美联储威廉姆斯：货币政策处于非常适当的位置。除关税因素外，通胀非常符合预期轨迹。

美联储威廉姆斯：鉴于政策变化，市场虽有波动但并不意外。过去一个月市场波动已趋于更为正常。尽管市场有波动，但尚未看到任何市场裂缝。

美联储威廉姆斯：我们已经在经济中看到关税的影响，目前关税可能使通胀率上升0.25个百分点。

美联储威廉姆斯：就美联储的最大就业目标而言，到目前为止情况良好。

美联储威廉姆斯：如果不确定性得到解决，将推动经济发展。

美联储威廉姆斯：今年经济增长将放缓，就业市场将保持稳健。对于经济表现而言，不确定性与关税影响同样重要。

【美联储威廉姆斯：关税和不确定性将使美国今年经济增长放缓、通胀上升】美联储威廉姆斯预计，今年美国经济增长将放缓，通胀率将上升，这在很大程度上是由于贸易关税的影响。威廉姆斯称，“我预计不确定性和关税将抑制支出，减少移民，从而减缓劳动力增长，”因此预计今年的经济增长将大幅放缓至1%左右，失业率将从目前的4.2%上升至年底的4.5%。他还预计，随着特朗普关税政策推动物价上涨，通胀率将升至3%，然后用两年时间逐步放缓至2%的目标。威廉姆斯没有对利率政策发表任何前瞻性评论。他在谈到FOMC会议时说：“保持这种适度限制性的货币政策立场对于实现最大就业和价格稳定目标是完全合适的。”美联储目前的利率立场“使我们有时间密切分析新收到的数据，评估不断变化的前景，并评估实现我们双重任务目标的风险平衡。”

美联储威廉姆斯：企业正在将关税成本转嫁给客户。

美联储威廉姆斯：由于关税和不确定性因素，今年经济增长将放缓，通胀将上升。

美联储威廉姆斯：美国经济处于良好状态，就业市场仍然坚挺。适度紧缩的货币政策为审视新数据提供了空间。美联储资产负债表缩减仍在平稳进行。显示疲软的软数据与更具韧性的硬数据存在差异。

美联储威廉姆斯：预计未来两年通胀将逐步降至2%。关税将使今年的通胀率升至3%，预计到年底失业率将升至4.5%左右。美国经济今年可能增长1%左右。

美联储威廉姆斯：部分行业的关税措施对通胀产生了影响。今年美国经济可能增长约1%。不确定性、关税措施以及移民减少将放缓经济增长。

美联储威廉姆斯：整体通胀接近2%，但基础通胀仍然偏高。

【周二重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 时间待定 夏季达沃斯论坛举行，至6月26日； ② 16:00 德国6月IFO商业景气指数，英国央行行长贝利讲话； ③ 时间待定 北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，美国总统特朗普确认出席； ④ 17:30 英国央行货币政策委员会（MPC）成员Greene讲话； ⑤ 19:15 欧洲央行副行长de Guindos讲话； ⑥ 20:00 欧洲央行管理委员会成员Peter Kazimir讲话； ⑦ 20:30 美国一季度经常帐，加拿大5月CPI； ⑧ 21:00 美国4月FHFA房价指数和4月S&P/CS20座大城市房价指数，欧洲央行行长拉加德讲话； ⑨ 21:15 美国克利夫兰联储主席Hammack谈论货币政策； ⑩ 21:35 英国央行副行长Ramsden讲话； ⑪ 21:55 欧洲央行首席经济学家Philip Lane讲话； ⑫ 22:00 美联储主席鲍威尔出席美国众议院金融服务委员会半年度货币政策报告的听证会，英国央行行长贝利出席议会上议院听证会； ⑬ 22:15 欧洲央行首席经济学家Philip Lane讲话； ⑭ 23:40 英国央行首席经济学家Huw Pill讲话； ⑮ 23:50 英国央行副行长Sarah Breeden讲话； ⑯ 次日00:30 美国纽约联储主席（享有FOMC永久投票权，号称美联储三把手）威廉姆斯讲话； ⑰ 次日01:45 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（2026年FOMC票委）讲话； ⑱ 次日02:00 美国波士顿联储主席Collins讲话； ⑲ 次日04:00 美联储理事Barr在一场活动上致欢迎词。

