【招商证券：反弹未止，先攻后守】招商证券研报指出， 展望9月，我们预计A股仍有望延续反弹，但节奏上或呈现先上行后震荡。当前市场仍处于盈利驱动的上行第三阶段，二季报业绩进一步验证科技、资源等高景气方向，市场逻辑正由估值驱动逐步转向盈利兑现。随着美债风险释放，中美关系迎来重要节点，美伊地缘冲突缓和，外围市企稳反弹，A股外部环境有望边际改善，产业趋势方面，AI产业持续加速，国内大模型百花齐放，海外英伟达财报再度验证AI景气。具体节奏来看，我们认为9月中上旬将会延续本轮反弹趋势，而临近十一假期，从历史日历效应来看市场风格相对偏防御。

【军事手段能压住狂飙的美债吗？】面对美债问题，特朗普8月21日提及可能动用军队进行“干预”。他对媒体表示：“我们有很多类型的干预措施，那是其中之一……最终的干预手段是我们的军队。如果我们必须使用它，我们会的。”国际舆论普遍对上述说法感到疑惑。有分析猜测，白宫或许不会直接以军事手段介入债券市场，但可能通过挑起地缘冲突、制造紧张局势来激发市场的避险情绪，从而促使资金流入美债市场，以达到压低美债收益率或稳定债市的目的。针对特朗普的言论，中国国际贸易学会常务理事何伟文在接受记者采访时指出，历史上从未有过一个国家通过军事手段干预主权债务信用的例子。他表示，某些军事手段或许能在短期内产生暂时效果，但是无法从根本上解决债务问题。更为关键的是，如果动用军事手段干预正常的债券市场交易，那将开创一个恶劣先例，因为债券市场本应是基于专业判断和市场规律的交易场所，一旦引入军事力量，人们对美债的信心从长远角度看反而会更加下降。（环球网）