【英国数据疲软，两年期英国国债收益率触及一个月低点】本周公布的一系列疲软的英国数据降低了英国央行快速加息的可能性，之后英国两年期国债收益率跌至一个月低点。英国就业、通胀和临时采购经理人指数数据弱于预期，表明经济脆弱。Ebury的Matthew Ryan在一份报告中表示，疲软的就业数据应会限制高能源价格引发的通胀的二阶效应，这应会缓解大幅上调英国基准利率的需求。Tradeweb数据显示，两年期英国国债收益率最新下跌0.7个基点，至4.376%，盘中早些时候曾触及4.325%的一个月低点。

【渣打银行预计印度 6 月加息以提振市场情绪】渣打银行预计印度将于 6 月上调基准利率，以此支撑卢比汇率，并遏制通胀产生的次生影响。该行经济学家阿努布提・萨海与苏拉夫・阿南德在研报中调整逆回购利率预期，放弃此前维持利率不变的判断，预计本财年累计加息 50 个基点，利率升至 5.75%。此番调整源于机构上调本财年通胀预期，同时印度卢比贬值压力持续加大。50 个基点加息将均分至 6 月与 8 月落地；若 6 月暂缓加息，则 8 月一次性加息 50 个基点。若大宗商品价格持续承压、卢比走弱导致通胀超预期，2027 财年存在额外加息 25 至 50 个基点的风险。

【机构：英国央行2026年加息超过一次的可能性下降】Ebury的Matthew Ryan在一份报告中表示，在本周公布的英国通胀和就业数据弱于预期之后，英国央行今年不太可能加息超过一次。“就业市场的疲软应会成为第二轮通胀效应的天然制动器。”Ryan表示，高企的英国国债收益率也“正在收紧金融状况，如果再加上激进的加息，将有矫枉过正的风险”。Ebury表示，英国央行有可能在夏季加息一次。伦敦证券交易所集团数据显示，投资者已完全反映了2026年英国基准利率上调两次、每次25个基点的预期。

【英国通胀数据降低6月英国基准利率上调可能性】英国4月份通胀数据弱于预期，降低了英国央行在6月份下一次政策会议上加息的可能性。4月份同比整体通胀率从3月份的3.3%放缓至2.8%，低于调查中经济学家3.0%的平均预期。荷兰国际集团的James Smith在一份报告中表示，周三的通胀数据叠加本周公布的疲软的英国就业数据，降低了英国央行大幅加息的可能性。伦敦证券交易所集团的数据显示，投资者反映的6月份英国基准利率上调概率预期为19%，低于本周英国就业和通胀数据公布前反映的42%的概率预期。

【油价上涨、通胀担忧推升日本国债收益率 市场人士料央行今年加息两次】随着油价上涨加剧全球通胀担忧，日本10年期国债收益率攀升。10年期和20年期国债收益率一度上扬约10个基点，均触及自1996年以来的最高水平。此前，日本长期国债收益率上周已触及数年高位。油价再度上涨引发了包括美国和英国在内的全球债券市场暴跌，七国集团财长本周会面时势将讨论本轮抛售潮。日本收益率上升也反映出市场对该国财政政策的担忧。三菱日联摩根士丹利证券高级固定收益策略师Keisuke Tsuruta表示：“全球收益率正急剧上升，目前尚无任何因素能扭转上周晚些时候的市场情绪——当时受通胀和财政扩张担忧影响，债券遭到抛售。”凯雷日本联席主管Takaomi Tomioka在接受媒体采访时表示，日本央行今年可能会两次加息25个基点，但这些加息措施不会对企业活动或私募股权投资产生实质性影响。日本央行将货币政策正常化以更好地控制通胀；与美国和欧洲相比，日本的基准利率仍然较低。

【俄经济部长：通胀放缓为进一步降息创造条件】俄罗斯经济部长马克西姆・列舍特尼科夫于周一刊发的采访中向媒体表示，该国通胀持续回落，具备进一步放宽货币政策的空间。他称，截至5月12日，俄罗斯年化通胀率降至5.5%，民间及企业信贷增长近乎停滞，种种迹象愈发支持央行继续宽松货币政策。俄罗斯4月年化通胀率为5.58%，较3月的5.86%有所回落，但仍高于俄央行本年度4.5%-5.5%的通胀预期区间。尽管业界呼吁加大力度提振经济，俄央行4月依旧如期下调基准利率50个基点，利率降至14.5%。媒体上月开展的分析师调查显示，受一季度经济意外萎缩影响，市场预计俄央行年底前会继续降息，将基准利率下调至12%以拉动经济增长。

【市场开始预期美联储将于年末年初时段加息】本周通胀数据接连超出预期，投资者周五大幅押注：美联储可能在年底前转向加息模式。这给即将上任的美联储主席凯文・沃什从一开始就带来了政策两难。据芝商所（CME）的美联储利率观测器（FedWatch）显示：到明年 1 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议时，基准利率上调 25 个基点的概率升至约60%；最早12 月加息的概率已接近五五开。在即将卸任的主席杰罗姆・鲍威尔任期内，美联储自去年 12 月起将政策利率维持在3.50%–3.75%区间。尽管通胀持续高于2% 目标，政策声明仍暗示下一步大概率降息。然而，越来越多的政策制定者主张转变立场；在 4 月政策声明中，因保留宽松倾向，已有三位官员投下反对票。周三即将公布的会议纪要，或能揭示有多少官员准备转向中性甚至鹰派立场。本周数据进一步削弱短期降息理由：消费者、批发及进口商品价格通胀全线高于经济学家已上调的预期；零售销售报告显示，面对物价上涨，消费者韧性仍存。更值得注意的是，本轮物价压力为疫情后通胀高峰以来最高，且不再局限于美以对伊朗战争推高的能源价格。美国银行分析师写道：“因通胀回升、消费强劲、企业盈利高企，市场叙事已从滞胀转向再通胀。”数据与美联储预期的急剧反转，将给沃什带来棘手的沟通难题—— 他将于周五鲍威尔主席任期正式到期后接掌美联储。沃什由特朗普总统提名，特朗普一直强烈要求降息，并公开批评鲍威尔未能落实。沃什本周获参议院确认，但宣誓就职日期尚未敲定。他主张，人工智能普及将提振美国生产率、抑制通胀，理应支持降息中国网。不过，他上月在确认听证会上向参议员表示，未向特朗普承诺任何利率政策，但承诺将推动重大变革，包括在非货币政策领域加强与政府合作。

【调查：日本央行将在6月将关键利率上调至1%】路透调查显示，近三分之二的经济学家认为，日本央行将于6月将基准利率上调至1.0%。受伊朗局势推升通胀担忧影响，日本央行正持续推进货币政策正常化进程。日本央行上月将政策利率维持在0.75%不变，以评估地缘冲突带来的后续影响。但央行9名政策委员会成员中有3人持异议，主张加息至1.0%，凸显市场对地缘冲突引发能源冲击、进而加剧通胀压力的担忧日渐升温。在5月7日至14日开展的调查中，62名经济学家里有40人（占比65%）预计政策利率将于6月底前升至1.0%，与4月调查结果基本一致。62位受访者中除一人外，均预计9月底前会迎来加息。调查预期中值显示，日本央行将于今年第四季度加息至1.25%，明年第三季度进一步升至1.50%，与上月调查预估持平。