2022-09-14 06:00
市场,观点
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【高盛：准备好面临实际利率升高给跨资产组合带来的痛苦 】 高盛策略师Christian Mueller-Glissmann对最近的通胀冲击有一个简单的展望，即华尔街糟糕的一年肯定会变得更糟。鲍威尔在提高经通胀调整后的利率方面面临更大压力，这可能会给跨资产投资组合带来新的打击。尽管美联储很可能对债券市场终于注意到其强硬信息感到高兴，但对于那些使用利率敏感型投资策略(从科技股、黄金到加密货币)的投资者来说，这就是另一回事了。高企的通胀增加了美联储可能需要进一步收紧政策的风险，这可能意味着实际收益率甚至更高，这将给所有资产的估值带来进一步的下行压力，尤其是如果收益率升高推高增长风险的话。
2022-09-12 14:28
宏观
【中信证券：看好年底至明年的黄金行情 四季度黄金具备左侧配置机会】中信证券指出，复盘1970s以来金价走势，认为影响金价的主要因素有三个：黄金产量（判起点）、美国实际利率（看趋势）、美元指数（定幅度）。其中，实际利率和美元指数是影响金价的核心因素。尽管金价短期内仍承压，结合年底至明年美国经济预期将呈现出的“通胀高企、衰退渐进、美元冲顶、利率震荡回落”的阶段特征，看好年底至明年的黄金行情，四季度黄金具备左侧配置机会。
2022-09-07 12:07
央行,国际
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美联储巴尔金：美联储需要进一步收紧政策，以使所谓的实际利率高于零。
2022-09-02 13:46
国际
印度货币政策委员会委员Varma：实际利率必须使用未来3-4个季度的通胀率预测来计算，而不是当前的通胀率来计算。这意味着我们还有一段距离，但可能不会太远。我认为货币政策委员会要么完全放弃立场，要么转向定量预测。
2022-08-26 18:22
国际
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【法国外贸银行：欧元目前略微疲软 仍有极大走弱空间】法国外贸银行分析师认为欧元目前只是略显疲软，欧元兑日元仍然相当强势。欧元实际利率和预期利率低于美元、欧元区能源供应危机和贸易顺差消失，是造成目前欧元疲软的主要因素。但如果欧元净头寸翻空，或欧元兑日元下跌，或非居民抛售以欧元计价的股票，欧元将更加疲软。
2022-08-25 16:54
观点
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【三菱日联：风险情绪改善和英国国债收益率上升未能支撑英镑】三菱日联银行经济学家认为英镑未能从近期风险情绪改善和英国国债收益率上升获支撑走强，这反映了对经济增长担忧仍使英镑承压。英国央行更加限制性的基准利率也将加剧经济低迷。即使英国央行加息，预计基准利率仍远低于通胀率，且实际利率仍为负值，相对缺乏吸引力。
2022-08-24 20:11
观点
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【Validus：英国央行加息预期提升未能提振英镑】Validus全球资本市场负责人Marc Cogliatti在一份研究报告表示，英镑未能从市场对英国央行可能采取更多紧缩政策的预期中收益，这对英镑来说是一个令人担忧的信号。英国上周三公布的通胀数据高于预期，上周五公布的零售销售数据也高于预期，之后市场提高了对英国央行加息的预期，但英镑仍然出现了下跌，英国利率与英镑走势失去了相关性。这种情况与新兴市场类似，即名义利率走高，但如果通胀水平更高，那也意味著实际利率仍在下降。
2022-08-23 20:00
国际
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欧洲央行执委帕内塔：通胀主要是由能源驱动的。任何政策调整都将取决于数据。实际利率距离预估的中性水平不远。
2022-08-23 14:33
观点
【花旗：全球经济放缓拖累企业利润，日本股市或见顶】花旗表示，日本东证指数很可能在接近2000点的水平见顶，因为全球经济恶化将对日本企业下半年的利润构成压力。花旗表示，由于日元贬值和大宗商品价格上涨，4-6月的实际利润不如名义利润强劲。包括Ryota Sakagami在内的花旗分析师在一份报告中写道：“我们认为，全球经济持续低迷，可能会导致更多企业业绩逊于预期，并大幅下调利润预估。考虑到4-6月份的业绩和近期的宏观经济趋势，我们认为日本股市很可能见顶。除非美国实际利率进入负值区间，否则成长型股票的表现将进一步优于价值型股票。”
2022-08-22 14:10
观点
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【高盛策略师：加息及经济衰退风险加剧 美股上涨空间可能有限】高盛策略师表示，考虑到经济衰退风险，以及通胀意外上升致使美联储进一步加息等风险，股市涨势不太可能进一步延续。“指数水平和市场内的表现都类似于熊市反弹和美联储加息周期结束时”，David Kostin等策略师在报告中写道。通胀和增长路径将决定股市年底前的走势。如果通胀意外上升且美联储以比预期更大的幅度加息，股票估值将受到挤压。实际利率低于预期可能会提振股票估值，优于预期的业绩也会有此提振作用，但策略师们预计这种可能性不大。对经济下滑的再次担忧将“几乎肯定”消除近期的涨势，预测标普500指数在经济衰退的情况下将跌至3150点，较其最新收盘点位还有26％的下跌空间。
