2023-10-03 18:07
公司,观点
【高盛加入多家华尔街银行行列 担心利率高企会令美股进一步下跌】越来越多的华尔街股票策略师对利率走高的影响敲响警钟。高盛集团的团队加入摩根士丹利和摩根大通的行列，也警告称，利率高企可能导致股市进一步下跌。他们指出，标普500指数与10年期实际利率之间的背离程度逼近除2020年以外近二十年来的最大水平。两者的脱钩意味着，与美国国债等避险资产相比，持有风险较高的股票的回报率在下降。Andrea Ferrario和Christian Mueller-Glissmann等高盛策略师在10月2日的报告中写道，这“可能进一步限制股市消化利率进一步上升的能力”。
2023-10-03 17:02
市场,国际
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【高盛与华尔街同行一同警告美国股市面临风险】越来越多华尔街股票策略师对加息的影响敲响了警钟。高盛的团队与摩根士丹利和摩根大通的同行一道警告称，加息可能引发美国股市进一步下跌。标普500指数与10年期实际利率之间的差值接近近20年来的最大水平。这意味着比起持有美国国债等避险资产，持有风险较高的股票的回报会缩水。尽管高盛的经济学家预计美联储下个月不会加息，但他们建议投资者选择一些能够在股市下跌和利率上升的情况下仍能表现良好的投资产品或策略，因为美联储的点阵图偏向于今年其将再加息25个基点。
2023-10-02 23:32
国际
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英国央行货币政策委员曼恩：实际利率直到最近才转为正值。货币政策直到最近才变得收紧。
2023-10-02 16:16
国际
匈牙利经济发展部部长：高企的正实际利率将阻碍经济复苏。
2023-10-02 16:13
国际
匈牙利经济发展部部长：预计实际利率将在九月转为正值。
2023-09-26 23:11
市场,国际
【美银：美元已赶上基本面所暗示的水平】美国银行亚洲外汇和利率策略联席主管Adarsh Sinha称，ICE美元指数“已经赶上，甚至略微超过了其关键基本面驱动因素所暗示的水平”。Sinha补充称，“技术面可能会放大差异，进而导致短期外汇波动性上升。”他表示，外汇波动性与美国实际利率有关，“由于实际利率在供需不利的情况下达到新高，较低水平的外汇波动性可能无法持续。”
2023-09-26 19:07
观点
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【美银：股市仍存在下行风险】美国银行表示，市场看起来确实开始出现反弹，而股市反映出的乐观前景与债券反映出的糟糕得多的经济形势之间的差距越来越大。纳斯达克指数与美国实际利率目前正处于相反走势，也许这最终会转化为股票和债券收益率之间的分化走势，美银补充称，目前的风险在于，股市的下行空间要大得多，因为“股市距离再次反映利率敏感性还有很长的路要走”。该行补充称，美联储可能仍然能够摆脱其长期维持高利率的政策观点，因为他们不会急于得出通胀正在下降、美联储工作已经完成的结论。
2023-09-26 09:09
国际
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美联储卡什卡利：如果实际利率收紧，可能需要降息。
2023-09-26 02:38
焦点,国际
标普：预计英国经济将继续保持低增长、接近停滞的状态，直至2024年，因为实际利率将越来越具限制性。
2023-09-25 08:44
观点
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【中金：当前资产计入了美联储何种加息预期】中金研报指出，美联储点阵图隐含2024年底净降息1次，即年内1次加息，2024年降息2次，隐含截至2024年底降息27.5bp。1）利率期货：隐含未来1年净降息1.6次，较点阵图更宽松，预计年内再加息可能性不大，明年中降息。2）美债：短端美债隐含未来1年加息0.3次，长端美债可能已经超调；此前我们根据债券供给影响风险溢价测算美债短期中枢为4%，再加一次息对应4.2~4.3%。3）美股：隐含未来1年净降息5.1次，计入降息预期较多，依靠更低的风险溢价抵消了更高利率的压力，但也无可避免的受到利率上行影响。4）黄金：隐含未来1年净降息3.2次，计入降息预期也偏多，仍需等待实际利率打开下行空间。
2023-09-22 18:50
观点
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【英国央行资产负债表缩减可能对收益率的影响是央行估计的两倍】英国央行缩减资产负债表对英国国债收益率的影响可能高于政策制定者的估计，尽管市场仍将能够吸收更快的量化紧缩步伐。英国央行副行长拉姆斯登最近估计，英国国债的销售价值相当于收益率的几个基点。但对名义年度收益率的分解显示，其每周的抛售量可能贡献了两倍，而英国和美国的实际利率仍是这些波动的主要原因。即便如此，模拟结果显示，其影响并不像一些市场参与者所认为的那样令人担忧。利率交易员预计英国央行不会进一步收紧政策，如果他们判断正确，英国国债的实际波动率可能会进一步下降。
