2025-10-16 15:24
市场,焦点
瑞银：预计实际利率下降（甚至可能进入负值区间）将进一步提升黄金的投资吸引力，推动金价向上行目标位4700美元/盎司靠拢。
2025-10-16 09:34
央行,国际
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日本央行田村直树：日本实际利率仍处于负值区间。
2025-10-11 10:23
市场
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【盛宝银行：贵金属市场正从投机转向结构性需求】盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen撰文指出，黄金、白银和铂金的同步上涨，不仅关乎通胀对冲或利率预期，更反映出更深层次的趋势转变。 Hansen写道，“强劲涨幅表明贵金属领域正出现更广泛的轮动趋势，资金正转向‘实物价值储藏手段’。” Hansen认为，这种信任危机正推动机构投资者和主权投资者在传统金融体系外寻找安全港湾。这种转变也催生了全球央行史无前例的黄金购买热潮——表明对真实、无负担资产的渴求已具结构性特征，而非投机行为。 Hansen写道：“其结果是，市场不再由对实际利率波动反应的短期投机资金主导，而是由对避险资产的持续性结构性需求主导。”
2025-10-08 16:31
其他
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冰岛央行：尚不具备下调实际利率的条件。
2025-10-02 14:37
央行,国际
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日本央行副行长内田真一：实际利率处于低位。
2025-09-29 11:55
市场,央行,国际
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【瑞银：上调招金矿业目标价至37港元 重申“买入”评级】瑞银发表报告指，显著上调对金价预测，预计今年底及明年底分别见4000美元/盎司及4200美元/盎司，受投资者仓位增加及投资者基础持续扩大，以及美联储降息周期下美元疲弱与实际利率下跌有利金价。基于招金产量增长趋势强劲，该行上调对招金盈利预测，预计2025年至2027年期间盈利年复合增长率达54%，目标价由25.3港元上调至37港元，为2026年预测市盈率23倍，重申“买入”评级。
2025-09-26 07:40
其他
【分析师：当前股票和基金在中国居民资产中的占比较发达市场仍有较大差距】财通证券策略分析师徐陈翼预计，随着实际利率下行，居民资产有望继续流入权益类资产，当前股票和基金在中国居民资产中的占比较发达市场仍有较大差距；历史上净值回正的基金数量占比达到80%后，基金发行将迎来拐点，当前已接近这一指标；从杠杆资金看，融资余额仍有一定增量空间。
2025-09-25 21:33
市场,观点,央行,国际
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【摩根士丹利邢自强：美国“天才法案”的核心目的是维持美元的主导地位 长期看空美元】摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出：“美国推出的‘天才法案’，本质上反映了美国想让支付基础设施数字化阶段依然维持美元的主导。”邢自强认为，短期来看美元稳定币法案可能进一步强化美元国际地位，但这反而可能进一步暴露全球支付体系过于依赖美元的单点风险。邢自强分析，美联储已开启降息周期，预计到明年上半年累计降息幅度125个基点，利率将降至3%左右。与此同时，美国通胀因劳动力短缺和进口价格上涨可能保持高位，导致实际利率较快下降。邢自强表示，我们长期看空美元。“当美国实际利率下降时，其与其他主要经济体的利差将会缩小，甚至可能低于这些经济体的利率。这将可能削弱全球资本对美元和美债的需求，导致美元贬值，并加剧美债市场的波动性”，邢自强解释道。
2025-09-23 22:35
央行,焦点,国际
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美联储博斯蒂克：目前我认为中性实际利率在1.25%左右。
2025-09-23 00:02
央行,国际
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美联储理事米兰：货币政策已深度进入紧缩区间。现有的基于过往数据的均衡实际利率估计值过高，未充分考虑近期财政政策和边境政策的变化。
2025-09-22 22:02
央行,国际
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美联储穆萨莱姆：宽松的金融条件和其他因素意味着美联储在进一步降息时应保持谨慎。关税正在加剧通货膨胀，对价格的影响尚未完全显现。为了证明实际利率的下降是合理的，风险的平衡必须进一步转向。对劳动力市场的过度关注可能导致政策过于宽松，造成更多的损害而非好处。
2025-09-18 21:37
市场,观点,央行,国际
