来权力最大的美国总统。如此一来，其提高关税、对内减税等政策的全面落地将面临更小的阻力，二次通胀风险可谓是只大不小。这也导致许多分析机构认为"强美元"将会像特朗普1.0时期一样快速结束，美国大概率将陷入通胀，甚至滞胀，而黄金作为对冲通胀的核心资产将受到长期青睐。

2024-11-08 14:15 观点,国际 🔥🔥🔥

【中金：特朗普获胜短期提振乐观预期 中期滞胀风险明显上升】 中金的研究报告指，特朗普胜选新一任美国总统，短期提振乐观预期，中期滞胀风险明显上升，而美联储有可能在明年放缓或暂停降息，甚至不排除加息的可能性。该行指，特朗普的主要政策对经济运行潜在影响有三，一是对内减税是竞选纲领中对经济增长支持最强的政策，但落地时间可能较晚，而且形成较高债务压力，压低经济长期增长前景；二是关税政策有条件更快落地，或对经济产生较大的滞胀的压力；以及驱逐非法移民也会产生类似的滞胀效果，但政策落实程度不确定性较高。中金表示，特朗普获胜，加上如果共和党确认控制两院，建议退出美债交易好仓，利用市场短期波动，逐步减仓美债，短期增配海外股票，中期择机减配。另外，维持超配黄金，以及因为全球经济仍处于下行通道，压抑商品需求，因此维持低配铜油等商品。至于内地资产方面，9月以来“稳增长”政策明显发力，该行对中国资产前景不悲观，该行建议重点关注内需相关板块与战略新兴行业。

2024-10-10 07:23 观点,国际 🔥🔥🔥

【“末日博士”鲁比尼最新警告：特朗普胜选将令美国面临滞胀冲击】因准确预测到全球金融危机而被称为“末日博士”的著名经济学家鲁里埃尔·鲁比尼发出了最新警告：唐纳德·特朗普若重返白宫会大大增加美国遭受滞涨冲击的风险。“特朗普的贸易、汇率、货币、财政、移民和外交政策结合在一起，所构成的滞胀风险要比卡玛拉·哈里斯当选高得多，” 鲁比尼周三在康涅狄格州格林威治经济论坛期间表示。在他看来，特朗普的政策计划，包括加征关税、推动美元贬值并对非法移民采取强硬立场，有可能在拖累经济增速的同时刺激通胀走高。

2024-10-10 02:07 国际

“末日博士”鲁比尼最新警告：特朗普胜选将令美国面临滞胀冲击。

2024-10-03 14:14 市场,国际

【加税等政策担忧促使英国企业囤积劳动力 可能引发滞胀风险】随着英国政府可能推出加税措施以及加强劳动者权益的政策，雇主们既不愿招聘也不愿裁员，这种局面可能引发英国经济滞胀风险。高频数据显示，今年以来，英国面临裁员风险的员工数量比去年同期低近12%。根据破产署(Insolvency Service)，这使得潜在裁员人数接近历史低点，显示企业仍在囤积劳动力，担心将来招人困难。企业也没有增聘员工。招聘网站Indeed的数据显示，职位空缺数持稳于略低于疫情前的水平，而法国、德国和美国等国家的招聘广告数量明显高于2020年2月的水平。该招聘网站还警告称，包括美国大选和中东局势升级在内的国内外政治不确定性可能会导致就业市场活动停滞的局面延续到2025年。

2024-09-12 22:48 市场,观点,国际 🔥🔥

【Lazard策略师表示特朗普的关税计划对美股走势不利】Lazard的策略师表示，唐纳德·特朗普对外国生产商品征收全面关税的计划可能会重新引发高通胀和美国经济低增长的风险，从而对股市构成威胁。“不认真对待特朗普所言的关税政策是有风险的，”这家管理2,050亿美元资产的资产管理公司的首席股票策略师Ronald Temple说。“这对通胀、经济增长、美元、利率、美联储政策和企业盈利的影响都非常大。如果最终陷入滞胀环境，很难想象股市会走高。”

2024-09-10 22:58 宏观,公司,观点

【摩根大通CEO：最糟糕结果是滞胀，它仍有可能发生】摩根大通CEO杰米-戴蒙（Jamie Dimon）周二表示，即使最近对通胀正在从高位回落的信心有所增强，但他仍不排除美国经济陷入滞胀的可能性。戴蒙在纽约布鲁克林的机构投资者委员会（Council of Institutional Investors）秋季会议上说：“我想说，最糟糕的结果是滞胀——也就是经济衰退、通胀上升。顺便说一句，我并不排除发生这种情况的可能性。”(环球市场播报)

