2023-05-16 23:01
观点
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【浙商宏观李超：我国降息可能在四季度】据浙商宏观李超观点，借鉴易纲行长的实际利率度量，即贷款加权平均利率减CPI，3月，我国新发放贷款加权平均利率为4.34%，较去年12月上行20BP，而CPI增速则由去年12月的1.8%降至今年3月的0.7%，两者之差的实际利率由2.34%上行至3.64%，这也是去年12月以来的连续第二个季度上行。若假设潜在经济增速长周期稳中趋降、短期较为稳定，实际利率的上行意味着从机制角度看，我国后续仍存在降息的逻辑基础。我们预计考虑到联储大概率四季度开启降息，为我国货币政策操作释放宽松空间，我国降息也可能在四季度。
2023-05-15 09:45
宏观
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【5月央行续做1250亿元MLF，利率连续9个月保持不变】备受关注的5月中期借贷便利（MLF）操作结果出炉：被视为中期政策利率的MLF利率连续第9个月保持不变。随着4月起部分中小银行以及股份行陆续下调存款利率，以及协定存款、通知存款利率自律上限在5月15日迎来调整，再加上4月社融信贷不及预期，市场对政策利率是否下调的关注随之升温。中信证券指出，MLF降息的紧迫性不强。央行行长易纲曾在3月公开表示目前实际利率的水平是比较合适，且4月28日政治局会议对一季度的经济复苏给予充分肯定。（澎湃）
2023-05-15 08:22
宏观,焦点
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【中信证券：本周迎来降息的重要窗口期】 据报道，相关部门通知银行对协定存款和通知存款利率自律上限进行下调，中信证券研报认为，这有利于缓解银行息差压力。周一5月15日是MLF操作的时点，是央行推动政策利率下调的窗口期。4月经济数据显示经济状态冷热分化，进入5月以来，供需两端数据持续分化，因此如果关注经济基本面偏弱的环节，政策可能会考虑继续加强支持实体经济的力度，采取降息的操作。但央行行长易纲曾在3月公开表示目前实际利率的水平是比较合适，且如果MLF利率下调，则LPR利率和贷款利率大概率也要跟随下调，银行息差会再次收窄，为银行带来压力。因此当前市场对降息的预期分化明显，MLF的变化将对市场产生显著影响。海外方面，美国通胀数据符合预期，预计联储将暂停加息。预计美债利率与美元指数中期下行趋势不变，短期或将宽幅震荡。
2023-05-12 17:48
国际
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国际货币基金组织：菲律宾加息不会限制经济增长。菲律宾的实际利率还不算高。
2023-05-10 21:17
行业
【世界黄金协会4月黄金月报：金价涨势放缓 美股大幅回调或成为突破历史高点催化剂】世界黄金协会最新发布4月黄金月报，回顾4月黄金行情，以美元计价黄金仅上涨0.1%，在第一季度强劲上涨后进行了盘整。对黄金的支撑来自较低的利率和积极的ETF资金流入，而较低的通胀预期和获利了结造成了拖累。今年迄今的强劲上涨使得金价需要一个催化剂来突破其历史高点：一个可能的推手是美股大幅回调，因为在基本面不断恶化的情况下，估值仍然很高。在股市大幅调整期间，黄金的表现几乎总是积极的，但在幅度上差异很大；过去，黄金涨幅与实际利率水平密切相关。在目前的水平上，这两个因素表明，金价对股市大幅抛售的反应可能处于历史区间的上端。
2023-05-09 17:04
国际
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匈牙利央行副行长：总体来说，我认为我们需要一个正值的实际利率环境。
2023-05-04 11:19
国际
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【美联储正考虑暂停加息，亚洲新兴市场资产存在上行空间】富国银行新兴市场策略师Brendan McKenna表示，倾向于认为美联储现在正暂停加息。从这个意义上讲，亚洲新兴市场资产会表现不错。外汇应该会表现良好，整个新兴市场的收益率可能会下降，因为地区央行可能不会感受到继续收紧政策的压力。McKenna称，“相对于其他新兴市场，亚洲新兴市场可能继续跑输，但我认为亚洲大部分地区都存在上行空间。与拉美和大部分欧洲、中东和非洲地区相比，亚洲的实际利率没有那么高。”“我们仍然青睐高贝塔值国家的货币，因此这就包括印尼盾、韩元和菲律宾比索。”
2023-05-04 02:57
焦点
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美联储主席鲍威尔：我们认为这次加息和声明变更是平衡的正确方式。实际利率约为2%，明显高于中性利率。
2023-04-21 16:15
国际
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巴西央行行长：巴西的实际利率并不是历史上最高的。
2023-04-21 00:24
焦点,国际
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美联储梅斯特：实际利率需要在一段时期内保持在正值领域。
2023-04-20 18:01
国际
标普：预计欧洲银行的实际利率将在2024年转为正值。
2023-04-13 08:17
观点
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【东吴证券：加息尾声渐进 金价趋势上行】 东吴证券研报认为，复盘历史价格来看，金价与实际利率走势总是呈负相关的关系，数次加息的顶点往往也是黄金牛市的起点。美国3月ADP、ISM非制造业指数及2月份的职位空缺数均显著低于预期，显示美国劳动力市场有所降温；尽管失业率降低且时薪上涨超预期，系美国劳动市场韧性较强，此前超强加息周期作用还仍需时间。虽然市场预期美国5月加息25BP概率有所上升，但在紧缩带来银行风险事件的影响下、加息步入尾声已成定局。美债长短收益率倒挂并非长久，短端收益率下降来修正收益率曲线为必然之势；实际利率作为黄金价格的反向锚，中枢下移，黄金价格看涨。
