2019-08-22 19:31 焦点 🔥🔥🔥

美联储乔治：在7月降息后美联储处于中性或平衡宽松状态。 受消费者支出支撑，美国经济表现良好。个人来看没有准备好提供更多政策宽松。 放松政策可能带来更多风险。 在未有证据表明经济下滑前不打算放松政策。 实际利率正在接近零水平。 对保持利率在当前水平感到满意。 劳动力市场仍然强劲，现在并不是放松政策的时机。经济已经消化了下行风险。 股市波动发生的时间短，而货币政策制定要考虑到长期因素。

2019-08-19 06:11 宏观 🔥🔥

【贷款利率市场化改革再破局 MLF利率下调可期】业内高度关注的“贷款利率两轨并一轨”靴子正式落地。业内人士表示，通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。东方金诚首席宏观分析师王青表示，贷款定价“换锚”意味着，此后银行贷款利率将会随市场利率“动起来”。考虑到未来一段时期央行货币政策将延续边际宽松取向，市场利率还有一定下行空间，企业贷款利率也将随之下行，而且下行幅度会有明显加大。他还表示，当前中期借贷便利（MLF）利率自2018年4月以来一直保持在3.3%的稳定水平。未来为引导LPR下行，央行或将适时下调MLF操作利率。（经济参考报）

2019-08-19 02:31 宏观 🔥🔥🔥

【中证报头版：LPR改革助推降低贷款实际利率，利好股市债市】中国人民银行8月17日发布公告，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。专家表示，此举可提高利率传导效率，推动降低贷款实际利率，20日亮相的新LPR有望下降。对资本市场而言，LPR改革长期利好股市中的非金融企业，债市中的信用债和可转债也会受益。此外，对于中小银行，需关注LPR新机制下中小银行流动性情况，未来为缓解银行端的负债压力，不排除或有定向降准。

2019-08-17 13:15 观点 🔥🔥🔥

【财富证券首席经济学家伍超明 ：央行贷款利率行政间接起到降息效果】财富证券首席经济学家伍超明表示，央行贷款利率新政的主要目的，在于降低企业的实际利率水平。主要手段是通过一年期和五年期MlF政策利率和lpr利率的联动来降低企业融资利率，以解决当前政策利率、市场利率水平低，但贷款利率高的矛盾。为保证新政策的执行落地，央行将商业银行LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入MPA考核，以督促各银行运用LPR定价；同时市场利率定价自律机制亦将对银行进行全面监督。当前一年期MLF利率为3.3%，6个月至1年期贷款利率为4.35%,两种利率的联动将有效降低企业实际贷款利率水平，间接起到降息效果。

2019-08-17 10:35 央行,焦点 🔥🔥

【央行：通过改革完善LPR形成机制 可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果】央行表示，通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。一是前期市场利率整体下行幅度较大，LPR形成机制完善后，将对市场利率的下降予以更多反映。二是新的LPR市场化程度更高，银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限，打破隐性下限可促使贷款利率下行。监管部门和市场利率定价自律机制将对银行进行监督，企业可以举报银行协同设定贷款利率隐性下限的行为。三是明确要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。为确保平稳过渡，存量贷款仍按原合同约定执行。四是中国人民银行将把银行的LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估（MPA），督促各银行运用LPR定价。

2019-08-16 19:09 焦点

李克强主持国务院常务会议，部署运用市场化改革办法，推动实际利率水平明显降低和解决融资难问题。

2019-08-15 08:53 观点

【中信证券敖翀：黄金价格或持续上涨】中信证券周期产业首席分析师敖翀指出，全球货币超发、美国主权信用风险显现和现有货币体系中美元地位下滑使得目前货币体系的信任值下降，黄金储备吸引力提升，叠加美债收益率下破1.6%关键点位，实际利率接近零，料将带来黄金价格的持续上涨。维持行业“强于大市”评级。