2023-09-22 17:51
市场,观点
【资深投资人Ackman预计长期利率将进一步走高 继续做空债券】在政府债务增加、能源价格上涨以及绿色转型成本的背景下，Bill Ackman依旧做空债券，并预计长期利率将进一步走高。“长期通胀率加实际利率，再加上期限溢价表明，5.5%是30年期国债收益率的合适水平，”Pershing Square Capital Management的亿万富豪创始人Ackman在原名为推特的社交媒体平台X上发文称。
2023-09-22 14:23
观点,国际,原创
【阿克曼：继续做空30年期美债，收益率将很快升至5.5%】对冲基金大鳄比尔·阿克曼表示，他相信30年期美债收益率将进一步上升，而他的基金仍在通过持有掉期期权来做空债券，因为他认为通胀仍居高不下，“无论鲍威尔重申多少次他的目标，长期通胀率都不会回到2%。”随着美国汽车工人罢工要求加薪，阿克曼指出工资潜在增长将带来通胀压力，并强调了能源价格上涨的影响。周四，30年期美债收益率升至4.55%，为2011年1月以来最高。阿克曼表示：“技术层面可能导致收益率进一步走高，尤其是在短期内。今天我们看到了它的开端。”“长期通胀率加上实际利率加上期限溢价表明，30年期美国国债的收益率为5.5%是合适的。”（环球市场播报）
2023-09-21 21:26
国际
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南非央行行长：在过去的几个月里，实际利率上升，并不是因为央行做了什么，而是因为政策的效果开始显现，通货膨胀正在下降。衰退不在我们的基本预期中。
2023-09-21 02:57
焦点
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美联储主席鲍威尔：决定降息的部分原因可能是实际利率正在上升，因为通货膨胀正在下降。
2023-09-21 02:42
焦点
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美联储主席鲍威尔：实际利率现在是“有实质意义的正值”，我们需要实际利率保持正值“一段时间”。
2023-09-19 21:54
观点
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【瑞银：本周美联储仍会采取“鹰派暂停”举措】瑞银经济学家乔纳森•平格勒表示：我们预计，受数据依赖的影响，我们认为与会者会普遍对名义利率水平感到满意，并暂停加息，2023年的中位数将随着我们预期的通胀预测下调而下调。这并不是说我们认为联邦公开市场委员会承诺不再加息。相反，我们预计鲍威尔主席会说，美联储会准备在适当的情况下进一步加息。我们预计中位数参与者愿意等待观察通胀是否下降，使实际利率随时间变得更具限制性，并完成剩余工作。
2023-09-19 01:35
国际
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【摩根大通：股市面临利率在更长时间维持在更高水平的风险】摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic在周一重申，股市与商业周期放缓的现实脱钩，随着实际利率和资本成本进一步进入限制性区间，今年标普500指数16%的涨幅将面临风险。Kolanovic警告，央行将在更长时间维持利率在更高水平的风险导致股票估值面临越来越大的风险。他表示，在他们看来，油价上涨、通胀持续、地缘政治以及收益率曲线变陡的风险，都降低了未来经济软着陆的可能性。目前的实际利率水平表明，标普500指数被高估了约2.7倍。
2023-09-18 08:20
观点
【中金：短期持有黄金的机会成本较高】中金研报指出，美国货币政策尾声、信贷紧缩、增长缓慢下行但不至于衰退等周期组合，意味着利率进一步冲高概率有限，但大幅下行空间尚未打开。这意味着大多海外资产在近期都难走出趋势性行情，四季度经济进一步放缓可能提供更好的配置机会。1）美债利率短期可能维持高位；2）美股盈利在“滚动式”放缓情况下盈利有支撑，深度调整风险不大，但估值偏高和流动性助力减少可能带来扰动。因此我们不建议追高，如果调整过多（我们测算金融流动性或对美股带来8~10%的回调压力），可以再度介入。3）催化黄金走势需要的衰退预期（实际利率下行）也仍需等待，短期持有机会成本较高。
2023-09-15 15:51
观点
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【法兴银行：今年年底，金价料将低于或维持在2000美元的水平】法兴银行表示，短期内，总体通胀继续降温，但核心通胀依然顽固高企，美联储已接近周期性峰值。随着美国经济衰退的紧迫性逐渐消退，这些事态发展使美联储有机会也有义务在更长时间内维持较高利率以对抗通胀。这将使实际利率处于高位，再加上目前美元的强势产生的不利因素，我们预计到今年年底，金价将低于或维持在2000美元的水平。