2023-11-02 08:10
观点
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【招商证券点评美联储暂停加息：12月会议不再加息的可能性较大】招商证券研报指出，往前看，我们维持此前判断，联储12月会议不再加息的可能性较大。联储加息与否主要取决于金融条件、增长动能、通胀预期以及劳工市场。近期数据均不支持联储继续加息：8月以来美国金融条件（FCI)显著收紧，高盛FCI从8月1日至10月31日累计收紧127bp，降低了加息的必要性；10月美国ISM制造业PMI（以及近期的高频数据显示美国经济处在降温的轨道上）；通胀预期整体保持稳定；10月ADP新增非农就业仅11.3万人，不及预期，显示就业市场仍在降温。因此我们维持此前判断，12月大概率不再加息。但是如果近期通胀大幅超预期，特别是核心通胀和通胀预期明显回升，联储再加息的可能性或上升。
2023-11-01 01:01
国际
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欧洲央行管委内格尔：核心通胀率仍然高且波动较大。
2023-10-31 21:42
市场,观点
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【潘森宏观：欧洲央行或下调通胀预期，明年3月进行首次降息】潘森宏观欧元区经济学家Claus Vistesen和Mel Debono表示，欧洲央行将下调通胀预期。周二的数据显示，欧元区10月通胀大幅下降，由9月的4.3%降至2.9%。 Vistesen和Debonon在一份报告中写道，能源的基数效应（价格同比下降超过10%）夸大了总体通胀率的下降趋势，并且预计将在未来发生逆转，但核心通胀率的下降速度超过了欧洲央行的预期。他们说：“这反过来又足以让欧洲央行在12月和明年3月下调通胀预期，并因此在3月进行首次降息。”
2023-10-31 21:19
观点
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【北欧联合银行：欧元区通胀下降可能预示着欧洲央行沟通的转变】北欧联合银行经济学家安德斯•斯文森和图利•科伊乌在一份报告中表示，鉴于欧元区总体通胀率目前低于3%，欧洲央行应该将其政策反应机制从当前通胀和对当前数据的依赖转变为预测通胀和对未来数据的预期。他们表示，这意味着员工对通胀的预测应该逐渐变得重要起来。然而，经济学家们表示，在核心通胀进一步下降之前，欧洲央行不太可能改变沟通方式，目前欧元区服务价格通胀仍然居高不下。他们补充称，劳动力市场紧俏和薪资增速高企与服务业通胀之间的联系意味着，欧洲央行可能更愿意等待劳动力市场出现明显疲软的迹象，然后再宣布在通胀方面取得任何胜利。
2023-10-31 19:53
观点
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【机构分析：欧洲央行将欢呼核心通胀率的下降】牛津经济研究院的Angel Talavera表示，核心通胀率的下降对欧洲央行来说是最重要的消息。周二的初步数据显示，欧元区10月CPI年率从前一个月的4.3%降至2.9%，基数效应导致能源通缩显著，但更重要的是核心通胀率从之前的4.5%下降到了4.2%。Talavera指出：“核心通胀率在连续大幅下降，即使是服务业也是如此。”服务业通胀在前几个月一直居高不下，经济学家将此归咎于欧元区工资的快速增长。
2023-10-31 15:43
观点
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【每日投行观点梳理（2023-10-31）】
1. 高盛：不再认为美国政府会在2023年关门。
2. 高盛：标普500指数年底目标点位4500点，经济增长前景恶化或提供买入机会。
3. 高盛：受人工智能提振，上调对美国和全球长期经济增长的预测。
4. 杰富瑞：预计美联储不会加息，但也不会马上降息。
5. 三菱日联：英国央行周四会议或导致英镑进一步下跌。
6. 法兴银行：意大利-德国国债利差目前市场定价合理，但后续可能进一步扩大。
7. 潘森宏观：国内需求正帮助西班牙经济超越欧元区其他国家。
8. 潘森宏观：德国经济已“陷入泥潭”，第四季度不会好转。
9. 凯投宏观：欧元区或将无法达到增长预期。
10.凯投宏观：英国信贷下滑表明高利率正在打击经济。
11. 德商银行：工业低迷和高利率将使德国经济复苏搁浅。
12. 德商银行：德国工资上涨将在2024年支撑核心通胀率。
13. 摩根士丹利：10年期美债收益率还将继续走高。
2023-10-31 14:33
市场,国际
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【每日全球外汇市场要闻速递（10月31日）】
1. 日本央行维持基准利率在-0.1%、收益率目标在0%附近、宽松政策前瞻指引不变，1%不再是收益率严格上限，仅作为参考，取消每日固定利率购债操作参考。全面上调2023-2025财年核心通胀预测，2024财年升至2.8%。日元再度失守150关口。