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【中航证券首席经济学家董忠云：米兰此次立场实质上是白宫对货币当局的一次公开“掣肘”】中航证券首席经济学家董忠云对记者表示，新任理事米兰投下唯一反对票，主张更激进地降息50个基点，释放的信号可从双重维度解读。 其一，鉴于其白宫经济顾问委员会主席的身份，且本次就任美联储理事历经特朗普政府多轮运作方获参议院确认，米兰此次立场实质上是白宫对货币当局的一次公开“掣肘”。该票不仅表达了对当前降息幅度与宽松节奏的直接不满，更以“异议”形式将政治诉求嵌入利率决策程序，其政治象征意义远超对实际利率路径的影响。 其二，11比1的压倒性表决结果反过来凸显美联储在高压环境下的内部“凝聚力”。异议虽存，共识仍固，表明鲍威尔已基本实现票委层面的战略统合，短期内抵御住了来自白宫的显性政治干预，维系了美联储货币决策的独立性与公信力。 然而，米兰的激进主张虽未能撼动本次利率决定，却为后续博弈埋下伏笔。（21财经）
2025-09-18 03:46
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“新债王”冈拉克：随着我们迎来下一任美联储主席，我确实认为届时几乎会出现实际利率为负的情况。
2025-09-10 07:30
市场,观点
【中信建投：黄金开启新一轮上涨】中信建投研报指出，黄金、白银、铜和原油的VIX抬升，中长期依然看多黄金。黄金经过三个月的震荡后开启了新一轮上涨。实际利率下行、美元指数下行、黄金需求量增加，中长期依然看多黄金。
2025-09-04 23:50
央行,国际
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美联储理事提名人米兰：美联储在20世纪70年代混淆了名义利率和实际利率。
2025-09-04 10:33
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【黄金多头趁金价创纪录涨势获利了结】道明证券的大宗商品策略师Daniel Ghali表示，该公司了结了一笔战术性黄金多头仓位，部分原因是黄金的表现优于实际利率，且有迹象显示宏观基金目前正在追涨。他指出，美联储理事莉莎-库克的诉讼、对下一任美联储主席人选的面谈以及非农就业数据构成“迫在眉睫的消息面风险”。Ghali称，道明证券通过这笔押注获利310万美元，建仓成本为3,345.50美元/盎司，平仓价格为3,635.00美元/盎司。“鉴于美元作为价值储存手段的吸引力有所下降，我们仍在战略上看好黄金，”他表示。“只要这个大主题持续存在，我们就会寻求重新参与上涨行情。”
2025-09-02 09:31
央行,国际
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日本央行副行长冰见野良三：尽管日本央行迄今已三次上调政策利率，但由于通胀持续强劲，实际利率仍处于显著低位。
2025-09-02 08:14
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【华泰证券：美联储9月降息概率较大 重视金银板块机会】华泰证券研报表示，鲍威尔在美联储年会上鸽派讲话明确9月降息信号，市场开始押注美联储9月降息。华泰证券重申美联储降息有望驱动美实际利率下行，或将驱动ETF等配置资金流入，对黄金是利好。中长期除非美国恢复高增长低通胀并行的经济预期，并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，且未来有望显著受益于金价上涨和产量增加。建议关注相关标的。此外，金银比收敛多数发生在货币宽松一段时间后经济开始恢复、触发白银工业属性的时期，如果后续降息落地经济开始企稳，金银比有望收敛，建议关注白银投资机会。
2025-08-26 21:53
市场,观点,央行,国际
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【美联储降息预期升温，业内人士建议关注黄金上涨机会】当地时间8月22日美联储主席鲍威尔释放“鸽派”信号后，市场对9月降息预期升温，金融市场迅速作出反应。与此同时，大宗商品市场也因降息预期而备受关注。徽商期货研究所所长蒋贤辉表示，从美联储利率路径对商品价格的传导逻辑来看，不同商品因其自身属性不同，对利率变动的反应存在显著差异。以龙头商品表现为例，蒋贤辉介绍称，黄金对实际利率高度敏感。当实际利率上升时，会显著利空黄金。因为此时持有黄金的机会成本增加，且美元通常随之走强，黄金的吸引力相对下降；而当实际利率下降时，黄金的持有成本降低，其保值和避险属性凸显，则显著利多黄金。原油对利率也较为敏感，但其传导机制较为复杂：一方面，经济走弱会导致原油需求放缓；另一方面，在美联储降息周期下，利率和美元的下行又会对油价形成支撑。同时，原油的供应端扰动较大，“欧佩克+”政策、地缘局势等因素也是影响原油供给的主导因素。（中证金牛座）
2025-08-22 12:51
其他
【消费贷“国补”倒计时！实际利率或降至“2字头”】记者实地走访多家银行了解到，部分银行消费贷贴息准备工作已进入最后的系统测试阶段。目前，多家银行消费贷最低利率仍是3%，若此利率不变，贴息之后，借款人实际承担的消费贷利率将有望降至“2字头”。多家银行表示，具体细则仍需等总行相关部门发布最终执行通知，并以最终官方信息为准。（中证报）