【世界黄金协会：若特朗普关税被取消 短期内或引发黄金回调】世界黄金协会北美高级市场策略师Joseph Cavatoni表示，若特朗普关税被取消可能会引发对所有资产、大宗商品乃至黄金的质疑。对黄金而言，这可能导致波动加剧、区域价格受到影响，以及大量黄金库存流出或流入美国。随着不确定性消退且风险偏好回归其他资产类别，黄金可能会出现短期回调。然而，居高不下的地缘政治风险以及持续的政策波动更有可能为黄金价格提供支撑。长期来看，现货黄金市场保持韧性且运行平稳，通常受益于避险资金流动。即使关税被取消，黄金预计仍将受到央行需求、多元化投资需求以及作为抵御更广泛经济和政策风险对冲工具的作用的支撑。

【报告：美国国债收益率限于窄幅区间】Federated Hermes的RJ Gallo在一份报告中称，近来出现的多种因素共同将美国国债收益率限制在窄幅交易区间内。这位固定收益部门副首席投资官表示，美联储已将其目标联邦基金利率下调至被视为中性的宽幅区间内，并已暗示近期打算退居观望。Gallo称，与此同时，市场正在等待美国总统特朗普提名下一任、可能持鸽派立场的美联储主席。他说，备受关注的地缘政治事件仍在不断演变，但市场认为这些事件不太可能改变近期的宏观经济轨迹。

【大华：全球地缘政治风险升温加剧避险对冲需求】大华全球经济与市场研究部的三名成员在一份研究报告中称，全球地缘政治风险不断升温，加剧了对避险对冲的需求。这些成员称，黄金是事实上的全球避险资产，日元是G7避险货币，新加坡元是东盟避险货币。鉴于金价在委内瑞拉事件后近期上涨150美元/盎司，且有迹象显示金价在较高价位波动加剧，大华银行上调了其黄金预测。该行现将第一季度金价预测从此前的4,300美元/盎司上调至4,400美元/盎司，第二季度预测从4,400美元/盎司上调至4,600美元/盎司，第三季度预测从4,500美元/盎司上调至4,800美元/盎司，第四季度预测从4,600美元/盎司上调至5,000美元/盎司。现货金价下跌0.3%，报每盎司4,463.58美元。

【联合国报告预测2026年世界经济将增长2.7%】联合国8日发布《2026年世界经济形势与展望》报告，预测2026年世界经济将增长2.7%，略低于2025年2.8%的预估增速。报告指出，2025年尽管美国大幅提高关税，但在稳健的消费支出和通胀回落的支撑下，全球经济表现出超预期韧性，维持了增长势头。然而，深层次的脆弱性依然存在。投资持续低迷和财政空间有限，正在拖累经济活动，并增加了全球经济可能陷入长期低增长的风险。报告说，贸易紧张局势的初步缓和有助于减缓对国际贸易的冲击，但更高的关税水平叠加宏观经济不确定性上升，其影响预计将在2026年更加明显。报告预计2026年全球贸易增长率将降至2.2%，低于2025年的3.8%。报告预测，受劳动力市场趋于疲软抑制增长动能的影响，2026年美国经济增速将维持在2.0%左右。由于美国提高关税以及持续的地缘政治不确定性对出口构成压力，2026年欧盟经济增长将放缓至1.3%。受外部环境持续走弱影响，日本2026年经济增速预计约为0.9%。此外，报告还预测，2026年东亚地区经济增长4.4%、南亚地区增长5.6%、非洲地区增长4.0%、拉丁美洲和加勒比地区增长2.3%、独立国家联合体和格鲁吉亚增长2.1%。

【机构：2026年毛棕榈油价格或将走软】RHB IB分析师Hoe Lee Leng报告称，鉴于全球供需动态更加平衡，2026年毛棕榈油价格可能会小幅走低，不过地缘政治和政策变化可能导致波动。她称，拉尼娜现象和印尼计划推出的B50生物柴油可能为价格提供一些支撑，而中美大豆协议的进展和美国生物燃料政策则构成下行风险。Hoe预测毛棕榈油价格为每吨4,250林吉特，而2025年为每吨4,306林吉特。RHB维持对东南亚种植业板块的中性评级，并将Johor Plantations、Sarawak Oil Palms、IOI Corp.和London Sumatra Indonesia列为首选股。

【韩国综合股价指数在连涨五天后回落 芯片股领跌】韩国综合指数在连续五个交易日上涨后回落，盘中跌幅一度达 1.1%，随后收窄跌幅，芯片股在基准指数连涨后迎来调整。三星电子与 SK 海力士股价均下跌超 2%，对指数构成最大拖累。韩华航空航天、韩华系统等国防类股逆势走高，此前受美国国防开支增加及地缘政治紧张局势影响，美国同业国防股已先行收涨。资金流向方面，外资呈净卖出韩国综合指数成分股态势，本土机构与散户投资者则入场承接。代表小盘股的韩国科斯达克指数盘中跌幅一度达 0.8%。

【亚市早盘金价持稳 受地缘政治风险支撑】亚洲早盘金价持稳，受到地缘政治风险的支撑，此类风险通常会增强黄金的避险吸引力。现货黄金基本持平，报每盎司4,476.15美元。Sky Links Capital Group的Daniel Takieddine在一封电子邮件中表示：“拉丁美洲的紧张局势可能仍然是一个不确定性来源。“这位联合创始人兼首席执行官表示：“注意力也集中在围绕格陵兰岛再起的紧张局势上。”Takieddine补充说，此外，东欧紧张局势持续，令地缘政治风险溢价居高不下。

