2020-11-15 23:32
公司
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高盛：在美国经济和资产市场长期表现出众后，美元似乎被严重高估了，以标准衡量约为10%。在此期间，许多投资者增持了美国资产。叠加美联储将利率降至零，其新政策框架或导致短期实际利率长期处于极低水平。在高估值和负实际利率的综合影响下，美元前景面临下行风险。
2020-11-13 14:52
市场,观点
瑞银：因通胀预期上扬，实际利率下降，金价将在2021年上半年获得支撑，但2021年下半年随着经济复苏，将导致金价在当前范围内整固。
2020-11-03 07:49
市场,观点
【贝莱德下调欧股评级 上调新兴市场股票】全球最大资产管理公司贝莱德将欧洲股票评级下调至“中性”，因欧洲多国新冠病例激增并实施新的限制措施。将新兴市场股票评级上调至“超配”，因预测美国新一届政府扩大财政支出、外交政策趋于稳定、美元走弱和负实际利率将有利于发展中市场的资产。
2020-11-03 03:50
市场,国际
【市场分析：黄金上涨 因美国大选后发生动荡的风险助推需求】金价周一上涨，已经是连续第二个交易日走高。加拿大皇家银行表示，选举后发生动荡和有争议结果的可能性代表着巨大的风险，在最极端的情况下可能非常利好金价。与此同时，欧洲大片地区本周将进入封锁状态，因为各国政府得出结论认为，必须要采取更严厉的行动来应对新冠病毒大流行。道明证券则表示，未来随着不确定性的消失，实际利率恢复其下降趋势的情况下，预计未来几个月内投资需求将继续增长，从而将提振金价。
2020-10-09 16:43
国际
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【法国外贸银行：各国央行可确保实际利率在极低水平直至实现充分就业】各国央行目前希望将实际利率保持在非常低的水平，以确保借款人的偿付能力，支持投资，并推高就业率。然而，预计人口老龄化将导致储蓄率下降，从而导致实际利率上升。因此，法国外贸银行表示，只要没有达到充分就业，扩张性货币政策就可以持续下去，但在此之后就不会继续保持。
2020-09-24 09:46
观点
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【SMBC Nikko：美元疲软走势因实际利率触底而暂停】SMBC Nikko Securities策略师Makoto Noji在报告中写道，美元的上涨反映出美国实际利率触底反弹，但美元上涨空间仍然有限。美元方向已由美国国债市场设定，其升值的最大支撑是美国实际利率的触底反弹。由于政策利率为0％-0.25％，名义10年期国债收益率下降空间有限，而且美国10年期国债收益率已离开0.5％水平，实际利率正在触底反弹。美元疲软趋势若想进一步发展，可能需要美联储采取负利率政策或将10年期收益率定为零，目前这两种可能性都较低。同时，由于实际利率仍处于较低水平，因此无法保证美元将恢复强劲走势。
2020-09-24 00:58
观点,国际
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西班牙对外银行：预计墨西哥央行将于周四降息25个基点至4.25%，近期通胀水平可能会强化该行向谨慎立场的转变，甚至至少一名委员投票赞成暂停降息。我们继续预期该行将大幅降息，直至实际利率在0%水平左右。但目前预计墨西哥央行将放慢降息周期（截至今年底降至3.75%）。
2020-09-22 22:46
央行
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美联储埃文斯：当实际利率较低时，资产价格会上升。
2020-09-17 04:19
观点,国际
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【即时市场评论】PIPER SANDLER固收业务主管桑德勒：因为通胀长期低于目标，美联储希望通胀在一段时间内超过2%。我认为通胀预期（温和上升）和国债需求（实际利率下降）将出现动态变化。而美元疲软将压制对该货币的需求，从长远来看，我认为美联储希望深化收益率曲线并在长期内刺激通胀，市场在一定程度上相信美联储能够做到。
2020-09-09 22:27
观点
【世界黄金协会研究总监Juan Carlos Artigas：疫情引发的期现错位刺激了黄金ETF需求】黄金ETF持有量创纪录一定程度上是因为疫情引发市场动荡，今年早些时候导致期货和现货价格出现巨大分化。“人们开始普遍地喜欢黄金ETF，而不是期货”。黄金投资需求在今年的其余时间里将有“两个非常强的支撑因素”，包括高风险的环境和极低的利率。关于新冠病毒对全球经济的真正影响，我们仍然面临许多不确定性。另外，还有其他尚未真正解决的风险，例如英国脱欧。而大多数发达市场的实际利率为负，这增加了黄金作为无息资产的吸引力。
