【外部扰动缓和 A股普涨 机构建议以再平衡为核心展开布局】随着中东地缘冲突迎来重要变化，6月15日，A股市场迎来普涨行情，31个申万一级行业多数收涨，此前科技板块“一枝独秀”的分化行情有所收敛。从机构近期调研上市公司情况看，其对非科技板块的关注度也明显加大，机械设备、基础化工、电力设备等偏周期风格板块中的标的6月以来获得密集调研。 在业内人士看来，市场风格再平衡实际上已经开始，配置上建议以短期再平衡为核心，同时关注基本面确定性更强的细分景气赛道，资源品、非银金融、新能源等板块的修复机遇值得关注。对于年内持续调整的黄金，其现货价格短期或维持弱势震荡态势，但考虑到全球高债务格局延续、外汇储备多元化的长期趋势保持不变，建议在大类资产中配置一定比例的黄金相关资产。（中证报）

【华泰证券：供需剪刀差扩大预期下硫磺/硫酸处于相对高价的周期或较长，产硫企业以及硫磺/硫酸的替代产品/工艺有望受益】华泰证券研报指出，据百川盈孚，6月12日国内硫磺/硫酸参考价9823/1838元/吨，较年初涨幅169%/91%，并创下历史新高，主要由于下游磷肥/磷酸铁锂/化纤/镍冶炼等需求稳步增长，叠加供给端全球炼厂副产量下滑及中东硫磺生产/贸易受阻等因素。华泰认为，短期由于全球炼厂开工或仍受地缘冲突等影响，叠加国内硫磺企业及港口库存均已处于近五年低位，硫磺/硫酸高价或短期难解；中期而言，由于全球新能源发展对传统能源（汽油/柴油等）的替代，或导致高硫油需求逐步减少，炼油厂副产硫磺的量或面临中长期减少压力，而下游磷肥、新能源等需求仍有望保持增长，供需剪刀差扩大预期下硫磺/硫酸处于相对高价的周期或较长，产硫企业（包括炼油、硫铁矿、铜冶炼、磷石膏制酸等企业），以及硫磺/硫酸的替代（竞争）产品/工艺（如黄磷热法磷酸、铁法磷酸铁、氯化法/盐酸法钛白粉、硝酸磷肥）有望受益。

【实探深圳水贝：回收价已跌到900元/克！商家：1200的时候很多人卖，有人一下就卖了3公斤，最近很少有人卖】自5月中旬以来，国际黄金价格快速下行，6月11日较年内高点回撤28%。金价下跌使消费者观望情绪浓厚。记者走访发现，在深圳水贝黄金市场，有消费者徘徊多个摊位仍未决定购买。有水贝店家称其通过固定货量模式应对涨跌，影响不大。业内人士分析，金价回调是牛市再定价和波动释放，短期或继续探底，后续走势取决于美国数据、美元指数、地缘冲突等因素。6月13日晚，记者来到深圳水贝黄金市场，看到了明显多于往日的顾客。一位水贝黄金店家告诉以顾客身份进行交流的记者（下同），当天回收价900元/克，销售价957元/克。金价下跌行情下，消费者和黄金店家的心态也悄然发生变化。“今天957（元/克）吧，我去了水贝，啥也没买。”一位消费者如此说道。记者在现场也注意到，有消费者在各个摊位徘徊，但是始终没有下定决心购买。（每经）

【硫磺价格年内增两倍 扰动化工产业链】国内硫磺现货价格日前突破万元大关后，市场热度持续发酵。截至6月12日，镇江港固硫、大丰港固硫主流成交价涨至最高11600元/吨，年内累计涨幅超210%，较2024年下半年周期低点上涨近10倍，并且创下2008年以来的最强行情。 这场原料价格的剧烈波动，已快速传导至下游产业链：荣盛石化、中国石化等上游炼化企业明确表示受益于硫磺涨价，而钛白粉、磷化工等中下游行业则面临成本陡增、开工下滑的压力。 业内人士指出，本轮硫磺高价并非短期扰动，而在于地缘冲突叠加全球供需错配。作为硫酸、磷化工、钛白粉、复合肥等化工品的核心上游原料，硫磺价格“破万”正在引发一场从成本中枢到利润格局的产业链重构。（证券时报）

【迭代快韧性足 A股出口企业估值静待重构】在全球经济增长乏力、地缘冲突此起彼伏等多重压力交织的背景下，A股上市公司出口业务非但没有收缩，反而实现量质同升。以沪市主板公司为例，2025年实现海外收入7.3万亿元，同比增长14%，海外创利0.9万亿元，同比增长21%，两项指标增速较上年分别加快7个百分点和12个百分点。 然而，出口业务的韧性，并未体现在二级市场的股价上。今年以来，A股不少出口类公司股价持续走弱，业绩稳健与股价低迷形成鲜明背离。究其原因，是市场仍在采用传统外贸的标尺衡量已迭代升级的出海企业。 在近日一场研讨会上，多位业内人士认为，多家A股出口企业已跳出“单纯把货卖到海外”的初级阶段，转向“海外本土扎根经营”跃升阶段，此时估值逻辑亟待更新。（证券时报）

