【中金：预计年内LPR仍有降息空间】中金指出，我们预计年内LPR仍有降息空间，幅度为5-10bp，形式可能为MLF带动LPR下调，也可能为MLF保持不变、LPR单独下调，主要理由如下：1. 融资成本相当于ROIC可能偏高。尽管利率并非企业投资的唯一考量，但利率随ROIC下降也有必要性。2. LPR作为“理论下限”的偏离。当实际利率过度偏离基准利率，对于基准利率的调整也是“随行就市”的选择。3. 对存量按揭利率的考虑。8月5年LPR未下调，我们认为实际上转化为存量按揭利率单独下调。本轮存量按揭利率下调后部分按揭利率仍位于4.5%以上的较高水平。为减少提前还贷压力，不排除通过LPR带动存量利率进一步下调。

【法兴银行：预计土耳其第四季度将加息600bp】法兴银行预计，土耳其央行将在9月将其主要利率提高至31%，随后在第四季度进行另外600个基点的货币紧缩行动，并在2024年第一季度最终将利率提高200个基点至40%。包括Phoenix Kalen在内的分析师们在一份报告中表示，土耳其里拉在今年剩余时间里“可能会进一步走弱”，他们预测该货币汇率在年底将跌至30。他们表示，尽管未来几个月利率可能会稳步上升，但由于通胀飙升，实际利率仍将大幅下降。中长期来看，土耳其金融环境趋于更加灵活的正常化是积极的，但短期来看，里拉可能会进一步走软。此外他们预计，随着正统政策的逐步回归，明年土耳其的基本面可能会改善，2024年里拉的贬值将进一步放缓。

【黄金ETF表现亮眼 基金人士看好后市机会】近期，“黄金热”成为投资者关注的话题之一。数据显示，截至9月11日，近一个月以来，多只黄金类ETF涨幅超过2.5%，且份额增长明显。业内人士表示，中长期来看，目前美联储降息预期渐强、实际利率有望逐步回落、全球央行配置需求不断增加，黄金的中长期配置价值凸显。 (中国证券报)

【美国银行：预计加央行今晚将维持利率不变】美国银行经济学家在一份研报中指出，预计加拿大央行今晚将维持利率在5.00%不变。此前数据显示，7月份通胀上升，再次增加了央行加息的压力。然而，失业率也在继续上升，核心通胀率下降，鉴于实际利率仍然高于中性利率，这意味着加拿大央行不会再加息。

【法兴银行：通胀居高不下，欧洲央行加息可能性或高于预期】法兴银行利率策略师在一份报告中称，欧洲央行可能在9月14日的会议上重点关注其价格稳定任务，这意味着加息的可能性可能高于市场目前的预期。他们表示，“鉴于对数据的依赖和不确定性，市场可能难以完全预计加息，”并指出会议结果仍不确定。“然而，欧洲央行应该务实，专注于其价格稳定的使命，这一使命仍然面临风险，因为潜在通胀指标升高，实际利率下降，通胀风险偏向上行。”

【英国7月央行抵押贷款许可骤降 分析师：高利率将进一步拖累房地产市场】由于利率上升使英国人更难负担买房，7月份英国抵押贷款许可下降了近10%。面对飙升的抵押贷款成本，房地产市场正在降温。周三早些时候，房地产门户网站Zoopla称，今年的房屋销售量有望暴跌20%以上至2012年以来最低。虽然抵押贷款利率开始走低，但家庭借贷成本仍远远高于一年前。潜在的购房者还面临着租金成本上升、食品和其他日常用品价格上涨等问题。英国央行表示，7月份新抵押贷款的实际利率进一步上升了3个基点，达到4.668%。分析师Niraj Shah称：“我们预计高利率将继续抑制新的抵押贷款申请，从而拖累英国未来的房地产市场。”

【德国实际利率曲线显示为何欧洲央行可能无法停止加息】欧洲央行在抗击通胀方面可能已经到了犹豫不决的地步，但实际利率表明，它还无法完全停止紧缩政策。对于欧洲央行政策利率对经济的抑制程度，由市场设定的经通胀调整后的利率可以提供最直接的解读。例如，德国经通胀调整后的利率仅为小幅正值，与美国形成鲜明对比，后者的利率为显著正值。本周四欧元区8月份通胀数据将公布，经济学家预测，核心通胀率将从5.5%降至5.3%，不过即便是预期的结果也不足以让欧洲央行感到宽慰。如果周四的数据显示通胀将持续下去，那么实际利率和德国国债收益率可能都会小幅走高。

【每日全球外汇市场要闻速递（8月28日）】 1. 美联储—鲍威尔：将谨慎地决定是否再次加息，如果合适，准备进一步提高利率，在通胀持续放缓之前，将采取限制性政策；2%仍是并将继续是我们的通胀目标。梅斯特：目前预计今年会再加息一次，但不一定是在9月；一旦停止加息，将在一段时间内维持利率不变，6月曾预计在2024年下半年降息，但9月新SEP中，可能会改变观点。哈克：重申目前不认为需要进一步加息；如果通胀停止下降，可能需要加息；必须将通胀降至2％，预计最早明年才会降息。古尔斯比：现在宣布“任务完成”还为时过早，通胀仍高于我们的预期。 2. 欧洲央行—拉加德：欧洲央行将根据通胀情况将利率设定为足够高的水平。卡扎克斯：仍倾向于加息的一方。霍尔茨曼：欧洲央行将不得不略微提高利率。消息人士：随着经济增长放缓，欧洲央行越来越倾向暂停加息。 3. 中国央行今日开展3320亿元逆回购操作，因今日有340亿元逆回购到期，当日实现净投放2980亿元，净投放量为2月份以来最大。 4. 印度央行委员Varma：如果货币政策像现在这样具有限制性，食品通胀往往是暂时的；一直在讨论央行取消发表立场，转向公布点阵图，1%至1.25%的实际利率范围是合理的。 5. 土耳其央行行长表示，继续实施渐进和果断的路线图，旨在为2024年通胀率下降奠定基础。 6. 财政部、税务总局：8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