2022-08-12 22:09
国际
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美联储巴尔金：希望实际利率曲线为正。
2022-08-12 08:01
观点
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【中信证券：加息因素压制弱化 金价上涨趋势强化】中信证券指出，美国通胀数据阶段性见顶，市场对美联储后续激进加息的预期弱化，加息对金价的压制作用边际减弱。当前我们判断高通胀水平仍是金价最主要的支撑，并进而衍生出衰退预期、实际利率水平走低等利好金价的要素。当前黄金板块公司估值处于历史底部，加息对金价“松绑”以及企业产量重回增长趋势有望带动企业实现量价齐升，估值和利润的双升将使得黄金板块公司的配置吸引力大增。优选黄金产量有增长预期的企业，推荐赤峰黄金、紫金矿业和山东黄金，建议关注银泰黄金和招金矿业（H）。
2022-08-09 15:17
观点,国际
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【法国外贸银行：有必要考虑提高各国央行的通胀目标】法国外贸银行分析师认为，由于人口老龄化、生产成本上升、可再生能源成本上升、大宗商品需求旺盛等因素，经合组织成员国未来的结构性通胀将走高。如果通胀结构性走高，就有必要考虑提高经合组织各个成员国央行的通胀目标。因为如果各央行要保持2%的通胀目标，就要不断地将实际利率保持在异常高的水平，从而不断地而又不必要地削弱经济。改变通胀目标不是为了与短期通胀高企的冲击抗衡，而是为了向可能的永久性高通胀过渡。
2022-08-01 10:24
观点
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【美银：美股反弹不会持续 只属熊市反弹】美银分析师Michael Hartnett表示，美股近日的反弹不会持续，只属熊市反弹，一旦标普500指数升破4200点，将会出售目前持仓。近日美股大幅反弹，标普500指数自6月16日以来上涨13%，因经济出现疲软迹象导致实际利率下降、市场预期美联储可能变得更加鸽派及部分企业最新季度业绩好于预期。据美银数据，上周美国股票基金净流入95亿美元，为过去6个星期以来的最大规模，但是如果劳动力市场趋于疲弱，债券的表现将优于股票。
2022-07-24 04:16
市场
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【黄金基金大跌10%！可以抄底了？】多位基金业内人士对此表示，美国实际利率抬升和美元走强是本轮金价持续走低的主因，预计短期内国际金价仍将震荡偏弱运行。但随着下半年美联储本轮加息转向、通胀预期回落和强美元告一段落，国际金价有望迎来反转行情，目前可能是中长期左侧的布局时机。
2022-07-21 14:55
国际
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日本央行行长黑田东彦：宽松货币政策的最大影响是通过降低实际利率来刺激经济。
2022-07-20 07:12
央行
澳洲联储主席洛威：更强劲的生产力增长可能意味着更高的中性实际利率。
2022-07-19 05:50
市场,观点
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【法兴银行：美联储维持激进货币政策 金价继续承压】该行商品分析师认为，美联储激进的立场可能会将美国推入衰退，给大宗商品市场造成足够大的需求破坏，从而给炽热的通胀压力降温，同时推升了美债收益率和美元，这也是黄金目前面临的两大阻力。截至7月12日当周，美元指数DXY上升1.44%，达到108，创2002年以来最高水平。同期美国实际利率上升了13个基点，自6月中旬以来一直远高于50个基点，也是2019年6月没有持续出现过的水平。贵金属市场上周录得42亿美元净流出，主要由黄金带来。
2022-07-18 15:28
观点
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【德商银行：美元的过度强势也会带来风险】德商银行经济学家表示，在美联储较长期实际利率预期崩溃之际，美元兑日元正在升值，这一事实不能用通胀和货币政策预期来解释。要不是我对这个词恨之入骨，我会说美元“超买”。我希望能够辩称，美元汇率市场的长期前景比近期的预期更为重要。然而，如果未来是不确定的，这就不一定适用。在这个阶段持有美元多头稍微符合一鸟在手，胜似二鸟在林的观点。然而，以下也适用：只要不清楚通胀冲击后的“新常态”会是什么样子，美元的过度强势也会带来风险。
2022-07-14 02:48
观点
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美联储巴尔金：此前支持6月加息75个基点，通胀数据上升使这一目标更难实现。希望两年期实际利率为正。