2021-07-15 13:05 观点 🔥🔥🔥

【中原银行首席经济学家王军：预计四季度还有必要再降准一到两次】中原银行首席经济学家王军点评经济数据：GDP低于8%，还是略弱于预期的。宏观政策还是要保持前瞻性，更积极、更扩张一些，更加突出稳增长、调结构，在美国收水前要保持一个比较宽松的政策。货币政策已经有所行动，主要目的是在价格上继续引导实际利率下行，按照央行的逻辑，预计四季度还有必要再降准一到两次，全面降准效果会更好。财政政策也要更积极一些。

2021-07-13 15:31 焦点 🔥🔥

【央行孙国峰：货币政策基本回到疫情前常态 继续巩固贷款实际利率下降成果】在7月13日的国新办新闻发布会上，人民银行货币政策司司长孙国峰表示，当前我国经济稳中向好，物价走势整体可控，去年应对疫情期间人民银行坚持实施稳健货币政策，今年上半年货币政策基本回到疫情前常态，下一步稳健的货币政策坚持以我为主，主要根据国内经济形势和物价走势，兼顾内外平衡。总量上保持货币供应量和社会融资规模与名义经济增速基本匹配；价格上巩固贷款实际利率下降成果，促进社会综合融资成本下降。

2021-07-09 17:06 观点 🔥🔥

【野村证券：欧元兑美元或跌向1.17】野村证券认为，美国的利率变动还有进一步的空间，欧元兑美元应该会随之走高，从市场的角度来看，最重要的消息是，欧洲央行已经将通胀目标从“接近但低于2%”转变为相同的2%，在中期是明确的，而且在本质上是对称的，这是一个温和的温和举动，支持了我们的观点，即欧洲央行将需要扩大其明年的应用程序，届时人民党将逐步退出鉴于欧元和美元宏观信号的冲突，仍做空欧元兑英镑的相对价值，实际利率不断走低，指向0.83；等待欧元兑美元跌破1.18至1.17，然后才会考虑减弱的价格走势，并等待宏观相关性重新发挥作用，目前市场上的风险下降似乎是头寸减少，其催化剂尚不清楚，美国利率变动还有进一步的空间，欧元兑美元应该随之走高，但需要先看看这种头寸挤压是否最终发挥作用，因为市场正处于相关性崩溃之中。

2021-07-08 11:01 宏观

【2020年银行业减费让利3568亿元】在今天（8日）上午举行的国务院政策例行吹风会上，中国人民银行副行长范一飞介绍，2020年，银行业减费让利3568亿元，较2019年增加40%，与引导金融机构降低贷款实际利率、贷款延期还本付息等政策相配合，完成金融系统向实体经济合理让利1.5万亿元的目标。支付行业各方优化支付服务供给，采取减免商户手续费等措施，向实体经济让利超百亿元。当前我国支付市场竞争充分，近年来支付行业持续让利，支付手续费收费总体低于国际水平。（央视新闻）

2021-07-07 01:27 公司,市场 🔥🔥

【道明证券：取消做空10年期美国国债的建议】因收益率触及止损道明证券取消了做空10年期美国国债的建议。6月10日曾建议在1.50%水平做空，目标1.70%，但10年期国债收益率周二已跌至1.37%。策略师Priya Misra和Gennadiy Goldberg在报告中称，在6月15-16日的FOMC会议之后，价格走势“触发了更多空头回补，而且清淡的夏日市场可能放大了影响，因实际利率和盈亏平衡通胀率均下降”。继续建议做多5年期国债（上周的建议）、5s30s趋陡交易和支付5y5y；根据供应局势和美联储年底前减码的可能性，预计年底前利率升高。

2021-06-24 00:28 国际 🔥🔥

高盛策略师Zach Pandl：预计欧元兑美元三个月后将触及1.20，六个月后将触及1.23，12个月后将触及1.25，此前分预测别为1.25、1.27和1.28。美联储上周的货币政策决定可以说已经截断了高通胀和极低实际利率导致美元大幅贬值的风险。

2021-06-22 07:51 观点 🔥🔥

【中信建投：紧缩预期反应过度 黄金维持6个月目标价2000美元】中信建投指出，虽然美联储紧缩动作会使前期被低估的利率快速抬升，但全球经济见顶回落趋势才刚刚开始，形成持续压制长端利率的力量，同时由于美联储动作过于滞后，将导致紧缩没有很好的匹配基本面，那么在紧缩冲击充分price in之后，长端利率有望重回逐步下行通道。另一方面，未来一段时间美国房地产市场能够维持高景气，群体免疫之后服务业还有滞后修复空间，租金与服务价格的上涨将推动美国的核心CPI上升，从而可能再次出现“长端利率下行+通胀实质性上行”，届时黄金有望重回上行趋势。短期金价反应过度，预计实际利率仍将低位震荡，维持6个月目标价2000美元。

2021-06-22 06:41 宏观

【LPR 14个月连平 贷款实际利率下行空间有望打开】连续14个月，LPR保持不变。6月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。在LPR连续一年多未作调整的背景下，今年以来，贷款利率有了回升趋势。招商证券银行业分析师廖志明认为，综合考虑量、价和结构因素，预计存款定价新变化将带来的负债成本率的降幅在10BP以内。（上海证券报）