【今日重点关注的财经数据与事件：2025年6月24日 周二】 ① 待定 夏季达沃斯论坛举行 ② 待定 北约国家元首和政府首脑举行峰会 ③ 01:00 美国总统特朗普会见国家安全团队 ④ 01:10 美联储古尔斯比参加会议 ⑤ 02:30 美联储库格勒和威廉姆斯主持活动 ⑥ 16:00 德国6月IFO商业景气指数 ⑦ 18:00 英国6月CBI工业订单差值 ⑧ 20:30 加拿大5月CPI月率 ⑨ 20:30 美国第一季度经常帐 ⑩ 21:00 美国4月FHFA房价指数月率 ⑪ 21:00 美国4月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 ⑫ 21:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话 ⑬ 21:15 美联储哈玛克就货币政策发表讲话 ⑭ 22:00 美国6月谘商会消费者信心指数 ⑮ 22:00 美国6月里奇蒙德联储制造业指数 ⑯ 22:00 美联储主席鲍威尔发表半年度货币政策报告证词 ⑰ 22:00 英国央行行长贝利出席上议院经济事务委员会会议 ⑱ 22:15 美联储哈玛克参与专题小组讨论 ⑲ 次日00:30 美联储威廉姆斯发表讲话 ⑳ 次日04:30 美国至6月20日当周API原油库存

【周一（6月23日）重点关注财经事件和经济数据】①待定 美国对多种钢制家电加征关税；②待定 伊朗外长阿拉格奇与俄罗斯总统普京进行会谈；③15:15 法国6月制造业PMI初值；④15:30 德国6月制造业PMI初值；⑤16:00 欧元区6月制造业PMI初值；⑥16:30 英国6月制造业PMI初值、6月服务业PMI初值；⑦21:00 欧洲央行行长拉加德作介绍性发言；⑧21:45 美国6月标普全球制造业PMI初值、6月标普全球服务业PMI初值；⑨22:00 美国5月成屋销售总数年化、美联储理事鲍曼发表讲话；⑩次日01:10 美联储古尔斯比参加活动问答；⑪次日02:30 美联储库格勒和威廉姆斯主持活动。

【下周重要事件与数据预告——PCE数据登场、鲍威尔发表半年度货币政策报告证词】 1. 周一：①数据：美国6月标普全球制造业、服务业PMI初值；美国5月成屋销售总数年化；中国5月本年迄今全国发电装机容量；中国5月本年迄今全国发电装机容量年率；②事件：美联储戴利参加西部经济协会国际第100届年会的货币政策见解专题小组讨论；欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会举行的听证会作介绍性发言；美联储理事鲍曼就货币政策和银行业发表讲话；美国开始对多种钢制家电加征关税，税率设定为50%。 2. 周二：①数据：美国第一季度经常帐；美国4月FHFA房价指数月率；美国4月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率；美国6月谘商会消费者信心指数；美国6月里奇蒙德联储制造业指数；②事件：美联储古尔斯比参加《密尔沃基商业杂志》2025年年中展望会议的主持问答环节；美联储库格勒和威廉姆斯主持“美联储倾听”活动；美联储哈玛克就货币政策发表讲话；美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词；英国央行行长贝利出席上议院经济事务委员会会议；夏季达沃斯论坛举行，至6月26日；北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，特朗普确认出席。 3. 周三：①数据：美国当周API原油库存；美国5月新屋销售总数年化；美国当周EIA原油库存；②事件：美联储威廉姆斯发表讲话；美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述；英伟达公司举行股东大会；③财报：美光科技。 4. 周四：①数据：美国当周初请失业金人数；美国第一季度实际GDP年化季率终值；美国第一季度实际个人消费支出季率终值；美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值；美国5月耐用品订单月率；美国5月成屋签约销售指数月率；美国当周EIA天然气库存；②事件：美联储开会讨论调整SLR规则。③财报：耐克。 5. 周五：①数据：美国5月核心PCE物价指数年率；美国5月个人支出月率；美国5月核心PCE物价指数月率；美国6月密歇根大学消费者信心指数终值；美国6月一年期通胀率预期终值；②事件：美联储威廉姆斯在第24届国际清算银行年会主持会议；美联储哈玛克和理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动。 6. 周六：①数据：美国当周石油钻井总数。

美联储威廉姆斯：对于新兴市场经济体而言，汇率是通胀进程和需求进程中非常重要的方面。

美联储威廉姆斯：美国储备水平仍然明显充裕。当遭受巨大冲击时，能通过储备金获得缓冲是非常好的。

美联储威廉姆斯：这并不是说通胀预期不应变动，而是意味着它们应以一种在数年内回归目标水平的方式变动。