【李家超：香港将制定五年发展规划全面对接国家“十五五”规划】香港特区行政长官李家超10日出席行政会议前会见传媒时应询表示，香港将制定五年发展规划，构建系统性政策框架，对重点发展领域作出更精准、细致的部署，从而全面、主动、积极对接国家“十五五”规划，为香港开创新局，提升竞争力。 新华社记者提问说，今年是国家“十五五”规划的开局之年，特区政府此前多次强调会主动对接国家“十五五”规划，请问具体将如何主动跟进？李家超作上述表示。 李家超说，香港当下面对经济转型期、劳动力技能需求变化、国际竞争加剧、地缘风险上升等挑战，融入国家发展大局可带来新空间、新动能。香港如能与国家中长期规划同频共振，发挥背靠祖国、联通世界的独特优势，就能在各领域开拓新的发展机遇。香港会全面、主动、积极对接国家“十五五”规划，开创新局面、提升竞争力，进一步发展经济、改善民生，把握重大机遇。 李家超指出，将重点从五个方面进行对接：一是巩固提升香港国际金融中心地位，对接国家建设金融强国；二是巩固提升香港国际航运中心地位，对接国家建设交通强国，深化与粤港澳大湾区港口群协同合作；三是巩固提升香港国际贸易中心地位，对接国家建设强大国内市场和贸易强国；四是建设国际创新科技中心，对接国家加快高水平科技自立自强；五是打造国际高端人才集聚高地，对接国家建设教育强国、科技强国、人才强国。香港还将在其他领域做好对接工作。(新华社)

【地缘风险支撑油价高位运行 但欧佩克+本周料维持现行产量政策】五名欧佩克+代表表示，尽管美国可能对伊朗发动军事打击的担忧推动油价升至70美元上方，该联盟很可能在周日的会议上决定维持三月份暂停增产的计划。此次会议由八个欧佩克+成员国参与，这些国家的原油产量约占全球一半。这八个产油国在2025年4月至12月期间将产量配额累计提高约290万桶/日，约占全球需求的3%。随后因季节性消费疲软，他们暂停了原定于2026年1月至3月的进一步增产计划。五位欧佩克+代表中有三位表示，周日的会议除三月份政策外，预计不会做出其他决策。本周日欧佩克+另一个名为联合部长级监督委员会（JMMC）的专家组也将按计划召开会议，该委员会对产量政策没有决策权。

【地缘局势叠加极端天气影响 油价涨势获新动能】随着特朗普持续升级美伊紧张关系，其称大规模舰队正驶向伊朗，且规模大于此前派往委内瑞拉的舰队，油价延续前一交易日涨势。Ritterbusch咨询公司在报告中指出，美国军事装备向伊朗推进，已为原油期货注入了至少1-1.5美元的地缘风险溢价，而乌克兰与俄罗斯在和平协议方面缺乏进展，持续提供背景支撑。冬季风暴导致的美国原油产量损失和炼油厂中断情况似乎比预期更严重，进一步加剧了空头回补。

【A股突变！两大变量，集中来袭】早盘，A股三大指数突然由涨转跌，集体翻绿，创业板指跌近1%。科创AIETF一度上涨2%至翻绿。与此同时，红利板块由跌转涨，市场上涨个股数量亦减少至不足2000只。 与此同时，代表风险偏好的两大变量集体来袭。一是地缘风险加剧和美元指数杀跌背景之下，金银期货、现货大涨，引导了资金流向；二是热门股集体跳水，卫星ETF大跌近5%，炒作显著退潮。市场似乎走向了防御。（券商中国）

【中信证券：铜在供给约束与电力需求驱动下具备强支撑，预计均价有望上涨至12000美元/吨】中信证券研报称，2026年大类资产环境或呈现流动性边际宽松与经济温和修复的特征，我们推荐商品>股票>债券。商品方面，原油供需格局由过剩转向平衡，布伦特原油全年或在58-70美元/桶区间震荡；黄金在流动性宽松与地缘风险支撑下延续强势但涨幅趋缓，有望冲击5000美元/盎司；铜则在供给约束与电力需求驱动下具备强支撑，预计均价有望上涨至12000美元/吨。汇率方面，人民币或进入温和升值周期，美元兑人民币汇率中枢有望逐步向6.8靠拢。

