【牛津经济研究院：的Michael Davenport表示，加拿大4月份的就业报告证实劳动力市场存在适度疲软，这使得能源价格冲击导致持续高通胀的可能性下降。这位经济学家认为，该国经济在短期内将难以创造就业机会，但在升至6.9%之后，失业率可能已接近峰值。盈亏平衡就业增长已放缓至接近零，并且可能很快转为负值，这意味着该国经济无需创造任何就业机会，失业率就会下降。Davenport预计，失业率将在第二季度达到7%的峰值，随后适度的就业创造和劳动力供应萎缩将开始拉低失业率。加拿大劳动力市场表明持续高通胀的可能性不大】牛津经济研究院的Michael Davenport表示，加拿大4月份的就业报告证实劳动力市场存在适度疲软，这使得能源价格冲击导致持续高通胀的可能性下降。这位经济学家认为，该国经济在短期内将难以创造就业机会，但在升至6.9%之后，失业率可能已接近峰值。盈亏平衡就业增长已放缓至接近零，并且可能很快转为负值，这意味着该国经济无需创造任何就业机会，失业率就会下降。Davenport预计，失业率将在第二季度达到7%的峰值，随后适度的就业创造和劳动力供应萎缩将开始拉低失业率。

【经济学家：加拿大就业转弱强化加央行观望预期】加拿大帝国商业银行资本市场经济学家Andrew Grantham表示，加拿大4月就业减少、失业率由6.7%升至6.9%，显示劳动力市场的松弛程度正在加剧。加拿大4月就业人数减少1.77万人，其中全职岗位再次下滑是主要拖累。2026年前四个月，加拿大全职就业累计减少约4.7万人，降幅约0.3%。Grantham表示，劳动力市场松弛程度的加剧，应会限制油价冲击向其他商品和服务领域扩散。他补充称，这份数据进一步强化了加拿大帝国商业银行对于加拿大央行将在2026年维持观望立场的预期。

【加拿大失业率意外攀升】加拿大劳动力市场在上个月再次走弱，失业率意外升至6.9%的六个月高点。经济学家此前预计失业率将连续第三个月保持在6.7%。该国经济小幅减少了17,700个就业岗位，回吐了前一个月14,100个就业岗位的增幅，使得2026年前四个月的就业岗位降幅超过112,000个。这一降幅集中在全职工作上，4月份全职就业岗位减少了46,700个。这种疲软源于求职者人数的增加，劳动参与率微升0.1个百分点，劳动力增加了33,500人。

“美联储传声筒”Nick Timiraos：根据住户调查，就业人数减少了22.6万人。劳动力规模缩减了9.2万人。劳动参与率微幅下滑0.1个百分点，降至61.8%。（换言之，失业率之所以未见上升，是因为人们退出了劳动力市场，而非因为他们找到了工作。）

【非农就业近一年来首次连续两月录得增长 支撑美联储按兵不动】美国雇主4月连续第二个月增加就业岗位，为近一年来首次实现连续两个月增长，失业率则维持稳定。美国劳工统计局数据显示，4月非农就业人数增加11.5万人，高于市场预期，此前3月曾大幅增长。4月失业率维持在4.3%不变。数据公布后，美国股指期货维持涨势，国债收益率继续下行，美元走弱。报告显示，美国劳动力市场在去年接近零增长之后正逐步趋于稳定。尽管企业用工需求仍然疲弱，但裁员活动保持低位，而减税政策也正在支撑消费者支出与企业投资。这份数据给予美联储政策制定者更多空间，在可预见未来维持利率不变，因为他们正将注意力集中在伊朗战争带来的新通胀风险上。美联储主席鲍威尔上周表示，就业市场已显示出“越来越多的稳定迹象”。未来的一个关键问题是，伊朗战争是否会开始拖累招聘活动。就业增长主要来自医疗保健、运输与仓储以及零售贸易行业。制造业就业则小幅下降。

【美国4月非农新增就业11.5万人，连续第二个月超预期】美国劳工统计局周五公布的数据显示，4月美国经济新增就业岗位11.5万个，连续第二个月超出华尔街预期。这一数字低于3月份上修后的18.5万个新增岗位，但高于机构调查中经济学家预期的6.5万个。近几个月来，美国就业数据波动较大，在大幅增长与大幅下滑之间摇摆，令分析师难以评估整体经济健康状况。尽管失业率仍处于相对低位，但美联储内部在如何应对伊朗战争引发的能源冲击方面分歧日益加剧，政策制定者们正在辩论其对经济的潜在影响。部分官员担忧，通胀上升可能与失业率攀升相伴而生，形成滞胀格局，因为消费者减少支出，导致雇主裁员。克利夫兰联储主席哈马克周四表示，如果企业看到其产品需求不再强劲，那可能意味着它们会减少招聘。目前看来，基本上每个想要工作的人都能找到工作。但如果需求侧承受压力，那么美联储使命中关于就业的一侧就可能面临风险。因此，当前存在很大的不确定性。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大指数期货齐涨，道指期货涨0.46%，标普500指数期货涨0.60%，纳指期货涨0.88%。 ②德国DAX指数跌0.97%，英国富时100指数跌0.12%，法国CAC40指数跌0.84%，欧洲斯托克50指数跌0.87%。 ③WTI原油涨0.11%，报94.92美元/桶。布伦特原油涨0.17%，报100.23美元/桶。 ④美国4月季调后非农就业人口11.5万人，预期6.2万人，前值由17.8万人修正为18.5万人。美国4月失业率 4.3%，预期4.30%，前值4.30%。 ⑤桥水创始人达利欧表示，美国正走向一段历时多年的长期动荡，背后原因包括庞大的财政赤字、日益扩大的贫富差距，以及左右派之间日趋严重的政治分裂。投资人应该保持投资组合多元化，黄金的配置比例在5%到15%之间。 ⑥大型科技巨头创纪录的 7250 亿美元人工智能投资战略，开始透支美国头部企业的财务财力，致使其今年可结余现金流跌至过去十年最低水平。 ⑦Cloudflare股价盘前下跌16.7%，此前该公司公布第二季度营收预测略低于市场预期，并宣布裁员。 ⑧CoreWeave股价盘前下跌9.5%，此前该公司上调了年度资本支出预期区间的下限。 ⑨微芯科技股价盘前上涨2.7%，此前该公司第四季度营收超出市场预期。