【中国人民银行与国际清算银行共同主办“应对全球金融不确定性——金融市场发展、投资策略与国际货币体系”高级别会议】2026年6月10日，中国人民银行与国际清算银行在上海共同主办“应对全球金融不确定性——金融市场发展、投资策略与国际货币体系”高级别会议。中国人民银行行长潘功胜与国际清算银行总经理巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯（Pablo Hernández de Cos)共同出席并主持会议，中国人民银行副行长宣昌能出席会议。来自巴西、阿根廷、印度尼西亚、沙特阿拉伯、卡塔尔、法国、德国、瑞士、英国等全球约30个国家和地区的中央银行行长或高级别代表参会。会上，各方就全球宏观经济形势与金融市场发展、外汇市场走势与机构投资者资产配置策略、亚太地区金融市场机遇与新兴市场本币债券配置、全球外汇储备管理趋势与国际货币体系多元化等议题交换了意见。潘功胜表示，近年来，中国金融市场持续稳定发展，对外开放成效显著。在全球经济面临地缘冲突和保护主义等多重挑战、国际货币体系多元化进程深化、全球金融市场波动加剧的背景下，中国金融市场的深度与广度为境外机构投资者提供了重要的多元化配置机遇。国际清算银行总经理德科斯表示，当前全球经济金融环境面临地缘政治紧张、经济碎片化、债务水平高企与技术变革等多重挑战，不确定性显著上升，非银行金融机构的快速扩张也对金融稳定提出新的要求。在此背景下，国际合作对于维护全球金融体系的稳定至关重要。(央行)

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大指数期货齐跌，道指期货跌0.76%，标普500指数期货跌0.87%，纳指期货跌1.44%。 ②德国DAX指数跌0.81%，英国富时100指数跌0.34%，法国CAC40指数跌0.43%，欧洲斯托克50指数跌0.65%。 ③WTI原油涨1.90%，报89.91美元/桶。布伦特原油涨1.61%，报92.93美元/桶。 ④美国总统特朗普在福克斯新闻上表示，他已接近下令对伊朗的基础设施实施新的打击，包括发电厂和桥梁，并指责德黑兰方面拖延谈判，拒绝接受华盛顿认为本应达成的协议。 ⑤美国劳工部即将于当地时间周三公布5月份消费者价格指数（CPI）。市场主流经济学家普遍预测，受国际地缘冲突及能源价格飙升等因素影响，美国5月CPI同比涨幅或将突破4%大关。 ⑥德国商业银行日前发布的一份分析报告显示，美国SpaceX即将进行的首次公开募股（IPO）预计将吸引巨额国际资本流入美国，在单一交易日内可为美国季度经常账户赤字的8%提供再融资，从而对美元、尤其是美元兑欧元汇率形成有力支撑。 ⑦AMD美股盘前跌超2%。 ⑧甲骨文盘前跌超2%，公司盘后将发布业绩报告。 ⑨超微电脑股份在盘前交易中下跌7.8%，此前该公司计划通过股票发行募资70亿美元。

【PCB价格单月最高上涨四成 产业链投资机遇凸显】中东地缘冲突的“蝴蝶效应”正从能源市场加速蔓延至全球高端电子产业链的核心环节。由于供应全球约70%高纯度聚苯醚树脂的沙特朱拜勒工业区自3月底起停产，部分PCB价格在4月份较3月份最高上涨了40%。Wind数据显示，万得电路板概念指数6月9日大涨5.68%。分析人士认为，PPE树脂供应中断将直接推升覆铜板及PCB生产成本，在AI算力需求持续放量、高端材料升级加速的背景下，具备上游材料自供能力的头部覆铜板厂商以及深度绑定AI算力需求的PCB龙头企业，有望在本轮涨价周期中率先受益。（中国证券报）

【渣打：全球人民币使用规模较十年前扩大逾一倍】渣打最新数据显示，以2015年1月为基期（100），渣打人民币环球指数（RGI）由2026年1月的212.1升至4月的224.8，意味着全球人民币使用规模较十年前扩大逾一倍。渣打认为，近期指数回升主要受两大因素驱动：一是中东地缘冲突背景下全球人民币结算需求增加；二是内地与香港政策持续发力，尤其2月初人民币业务资金安排（RBF）总额度翻倍至2000亿元人民币，有效引导境内人民币流动性支持离岸人民币业务，覆盖贸易融资、资本支出及营运资金贷款。此外，点心债发行规模与主体范围扩大，也为离岸人民币债券市场发展提供了支撑。

印度储备银行行长：（地缘冲突带来影响的）全部影响将取决于冲突持续时长。

【我国能源供应平稳有序，良好韧性从何而来？专家解读】今年以来，受地缘冲突影响，国际能源价格大幅上涨，一些国家油价飙涨、供应短缺，而我国能源资源供应平稳有序，展现出良好韧性。中国宏观经济研究院能源所经济中心主任 田磊：这份韧性从何而来？一是油气进口来源多，企业库存充足，超大市场的回旋空间和调节能力有效化解了短期波动。 二是战略储备托底，我国已建立起较大规模的石油战略储备，稳定了市场预期。更重要的是，我国能源立足国内，能源自给率长期保持在80%以上，可再生能源发电装机占比超过60%，发电量占比保持在35%左右，加速向主体能源迈进。能源饭碗牢牢端在自己手中。（央视）

惠誉评级因地缘冲突（伊朗战事）引发运营扰动，将全球机场行业展望下调至「恶化」。