2021-03-02 08:19
观点
【中金：黄金本轮回调目标价1600美元/盎司】中金公司3月2日表示，近期大宗商品价格变化和复苏有关，“再通胀”交易可能是反馈式投机行为。往前看，如果实际利率继续推动美债利率上行，我们预计负利率带来的溢价可能继续下降，并且维持黄金这一轮回调的目标价在1600美元/盎司的判断，黄金价格可能仍有下行空间。
2021-03-01 18:47
观点,国际
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【机构分析：金价创出四年来最差月度表现后反弹 收益率成为市场关注焦点】金价创出2016年末以来最大单月跌幅后反弹，全球主要央行行长的鸽派言论帮助抑制了债券收益率的上升。在从亚洲到欧洲的央行纷纷保证会继续提供政策支持后，主权债券上周的跌势企稳。尽管美联储官员声称，收益率的上升反映了对经济坚实复苏的乐观情绪，但对通胀加速的押注还是引发了人们的担忧。欧洲央行周一公布的数据将显示其是否已经采取行动应对利率的上升。“黄金的上涨追随了名义和实际利率下降的行情，”瑞银分析师Giovanni表示，“上半年通胀率的上升仍可能推动黄金上涨”。
2021-03-01 17:24
观点,国际
【摩根大通建议逢低买入股票 不要在乎债券市场大跌】摩根大通策略师在报告中表示，考虑到支持性的增长政策，他们仍对股市维持建设性态度，尽管债券收益率上升，并建议把下跌作为买入机会。不要期望债券收益率和实际利率的加速上升会以这种速度持续下去；过去收益曲线走陡往往成为股市的积极信号。摩根大通重申预计美国股市今年不太可能领涨，预计落后者将追赶上来，并且增持日本和欧元区股票。
2021-02-28 16:15
观点
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【美债收益率阶段性上行 贵金属或承压】中信证券明明等认为，2月以前美债利率的上行主要由通胀预期驱动，当前美债10年隐含通胀预期已经达到2.2%，为过去5年高点。新冠疫情及天量货币投放无法改变长技术周期尾部、贫富差距等因素导致的长期低通胀格局，本轮通胀上行可能类似于2009~2019年，为阶段性的而非趋势性的。后续随着疫情对美国经济约束的减退，以及市场预期美联储退出宽松政策时点的临近，美国实际利率可能进入中期上行阶段，贵金属价格可能因此承压。
2021-02-26 12:50
央行,国际
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日本央行行长黑田东彦：日本央行正在通过把名义利率保持在低水平来降低实际利率。
2021-02-26 12:49
央行,国际
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日本央行行长黑田东彦：通过强调日本央行承诺达到2%的通胀率，希望能推高通胀预期并降低实际利率。
2021-02-26 09:52
公司,观点
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【高盛：收益率虽升 美元仍料下跌】虽然全球债券收益率普遍上升，美元兑G10货币和新兴市场货币仍预计会普遍走低。高盛在研究报告中表示，只要美国短期利率保持在低位并且其他曲线也在变化，美元仍然可能承压。预计美元兑新兴市场货币也会走低，因债券收益率下跌受估值限制，并且未来6个月疫苗接种和经济重新开放将带动全球快速增长高盛指出，债券方面，与2013年出现“减码恐慌”时相似，全球实际利率的涨幅超过预期，对高盛内部观点构成风险。不过，10年期通胀保值债券（TIPS）收益率不太可能从当前水平上涨超过20个基点，因美联储加息时间不明以及全球中性利率仍然较低。
2021-02-26 08:28
市场,观点,焦点,国际
【中信证券：若实际利率相对低点上升50基点 可能导致美股跌幅在5%-12%之间】中信证券研报指出，目前美债10年期实际利率的阶段性低点很可能在今年初已经出现。预计年底前美债10年期收益率还有30-40bp的上行空间，至1.7%左右。若实际利率相对低点上升50bp，可能导致美股跌幅在5%-12%之间。
2021-02-25 20:57
国际
【随着实际利率上升，美国收益率飙升引发风险资产警告】美国国债收益率走高，这是高风险资产的警告信号。10年期美国国债实际收益率周四攀升8个基点，至负0.71%，超过了去年11月美国总统大选后几天创下的负0.75%的高点。名义收益率也飙升，10年期美国国债收益率升至1.47%，为一年来最高水平。ADM投资者服务公司全球策略师Marc Ostwald表示，尽管风险资产在几乎每次下跌时都能继续找到买家，但主要由石油和大宗商品价格推动的实际收益率上升，为谨慎提供了理由。
2021-02-25 16:31