美国4月失业率 4.3%，预期4.30%，前值4.30%。

【周五重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 08:30 日本4月服务业、综合PMI终值； ② 14:00 德国3月工业产出； ③ 15:00 欧洲央行行长拉加德讲话，挪威央行行长巴赫讲话； ④ 15:05 欧洲央行副行长金多斯讲话； ⑤ 16:00 英国央行副行长布里登在英国央行研究会议主持一场小组讨论； ⑥ 时间待定 国内成品油将开启新一轮调价窗口； ⑦ 17:45 美联储理事丽莎·库克讲话； ⑧ 20:20 英国央行行长贝利讲话； ⑨ 20:30 美国4月非农就业报告（含就业人口、失业率、平均每小时工资），加拿大4月就业人数、失业率等； ⑩ 22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、通胀预期初值； ⑪ 周六07:30 美国芝加哥联储主席古尔斯比和旧金山联储主席戴利出席胡佛研究所2026年货币政策会议的专题讨论环； ⑫ 周六 中国4月进出口与贸易帐； ⑬ 周六可能发布 中国1-4月新增人民币贷款、社会融资规模。

【纽约联储调查显示长期通胀预期稳定】纽约联储调查显示，尽管伊朗战争带来了新的价格压力，但美国消费者4月份的长期通胀预期保持稳定。未来12个月的通胀预期略有上升，但与3月调查相比，未来三年或五年的通胀预期没有变化，这表明消费者认为战争带来的价格冲击将是暂时的。美联储官员密切关注长期通胀预期，因为这些数据是衡量美联储信誉的一个指标。如果人们对美联储长期控制通胀的能力失去信心，他们可能会选择在购买力被通胀侵蚀前加快购买。而消费支出的加快可能会使美联储正试图遏制的通胀持续下去。其他长期通胀预期的指标则更令人担忧。密歇根大学4月消费者调查发现，4月通胀预期升至2025年10月以来的最高水平。本月早些时候，基于市场的通胀预期指标10年期盈亏平衡通胀率达到了2023年初以来的最高水平。纽约联储4月调查还显示，消费者对劳动力市场感到不安。平均而言，消费者认为未来12个月失业率上升的概率为44%，为一年来最高水平。

美联储哈马克：目前预计失业率低且稳定。就业市场仍然处于低招聘、低裁员环境。

瑞士4月季调后失业率 3%，预期3.00%，前值3.00%。 瑞士4月未季调失业率 3%，前值3.10%。 瑞士4月外汇储备 7157.34亿瑞郎，前值由7212亿瑞郎修正为7210.02亿瑞郎。

【美国4月“小非农”增幅高于预期】美国自动数据处理公司（ADP）周三公布的全国就业报告显示，美国4月民间就业岗位增幅超过市场预期。4月私人就业人数增加10.9万人，超出市场预期，3月增幅被下修为6.1万人。美国劳动力市场仍处于“低招聘、低裁员”状态。美国政府周二公布的数据显示，3月职位空缺数量下降，但招聘人数反弹至逾两年高位。根据对经济学家的调查，4月非农就业人数预计增加6.2万人，此前3月曾反弹增加17.8万人。预计4月私人就业岗位增加7.5万个，而前一个月曾大增18.6万个。失业率预计维持在4.3%不变。美国世界大型企业联合会上周公布的调查显示，4月认为“工作难找”的消费者占比下降，而认为“工作岗位充足”的比例基本没有变化。

【欧元区3月份失业率为6.2%】当地时间6日，欧盟统计局发布数据显示，2026年3月，欧元区经季节性调整后的失业率为6.2%，欧盟地区的失业率为6.0%。欧盟统计局估计，在2026年3月，欧盟有1322.6万人失业，其中欧元区有1098.4万人失业。（央视新闻）

新西兰储备银行行长布雷曼：失业率证实伊朗战争前经济已复苏。

【中信证券：输入性通胀环境下的出口韧性或支撑上游资源链和外向型中高端制造业景气占优】中信证券研报表示，4月PMI数据显示制造业景气有所改善，输入性通胀伴随的出口与企业盈利韧性对制造业景气有一定积极意义。结构上，出口端的修复程度最为突出，也带动生产景气回升，价格仍在高位运行，对应4月PPI读数可能显著上行。从行业看，中高端制造业、能源化工链行业景气度较高，高耗能行业PMI回落。不过，非制造业景气低位运行，可能源于地方投资审批新政影响建筑业景气，以及失业率上行影响服务业景气修复。展望后续，输入性通胀环境下的出口韧性或支撑上游资源链和外向型中高端制造业景气占优，其他领域则需关注高油价对产需的挤压效应。