2023-09-21 21:26 国际 🔥🔥

南非央行行长：在过去的几个月里，实际利率上升，并不是因为央行做了什么，而是因为政策的效果开始显现，通货膨胀正在下降。衰退不在我们的基本预期中。

2023-09-21 02:57 焦点 🔥🔥🔥

美联储主席鲍威尔：决定降息的部分原因可能是实际利率正在上升，因为通货膨胀正在下降。

2023-09-21 02:42 焦点 🔥🔥

美联储主席鲍威尔：实际利率现在是“有实质意义的正值”，我们需要实际利率保持正值“一段时间”。

2023-09-19 21:54 观点 🔥🔥🔥

【瑞银：本周美联储仍会采取“鹰派暂停”举措】瑞银经济学家乔纳森•平格勒表示：我们预计，受数据依赖的影响，我们认为与会者会普遍对名义利率水平感到满意，并暂停加息，2023年的中位数将随着我们预期的通胀预测下调而下调。这并不是说我们认为联邦公开市场委员会承诺不再加息。相反，我们预计鲍威尔主席会说，美联储会准备在适当的情况下进一步加息。我们预计中位数参与者愿意等待观察通胀是否下降，使实际利率随时间变得更具限制性，并完成剩余工作。

2023-09-19 01:35 国际 🔥🔥

【摩根大通：股市面临利率在更长时间维持在更高水平的风险】摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic在周一重申，股市与商业周期放缓的现实脱钩，随着实际利率和资本成本进一步进入限制性区间，今年标普500指数16%的涨幅将面临风险。Kolanovic警告，央行将在更长时间维持利率在更高水平的风险导致股票估值面临越来越大的风险。他表示，在他们看来，油价上涨、通胀持续、地缘政治以及收益率曲线变陡的风险，都降低了未来经济软着陆的可能性。目前的实际利率水平表明，标普500指数被高估了约2.7倍。

2023-09-18 08:20 观点

【中金：短期持有黄金的机会成本较高】中金研报指出，美国货币政策尾声、信贷紧缩、增长缓慢下行但不至于衰退等周期组合，意味着利率进一步冲高概率有限，但大幅下行空间尚未打开。这意味着大多海外资产在近期都难走出趋势性行情，四季度经济进一步放缓可能提供更好的配置机会。1）美债利率短期可能维持高位；2）美股盈利在“滚动式”放缓情况下盈利有支撑，深度调整风险不大，但估值偏高和流动性助力减少可能带来扰动。因此我们不建议追高，如果调整过多（我们测算金融流动性或对美股带来8~10%的回调压力），可以再度介入。3）催化黄金走势需要的衰退预期（实际利率下行）也仍需等待，短期持有机会成本较高。

2023-09-15 15:51 观点 🔥🔥

【法兴银行：今年年底，金价料将低于或维持在2000美元的水平】法兴银行表示，短期内，总体通胀继续降温，但核心通胀依然顽固高企，美联储已接近周期性峰值。随着美国经济衰退的紧迫性逐渐消退，这些事态发展使美联储有机会也有义务在更长时间内维持较高利率以对抗通胀。这将使实际利率处于高位，再加上目前美元的强势产生的不利因素，我们预计到今年年底，金价将低于或维持在2000美元的水平。

2023-09-15 08:49 观点 🔥🔥🔥

【中金：预计年内LPR仍有降息空间】中金指出，我们预计年内LPR仍有降息空间，幅度为5-10bp，形式可能为MLF带动LPR下调，也可能为MLF保持不变、LPR单独下调，主要理由如下：1. 融资成本相当于ROIC可能偏高。尽管利率并非企业投资的唯一考量，但利率随ROIC下降也有必要性。2. LPR作为“理论下限”的偏离。当实际利率过度偏离基准利率，对于基准利率的调整也是“随行就市”的选择。3. 对存量按揭利率的考虑。8月5年LPR未下调，我们认为实际上转化为存量按揭利率单独下调。本轮存量按揭利率下调后部分按揭利率仍位于4.5%以上的较高水平。为减少提前还贷压力，不排除通过LPR带动存量利率进一步下调。

2023-09-13 13:43 宏观,行业

【财政部修订印发《普惠金融发展专项资金管理办法》实行多项方案】财政部日前12日修订印发《普惠金融发展专项资金管理办法》，按照《办法》，对符合条件的创业担保贷款，财政部门给予贷款实际利率50%的财政贴息。（央视新闻）

2023-09-13 12:03 行业

【花旗等数家香港银行据报将把按揭贷款利率上限提高0.5个百分点】市场消息称，继汇丰后，中银香港、渣打、恒生及花旗银行将从9月18日（下周一）起将与香港银行同业拆息挂钩的按揭贷款利率上限提高0.5个百分点，实际利率将由3.625%升至4.125%，看齐汇丰。（界面新闻）

2023-09-13 11:59 观点 🔥🔥🔥

【法兴银行：预计土耳其第四季度将加息600bp】法兴银行预计，土耳其央行将在9月将其主要利率提高至31%，随后在第四季度进行另外600个基点的货币紧缩行动，并在2024年第一季度最终将利率提高200个基点至40%。包括Phoenix Kalen在内的分析师们在一份报告中表示，土耳其里拉在今年剩余时间里“可能会进一步走弱”，他们预测该货币汇率在年底将跌至30。他们表示，尽管未来几个月利率可能会稳步上升，但由于通胀飙升，实际利率仍将大幅下降。中长期来看，土耳其金融环境趋于更加灵活的正常化是积极的，但短期来看，里拉可能会进一步走软。此外他们预计，随着正统政策的逐步回归，明年土耳其的基本面可能会改善，2024年里拉的贬值将进一步放缓。

