【1块金条14年涨了近400万，黄金市场为何暴涨？】2025年开年，国际金价上涨行情持续。1月5日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货维持去年末收涨趋势，徘徊于2640美元、2650美元关口。周大福、周六福、老庙黄金等多家品牌金饰金价，再次突破800元/克大关。 2024年黄金市场太疯狂了，一块400盎司金条价值超105万美元，比2010年翻了一倍多。那么，为啥2024年黄金市场会暴涨呢？原因挺多，美联储的利率政策、全球流动性、避险需求，还有央行购金都是主要推手。地缘政治也是个大因素，比如俄乌冲突、黎以冲突引发的全球地缘冲突连锁反应，让市场开始重视地缘冲突扩散风险，全球央行特别是新兴市场国家大幅增持黄金，黄金开始得到投资者重视和价值重估。（21财经）

【高盛预测今年金价无法达到3000美元，因降息押注减少】高盛集团表示，预计金价到今年年底不会达到3000美元/盎司，并将这一预测推迟到2026年中期，因市场预计美联储将减少降息幅度。高盛分析师莉娜•托马斯和丹•斯特鲁文等预计，金价将在年底触及每盎司2910美元。受美国大选后不确定性缓解的推动，去年12月ETF资金流动性弱于预期，这也导致新一年的定价起点较低。分析师表示：“投机性需求下降而央行购金增加，这两股相反力量有效地相互抵消，在过去几个月里使金价保持在区间波动。央行购金仍将是长期金价的关键驱动因素。展望未来，我们预计到2026年中期，每月平均购买量将达到38吨。”

【华尔街看好2025年金价，最高预测达3000美元】华尔街分析师预计金价将在2025年进一步上涨，尽管在2024年大涨27%之后，上涨步伐可能会放缓。根据接受调查的银行和炼金商的平均预测，到今年年底，金价预计将攀升至每盎司2795美元左右。这比目前的水平高出约7%。预计黄金将继续受益于全球央行购金活动。美联储降息、对特朗普领导下美国政府债务水平不断上升的担忧，以及中东和乌克兰的冲突，预计也将推高金价。受访机构中最乐观的预测来自高盛，该行预计到2025年底，金价将达到3000美元，支撑因素包括央行需求和美联储降息预期。最悲观的预测来自巴克莱和麦格理，它们均预计到今年年底，金价将跌至2500美元左右，较当前水平下跌约4%。

【金银2024年度收官：黄金创2010年来最大年度涨幅 一度逼近2800美元】受央行购金潮、美联储降息以及地区局势等多重因素影响，现货金银价格节节攀升。黄金2024年大幅收涨27%，为2010年来最大年度涨幅，期间不断刷新历史新高，在10月份一度逼近2800美元关口。白银收涨21%，最高触及34.86美元的逾10年高位，现徘徊在28.9美元/盎司附近。黄金表现整体强于白银，金银比全年累涨4.8%。

【国金证券：预计 25 年金价运行中枢有望攀升至 2600-2700 美元/盎司】国金证券研报称，当前金价虽然仍有央行购金的支撑，但市场削减对美联储未来降息预期，叠加黄金 ETF 持仓在近期持续流出，COMEX 黄金库存有所增加。另外，地缘局势依然动荡不安，拜登要求国防部继续向乌克兰增援武器。预计 25 年金价运行中枢有望攀升至 2600-2700 美元/盎司，特朗普上台，财政赤字率存在显著放大可能性，且再通胀或接踵而至，此两项核心因素叠加基于降息交易的 SPDR 持仓回流，伦敦现货黄金有望冲击 3000 美元。沪金价格还受人民币汇率波动风险影响。建议关注中金黄金。

【民生证券：关注贵金属板块投资机会】民生证券研报指出，考虑美国降息伊始，市场兑现降息结果以及当前特朗普关税政策主张下二次通胀节奏可能加快，实际利率或将被持续压制，多重因素共同助推金价上涨。另外全球货币超发带来纸币信用下行影响仍在，各国央行购金需求增加，建议关注贵金属板块投资机会，对2025年贵金属行业维持“推荐”评级。

【金价大跳水 此轮调整空间有多大？】Wind数据显示，自10月31日刷新历史新高触及2790.07美元/盎司后，伦敦黄金现货价格便展开震荡调整，11月11日最低触及2610.515美元/盎司，较高点回落近180美元/盎司；COMEX黄金期货价格自10月30日盘中的2801.8美元/盎司回落，最低一度报2617.1美元/盎司，较高点回落超180美元/盎司。东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖表示，近期国际黄金价格高位下挫，主要因为国际环境中的部分不确定性消退以及美元指数强势上涨，市场风险偏好回升，美股和加密货币价格大涨，使得黄金市场吸引力下降。国盛证券首席经济学家熊园此前发布研报称，央行是本轮黄金市场牛市的关键推手。此外，央行购金更多是基于长期战略考量，对短期黄金价格波动并不敏感。展望后市，徐颖表示，短期而言，美联储降息等利多因素已经落地，国际黄金价格或继续面临回调压力。不过，中长期来看，美国通胀和财政赤字可能增加，在逆全球化政策施压经济前景的背景下，黄金价格上涨逻辑仍在。 （中证金牛座）

【中邮证券：关注贵金属、稀土、铝、铜等领域的投资机会】中邮证券研报指出，1）贵金属：长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在2024年四季度继续维持。2）稀土：缅甸内乱影响出口，稀土供需预期改善。此外临近美国大选，稀土等优势战略小金属重要性将提升。3）铝：环保管控影响需求，氧化铝价格上涨抬升成本。4）铜：反弹而非反转，短期内难跑赢贵金属。但影响未来铜价走势的主要变量为美国经济的通胀预期情况，若衰退太快，即使降息预期较足，对铜价来说依然可能是弊大于利，铜的上行周期可能要等到美联储降息实质发生一段时间后期。5）锂：旺季反弹可能出现但有限。目前正值需求旺季，碳酸锂市场供需有所改善。6）锑：氧化锑出口恢复，国内外价差或收敛。

【黄金ETF普遍上涨 金价后续上行空间仍然可期】近日黄金价格持续走高震荡，黄金ETF也普遍上涨，对于金价上涨的原因，广发上海金ETF基金经理姚曦分析认为，从全球范围看，自美联储9月开启降息以来，包括欧盟、中国在内的主要经济体都启动了降息，利率的下行持续驱动金价上涨。虽然短期对于降息力度有所反复，但降息周期对金价的持续推动力较强。从需求端看，全球央行购金情绪持续。同时，普通投资者对黄金的热情持续增加。截至10月23日，全球黄金ETF持有量达到了8414万盎司，相对9月底增加91万盎司，自6月以来处于持续增持状态，但相对2020年内高点仍有约3000万盎司的空间。此外，地缘风险的持续抬升也为金价注入了一定的风险溢价。基于此，他表示，在低利率预期以及地缘风险抬升的背景下，央行与普通投资者持续增持黄金，短期震荡不改金价基本面向上趋势，金价后续上行空间仍然可期。（中证报）