2024-09-03 17:10 国际 🔥🔥🔥

【知情人士：欧洲央行内部将在利率降至3%后出现分歧】据知情人士透露，一旦利率降至3%左右，欧洲央行的决策将变得更具争议性，并在仍需采取哪些措施来控制通胀的问题上出现分歧。知情人士说，尽管未来两到三次将存款利率从目前的3.75%水平下调不太可能引发重大摩擦，但届时辩论将遇到对价格前景和货币政策停止抑制经济增长的时间点的不同看法。目前市场预计欧洲央行在9月和12月还会有更多举措，投资者也不排除10月份还会出现另一次降息。荷兰国际宏观经济主管Carsten Brzeski表示：“欧元区持续存在的滞胀风险，将使下周之后的降息更具争议性，因为欧洲央行管理委员会的鸽派和鹰派分歧再次明显加大。要让鹰派同意一系列降息，欧元区的增长需要进一步走弱。”

2024-07-28 12:18 观点 🔥🔥🔥

【申万宏源美国Q2 GDP展望：经济或趋于降温 重点关注特朗普重新当选和降息后的滞胀风险】居民消费推动美国Q2 GDP超市场预期，市场对美国经济衰退担忧亦有所消退。全年美国经济虽以软着陆为基准假设，但经济趋势仍为降温，重点关注特朗普重新当选和降息后的滞胀风险。

2024-07-25 03:20 市场 🔥🔥🔥

【美股风格切换明显，QDII基金坐“过山车”】 近日，在美国大选、降息预期、财报业绩等多个不确定因素的累积下，美股高位震荡，相关QDII基金也出现大幅波动。Wind数据显示，自7月11日美国CPI数据发布以来，美股便开启了震荡走势，纳斯达克指数一度从高点回撤超5%，标普500指数和道琼斯工业指数的最大回撤幅度也达到3%，龙头科技股更是明显回落。但与此同时，代表美股中小盘的罗素2000指数，却在近期反弹了近10%，美股“高切低”“大切小”的特征逐渐显现。有基金公司在采访中表达了对降息交易下利率敏感性资产的看好，但有基金公司提醒投资者关注美联储降息决议是否伴随经济数据转弱，警惕滞胀风险。（证券时报）

2024-07-18 06:45 国际

【OPEC+战略或预示供应过剩】如果沙特阿拉伯和其他主要产油国在第三季度后减少其自愿减产的数量，那么第四季度石油市场可能面临10万桶/日的过剩供应。库存-价格模型显示，美国原油库存水平或将在第二季度末开始下降。然而，如果美国页岩油生产商继续提高产量，或者中国需求下降的速度因经济疲弱而超出预期，那么原油的供需动态可能变得更加宽松，而油价或在年底前回落至70美元/桶以下。原油价格下跌有助避免全球经济陷入衰退，或是最坏的情况——滞胀。

2024-07-17 10:25 观点,国际

【策略师：特朗普2.0政策将引发更大的通胀风险】道富环球市场宏观策略主管迈克尔·梅特卡夫表示：“特朗普若当选第二任期，其政策引发通胀的风险比第一任期更大。2016年的通胀一直处于低位，通胀预期也很低······2024年、2025年将会非常不同。通胀水平更高，通胀预期更高，而我们仍处于这种通胀心态。”这不仅会影响美国国内的价格上涨，还会影响到美国以外的亚洲和欧洲。野村证券分析师加雷思·尼科尔森说，通胀上升也可能波及亚洲，特朗普当选总统将标志着亚洲股市的整体“负面风险因素”。“宏观而言，这将导致全球经济出现通胀（甚至可能是滞胀），并将加速亚洲内部更多的供应链转移。”

2024-06-28 23:21 国际 🔥🔥

【凯投宏观：总统辩论表现引发选情变化，若特朗普胜选恐致滞胀风险】凯投宏观的经济学家说，拜登总统在周四的辩论中“摇摇摆摆”的表现，让特朗普在11月的总统大选中或能以微弱优势获胜。他们在一份报告中说，如果特朗普获胜并对移民实施严格限制，同时大幅提高进口关税，那么这种组合可能会导致滞胀。经济学家说，对通货膨胀反弹的担忧将迫使美联储保持紧缩的货币政策，增加经济衰退的风险，并激怒特朗普，他会在他相对有限的权力范围内尽一切努力让鲍威尔下台。然而，竞选仍然势均力敌，距离11月还有很长的路要走。

2024-06-25 02:26 观点 🔥🔥

【美联储戴利：目前通胀风险与就业任务更加平衡】美联储戴利称目前通胀风险与就业任务更加平衡；必须谨慎考虑不要过早放松利率或按兵不动时间过长；我们从数据中可以看到强劲的劳动力市场；我们需要坚定不移，在没有必要的时候我们不会采取先发制人的行动；目前没有证据表明滞胀和衰退将出现在我们的未来；我没有看到我们在1970年代遇到的问题（指滞胀）的因素；美联储一直小心翼翼地不愿过早宣布（抗通胀）胜利。