【摩根大通：白银短期压力缓解，但其仍面临多重风险】据追风交易台，摩根大通发布报告称，美国最新232条款行政令暂未对贵金属加征关税，白银短期压力缓解，但其仍面临多重风险：工业需求受高价抑制、ETF资金持续流出、库存虽回落但仍处高位。相比之下，黄金受益于央行持续购金、地缘风险对冲及政策宽松预期，上行空间仍存。 报告称，工业需求正面临日益严峻的压力。摩根大通早在去年12月便警示，白银价格上涨可能在未来数年威胁高达5000万—6000万盎司的太阳能产业需求。随着银价持续攀升，成本压力进一步凸显。 目前，白银原材料成本已占据太阳能电池板总售价的约30%，即便终端产品价格有所上调，仍难以完全传导成本端的快速上涨。行业应对措施已陆续出台，多家领先光伏企业相继宣布将加速推进“以铜代银”的技术替代方案，相关产能转换预计自第二季度起逐步落实。 此外，投资端的需求结构也在发生显著变化。尽管2025年全球白银ETF持仓量增长2.78亿盎司，同比增幅达27%，但自去年年末以来，市场呈现明显的价量背离：银价在节后上涨近25%，同期主要白银ETF却出现约1800万盎司的净流出。这一现象与去年下半年的“量价齐升”格局形成鲜明对比，且COMEX管理资金净多头头寸自去年12月中旬以来持续缩减，反映机构投资者态度正转向谨慎。（券商中国）

【光大期货：地缘风险回落，不确定性支撑黄金价格】地缘政治方面，尽管北约国家派驻军事人员入驻格陵兰岛，但美政府表示并不妨碍特朗普有关格陵兰的目标；伊朗局势日益紧张，白宫表示特朗普政府正在密切关注伊朗局势，并保留所有选项，特朗普已与以色列总理内塔尼亚胡进行了通话。从昨晚贵金属和原油表现来看，美伊爆发冲突按下暂停键，但毫无疑问地缘政治依然是短期的焦点，伊朗局势日益严峻下推动黄金保持偏强走势。（光大期货）

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货齐跌：道指期货跌0.14%，标普500指数期货跌0.15%，纳指期货跌0.27%。 ②德国DAX指数跌0.10%，英国富时100指数跌0.05%，法国CAC40指数跌0.54%，欧洲斯托克50指数跌0.07%。 ③WTI原油涨2.14%，报60.59美元/桶。布伦特原油涨1.72%，报64.97美元/桶。 ④传全球多国央行拟联合声援鲍威尔，力挺美联储独立性。 ⑤政府停摆“压低”11月通胀后，美国12月CPI或反弹至2.7%。 ⑥地缘风险只是插曲？高盛再发预警：供应浪潮持续，2026年油价或向下探底。 ⑦甲骨文美股盘前下跌1.5%，现报201.6美元。 ⑧摩根大通美股盘前拉升，现涨0.78%。 ⑨达美航空公布第四季度业绩及展望后，盘前股价下跌5.77%。

【中信证券：预计2026年万得全A全年涨幅5%-10%】中信证券研报称，2026年大类资产环境或呈现流动性边际宽松与经济温和修复的特征，我们推荐商品>股票>债券。权益方面，我们预计2026年万得全A全年涨幅5%-10%；港股预计迎来业绩触底反弹+第二轮估值修复的戴维斯双击行情；美股在中期选举年“财政+货币”双宽松背景下，料将延续基本面增长动能。债券方面，我们预计10年期中债收益率全年运行区间为1.5%-1.8%，节奏先下后上；10年期美债收益率或维持3.9%-4.3%的区间波动。商品方面，原油供需格局由过剩转向平衡，布伦特原油全年或在58-70美元/桶区间震荡；黄金在流动性宽松与地缘风险支撑下延续强势但涨幅趋缓，有望冲击5000美元/盎司；铜则在供给约束与电力需求驱动下具备强支撑，预计均价有望上涨至12000美元/吨。汇率方面，人民币或进入温和升值周期，美元兑人民币汇率中枢有望逐步向6.8靠拢。

【地缘风险重塑汇市版图 美元强势回归】由于美国罢黜委内瑞拉总统马杜罗，英镑兑美元下跌，但兑欧元升至两个半月高点。Monex Europe分析师在报告中指出，受委内瑞拉及伊朗地缘政治紧张局势引发的避险需求推动，美元走势获得提振。他们表示，欧元对贸易中断表现出更高的敏感性，这促使英镑兑欧元表现优异，尽管这种态势可能只是暂时的。他们认为：“进入2026年，我们看到英国国内政治环境仍不利于经济增长和英镑。”相比之下，欧元可能受益于欧元区财政政策对增长的刺激。