2. 美国财政部将Q4借款预估削减至7760亿美元，7月底预估为8520亿美元。
3. 法国财长勒梅尔：欧洲经济增长过于疲弱。
4. 瑞典央行行长泰登：瑞典克朗过于疲软，这对通胀构成了问题。
5. 德国第一季度未季调GDP年率初值录得-0.8%，为2021年第一季度以来新低。
6. 日本内阁府发布月度经济报告，提高了对商业环境的评估，并削减公共投资展望。
7. 马来西亚总理安瓦尔表示不需要提高隔夜政策利率；对林吉特汇率来说，去美元化是长期解决方案。
8. 加央行行长麦克勒姆：低经济增长和高利率对政府预算产生影响，维持良好的财政状况很重要；若通胀压力持续，准备进一步加息；高级副行长罗杰斯：尚未开始讨论降息。
2023-10-31 12:17
市场,观点,国际
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【机构：日本央行退出负利率还有一段距离】索尼金融集团高级经济学家Takayuki Miyajima表示，总体而言，今天的利率决定比市场预期的更为温和。一是日本央行即使允许10年期日本国债收益率突破1%，它也计划在收益率上涨过快的情况下采取任何措施来控制收益率。二是它的通胀预测也很保守，2024年的核心-核心通胀预测低于2%。这意味着，在日本央行退出负利率政策之前，还有一段路程要走。
2023-10-31 11:57
市场,国际
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【日本央行利率决议重点一览——全面上调通胀预测，收益率上限参考为1%】
1. 政策利率：日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近。
2. 购债措施：取消每日固定利率购债操作参考，将通过大规模购债进行YCC，11月购债频次和规模不变。
3. 前瞻指引：长期收益率上限以1%作为参考；如有需要将毫不犹豫地加大宽松措施以稳定实现通胀目标。
4. 通胀预测：全面上调2023-2025财年核心通胀预测，分别升至2.8％、2.8%和1.7%，此前为2.5%、1.9%和1.6%。
5. 经济预测：对2023-2025财年实际GDP增速预期中值分别为2.0％、1.0%、1.0%，此前为1.3%、1.2%、1.0%。
6. 投票比例：日本央行以8-1的投票比例通过此次决议。
7. 行情影响：美元兑日元一度涨近80点升破150关口，日债收益率走低近2个基点，日本银行股跌0.4%，此前一度涨3.3%。
2023-10-30 23:35
国际
【德商银行：德国工资上涨将在2024年支撑核心通胀率】德商银行高级经济学家Ralph Solveen在一份报告中指出，德国通胀率在未来几个月可能会继续下降，但核心通胀率会随着劳动力成本的上升而趋于稳定。10月份核心通胀率从9月份的4.6%下降到4.3%，随着生产者价格继续下跌，商品通胀明显下降。Solveen表示，虽然总体通胀率将在2024年的前几个月有所放缓，但到明年春季核心通胀率可能会保持在3%左右。他补充说，工资水平的提高将阻止核心通胀率（尤其是服务业通胀率）进一步下降。
2023-10-30 21:21
观点
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【荷兰国际：西班牙通胀将继续加快步伐】荷兰国际银行经济学家Wouter Thierie在一份报告中写道，即使潜在压力有所缓解，西班牙的通胀率在未来几个月仍将继续上升。周一的数据显示，10月份调和CPI上升了3.5%，较上月有所上升，主要原因是电价上涨。Thierie指出，基数效应在今年早些时候帮助缓解了总体通胀，但现在已不再产生同样的影响，而且燃料价格也在上涨。尽管如此，经济降温应有助于基本价格上涨的缓解，10月份核心通胀率明显下降，明年总体通胀率应会再次下降，但中东冲突确实构成了物价再次飙升的风险。
2023-10-30 21:14
国际
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【德国10月通胀率明显放缓，开始显现加息效果】德国10月通胀率明显放缓，且放缓幅度超出预期。统计局数据显示，10月份调和CPI年率初值录得3%，为2021年6月以来最低。这支持了欧洲央行的观点，即创纪录的一轮加息正开始显现效果。德国经济已经感受到了加息的一些影响，第三季度产出萎缩0.1%，低于预期。由于借贷成本上升和出口需求疲软，大多数企业都在努力从去年冬天由能源引发的衰退中反弹。德国央行在最新的月度报告中已经提前预警了第三季度的经济收缩，该报告还预计尽管服务业的压力可能使核心通胀率在近期保持在4%以上，但整体通胀率将在未来几个月进一步放缓。
2023-10-30 16:26
国际
