以色列央行行长：随着我们迈向2026年，尽管地缘政治不确定性有所下降，但仍面临经济挑战，这凸显了制定负责任经济政策的必要性，以在未来几年支持经济增长。

以色列央行表示，利率路径将根据通胀走势、经济活动情况、地缘政治不确定性以及财政状况的发展来确定。

【地缘风险重塑汇市版图 美元强势回归】由于美国罢黜委内瑞拉总统马杜罗，英镑兑美元下跌，但兑欧元升至两个半月高点。Monex Europe分析师在报告中指出，受委内瑞拉及伊朗地缘政治紧张局势引发的避险需求推动，美元走势获得提振。他们表示，欧元对贸易中断表现出更高的敏感性，这促使英镑兑欧元表现优异，尽管这种态势可能只是暂时的。他们认为：“进入2026年，我们看到英国国内政治环境仍不利于经济增长和英镑。”相比之下，欧元可能受益于欧元区财政政策对增长的刺激。

【需求扩张撞上供应红灯 地缘局势重估点燃铜市涨势】受市场普遍的乐观情绪以及供应趋紧忧虑影响，铜价在早盘交易中走高。三菱日联分析师Soojin Kim在报告中写道：“对美国潜在进口关税的担忧促使交易员加快向美国发货，从而导致其他地区的供应收紧。”与此同时，智利Mantoverde铜矿的罢工事件在全球需求扩张之际，进一步凸显了供应端的风险。该分析师补充称：“科技股带动的亚洲股市强劲表现，以及投资者在美国抓捕委内瑞拉领导人马杜罗后对地缘政治局势的重新评估，均强化了这一涨势。”数据显示，铜价在去年已累计上涨约40%。

【荷兰国际：地缘政治不确定之际投资者或青睐美元】荷兰国际集团的Chris Turner在一份报告中称，在美国罢黜委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗之后，地缘政治不确定性可能会促使投资者青睐避险美元。“鉴于未来几天的局势如何发展存在不确定性，投资者可能会更青睐美元的流动性。“他表示，继近期美国第三季度GDP数据表现强劲后，美元可能还会迎来迟到的买盘兴趣，而且美元在1月和2月通常会吸引资金流入。不过，Turner称，如果美国在委内瑞拉被“拖入一系列混乱的行动“，投资者可能会开始担心其财政影响，这或将令美元承压。DXY美元指数上涨0.2%，至98.682，此前隔夜一度触及近四周高点98.796。

【瑞典商业银行：马杜罗事件未对市场产生重大影响】瑞典商业银行的Marius Gonsholt Hov和Nils Kristian Knudsen写道，美国推动委内瑞拉总统马杜罗的消息占据了新闻头条，但这一地缘政治动荡并未对市场产生强烈影响。他们称，亚洲股市乐观情绪持续，再次受到科技板块的提振，而美国和欧洲的股指期货也明显向好。油价受此消息影响有所波动，但总体上几乎没有变化。他们补充说，与此同时，固定收益市场只有小幅波动，这并未发出明显的避险信号。与此同时，金价升至新高。

【欧元区债券未受委内瑞拉地缘政治局势影响】欧元区政府债券未受委内瑞拉周末局势发展的影响，走势变动不大，与美国国债类似。美军在周末抓获了委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗。对欧元区政府债券而言，一个更大的驱动因素将是发行活动，因为该单一货币区的主权国家将启动其年度融资计划，这预示着1月份一级市场将一如既往地繁忙。根据Tradeweb的数据，10年期德国国债收益率小幅上升0.2个基点，至2.901%。

【策略师：市场未理会马杜罗被捕引发的直接地缘政治不确定性】Jyske Bank首席策略师Ib Fredslund Madsen写道，金融市场正忽略美国采取军事行动罢免委内瑞拉总统马杜罗所造成的直接地缘政治不确定性。他说，近年来投资者已经应对了许多看似剧烈的地缘政治事件，但没有一个对市场产生持久影响，委内瑞拉的事件也不大可能有什么不同。Madsen说，委内瑞拉的石油储量超过任何其他国家，但由于多年的投资不足、管理不善以及大多数西方石油公司的撤离，其产量非常小。他补充说，利率稳定，美元小幅走强，但随着金价和银价双双上涨，投资者似乎在“买一点保险“。

【盛宝银行：委内瑞拉冲击不大可能迫使油价重估】盛宝银行分析师Charu Chanana在一份报告中写道，短期内，委内瑞拉并非那种能自动收紧全球供应、从而迫使油价大幅重估的冲击。她补充说，即使政治局势变得更具建设性，可观的石油产量也不会迅速恢复。她说，该行业需要资本、设备、人员和正常运作的基础设施，这是一个需要多年重建的过程，而不是快速重启。她补充说，委内瑞拉的石油行业资本匮乏，且受到基础设施的限制。她说，要让油价持续重估，地缘政治必须表现为对供应链的实际中断或更广泛的区域性冲击。

