【招商证券：反弹未止，先攻后守】招商证券研报指出， 展望9月，我们预计A股仍有望延续反弹，但节奏上或呈现先上行后震荡。当前市场仍处于盈利驱动的上行第三阶段，二季报业绩进一步验证科技、资源等高景气方向，市场逻辑正由估值驱动逐步转向盈利兑现。随着美债风险释放，中美关系迎来重要节点，美伊地缘冲突缓和，外围市企稳反弹，A股外部环境有望边际改善，产业趋势方面，AI产业持续加速，国内大模型百花齐放，海外英伟达财报再度验证AI景气。具体节奏来看，我们认为9月中上旬将会延续本轮反弹趋势，而临近十一假期，从历史日历效应来看市场风格相对偏防御。

【军事手段能压住狂飙的美债吗？】面对美债问题，特朗普8月21日提及可能动用军队进行“干预”。他对媒体表示：“我们有很多类型的干预措施，那是其中之一……最终的干预手段是我们的军队。如果我们必须使用它，我们会的。”国际舆论普遍对上述说法感到疑惑。有分析猜测，白宫或许不会直接以军事手段介入债券市场，但可能通过挑起地缘冲突、制造紧张局势来激发市场的避险情绪，从而促使资金流入美债市场，以达到压低美债收益率或稳定债市的目的。针对特朗普的言论，中国国际贸易学会常务理事何伟文在接受记者采访时指出，历史上从未有过一个国家通过军事手段干预主权债务信用的例子。他表示，某些军事手段或许能在短期内产生暂时效果，但是无法从根本上解决债务问题。更为关键的是，如果动用军事手段干预正常的债券市场交易，那将开创一个恶劣先例，因为债券市场本应是基于专业判断和市场规律的交易场所，一旦引入军事力量，人们对美债的信心从长远角度看反而会更加下降。（环球网）

【确成股份：上半年净利润同比下降35.96% 拟10派0.5元】确成股份(605183)8月25日披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入12.19亿元，同比增长9.57%；归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比下降35.96%；基本每股收益0.43元。公司拟每10股派发现金红利0.5元(含税)。报告期内，公司新生产线投产，产能尚处爬坡阶段，折旧等固定成本分摊到单位生产成本较大，产品销售成本提高；新研发大楼落成，产生折旧增加了管理费用；公司境外销售占比较高，形成较大的汇兑损失；2026年2月中东地缘冲突影响，LNG、硫磺等大宗商品价格大幅度上涨，对公司产品的成本造成较大的影响。

【成品油期货价格年内大涨 炼化板块九成公司报喜】今年以来，地缘冲突导致国际原油供应紧张，国内外成品油期货价格集体飙升。业内人士认为，国内炼化产业有望开启长景气周期。 今年以来，海内外多个成品油期货价格集体上涨。截至8月24日17时，ICE（洲际交易所）柴油年内累计上涨181.85%，NYMEX（纽约商品交易所）取暖油累计上涨163.14%，NYMEX RBOB（氧化混调型精制汽油）累计上涨97.7%。国内方面，INE（上海国际能源交易中心）低硫燃料油累计上涨95.47%，SHFE（上海期货交易所）燃油累计上涨92.34%。 成品油价格持续上涨，根源在于中东地缘政治冲突引发的国际原油供应紧张，并叠加了全球供需格局持续偏紧因素。霍尔木兹海峡通行受阻直接切断了主要产油区的输出通道，导致全球石油供应在3月骤然缩减约1000万桶/日，创下有记录以来最严重的单月供应冲击。受此影响，国际原油价格快速攀升，并传导至下游成品油市场。（证券时报）

【受多因素提振 国际金价涨至三个月来新高】在经历数月震荡回调后，受美元走弱、市场避险情绪等因素提振，国际金价近期明显上涨。截至21日收盘，国际金价突破每盎司4600美元关口，涨至三个月来新高。据美国方面21日消息，美元走弱、美国长期国债收益率近期的波动与市场对美国债务问题的担忧，是推动近期国际金价的快速上涨的重要因素。市场人士指出，美国财政部19日宣布为长期国债市场提供更多流动性支持的干预政策，向市场释放出美国试图压低长债收益率的重要信号，让黄金形成少见的“双路径受益”格局：如果回购操作见效，美长债收益率下行将降低持有黄金的机会成本；一旦政策效果不及预期，美国债务财政风险进一步显现，黄金又可以充当信用对冲资产、获得支撑。也就是说，两种情景之下都会助推金价。此外，分析人士还指出，各国央行为降低本国储备资产受美元波动带来的风险，持续增持黄金，对金价形成有力支撑。瑞银财富管理投资总监办公室表示，二季度全球央行购入289吨黄金，预计全年央行购金量将在750至1000吨之间，购金需求保持高位。不过也有业内人士指出，近期黄金市场多空交织明显。中东地缘冲突延宕、油价高位运行导致通胀粘性担忧反复。此外，金价短期累计涨幅不小，获利了结压力随时可能触发回调。（央视新闻）