2023-04-13 07:14
宏观
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【业界认为4月份LPR大概率继续“原地踏步”】自去年8月份非对称下调以来，LPR（贷款市场报价利率）一直“原地踏步”，一年期LPR为3.65%、5年期以上LPR为4.3%。近期，多地多家中小银行宣布调降存款利率，引发了市场对本月LPR是否会调整的讨论。对于4月份LPR，分析人士普遍预计大概率保持不变。持有该观点的财信研究院副院长伍超明对记者表示，今年一季度社融、信贷数据持续强劲、结构持续好转，表明货币政策已经在靠前发力。同时地产、消费等薄弱环节也出现了好转迹象，货币继续加大宽松力度的必要性下降。此外，央行近期多次表态当前的实际利率水平已较为合适，也向市场传递了降息概率偏小的明确信号。（证券日报）
2023-04-13 05:07
行业,市场
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【部分中小银行调降存款利率引发LPR讨论 业界认为4月份LPR大概率继续“原地踏步”】自去年8月份非对称下调以来，LPR（贷款市场报价利率）一直“原地踏步”，一年期LPR为3.65%、5年期以上LPR为4.3%。近期，多地多家中小银行宣布调降存款利率，引发了市场对本月LPR是否会调整的讨论。对于4月份LPR，分析人士普遍预计大概率保持不变。持有该观点的财信研究院副院长伍超明表示，今年一季度社融、信贷数据持续强劲、结构持续好转，表明货币政策已经在靠前发力。同时地产、消费等薄弱环节也出现了好转迹象，货币继续加大宽松力度的必要性下降。此外，央行近期多次表态当前的实际利率水平已较为合适，也向市场传递了降息概率偏小的明确信号。 (证券日报)
2023-04-13 03:48
宏观,观点
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【业界认为4月份LPR大概率继续“原地踏步”】据证券日报，对于4月份LPR，分析人士普遍预计大概率保持不变。持有该观点的财信研究院副院长伍超明对记者表示，今年一季度社融、信贷数据持续强劲、结构持续好转，表明货币政策已经在靠前发力。同时地产、消费等薄弱环节也出现了好转迹象，货币继续加大宽松力度的必要性下降。此外，央行近期多次表态当前的实际利率水平已较为合适，也向市场传递了降息概率偏小的明确信号。
2023-04-11 06:31
国际
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【IMF：当通胀得到控制后，发达经济体实际利率将回归低水平】 国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望》报告中表示，在人口老龄化和生产率增长乏力的推动下，美国和其他工业化国家的利率将恢复到疫情爆发前的超低水平。该机构认为，未来几十年，美国对经济既无刺激亦无收缩作用的“自然利率”将会轻松保持在1%之下。IMF表示，其预测的较低利率将使一些国家更容易应对疫情造成的政府债务水平上升。此前，美联储的季度经济预测显示其对美国中性利率的预测值为0.5%，IMF看法与之类似，并表示：低水平的中性利率将限制美联储和其他央行未来刺激经济的能力。IMF称，当货币政策制定者被迫将利率降至零左右以应对未来的经济下滑时，利率的实际下限可能再次变得具有约束力。
2023-04-06 10:42
行业,观点
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【多家机构看好金价中长期走势】展望后市行情，多家机构看好金价的中长期走势。国信证券认为，美联储加息周期将结束，对黄金价格的压制大幅减弱。同时，从中长期维度来看，各国央行购金力度大幅提升，成为黄金最强劲的需求增长点。海通证券同样认为，美联储加息接近尾声，贵金属价格有望持续向好。在美欧银行业事件尚未出现定论的背景下，若3月通胀数据进一步降温，美联储加息预期或进一步降温。持续看好包括黄金在内的贵金属板块性投资机会。浙商证券称，展望2023年，通胀预期受能源价格的高基数影响或将持续放缓，美国经济在高利率环境下或将进一步走弱，结合两者来看实际利率有望出现回落。金融属性上有望支撑金价进一步走高。
2023-04-03 03:04
行业
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【国际金价3月以来涨幅超8% 短期或仍将在高位运行】3月份以来，国际金价快速上行，接连突破1900美元/盎司、2000美元/盎司的整数关口。尽管近期有所回调，但仍在1900美元/盎司以上徘徊，表现依旧抢眼。对于近期国际金价的走高，中信证券首席经济学家明明认为，一方面，近期海外金融系统风险事件频发，投资者避险情绪发酵，黄金的避险价值集中显现；另一方面，风险事件频发导致市场对于美联储长期维持高利率的担忧有所缓解，实际利率回落也推动金价走高。
2023-03-29 13:54
观点
摩根士丹利：匈牙利将从6月份开始削减实际利率。
2023-03-27 19:27
观点
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【丹斯克银行：欧元兑美元或短多长空】丹斯克银行分析师Kristoffer Kjaer Lomholt在一份报告中表示，如果欧洲银行业的担忧缓解，欧元可能会回升，但涨幅可能有限。他表示，“我们仍然谦虚地倾向于这样一种立场，即近期的银行担忧与少数特殊银行有关，系统性风险担忧被过度了，总体上更类似于上世纪80年代美国的储贷危机，而不是2007/08年的金融危机。”他说，如果这一分析正确，欧元兑美元短期内可能上涨，但能源危机、经通胀调整后的相对实际利率和股票板块的相对构成仍偏向推动欧元兑美元在未来6-12个月内走低。