【黄金出口掩盖了加拿大整体贸易形势的疲软】加拿大10月份录得5.83亿加元（约合4.21亿美元）的贸易逆差，但激增的贵金属出口（主要是黄金）起到了关键的支撑作用。如果剔除这些因素，加拿大的贸易缺口将达到82亿加元。这一差距凸显出该国贸易命运对全球金条需求的依赖程度。地缘政治不确定性加剧导致金价飙升，推高了加拿大贵金属出口的价值。截至10月，贵金属约占加拿大出口总额的13%，已超过石油或汽车的出口额。

【高盛调查发现机构投资者对石油的看空程度接近10年来最高水平】高盛集团的一项调查发现，随着全球市场面临供应过剩，地缘政治因素正在推动机构投资者对原油的看空情绪接近过去10年来最强水平。根据周四发布的这项调查，在1100多名覆盖各类资产的高盛客户中，超过59%对原油持看空或略偏空观点。这使得市场情绪在可追溯至2016年1月份的月度调查数据中接近最悲观水平。

【高盛：投资者对石油的看空情绪达到近十年来最高水平】高盛集团的一项调查发现，地缘政治因素令机构投资者对石油的看法达到近10年来最悲观的水平，全球市场正面临石油供过于求的困境。根据高盛的调查，在涵盖各类资产的1100多名客户中，超过59%的人看空或略微看空原油市场。这一比例略高于自2016年1月有记录以来的月度最低水平。去年，由于欧佩克+增产、美国创纪录增产以及巴西和圭亚那等国增加供应，原油价格创下2020年以来的最差表现。今年预计供过于求还会进一步扩大。若俄乌冲突结束，很可能会消除供应中断和对俄罗斯原油的制裁。与此同时，美国计划控制委内瑞拉未来的石油销售，将这个南美国家的原油推向市场。

摩根士丹利分析师警告称，G10货币市场可能低估了“尾部风险”——即影响重大的罕见事件。低波动性降低了避险成本，给人一种虚假的安全感，而地缘政治和央行政策的不确定性依然存在。预计投资者在趋势明朗化之前将保持谨慎。

【沙特被爆想买枭龙】据路透社1月8日报道，2名巴基斯坦消息人士透露，巴基斯坦与沙特阿拉伯正在就将约20亿美元的沙特贷款转为购买JF-17“雷电”战斗机（中国称“枭龙”）的军售协议展开谈判。此举标志着两国在2025年签署《共同防御协定》后，正加速推进实质性军事合作。路透社称，这一动向凸显了巴基斯坦和沙特在当前地缘政治变局下的战略调整：一方面，巴基斯坦正面临严峻的财政压力；另一方面，沙特则在重新布局其安全伙伴关系，以应对美国在中东承诺的不确定性。 2025年9月，以色列对卡塔尔多哈所谓“哈马斯目标”发动空袭，震动整个海湾地区，随后巴沙两国迅速签署了上述防务协定。该协定规定，任何一方遭受攻击将被视为对双方的共同威胁，从而大幅升级了两国长达数十年的安全合作关系。 据其中一位消息人士称，目前讨论内容仅限于提供JF-17战斗机——这款战机由巴基斯坦与中国联合研制，并在巴基斯坦本土生产。另一位消息人士则表示，JF-17是当前多个选项中的首选。第一位消息人士还透露，整个交易总价值约为40亿美元，除20亿美元贷款转换外，沙特还将额外支出20亿美元用于采购相关配套装备。 两位消息人士均接近巴基斯坦军方，因未获授权公开谈论此事而要求匿名。（环球时报）

摩根大通私人银行的欧洲、中东和非洲地区股票策略主管Nataliia Lipikhina：经过几天上涨后，我们看到市场出现了一些获利了结，我认为地缘政治风险依然相当高。目前市场正在为即将到来的财报季积极布局。

【世界黄金协会：2025年全球黄金ETF涌入空前资金】随着2025年金价53次刷新历史纪录，全球投资者向黄金ETF注入了前所未有的资金。北美基金贡献了2025年全球资金流入的主要部分。与此同时，亚洲地区的黄金持仓量几乎翻倍，欧洲也呈现显著需求。全球投资者的高涨热情主要受以下因素驱动：①在全球贸易争端加剧、地缘政治紧张局势升级及金融市场波动的背景下，黄金作为避险资产吸引力增强；②金价持续飙升吸引趋势型资金关注；③美国国债收益率回落及美元走弱。

【世界黄金协会：三大因素对黄金未来行情构成影响】世界黄金协会发布报告称，12月贵金属（包括白银和铂金）的飙升以及大宗商品指数再平衡，可能在短期内引发市场波动。然而，除了短期波动影响外，黄金预计仍将延续自身的运行逻辑。美国最高法院即将对关税政策作出的裁决，可能会对美国贸易政策产生重要影响。这对黄金的影响或更为复杂，但可能构成潜在支撑。最后，地缘政治冲突持续发酵（近期美国在委内瑞拉的动作为最新例证）也为金价提供了支撑。

汇丰银行：受地缘政治风险和财政债务增加影响，黄金价格可能在2026年上半年达到每盎司5000美元；交易行情可能呈现高波动率特征。