【贺利氏预测：金价反弹的可能性越来越大】关于黄金价格走势，贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳表示，近期市场对美国经济看法的改善削弱了黄金的吸引力。上半年，市场预计美国会出现经济衰退，美联储将停止加息并开始降息。随着美元走弱，债券收益率回落，接近历史最高点，黄金上涨。然而美联储会议纪要显示官员们对于不会出现经济衰退经济软着陆的信心越来越强。此外，在核心通胀持续的情况下，美联储可能会在更长时间内保持更高的利率，甚至可能进一步加息。这帮助美元走强，在8月黄金跌破1900美元/盎司。然而，如果美国消费者信心发生动摇，经济衰退就会很快发生，金价可能会反弹。尽管美国GDP增长和就业数据目前来看，美国经济似乎不错，但经济数据并非普遍良好。7月ISM制造业PMI连续第九个月低于50（即活动正在下降），5月、6月和7月工业生产收缩。经济服务业方面正在保持，但银行贷款标准正在收紧，而且随着贷款利率现在高得多，消费者支出可能会放缓。如果消费者支出减少，衰退几乎不可避免，将导致债券收益率下降、降息、实际利率下降，以及美元走弱，这将对黄金有利。最近经济数据显示，美国经济衰退的可能性逐渐增大，叠加近期黄金ETF持续卖出，贺利氏预计，黄金价格可能出现会反弹。

【标普500指数的11个板块在“鲍威尔谈加息前景”当天全线收涨】1、周五（8月25日），标普500指数微幅高开，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上称“必要时将再次加息、实际利率高于大多数人对中性利率的预估”之后，反弹至4416.85点，随后转跌，刷新日低至4356.29点，随后反弹并震荡上行，于收盘前60分钟内涨至日高4418.46点，全天大致走出一个V型走势。2、标普500可选消费指数收涨1.1%，能源板块涨1.07%，工业和信息技术/科技板块涨超0.8%，金融板块涨超0.3%，电信服务板块涨0.17%“表现最差”。3、在可选消费板块，孩之宝HAS收涨5.66%领跑，特斯拉涨3.72%，福特汽车、Aptiv、耐克嘉年华邮轮、亚马逊、eBay、佳明GRMN涨1.30%-1.01%，罗斯百货和家得宝涨约0.1%，拉夫劳伦则收跌0.57%，拉斯维加斯金沙跌1.41%，犹他美容ULTA跌3.69%。其中，特斯拉本周累涨10.72%，结束之前连续三周下跌的趋势。

【两年期美债收益率涨超5个基点，10年期实际收益率在鲍威尔谈及加息前景和对实际利率的看法之后走出过山车行情】周五（8月25日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌0.57个基点，报4.2314%，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上称“必要时将再次加息、实际利率高于大多数人对中性利率的预估”之际，一度跳水至4.1980%，随后反弹，迅速转涨至日高4.2828%，本周累计下跌2.52个基点。两年期美债收益率涨5.50个基点，报5.0779%，鲍威尔讲话时跌至日低5.0022%，随后反弹并拉升至日高5.0909%，本周累涨13.32个基点。20年期美债收益率跌1.81个基点，本周累跌7.56个基点；30年期美债收益率跌2.47个基点，本周累跌9.77个基点。三年期美债收益率涨3.52个基点，本周累涨8.74个基点；五年期美债收益率涨2.19个基点，本周累涨4.92个基点；七年期美债收益率涨0.57个基点，本周累涨1.14个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌2.807个基点，报-126.287个基点，本周累跌6.961个基点。02/10年期美债收益率利差跌6.268个基点，刷新日低至-85.057个基点，本周累跌15.406个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率持平，报1.9010%，鲍威尔讲话后跌至日低1.8671%，随后反弹至日高1.9575%，逼近8月21日顶部2.0098%——为2009年3月12日以来首次涨穿2.0%整数位心理关口，本周累跌3.84个基点。30年期TIPS跌1.41个基点，报1.9618%，盘中交投于1.9406%-2.0061%区间。

【两年期英债收益率在“鲍威尔利率表态日”涨约5个基点，长端英债收益率本周仍累跌超23个基点】周五（8月25日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率涨1.6个基点，报4.441%，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会活动上称“必要时准备再次加息、实际利率明显地高于中性利率”之后，一度涨至4.489%，本周累计下跌23.4个基点。两年期英债收益率涨4.9个基点，报5.022%，鲍威尔讲话后一度涨至5.067%，连续第二个交易日上涨，本周累跌17.4个基点。30年期英债收益率跌0.8个基点，本周累跌23.5个基点；50年期英债收益率跌1.6个基点，本周累跌23.3个基点。2/10年期英债收益率利差下跌3.196个基点，报-58.561个基点，本周累跌5.840个基点。