2020-09-02 13:23
国际
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日本央行副行长若田部昌澄：有出台降低实际利率措施的空间，不只是通过降息，还有通过资产购买。
2020-09-01 03:09
国际
高盛：鉴于全球经济稳步改善、且美国实际利率为负，预计美元将持续走软，欧元兑美元2023年料将走高至1.30（目前交投于1.1960附近）。
2020-08-31 08:28
观点
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【天风证券：黄金中长期逻辑依然通顺】中长期来看，通胀预期还未恢复到金融危机后平均水平，且美联储承诺在未来数年维持低利率，并可能在新的政策框架中提高“通胀忍耐度”，后疫情时期全球经济处于低速增长和结构失衡的常态，积极财政会成为主要的政策手段，短期内不会见到财政扩张的拐点，在经济加速复苏回归潜在增速之前，实际利率还将维持负区间和低位。各国央行资产负债表的持续扩张将维持较长时间，甚至可能超过上一次危机后，对于黄金来说中长期逻辑依然通顺。
2020-08-28 11:43
市场,观点
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【法国农业信贷银行：近期美元反弹并不意味着下行趋势逆转】法国农业信贷银行称，美元近期的回升并不意味着近来下行趋势的逆转。“我们认为，美联储政策框架的调整可能会使美国的实际收益率在更长时间内保持在历史低位，这会继续全线削弱美元的实际利率优势。”
2020-08-27 23:17
央行
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加拿大央行行长麦克勒姆：许多央行正处于政策利率的下限，在这种情况下，比以往任何时候都更重要的是，家庭通胀预期保持在我们的目标水平上，这样才能降低实际利率。
2020-08-26 00:56
行业
【Pimco在低收益率环境下唱多黄金】Pacific Investment Management称，金价当前水平不贵，涨势尚未完全展开，由于实际利率依然处于低位，黄金还有进一步上行的空间。该公司的大宗商品投资组合经理Nicholas Johnson说，尽管近期金价上涨，但在实际利率处于历史低位的背景下，黄金估值仍然具有吸引力，甚至可以说是便宜。
2020-08-25 14:47
市场,观点
【Pimco在低收益率环境下唱多黄金 称当前金价“便宜”】太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management）称，金价当前水平不贵，涨势尚未完全展开，由于实际利率依然处于低位，黄金还有进一步上行的空间。该公司大宗商品投资组合经理Nicholas Johnson表示，“尽管近期金价上涨，但我们认为，在实际利率处于历史低位的背景下，黄金估值仍然具有吸引力，甚至可以说是便宜。”
2020-08-25 11:06
观点
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花旗集团：美联储无限制的宽松政策、实际利率为负以及技术指标都显示出突破阻力的潜在可能。市场可能过度超前，但美联储会“不惜一切代价”防止股市大跌。
2020-08-25 07:55
观点
【东北证券：贵金属短期宽幅震荡 长期依然看涨】东北证券指出，近日贵金属出现较大幅度的回调，短期内贵金属将为宽幅震荡行情，但长期来看配置价值仍然很高。首先，实际利率虽然在短期进入瓶颈期，但仍足以支撑当前的金价。其次，通过黄金价格与实际利率的关系可以看出，二者相关性并非线性的，而是凸性的，即在实际利率水平很低的时候，实际利率边际降低可以带来更大幅度的金价上涨。第三，当前通胀预期并不高，还有上升空间。第四，美国新一轮财政刺激仍将大概率推出。此外，海外各国疫情纷纷二次反弹、俄罗斯疫苗有效性尚需观察，这些也有可能成为刺激金价上涨的风险因素。此外，白银亦值得关注。历史上任何一次的贵金属牛市中，金银比价均会跌破50，无一例外。长期来看白银仍有较大投资价值，上涨空间高于黄金。但投资者也需谨慎考虑其高波动性带来的高风险。
2020-08-13 09:17
市场
【黄金市场惊魂 抄底还是撤离】在多位业内人士看来，虽然近期贵金属显著回调，但相对于7月以来的迅猛上涨，幅度尚在合理范围内。此外，2020年二季度以来，支持全球贵金属价格长期上涨的主要推动力——实际利率、美元信用、避险需求三大因素尚未发生逆转，因此金价有望在调整过后继续上涨。（中证报）