【黄金大涨屡创纪录，已有机构喊出了3000美元】今年黄金价格节节攀升，在美联储首次降息落地后，现货金价于9月20日突破2600美元创历史新高，上周黄金现货收于2622.27美元附近，已逼近多家华尔街投行年内或明年上半年2700美元的目标价，喊出3000美元的机构亦不在少数。对于黄金这一非生息资产而言，全球央行降息无疑凸显了黄金的价值；此外，央行购金趋势至关重要，因为其实美联储降息本身已被市场定价，例如美国10年期国债收益率早就降至约3.7%，远低于联邦基金利率（4.75%~5%），今年以来金价和利率走势的脱节全然受到了央行购金的驱动，尽管中国央行5月以来暂停购金，但印度的黄金进口量在8月创下纪录高位，尤其是印度在7月23日的联合预算中宣布将关税从原先的15%下调至6%，推动了进口需求。当前，瑞银、高盛等投行给出2700美元的目标价，更多国内外对冲基金预计冲高3000美元大关仅是时间问题。

【渤海证券：关注铜、黄金、锡等板块的投资机会】渤海证券研报指出，建议关注铜、黄金、锡等板块的投资机会。1）铜：矿端干扰不断，WBMS报告显示，6月全球精炼铜呈现供应短缺状态；美国年内降息概率较大，国内设备更新和消费品以旧换新政策或支撑下游消费，关注相关板块。2）黄金：美国年内降息概率较大，9月降息预期增强。整体看，美国居高不下的债务和赤字率、复杂的地缘局势、央行购金、美联储降息预期均利好金价。3）锡：据ITA数据，2024年上半年行业供需偏紧；受海外矿产国政策影响，锡矿供应干扰不断，下游半导体行业景气复苏，叠加AI、新能源和新质生产力等发展带动需求，看好锡行业景气复苏和未来发展。个股可关注：洛阳钼业、中金黄金、锡业股份等。

【黄金“热浪”再袭 国际金价再度攀升至历史新高】 黄金市场，“热浪”再度来袭。在上周突破2500美元/盎司关口后，国际金价再度攀升至历史新高。截至北京时间8月20日17时，国际金价盘中一度升至2520美元/盎司上方，续创历史新高，月内累计涨幅近3%。今年以来，黄金无疑是表现最好的资产之一。在业内人士看来，黄金强劲表现的幕后“推手”，既有降息预期、避险情绪等传统因素，也有全球央行购金这一不可忽视的边际力量。短期内，应重点关注降息交易、美国经济预期、美国大选等因素，不排除黄金价格后市面临震荡调整的可能性。（上证报）

【黄金“热浪”再袭 不排除后市面临震荡调整的可能性】在上周突破2500美元/盎司关口后，国际金价再度攀升至历史新高。今年以来，黄金无疑是表现最好的资产之一。在业内人士看来，黄金强劲表现的幕后“推手”，既有降息预期、避险情绪等传统因素，也有全球央行购金这一不可忽视的边际力量。短期内，应重点关注降息交易、美国经济预期、美国大选等因素，不排除黄金价格后市面临震荡调整的可能性。（上证报）

【黄金概念股持续走高 国际金价创历史新高 后续走势将如何？】截至午盘，A股黄金概念股持续走高，晓程科技、玉龙股份、莱绅通灵等涨停，盛达资源、赤峰黄金、中金黄金等多股涨超5%。消息面上，国际金价上周五强势突破2500美元/盎司，一举创下历史新高。此外，市场对于9月份美联储降息幅度的预期已经退回25个基点，但美联储进入降息周期依然对黄金有重大利好。中邮证券研报表示，长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在2024年H2再次开启。短期来看，降息交易基本结束，后续仍需关注美国经济数据情况。广发证券研报表示，中短期，2024年金价将有两点支撑来源。一方面下半年随着美国降息预期逐步兑现，10Y美债实际利率下行有望一定程度上支撑金价；另一方面，地缘局势亦可能成为黄金价格阶段性走高的因素。中长期，新范式下黄金的超国家主权信用价值将构成中长期投资逻辑，去美元化的大趋势下，全球黄金储备仍有潜在提升空间将支撑金价。（第一财经）