【摩根大通：美国在委内瑞拉的行动巩固黄金看涨前景】摩根大通私人银行的Yuxuan Tang在一封电子邮件中表示，美国周末在委内瑞拉的军事行动巩固了黄金的看涨前景。这位全球市场策略师表示：“虽然这一特定事件并未造成重大干扰，但拉美地区不断升温的政治和地缘政治不确定性可能会推动对避险资产的需求增加。“现货黄金在亚洲交易时段午盘扩大涨幅，上涨2.1%，至每盎司4,423.56美元。

【里昂：委内瑞拉局势提升地缘政治风险，加剧石油供过于求并支撑金价】里昂发表报告指，委内瑞拉拥有全球最大的已探明储量(17.5%)，却仅占全球产量的1%。若资本支出充足，产量可望增加三倍，延续石油供过于求的局面，压低油价，对亚太地区有经常帐赤字的进口国(如印度与菲律宾)有利。虽然在军事上，美国总统特朗普的行动迄今算是成功，但这种新近的冒险主义可能引发更多区域野心，提升地缘政治风险，并支撑金价。

【凯投宏观：特朗普对委内瑞拉的行动料不会冲击全球经济】凯投宏观的Neil Shearing在一份报告中对投资者表示，在美国总统特朗普主导了对这个南美国家的袭击并抓获其领导人尼古拉斯·马杜罗之后，华盛顿方面对委内瑞拉的强力干预可能会加速地缘政治的转变，但直接的宏观经济影响有限。Shearing称，但即使一个更亲美的政府在加拉加斯上台后增加石油产量，对全球市场供应的影响也将微乎其微。“简而言之，我们认为周末发生的事件不会对全球石油市场产生重大影响，也不会因此对全球经济前景产生重大影响，“他称。

【分析：地缘政治局势紧张 美国国债收益率小幅走低】美国国债收益率在亚洲交易时段小幅走低，债券投资者对委内瑞拉的地缘政治局势担忧迹象甚少，该国总统尼古拉斯·马杜罗已被捕。不过，美国攻击该拉美国家对市场的影响可能会在晚些时候显现。SEB的Dana Malas在一份报告中称：“美国周末对委内瑞拉的攻击预计将成为本周市场的主导因素。“根据Tradeweb的数据，两年期美国国债收益率下降不到1个基点，至3.468%，而10年期美国国债收益率下跌1个基点，至4.178%。

【瑞银：上调黄金目标价至5000美元】“我们继续看好黄金，并将2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司4500美元上调至5000美元。”瑞银财富管理投资总监办公室最新观点指出，黄金价格近期创下历史新高，主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性流动性偏紧等因素推动。多国央行持续增持黄金、ETF投资流入增加，以及金条和金币等实物需求的走强，为金价上行提供了坚实支撑。展望2026年，瑞银预计，随着市场对美国财政可持续性的担忧加深，央行及投资者或将继续青睐黄金等无对手风险的实物资产，黄金需求有望保持稳步增长。黄金ETF的投资热度也有望维持高位，不过，当前金价已处于高位，若美联储意外转向鹰派或ETF出现大规模赎回，金价可能面临下行压力。瑞银提醒，历史经验显示，美国大选后金价或进入盘整期，预计2026年底（美国中期选举后）将小幅回落至4800美元/盎司。若政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5400美元（此前为4900美元），黄金仍是极具吸引力的资产，也是投资组合中重要的风险对冲工具。

【委内瑞拉局势点燃避险需求 金价走高】上周末美国抓捕委内瑞拉总统尼古拉斯・马杜罗，地缘政治紧张局势升级，避险需求升温，推动黄金价格于周一走高，其他贵金属也大幅上涨。截至格林尼治时间 05:08，现货黄金报每盎司 4406.77 美元，上涨 1.8%，创一周新高；2 月交割的美国黄金期货上涨 1.9%，报 4413.40 美元。KCM Trade首席市场分析师蒂姆・沃特表示：“委内瑞拉局势重新点燃了市场避险需求，在投资者寻求对冲地缘政治风险的背景下，黄金和白银成为受益者。”

【摩根士丹利下调油价预期 因全球供应过剩势将扩大】摩根士丹利表示，全球石油市场供应过剩可能会在上半年扩大，并可能在年中达到峰值，从而对油价构成压力。该机构下调了对2026年前三个季度的预测。Martijn Rats等分析师在一份报告中写道：“全球石油市场的平衡势将在好转前恶化，仍将使未来油价方向偏向下行”他们表示，虽然一些国家仍然存在地缘政治风险，但只有当这些风险造成实际产量损失时，才会对价格产生持续影响，“而记录显示这种情况很少发生”。他们表示，本季度布伦特石油均价预计为每桶57.50美元，第二季度为每桶55美元，第三季度为每桶57.50美元，低于此前预测的每桶60美元。2026年第四季度和2027年上半年的预期维持在每桶60美元。