2021-06-21 22:34 国际 🔥🔥

美国银行全球调研：随着美联储态度变得更加强硬，实际利率上升的风险将使黄金价格在年底前受到限制。

2021-06-17 08:29 观点 🔥🔥🔥

【中信证券点评美联储6月议息会议：美联储正常化预期渐起】中信证券研报指出，美联储6月会议并未释放任何实质收紧的信号（包括Taper和加息都暂未提上日程），但在表述上偏向鹰派，正常化预期渐起。未来美联储的紧缩路径将很可能是“短期关注就业、中期关注通胀”来决定。伴随着正常化预期，下半年需要警惕实际利率上行和美元相对走强。

2021-06-17 02:39 市场,观点,国际 🔥🔥🔥

【纽约梅隆银行：美元短期内将受益于更加鹰派的加息路径】美联储决策者预期加息次数增多可能会推升实际利率，增强美元涨势的动力，至少在短期内会如此。这是点阵图显示的加息路径更加鹰派，以及调整管理利率的一个可预见的短期结果。

2021-06-16 15:08 观点

惠誉评级：通胀对主权国家的影响取决于实际利率。

2021-06-15 02:06 国际 🔥🔥

财经网站Forexlive前瞻美联储利率决议：下周美联储的态度若不那么鸽派，将有助于在短期内稳定美元。当然，这可能不会完全扭转第二季的颓势，但仓位已再次转为空头，实际利率可能正在触底，全球经济增长显示出停顿迹象。缩债方面，预计鲍威尔将表示，已经开始讨论一个取决于进展的缩债计划，同时也会强调，采取行动需要取得更多进展。通胀预期方面，预计2022、2023年核心通胀的中期预测可能会小幅上升，同时将与大幅修正一致，即“2021年在很大程度上反映出的是暂时性因素”。

2021-06-14 11:23 观点 🔥🔥

【市场分析：美元熊市远未结束 近期涨势并未改变长期前景】美元未能进一步下跌，看起来似乎是即将走强的预兆，但不要误以为持续了15个月跌势已经结束。任何短线的反弹都将很快被抛售，因为基本面和总体市场情绪仍坚定指向美元走疲。最近的盘整更多是因为缺乏新的催化剂，而非长期前景有了变化。波动率下滑不仅仅是美元的问题，多数主要外汇币种受疫情后重新开放所刺激的涨势已如强驽之末。只要美联储政策没有出现180度大转弯，美国的深度负实际利率和经常账户赤字膨胀，将继续对美元构成压力。

2021-06-11 21:01 国际 🔥🔥

市场消息：美联储实际利率创40年最低水平。

2021-06-09 17:42 观点

【瑞士信贷：美国较低的实际利率将推高金价】现货黄金虽回测200日均线，但上行可能性更大，原因是金价会受益于美国较低的实际利率。预计现货黄金会在1943-1966遇到强大阻力，但不排除突破该区间的可能性。甚至有望重返2075美元/盎司的历史新高。若金价跌至1841美元/盎司下方，短期内或转为横盘走势。

2021-06-04 09:37 公司,观点

【中泰证券：黄金中长期乐观，短期暂时观望】中泰证券指出，5月美国实际利率相比名义利率大幅下行，5年期和10年期通胀预期均在高位，黄金价格突破1900美元。中长期来看，黄金将受益于货币超发及政府举债带来的货币贬值。但短期的压制及风险因素较多，追多的性价比不高，适宜等待回调作多。

2021-06-02 08:28 观点 🔥🔥

【中信证券：商品总体上行空间和投资机会料已不大】中信证券表示，下半年，海外疫情逐步得到控制、疫苗接种不断落地，仍是大概率事件，全球经济复苏亦在进行之中，预计油价中枢中长期仍将上行，以铜为代表的有色金属或将高位震荡。美元实际利率重回低位区间，下行空间有限，但疫情以来美联储等全球主要央行扩表抬升金价运行中枢，预计金价将在较小范围内震荡，黄金配置性价比中性。随着3月以来，决策层持续关注大宗商品价格上涨，并已经出台保供稳价措施，同时打击囤积居奇和投机炒作行为，黑色系商品政策风险不容忽视。

2021-06-01 21:09 国际 🔥🔥

【德国商业银行：黄金仍有更多上行空间】① 德国商业银行表示:“黄金在5月份上涨了近8%，创下了自2020年7月以来最显著的月度涨幅。数据显示，ETF的旺盛购买量推动了这一趋势，ETF的购买量总计为49吨。这是自今年1月以来的首次月度资金流入，也是2020年9月以来的最高水平。”② 该行补充道：“鉴于未来几个月的高通胀预期，以及因此而出现的显著负实际利率，ETF投资者的需求应保持在高位，从而为黄金提供了额外的推动力。目前，美联储内部关于可能减少债券购买的辩论仍处于初级阶段。”③ 该行表示：“如果美联储对于退宽的讨论更具体，导致债券收益率上升，金价将短暂承压，就像过去几个月收益率上升时所看到的那样。不过，只要收益率仍低于通胀率，这就不太可能长期拖累黄金。因此，我们预计到今年年底金价将升至每金衡盎司2000美元”。

2021-05-26 09:05 市场,观点

【中金：人民币近期升值因美元指数走弱 未来空间有限须警惕回调风险】中金报告表示，美元指数的走弱是近期人民币兑美元汇率升值的重要推动因素，但随着全球复苏深化和国内增长动能放缓，预计人民币未来进一步升值的空间可能有限，需警惕一定程度的回调风险。未来几个季度美国通胀中枢大概率上行，叠加宽财政可能带来的财政预算和经常账户“双赤字”，美元或将持续承压。预计今年下半年美元指数易弱难强，大概率震荡走弱；但长远来看，美国经济复苏将推高实际利率，进而支撑美元。