2020-02-19 18:29
央行,国际
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【美联储会议纪要前瞻：市场聚焦美联储资产负债表 何时、如何缩减国库券购买规模】美联储将于周四凌晨（20日）03:00公布1月货币政策会议纪要。投资者和交易员渴望获得美联储有关结束扩表和相关的短期贷款计划的更多细节——美联储何时缩减、如何缩减国库券购买规模是头等问题。除资产负债表外，市场对会议纪要的期待并不高，1月会议之后，市场对于疫情影响的担忧加深。美联储决策者们表示，货币政策处于“良好状态”，道富北美宏观战略负责人费里奇认为，“美联储为调整利率设定了很高的门槛，预计会议纪要不会出现改变”。
2020-01-10 03:55
观点,央行,国际
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美国达拉斯联储主席卡普兰（2020年有投票权）：联邦基金利率的大致位置在1.50%-1.75%。就我个人而言，“实质性变化”意味着美国经济增长前景较增长潜能出现变化。当权衡美联储是否应当调整利率政策时，我会关注经济增速、通胀、以及金融稳定性。我可以容忍美国通胀上升至2%上方，但也会考虑金融稳定性方面的因素。我希望积极探索选项，以便抑制美联储的扩表速度。在评估美联储政策框架方面，我对设定更长周期的通胀目标均值持开放态度，但也不希望这是一个“承诺”。
2019-12-12 20:36
观点
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【中信建投张玉龙：预计明年外资仍会趋势性流入A股】张玉龙团队认为，美联储持续扩表，全球流动性好转，外资仍会趋势性流入新兴市场， A股和港股备受青睐。当前美联储已重新扩表，11月美联储证券资产规模相对9月低点增加1086亿美元。流动性持续好转，机构投资者长期配置压力凸显，美国大选将贯穿2020年全年，受国外政治局势引发的风险事件发生概率并不低，预计美联储货币政策节奏与国内指数短期走势都将受风险事件干扰。（澎湃新闻）
2019-12-12 10:13
观点
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【华泰宏观：美联储用扩表替代降息 避免过早走向零利率下限】当前美联储不降息不代表不宽松，美联储的宽松是用扩表替代降息，避免过早走向零利率下限，从这一点来看，美联储抵抗负利率是行胜于言。议息会议后，美债收益率下跌，表明市场认为扩表操作不一定能带来经济的企稳。此前美债收益率的走势已反映了政策层面的宽松，但是没有反映在政策刺激下经济可能企稳的看法。
2019-11-19 07:28
宏观
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【前10月央行缩表1.3万亿 PSL发力、MLF常态化操作或助推央行扩表】央行最新公布的货币当局资产负债表显示，截至10月末央行总资产为35.9万亿，相比9月末下降2326.2亿，呈现缩表的态势。对比去年年末来看，央行资产负债表收缩1.3万亿。央行回应中国央行缩表并不意味着紧缩。分析认为，后续央行价格型工具受通胀牵制，稳健略宽松的货币政策将主要通过扩信用发力，预计央行扩表在即，未来要关注PSL等扩表工具。（21世纪经济报道）
2019-11-16 12:15
市场,观点
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【上海证券报：央行最新报告传递四大信息】央行16日上午发布了《2019年第三季度中国货币政策执行报告》。《报告》对于CPI判断、实施好稳健货币政策的具体思路等表述，均较上一期报告发生明显调整。首先，《报告》提醒，短期内消费物价仍面临上行压力，需持续密切监测动态变化，警惕通胀预期发散。第二，记者观察到，此前常出现的“把好货币供给总闸门”的表述并没有出现于《报告》中，而是增加了“妥善应对经济短期下行压力”。进一步印证了货币政策逆周期调节的力度会强化。信息三：拟从四个维度确立系统重要性银行评估指标。信息四：现阶段我国央行扩表是“收紧”，缩表是“放松”。
2019-11-07 06:55
市场
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【人民币汇率双向波动将是常态】多位市场人士分析认为，近期人民币对美元汇率接连升值，主要有三大原因：一是美元指数因美国经济数据表现低于预期、欧元区经济表现高于预期和美联储加码降息扩表而有所下行；二是市场避险情绪降温；三是中国金融市场坚持扩大对外开放，吸引外资流入股市、债市，改善了跨境资本流动状况。（经济日报）
2019-10-31 01:05
A股
统据计，第三季度，四大行扩表1.8万亿元，比二季度少增1千亿元，但比去年三季度少增1万亿元。同期，四大行之外的其余32家A股上市银行（加入邮储、浙商银行），资产扩张6900亿余元。（21世纪经济报道）
2019-10-29 08:32
市场,观点
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【中信证券：美联储降息预期或落空】中信证券称，在近期通胀预期反弹、收益率曲线重新陡峭化和重启回购和扩表操作的背景下，美联储下周降息的迫切性并不强，或等待前期宽松的效应逐步显现，待美联储12月会议时再决定是否下调联邦基金利率。但由于美国存款机构超额准备金利率为1.8%，已对美债产生挤出效应，美联储10月可能小幅下调准备金利率来支撑未来国债的加速发行。
2019-10-10 08:38
市场,观点