2019-08-13 00:35 观点 🔥🔥

【经参头版评论：下半年通胀压力基本可控】经参头版刊文称，自2014年至今，我国CPI始终在3%以下窄幅震荡，通胀压力并不明显，也不构成对货币政策的掣肘。目前来看，尽管猪肉价格仍有上升空间，但从需求因素、货币环境以及市场预期来看，物价大幅上涨的可能性并不大。下一阶段，预计CPI和PPI会双双回落，但PPI回落的幅度或将大于CPI，两者之间的剪刀差将进一步扩大，这将导致企业实际融资成本上升和盈利压力加大。如果要改善企业经营状况，就必须通过政策调整引导企业实际利率降低。6月以来，国务院常务会议多次谈到“推动实际利率有效下降”，着眼点即在于此。

2019-08-12 07:41 宏观 🔥🔥

【中证报头版评论：推进贷款利率并轨 打破隐性下限】央行日前发布的2019年第二季度货币政策执行报告，再次提及“利率并轨”的问题，并提出推进贷款利率“两轨合一轨”，更好地发挥贷款市场报价利率（LPR）在实际利率形成中的引导作用。分析人士认为，推进利率并轨有助于疏通货币政策传导，打破贷款利率隐性下限，降低贷款实际利率，未来有望逐步以LPR替代贷款基准利率，这又必然要求LPR机制进一步完善、市场化程度进一步提高，在连续走平达16个月之后，距离LPR再次“动起来”的日子可能已经不远。

2019-08-10 07:56 宏观 🔥🔥

【央行主管金融时报：民营小微融资痛点得到有效缓解】数据显示，当前，民营、小微企业贷款利率较好实现了量增价降，融资难、融资贵问题明显缓解。中国民生银行研究院宏观分析师王静文认为，“疏通货币政策传导机制的关键，是提升商业银行的风险偏好，建立起‘敢贷、能贷、愿贷’的长效机制。利率并轨无疑是其中的重要一环。”央行金融市场司司长邹澜此前也表示，下一步，要通过贷款利率“两轨并一轨”，打破贷款利率隐性下限，推动更多金融资源转向小微企业和贷款实际利率下行。

2019-08-08 00:06 央行 🔥🔥🔥

【全球24国降息，中国为何不降？两大原因是关键】今年以来，已有24个国家实施降息。各国央行正在放松货币政策以支持本国经济，全球长期利率已降至历史低位，与未来低通胀和低增长率的预期相符。反观中国，同样面临着其他国家正在遭遇的经济增长放缓的压力，但这并不意味着就要跟随海外央行一同降息。一方面，出于稳增长的需要，我国实体经济融资成本的确需要进一步下降，但央行此前多次明确表态，我国的利率水平从去年开始就一直在下降，下一步要深化利率市场化改革，要着手推进贷款利率“两轨并一轨”，促进小微企业融资实际利率的下降。另一方面，我国的货币政策坚持“以我为主”，没有必要与国外央行亦步亦趋。（券商中国）

2019-07-24 19:26 焦点

李克强主持召开国务院常务会议，会议要求下一步要按照宏观政策要求，统筹运用多种工具，推动实际利率有效下降，降低企业特别是小微、民营企业融资成本，支持中小银行发展，压实地方责任，防范金融风险。

2019-07-24 02:38 宏观 🔥🔥🔥

【证券时报头版评论：政策保持定力护航下半年经济运行】鉴于目前经济形势与年初相比并未发生根本性的变化，下半年政策基调有必要保持平稳。在此基调之下，稳就业措施有望出台，财政政策在继续严控地方政府隐性债务的前提下，“开前门”力度有望加码；货币政策仍将在总量稳健的前提下实现结构性宽松，继续纾困民营、小微企业融资难融资贵问题，定向降准、通过利率并轨降低贷款实际利率等措施有望出台。