2023-09-12 17:24 宏观,行业,焦点

【财政部关于印发《普惠金融发展专项资金管理办法》的通知】通知提出，为落实就业优先政策，支持重点群体就业创业，引导金融机构加大创业担保贷款投放，专项资金安排支出用于对财政贴息支持的创业担保贷款给予一定奖补。对符合条件的创业担保贷款，财政部门给予贷款实际利率50%的财政贴息。鼓励有条件的地方对创业担保贷款逐步降低或免除反担保要求。

2023-09-12 12:59 国际 🔥🔥

【日本短期债券市场定价央行将结束负利率政策】日本债券市场的定价越来越多地反映了央行负利率政策结束的前景，这推高了短期借贷成本。据机构汇编的数据，日本隔夜指数掉期交易表明，日本央行将在明年1月结束负利率政策。上周末，日本央行行长植田和男向读卖新闻表示，如果央行确信物价和工资将持续上涨，结束负利率是可行的选择之一。此番言论出现在日本的核心通胀率连续16个月超过央行2%的目标之际。不过尽管美国和欧元区的实际利率出现上升，日本的实际利率仍然接近历史低点，这表明日本央行需要改变其超宽松政策。

2023-09-12 06:42 行业,市场 🔥🔥🔥

【黄金ETF表现亮眼 基金人士看好后市机会】近期，“黄金热”成为投资者关注的话题之一。数据显示，截至9月11日，近一个月以来，多只黄金类ETF涨幅超过2.5%，且份额增长明显。业内人士表示，中长期来看，目前美联储降息预期渐强、实际利率有望逐步回落、全球央行配置需求不断增加，黄金的中长期配置价值凸显。 (中国证券报)

2023-09-06 21:48 公司,观点

【摩根大通总裁：美债收益率将高于预期】摩根大通集团总裁兼首席运营官DanielPinto于上周启动了亚洲之旅。DanielPinto认为，全球系统重要性银行（GSIBs）的健康状况并不需要太担忧。未来政府国债的供应量会更大，基于供给关系，实际利率、名义利率都可能会比过去高。未来即使通胀回落到正常的水平，可能10年国债收益率区间也会位于3.5%~4.5%，利率很难回到1%以下。

2023-09-06 15:24 观点,国际 🔥🔥🔥

【美国银行：预计加央行今晚将维持利率不变】美国银行经济学家在一份研报中指出，预计加拿大央行今晚将维持利率在5.00%不变。此前数据显示，7月份通胀上升，再次增加了央行加息的压力。然而，失业率也在继续上升，核心通胀率下降，鉴于实际利率仍然高于中性利率，这意味着加拿大央行不会再加息。

2023-09-06 09:36 国际 🔥🔥

日本央行审议委员高田创：实际利率可能继续下降。将继续关注收益率曲线控制（YCC）的成本和副作用。

2023-09-01 19:56 国际 🔥🔥🔥

【法兴银行：通胀居高不下，欧洲央行加息可能性或高于预期】法兴银行利率策略师在一份报告中称，欧洲央行可能在9月14日的会议上重点关注其价格稳定任务，这意味着加息的可能性可能高于市场目前的预期。他们表示，“鉴于对数据的依赖和不确定性，市场可能难以完全预计加息，”并指出会议结果仍不确定。“然而，欧洲央行应该务实，专注于其价格稳定的使命，这一使命仍然面临风险，因为潜在通胀指标升高，实际利率下降，通胀风险偏向上行。”

2023-08-30 18:04 国际 🔥🔥🔥

【英国7月央行抵押贷款许可骤降 分析师：高利率将进一步拖累房地产市场】由于利率上升使英国人更难负担买房，7月份英国抵押贷款许可下降了近10%。面对飙升的抵押贷款成本，房地产市场正在降温。周三早些时候，房地产门户网站Zoopla称，今年的房屋销售量有望暴跌20%以上至2012年以来最低。虽然抵押贷款利率开始走低，但家庭借贷成本仍远远高于一年前。潜在的购房者还面临着租金成本上升、食品和其他日常用品价格上涨等问题。英国央行表示，7月份新抵押贷款的实际利率进一步上升了3个基点，达到4.668%。分析师Niraj Shah称：“我们预计高利率将继续抑制新的抵押贷款申请，从而拖累英国未来的房地产市场。”

2023-08-29 15:58 观点 🔥🔥🔥

【德国实际利率曲线显示为何欧洲央行可能无法停止加息】欧洲央行在抗击通胀方面可能已经到了犹豫不决的地步，但实际利率表明，它还无法完全停止紧缩政策。对于欧洲央行政策利率对经济的抑制程度，由市场设定的经通胀调整后的利率可以提供最直接的解读。例如，德国经通胀调整后的利率仅为小幅正值，与美国形成鲜明对比，后者的利率为显著正值。本周四欧元区8月份通胀数据将公布，经济学家预测，核心通胀率将从5.5%降至5.3%，不过即便是预期的结果也不足以让欧洲央行感到宽慰。如果周四的数据显示通胀将持续下去，那么实际利率和德国国债收益率可能都会小幅走高。