美联储理事沃勒：关税可能导致一次性的价格上涨，美联储可以对此持宽容态度。一些适度规模的关税政策不会转嫁给消费者。

【下周重要事件与数据预告——美国非农；欧洲央行、加央行议息；美联储褐皮书】 1. 周一：①数据：英国5月Nationwide房价指数月率；瑞士4月实际零售销售年率；欧洲多国及美国5月制造业PMI终值；英国4月央行抵押贷款许可；美国4月营建支出月率。②事件：美联储理事沃勒在2025年韩国央行国际会议上就经济前景发表讲话。③假期：沪深及北交所、国内期货交易所因端午节休市，港股正常开市，南、北向交易关闭。 2. 周二：①数据：中国5月财新制造业PMI；瑞士5月CPI月率；欧元区5月CPI初值及失业率；美国4月JOLTs职位空缺、4月工厂订单月率。②事件：美联储古尔斯比参与一场问答活动、主席鲍威尔在一场活动上致开幕词；澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；日本央行行长植田和男发表讲话；韩国举行大选；国内成品油将开启新一轮调价窗口。③假期：韩国首尔证券交易所因总统选举休市一日。④财报：蔚来汽车。 3. 周三：①数据：美国至5月30日当周API、EIA原油库存；澳大利亚第一季度GDP年率；欧洲多国及美国5月服务业PMI终值；美国5月ADP就业人数。②事件：美联储古尔斯比参与一场问答活动、博斯蒂克、库克出席“美联储倾听”的活动；加拿大央行公布利率决议。 4. 周四：①数据：中国5月财新服务业PMI；瑞士5月季调后失业率；欧元区4月PPI；美国5月挑战者企业裁员人数；美国当周初请失业金人数、4月贸易帐；美国5月全球供应链压力指数；美国当周EIA天然气库存。②事件：美联储公布经济状况褐皮书；欧洲央行公布利率决议、行长拉加德召开货币政策新闻发布会；沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价。③财报：博通。 5. 周五：①数据：德国4月季调后工业产出月率、4月季调后贸易帐；英国5月Halifax季调后房价指数月率；法国4月工业产出月率、4月贸易帐；欧元区第一季度GDP年率修正值、第一季度季调后就业人数季率终值、4月零售销售月率；加拿大5月就业人数；美国5月非农及失业率。②事件：美联储理事库格勒在纽约经济俱乐部发表讲话、哈克就经济前景发表讲话。③假期：韩国首尔证券交易所因阵亡将士纪念日休市一日。 6. 周六：①数据：美国至6月6日当周石油钻井总数；中国5月外汇储备。②事件：欧洲央行行长拉加德发表讲话。

美联储沃勒：只要经济重回正轨，就可能重振对美国资产的需求。

美联储沃勒：市场中的所有人都曾预期税收法案会带来更多财政紧缩。

美联储沃勒：仍然认为关税将是一次性的价格上涨。

美联储理事沃勒：非常有信心目前的政策方向是正确的。

美联储沃勒：与上个月相比，现在对关税问题乐观得多。

美联储沃勒：如果关税接近10%，那么下半年经济状况良好。

美联储沃勒：实际数据显示经济表现相当不错，到目前为止几乎没有关税影响的迹象。

美联储沃勒：美联储不会在一级拍卖中购买债券。

美联储理事沃勒：市场正关注财政政策，并表达了担忧。

美联储理事沃勒：美联储内部的学术研究是对群体思维的检验。

美联储理事沃勒：美联储研究是决策的重要组成部分。

美联储的沃勒在为摩洛哥演讲所准备的讲话中未对经济前景和货币政策发表评论。

【周三重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 14:00 德国4月CPI终值； ② 15:15 英国央行副行长Breeden讲话； ③ 16:00 欧洲央行管委Escriva和Nagel讲话； ④ 港股盘后 腾讯控股公布2025年Q1财报； ⑤ 17:15 美联储理事沃勒讨论中央银行研究； ⑥ 时间待定 OPEC发布月度原油市场报告； ⑦ 21:00 欧洲央行管委Villeroy讲话； ⑧ 21:10 美联储副主席Jefferson谈论经济前景； ⑨ 22:00 欧洲央行管委Holzmann讲话； ⑩ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报； ⑪ 美股盘后 思科和CoreWeave发布业绩报告； ⑫ 次日05:40 美联储戴利参与一场炉边闲聊。

【美联储理事为央行独立结构辩护 示意解雇美联储官员将对经济不利】美联储理事沃勒表示，当货币政策制定者既对选民负责又享有职位保障时，经济稳定性会得到提升。沃勒称，他自己的研究表明，“通过提名和确认程序可以实现选举问责制，而由一群无法被免职的个人制定政策则有助于增强经济稳定性。”沃勒在为周五加利福尼亚州斯坦福的一场活动准备的演讲稿中指出，这是美联储当前的运作结构。“我认为这一机制经受住了时间的考验，希望它能在未来多年继续保持。”

【美联储理事沃勒：美联储的独立结构已经证明了它的价值】美联储理事沃勒表示，美联储理事会的结构“经受住了时间的考验”，应予以保留。该结构的成员不能因政策争议而被解雇，而且与总统任期错开。沃勒援引他自己和其他人早些时候的研究说，美联储的制度允许每一位任期为四年的美国总统任命七人组成的理事会的一些成员，从而实现选举问责制，而最长可达14年的任期则让美联储做出客观、非党派的决策。沃勒表示：“这种结构就是美联储目前所采用的结构。”“我认为它经受住了时间的考验，我希望它在未来几年继续存在。”

美联储理事沃勒警告称：罢免美联储官员将不利于美国经济。

美联储理事沃勒：美联储当前的结构经过时间检验已证明其有效性。