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【中信证券：年底前金价有望达到1600美元/盎司】中信证券10日研报指出，维持黄金行业“强于大市”评级，年底前金价有望达到1600美元/盎司。分析称，欧美经济数据表现疲弱，全球经济下行趋势延续，贸易摩擦以及英国脱欧事件风险持续存在，中美欧三大经济体近期均实质性降息，美联储月内大概率扩表降息，货币宽松周期持续，支撑金价长周期上行。
2019-10-09 03:43
市场
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美联储主席鲍威尔关于恢复扩表、货币市场等话题的讲话结束后，两年期美债收益率刷新日低至1.4154%，日内当前整体跌幅4.63个基点。
2019-09-23 08:43
宏观,央行
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【央行“缩表”？ 与银根松紧无必然关系】中国央行的资产负债表显示，截至8月末央行总资产36万亿元，相比年初减少1.2万亿元。外汇占款余额21.2万亿元，环比降83.7亿元。这两组数据能否说明，中国央行在缩表？货币政策在收紧？部分受访的专家认为，不能这么看待这个问题。因为资产负债表结构和货币政策操作方式的不同，不能将我国央行资产负债表的收缩或扩张，简单类比为美联储的缩表或扩表，进而认为货币政策在发生转向。这次“缩表”并未带来流动性收紧。（上海证券报）
2019-09-22 14:24
市场,观点
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【中信证券：A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口】中信证券最新策略研报指出，市场对流动性预期一度紊乱。预计欧央行和美联储年内仍会继续降息，扩表会成为新看点；而国内货币政策节奏有微调，但偏松的趋势不改。市场将重新凝聚流动性宽松共识，货币宽松将持续改善市场流动性，A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口。A股依然处于第二轮上涨前期，政策与流动性接力的阶段，建议继续增配低估值板块的同时，关注三季报行情。（证券时报）
2019-09-19 02:56
市场
美元收窄涨幅，因鲍威尔谈到扩表问题。
2019-09-19 02:50
焦点
鲍威尔：我们将重新研究何时扩表的问题，可能比预想更早恢复资产负债表有机增长。
2019-09-12 09:22
观点
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【中信明明：降准会“挤出”MLF操作吗？】降准政策快速推出后债券市场却反应平淡，超预期的降准后市场更加关注后续流动性操作。短期内MLF不续作原因在于避免短期流动性重叠，但7月起流动性缺口再现，仍需中长期流动性供给。关键是MLF还肩负着利率定价的功能，如果降准“挤出”MLF操作，那么利率市场化将很难推进。同时，资产荒下降准导致的央行被动缩表仍然难以推动银行扩表，要驱动银行扩表还需要其他监管政策、产业政策等配合。
2019-02-22 09:02
观点
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【中信证券评央行四季度货币政策报告：降息扩表皆有可能】中信证券明明指出，2018年四季度货币政策执行报告，去掉了关于货币政策“中性”和“把好货币供给总闸门”的表述，这往往意味着边际宽松的货币政策。其认为货币政策可能仍有进一步放松空间，降息扩表皆有可能。
2019-02-18 06:14
宏观,焦点
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【证券时报头版评论：央行或继续“扩表”支撑信用创造稳增长】证券时报头版评论称，近期，关于央行“扩表”的讨论多了起来，市场围绕央行公布的2018年12月末资产负债表中“其他资产”项目异常大幅增长进行了诸多猜测分析。由于过往“其他资产”项下表现总体平稳，当月突然异动加之该项下具体包含哪些细项央行从未公布过，引发了市场的无限遐想，其中又以央行给金融机构注资、购买国债或股票的猜测流传最广。展望2019年，预计央行“扩表”将是大概率事件，央行将继续通过逆回购、中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利(TMLF)等“扩表”工具增加流动性供给，助力信用创造。2019年1月新增信贷和社融创历史新高虽有季节性因素，但或许也意味着信用宽松拐点的到来。
2018-12-09 12:17
观点
【国务院发展研究中心副主任张军扩：2019年中国经济将继续呈现稳定回落态势】在2018三亚·财经国际论坛上，国务院发展研究中心副主任张军扩表示，当前国内经济环境经济增速将小幅回调，多家经济机构相继发布了2019年中国经济报告，普遍认为2019年经济增速低于2018年，根据我们的计算，均值大概是6.2%，2019年中国经济将继续呈现稳定回落的态势。张军扩认为，明年国际经济环境形势不会好于今年，一方面经济总体呈现见顶回落态势，另一方面面临的风险、挑战及不确定性也会增加。中美贸易摩擦将会是中国面临最大的不确定因素，国内需求继续走弱。
2018-12-08 07:40
行业,市场
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【明年去杠杆节奏或放缓 降准降息概率加大】时至年底，多家机构对2019年经济走势做出预判，多位分析师认为，明年政策转暖，供需改善。招商证券研究报告指出，随着去杠杆成效显现，经济下行压力下政策将向稳增长倾斜。目前全社会总体杠杆率基本保持稳定，非金融企业部门和政府部门杠杆率持续下降。预计明年去杠杆节奏将逐渐放缓，政策托底将会延续。货币政策会逐渐宽松，降准降息、央行扩表的概率都在加大。（证券日报）