【银河证券：春季躁动行情可能提前开启】银河证券指出，节后来看，假期期间港股市场与人民币汇率走强表现有助于提振投资者信心，A股市场或将延续结构性行情。后续上行节奏还要观察政策预期与产业趋势突破，在上述因素支撑下，春季躁动行情可能提前开启。同时，仍需关注海外地缘风险等不确定性因素的短期扰动。展望2026年，“十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好，市场信心有望得到提振。关注盈利修复逻辑下，具备业绩兑现能力的科技龙头、受益于价格水平回暖预期的周期板块。

【中信证券：2026年大类资产展望】中信证券研报称，2026年大类资产环境或呈现流动性边际宽松与经济温和修复的特征，我们推荐商品>股票>债券。权益方面，我们预计2026年万得全A全年涨幅5%-10%；港股预计迎来业绩触底反弹+第二轮估值修复的戴维斯双击行情；美股在中期选举年“财政+货币”双宽松背景下，料将延续基本面增长动能。债券方面，我们预计10年期中债收益率全年运行区间为1.5%-1.8%，节奏先下后上；10年期美债收益率或维持3.9%-4.3%的区间波动。商品方面，原油供需格局由过剩转向平衡，布伦特原油全年或在58-70美元/桶区间震荡；黄金在流动性宽松与地缘风险支撑下延续强势但涨幅趋缓，有望冲击5000美元/盎司；铜则在供给约束与电力需求驱动下具备强支撑，预计均价有望上涨至12000美元/吨。汇率方面，人民币或进入温和升值周期，美元兑人民币汇率中枢有望逐步向6.8靠拢。

【中金：建议维持超配黄金，把握短期波段机会与流动性外溢机会】中金指出，今年黄金涨幅较大，估值偏高，2026年初美联储宽松预期阶段性退坡，或成为风险来源。考虑到明年美联储最终仍会重新加速宽松，因此如果明年初金价发生明显回调，可能是逢低增配的机会。黄金大幅上涨之后，近期铜、白银等商品也有强劲表现，部分反映黄金流动性外溢效应。除此之外，商品还可以对冲地缘风险与美国经济过热风险，我们建议把商品上调至标配，尤其看好有色金属。与此同时，我们提示白银等金属相对黄金市场规模更小，流动性更差，如果明年黄金出现波动，回调风险同样更大，建议做好风险控制，避免盲目追涨。

【多因素推动资金持续涌入 黄金类ETF“吸金”又“吸睛”】上周，国际金价再度走强，盘中一度刷新纪录。黄金类ETF的管理规模同步扩张，投资热度明显升温。多家公募机构认为，本轮金价攀升受地缘风险、全球信用体系和资金流动性等因素共同推动，全球央行与机构资金持续增持，进一步强化了黄金的上涨逻辑。展望后市，业内人士认为，尽管短期或面临高位震荡，但中长期支撑因素仍在，黄金作为核心资产配置的重要性和韧性持续凸显。（证券时报）

【亚市早盘油价上涨 地缘风险持续扰动供应局面】亚洲市场早盘，原油价格上涨，地缘政治风险持续扰动供应格局。近月交割的西得州中质油期货上涨0.6%，至每桶62.11美元；近月交割的布伦特原油期货上涨0.5%，至每桶65.80美元。 凯投宏观经济学家基兰-汤普金斯在最新市场评论中表示，俄乌冲突近几个月已进入一个新阶段，乌克兰正对俄罗斯的石油行业展开猛烈的远程无人机打击行动。“迄今为止对俄罗斯炼油和出口能力造成的损害，以及出现更严重干扰的可能性，表明油价面临的上行风险已经增加，”这位资深气候与大宗商品经济学家补充说。

【国际金融机构看好中国股市 中国股市点燃海外资金热情】对于近期A股的表现，一些国际金融机构分析表示，多项稳经济政策逐步落地，上市企业估值修复和业绩预期向好，这些因素共同驱动A股上行。高盛中国股票策略分析师付思表示，国内最近各个方面的政策在一定程度上都是有利于股票市场的表现。最近更多的海外长线资金，包括养老金、长期全球配置的主动性资金，都在进一步沟通中国市场的投资的机会。分析师还指出，中国股市的大部分权重资产估值相较历史水平仍处于低位，相比美股大型科技企业的高市盈率，A股蓝筹股更具性价比，且企业盈利预期的改善将推动估值修复。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭称：“我继续看好中国证券资产前景，理由包括潜在的外资流入，国际地缘风险因素和关税问题趋于稳定以及中国针对内卷式竞争推出的供给侧改革。” （央视财经）