【白银价格持续下跌，后市怎么看？】自7月下旬以来，白银价格持续下跌，虽7月底略有反弹，但8月份重新加速下探。从影响因素看，大类资产普跌是主因。展望后市，中长线我们维持看多，近几个月来则仍处于区间震荡格局中，但短期波动加剧且呈现恐慌性抛售压力下，建议投资者观望或轻仓为主，待情绪回稳或技术形态转好后再考虑偏右侧逢低买入。短期极端情绪下，建议投资者可关注日元汇率变化，日本与欧美股市变化，以及日央行与美联储表态等。后期事件上关注9月降息幅度预期波动、白银投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。（南华期货）

【多只黄金相关ETF本月以来涨逾10%】 近日，美联储降息预期显著升温。据统计，多只黄金相关ETF7月以来涨幅均超过10%。伴随美联储降息预期升温，黄金价格不断走强。Choice数据显示，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF、华安中证沪深港黄金产业股票ETF等多只产品7月以来涨幅均已超过10%。展望后市，华安基金表示，近期美国PMI景气度和非农就业数据均不及预期，通胀明显下行，强化了市场对于下半年降息的信心。长周期看，全球央行去美元化进程加速，央行购金需求超预期，支撑了黄金的表现。（中国证券网）

【利多因素出现边际变化 黄金无“远虑”或存“近忧”】步入2024年，黄金市场光芒四射，价格迭创历史新高，伦敦黄金现货价格最高触及2450.1美元/盎司。然而，5月下旬以来，黄金市场上攻动能稍显不足，价格出现高位回落，6月7日更是跌超3%。业内人士表示，央行购金步伐稳健、投机市场继续定价美联储降息预期以及地缘避险需求，均利多黄金价格走势。展望后市，美联储降息预期逻辑，叠加地缘事件和美国大选等因素可能推升市场不确定性，均有望驱动黄金市场继续维持强势。不过，我国央行黄金储备增持步伐暂止、美国经济“不着陆”概率上升等带来的反身性交易逻辑风险亦不容忽视。（中证报）

【国金证券：美联储三季度前大概率降息，黄金行情或比预期更高更远】当地时间5月1日，美联储宣布目标利率区间维持在5.25%-5.5%保持不变，连续第六次保持目标利率区间不变。国金证券5月2日研报分析称，综合而言，本次会议鲍威尔仍然延续了3月会议的“偏鸽派姿态”，基于美国一季度实际GDP增速远低于市场预期，产能利用率趋于下滑，核心CPI、核心PCE同比仍保持下行态势，叠加美国裁员人数持续创出新高、薪资增速走弱等，维持二季度美联储继续偏“鸽派”、三季度结束之前大概率降息的观点。“投资者可把握黄金逢低配置机会，黄金可能比市场预期走得更高更远。未来金价进一步上行的重要驱动因素或来自实际利率的下行，与此同时，地缘风险等因素推动的央行购金需求或也仍将为金价提供支撑。”国金证券称。

【黄金价格走高，上市公司一季度业绩密集预喜】 随着金价上行，相关上市公司业绩水涨船高。湖南黄金、山东黄金等公司一季度业绩普遍预喜。对于黄金市场后续走势，业内人士认为，在美联储正式降息前，美债利率或重回下行通道，黄金价格上涨确定性较高，但波动性可能增大。广发证券研报显示，黄金是全球主流的大类资产之一。避险情绪是黄金定价边际影响的重要因素之一。此外，全球央行增加对黄金的购买和储备。2023年，全球央行净购黄金1037吨，显著高于之前10年间512吨的年均水平。在黄金需求构成中，消费性需求、交易性需求和央行购金需求合计占比超过九成。其中，央行购金或支撑金价继续创新高。（中证报）

【华泰证券：金价有望在本轮2024-2025年上涨周期中突破3000美元/盎司】 华泰证券表示，全球央行强化黄金配置地位，正面因素积累或推动金价未来突破3000美元/盎司。22-23年黄金需求中的央行大额购金需求已经逐步替代黄金ETF、实物黄金等投资需求，成为加息周期中影响黄金价格上涨的主导因素。展望后市，由于近几年主要购金央行黄金储备占比仍旧较低，在逆全球化、美元信用下滑及地缘政治常态化背景下，全球央行购金趋势或将大概率延续。同时随着美联储开启降息周期的时点逼近，黄金ETF、实物黄金以及期货黄金净持仓等投资需求将回流。多重积极因素共振下，我们认为金价有望在本轮24-25年上涨周期中突破3000美元/盎司。