2019-07-24 02:33 市场,观点 🔥🔥🔥

【证券时报头版评论：政策保持定力护航下半年经济运行】证券时报头版评论称，鉴于目前经济形势与年初相比并未发生根本性的变化，下半年政策基调有必要保持平稳。在此基调之下，稳就业措施有望出台，财政政策在继续严控地方政府隐性债务的前提下，“开前门”力度有望加码；货币政策仍将在总量稳健的前提下实现结构性宽松，继续纾困民营、小微企业融资难融资贵问题，定向降准、通过利率并轨降低贷款实际利率等措施有望出台。

2019-07-12 16:54 央行

【孙国峰：下一步利率市场化改革关键点是推进贷款利率市场化】人民银行货币政策司司长孙国峰12日在上半年金融统计数据新闻发布会介绍，我国利率市场化改革还存在利率双轨的问题，其中改革的焦点目前是贷款利率双轨。下一步利率市场化的关键点是推进贷款利率进一步市场化。贷款市场报价利率（LPR）的市场化程度更高，更能够反映市场资金供求情况。推动银行更多地运用LPR，有利于疏通货币政策向市场利率的传导，有利于降低实际利率。

2019-07-11 14:48 观点 🔥🔥🔥

【华泰宏观李超：鲍威尔发言再度释放降息信号 中期逻辑更看好黄金】华泰宏观李超表示，鲍威尔鸽派发言一定程度上佐证市场降息预期，美元贬值带动商品和黄金同时出现上涨。商品较难持续，商品价格的中期基本面逻辑没有支撑，全球经济前景依旧悲观，增长趋势向下意味着需求回落。反观黄金，黄金中长期将是牛市，受益于美元贬值和实际利率下行。结合美元周期历史规律，预计美元将逐步进入一个7-10年的贬值周期；同时美联储转鸽后，全球流动性拐点预期导致实际利率下行，利好黄金。

2019-07-09 08:21 市场,观点 🔥🔥

【华泰证券李超：三个逻辑支撑 黄金中长期将走高】华泰证券李超表示，6月末黄金储备为6194万盎司，央行连续7个月增持黄金，三个逻辑支撑金价：美元走弱、国际政治与经济环境波动性加大及实际利率下行，坚持黄金中长期走高的观点。

2019-07-08 11:16 观点,A股 🔥🔥🔥

【申万宏源：2019年通胀水平略高于2018年 降息必要性不大】申万宏源指出，2019年通胀水平略高于2018年，降息必要性不大。CPI同比显著下降往往是调降基准利率的必要前提。而2019年下半年预计猪肉价格行将走高，综合考虑油价同比回落、增值税减税向工业品制成品含税价格传导以及服务价格的相对温和的涨幅，我们预计2019年CPI同比均值为2.3%，仍略高于2018年（2.1%）。从通胀角度（也就是居民存款的实际利率角度）来看，降息的必要性不大。

2019-07-06 02:51 宏观 🔥🔥

【证券时报头版：利率并轨路径渐清晰，政策落地只差临门一脚】年初至今人民银行频频“吹风”的利率并轨，或在下半年迎来实质性的进展。上周召开的国务院常务会议中，明确提出“深化利率市场化改革”、“完善商业银行贷款市场报价利率机制，更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用”，加之此前央行也多次透露有关利率市场化改革的想法，只言片语汇总在一起，一张利率并轨的改革图谱逐渐清晰。

2019-06-28 07:24 观点,焦点

【证券时报评论：降低小微融资成本需汇聚众智众力】证券时报头版评论称，6月26日召开的国务院常务会议部署了新一轮支持民企、小微企业融资的一系列重磅举措，会上提出的“确保小微企业贷款实际利率进一步降低”引起热议。虽然小微贷款的放贷主体是银行，但单凭银行一己之力继续降低贷款成本并不现实。普惠金融强调的是保本微利和商业可持续，带有一定的公共属性，只有政府和金融机构众智众力、共同参与，才能引导融资成本进一步下降。