【南方基金：预计2026年A股和港股会呈现震荡运行、中枢缓步抬升的特征】南方基金宏观策略部联席总经理唐小东表示，预计2026年国内外宏观经济整体平稳，但市场波动性可能加剧，难以复现2025年“稳稳的幸福”行情。他建议投资者结合自身风险偏好进行均衡配置，并关注红利资产、科技及内需板块的结构性机会。唐小东认为，2026年国内经济维持以稳为主、稳中求进的特征，内外需或许有边际小幅波动，但对于整体宏观经济的实质性影响相对有限。在此背景下，市场预期及博弈、全球地缘政治，以及科技产业发展可能成为影响市场更重要的变量。对于A股和港股市场，他预计2026年A股和港股会呈现震荡运行、中枢缓步抬升的特征。判断震荡运行是因为经济增长对企业盈利支撑力度相对有限，且市场估值已脱离明显低估区间，但判断市场中枢会缓步抬升是因为市场估值目前处于中性状态，还没有高估到出现严重泡沫。此外，2024年9月底以来市场反转的支撑逻辑依然坚实。一方面，资本市场在全社会投融资方面的定位更加重要。另一方面，以国有保险等为主导的长期资金，对市场下行风险发挥着缓冲与稳定作用。“综合这些考量，如果市场出现调整，可能是比较好的布局机会。反之，如果市场在某个阶段出现大幅上涨，则需要关注宏观经济是否有超预期上行，如果没有相应的经济基本面支撑，则可以考虑适度止盈。”唐小东表示。对于2026年看好的投资方向，唐小东重点提到三个板块：一是红利资产。在盈利整体支撑不强的背景下，分红回报的确定性相对更高。二是以AI为核心的科技板块。尽管存在估值争议，但AI在产业端的渗透率仍在快速提升，长期趋势明确。三是内需领域。该板块长期被市场忽视，估值已处于低位，从投资角度具备关注价值。不过，其行情的兑现可能需要一定时间。

【亚市早盘黄金上涨 马杜罗被罢免后地缘政治风险加剧】在委内瑞拉总统马杜罗被罢免，地缘政治风险加剧之际，亚洲早盘金价上涨，这可能会增强该贵金属的避险吸引力。现货黄金上涨1%，至每盎司4372.81美元。美国在周六清晨的一次突袭军事行动中罢免了委内瑞拉总统马杜罗。凯投宏观(Capital Economics)的Neil Shearing评论称：“美国炮舰外交的影响在拉丁美洲内部可能会更大。“这位集团首席经济学家补充称：“一个需要关注的关键热点是，那些曾被用来为针对马杜罗的行动辩护的、对毒品交易和有组织犯罪的担忧，是否会被用来迫使墨西哥做出让步。“

【市场中枢有望缓步抬升 做好均衡配置把握结构性机会】南方基金宏观策略部联席总经理唐小东表示，预计2026年国内外宏观经济整体平稳，但市场波动性可能加剧，难以复现2025年“稳稳的幸福”行情。他建议投资者结合自身风险偏好进行均衡配置，并关注红利资产、科技及内需板块的结构性机会。唐小东认为，2026年国内经济维持以稳为主、稳中求进的特征，内外需或许有边际小幅波动，但对于整体宏观经济的实质性影响相对有限。在此背景下，市场预期及博弈、全球地缘政治，以及科技产业发展可能成为影响市场更重要的变量。（证券时报）

【地缘冲突利好原油？机构：中期将进一步加剧原油过剩压力】市场分析认为，美国对委内瑞拉发动袭击，叠加近期国际地缘政治事件频发，将推动原油市场波动加剧。对于后市，经济学家盘和林表示：“短期将推高油价，长期降低油价，因为美国石油资本进入会拉高未来委内瑞拉石油出口产能。”国金证券石油化工团队认为，当前原油价格仍在地缘冲突与供需过剩的矛盾中博弈，主要支撑来自地缘因素。地缘冲突引发的原油价格上涨都将是一时性的，中期将进一步加剧原油过剩的压力。如委内瑞拉冲突结束，委内瑞拉产量可能修复至110万桶/天以上。光大期货认为，近期全球陆上及水上库存累库速度虽有所放缓，但绝对库存依然处于高位，维持对于2026年一季度供需压力较大的判断不变。受地缘事件影响，假期结束后国内市场能化品种开盘可能出现较大波动。（21财经）