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【西班牙10月份物价因电价再次上涨】受电价上涨推动，西班牙10月份通胀连续第四个月上升，但核心通胀继续放缓。西班牙国家统计局（INE）周一公布的数据显示，10月CPI较去年同期上涨3.5%，高于9月份3.2%的涨幅，分析师预计上涨3.9%。剔除能源和部分食品价格的核心通胀率连续第三个月下降，降至5.2%，9月份为5.8%。西班牙的总体通胀在今年早些时候有所缓解，6月份达到1.6%的低点，但随着能源价格再次攀升，价格上涨稳步加速。INE表示：“这一趋势的特点是电力的上行压力，其价格降幅小于2022年10月。物价下降的影响来自燃料，其价格下降，以及食品和非酒精饮料，其价格上涨幅度低于去年。”
2023-10-30 12:07
市场,国际
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新加坡央行：核心通胀率预计到12月将回落至2.5%-3.0%。全球食品、能源价格的冲击或国内劳动力成本可能会带来额外的通胀压力。在欧元区、日本和美国经济萎缩的带动下，预计未来几个季度全球经济增长将进一步放缓。预计2024年核心通胀率平均为2.5-3.5%。
2023-10-28 10:27
观点
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【周小川：当前全球通胀升速虽有所减缓 但核心通胀黏性仍强】10月28日，前央行行长周小川在国际金融论坛（IFF）2023年全球年会上表示， 受单边主义、地缘政治、军事冲突、通胀形势、国际债务以及产业链重组等多重风险叠加的影响，国际贸易和投资增速大幅放缓，全球经济复苏缓慢且不均衡，不确定性进一步增加。当前全球通胀升速虽有所减缓，但核心通胀黏性较强，下降速度缓慢，IMF预测今年全球通胀水平将从2022年的8.7%降至6.8%，但大多数国家的通胀则至少要到2025年才能回落到央行目标水平。
2023-10-28 03:21
公司,国际
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【机构分析：加拿大央行再次加息的门槛极高】加拿大蒙特利尔银行（BMO）经济学家在报告中告诉客户，加拿大央行需要看到通胀率意外上行、经济增长反弹或加元大幅走软，才能再次上调基准利率。加拿大央行行长麦克勒姆说，如果核心通胀率没有实质性放缓，加息是一个选项。BMO称，麦克勒姆的讲话对于控制CPI预期是必要的，但“加息的门槛极高。”
2023-10-27 20:40
市场,焦点,原创
【美股盘前消息速递】①美股股指期货周五盘前涨跌互现，交易商等待今日稍晚公布的美国核心通胀报告，该报告可能显示物价压力继续减弱。此外，投资者继续关注中东局势，警惕周末爆发进一步冲突。②截至发稿，道指期货跌0.3%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.7%。③德国DAX指数跌0.1%，英国富时100指数跌0.3%，法国CAC40指数跌1.1%，欧洲斯托克50指数跌0.6%。④随着美国对叙利亚境内与伊朗有关的设施发动袭击，原油价格上涨。⑤WTI原油涨1.59%，报84.53美元/桶。布伦特原油涨1.57%，报89.31美元/桶。⑥到目前为止，财报季的表现喜忧参半，投资者对业绩不佳的惩罚比对业绩好的奖励更为严厉。⑦英特尔盘前大涨超7%，Q3业绩及Q4指引均高于市场预期。⑧英特尔盘前大涨超7%，Q3业绩及Q4指引均高于市场预期。⑨福特盘前跌2.7%，Q3净利润低于预期 撤回全年指引。
2023-10-27 13:53
数据,观点,国际
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【法兴银行前瞻美国9月核心PCE数据】法兴银行表示，PCE通胀率是根据CPI数据计算得出的，CPI数据显示整体通胀月率上涨了0.4%，核心通胀月率上涨了0.3%。所以，预计整体PCE通胀率的涨幅会稍低一些，因为在CPI中涨幅较大的租金分项在PCE通胀率中占的相对权重较小。预计美国9月核心PCE物价指数月率最终将大概录得0.3%。
2023-10-27 11:49
国际
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泰国财政部：预计2023年国内生产总值增长2.7%，此前预计为3.5%；预计2024年国内生产总值增长率为3.2%。预计2023年整体CPI年率为1.5％，2024年为2.2％；预计2023年和2024年的核心通胀年率均为1.3%。
2023-10-26 21:38
市场,观点
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【凯投宏观：库存增加带来了不利影响 明年美联储降息幅度超出预期】凯投宏观分析师表示，美国第三季度库存加速增长为第四季度及以后的逆转留下了更大的空间。这是一个关键原因，尽管第三季度表现强劲，但我们仍预计GDP增速将很快放缓至潜在水平以下，而且明显有可能出现全面下滑。这种疲软，再加上核心通胀出现进一步改善的迹象，是我们预计美联储明年降息幅度将超过当前市场定价预期的原因。