焦点,国际
美国10年期实际利率上升至去年7月份以来最高。
2021-02-24 23:30
公司,市场,观点
高盛下调金价预期，称实际利率上升已在金价中得到反映。高盛将金价预期从2300美元下调至至2,000美元/盎司；而现货黄金目前报1791美元。
2021-02-24 21:15
观点,国际
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【摩根士丹利：新兴市场有望避免2013年的减码风暴重演】摩根士丹利表示，由于发展中经济体的宏观经济状况多年来有所改善，因此新兴市场可以承受美国实际利率上升的影响。以ChetanAhya为首的经济学家在报告中写道：我们认为减码风暴重演的可能性降低。与2013年相比，美国实际利率上升的步伐会更加缓慢，美联储的前瞻性指引也会更加透明。美联储可能会利用6月联邦公开市场委员会会议来引导市场预期，让市场预计从2022年1月开始逐渐减码收购，但实际升息距离还很远。
2021-02-24 21:08
市场,观点,国际
【高盛将黄金预期价格下调至2000美元 认为今年仍有上行空间】高盛在一份研究报告中表示，尽管长期实际利率在过去六个月保持低位，但黄金并未上涨，这表明黄金对实体经济改善做出的反应更大。高盛将金价预测值从每盎司2300美元下调至2000美元。高盛认为，在美元疲软和财富效应的带动下，2021年黄金仍有上涨空间，但低于之前根据（基于实际利率和宏观基本面做出）投资需求预期推导出的金价预测。
2021-02-24 18:34
观点,国际
【花旗警告未来3至6个月新兴市场固定收益回报不佳】花旗策略师Luis Costa等人表示，与再通胀相关全球资产类别相比，新兴市场硬通货和本币资产的表现可能十分逊色。预计表现不佳的现象“开始变得越来越明显”，在未来3-6个月中，与其他国际资产的差距可能会进一步扩大。“如果美国实际收益率的上升被证明是显着的，新兴市场货币将不得不寻找新的位置，以补偿美国和新兴市场实际利率之间的平均利差所受到的任何影响”。
2021-02-24 15:24
观点
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【瑞信：今年金价有望重返2000美元/盎司之上】瑞信贵金属分析师Fahad Tariq认为，预料今年金价将重拾涨势并升至2000美元/盎司之上，甚至可达2200美元/盎司。若美联储主席鲍威尔考虑实施收益率曲线控制（YCC）以打压美债收益率上行，金价有望获得提振。当前实际利率以及美联储的鸽派立场依旧支持金价，未来应关注美债收益率是否继续上行以及美联储鸽派立场会否出现转变。
2021-02-21 16:54
观点
【招商宏观：美债收益率上行会对A股等新兴风险资产造成一定的估值压力】招商宏观谢亚轩团队发文称，近期10Y美债收益率升破1.3%，美债上行叠加美元指数反弹引发了市场对于风险资产的担忧。分拆来看，美国TIPS债券收益率维持低位，可见通胀回升在美债收益率的上行中有重要作用，而实际利率抬升程度有限。对包括A股在内的新兴风险资产而言，美债收益率上行如与美元指数显著走强相配合，则美国经济的相对优势和其对资金流向的影响会对新兴风险资产造成一定的估值压力。
2021-02-21 05:04
公司,观点
【光大证券点评LPR：与LPR相比 更关心存款利率】2月20日公布1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。光大证券研报认为，评估政策效果时，应当更多关注实际发生的利率，如企业贷款实际利率。目前该利率的水平是合适的，且正在持续下降，已无必要进一步引导贷款利率明显下降。未来政策重心应是巩固前期贷款利率下降的成果，促进企业综合融资成本稳中有降。
2021-02-19 20:42
市场
【工行金融市场：贵金属市场每日概览（20210219）】周四（2月18日），金价横盘震荡，实际利率走高，金价反弹承压。黄金价格下跌0.04%，收于1775.49美元/盎司；白银价格下跌1.21%，收于27.02美元/盎司。
2021-02-19 11:13
公司,焦点,国际
特斯拉CEO马斯克：除了特斯拉，我没有任何公开交易的股票。然而，当法定货币的实际利率为负时，只有傻瓜才不会转向其他投资方式。比特币“几乎”和法定货币一样是胡扯，关键词是“几乎”（Almost）。
2021-02-18 20:35
央行
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欧洲央行：全球经济在接近年底时继续复苏，尽管全球综合产出采购经理人指数(PMI)在12月份小幅下滑至53.5，表明增长势头减弱。鉴于投资者认为围绕美国实际利率的风险越来越向上倾斜，近期汇率走势背后的一个重要驱动力可能会失去动力。