【交易员预期美联储降息】据芝加哥商品交易所集团(CME Group)，当地时间周五上午的市场定价显示，美联储确实已经结束了加息周期，最早可能在2024年3月开始降息。此外，期货市场显示，到明年年底，美联储将总共降息1.25个百分点，相当于五次降息0.25个百分点。（环球市场播报）

【“新美联储通讯社”：美联储加息可能已经结束，但官员们依然“嘴硬”】财经记者Nick Timiraos认为，12月FOMC美联储会选择暂不加息，但别指望官员们白纸黑字地承认加息周期已经结束，美联储可能维持鹰派前瞻指引，即下一次利率调整的方向更有可能是加息、而非降息。官员们将需要时间观察通胀数据是否保持住降温趋势，或者经济与新增就业放缓的程度超出预期。

昨日今晨重要新闻汇总（12月1日） 国内新闻： 1. 习近平主持召开深入推进长三角一体化发展座谈会。 2. 刮“台风”维持交易，港交所展开市场咨询。 3. 广期所调整碳酸锂期货部分合约交易手续费。 4. 王毅将赴越南主持中越双边合作指导委员会第十五次会议。 5. 大商所：持续强化铁矿石期货监管，坚决维护市场安全平稳运行。 6. 商务部：已批准了部分符合规定的企业出口镓、锗相关物项许可申请。 7. 第四批国家组织高值医用耗材集采产生拟中选结果，平均降价70%左右。 8. 国防部：中美两国防务部门沟通落实两国元首共识 共同规范发展人工智能军事应用。 9. 上交所召开沪市房企座谈会，落实关于支持保障性住房规划建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”的相关政策安排。 国际新闻： 1. 欧元区通胀放缓超预期，市场预计欧洲央行加息周期或已结束。 2. 特斯拉Cybertruck起售价为60990美元，最贵版本10万美元起售。 3. 美国10月核心PCE年率录得与预期一致的3.5%，为2021年4月以来新低。 4. 哈马斯同意延长停火协议至第七天；以军表示将继续停火，但没有说明具体时间。 5. 美国财长耶伦：不认为需要进一步采取激进的货币紧缩，美国将很好地实现软着陆。 6. 奥特曼正式回归OpenAI任CEO，承认了Q*项目的存在并表示“宫斗”与AI安全无关。 7. 美联储戴利：现在判断美联储是否已经结束加息还为时过早，目前根本没有考虑降息、威廉姆斯：目前处于或接近利率峰值，通胀顽固则可能需再次加息。 8. 欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产，总规模合计219.3万桶/日，其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶、安哥拉拒绝服从产量配额、巴西明年1月将加入欧佩克+，下届大会定于明年6月1日举行。市场忧虑“自愿”减产的约束性有限，国际油价一度转跌超3%。

11月30日欧盘美盘重要新闻汇总 国内新闻 1. 习近平主持召开深入推进长三角一体化发展座谈会强调，推动长三角一体化发展取得新的重大突破，在中国式现代化中更好发挥引领示范作用。 2. 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章 《切实加强耕地保护 抓好盐碱地综合改造利用》。 3. 王毅将赴越南主持中越双边合作指导委员会第十五次会议。 4. 国防部：中美两国防务部门沟通落实两国元首共识 共同规范发展人工智能军事应用。 5. 国防部：我国第三艘航母福建舰目前正在开展系泊试验，后续将按计划稳步推进建设项目。 6. 商务部：已批准了部分符合规定的企业出口镓、锗相关物项许可申请。 7. 知情人士：暴雪已和网易、腾讯等谈判国服回归，时间仍未落定。 8. 港交所发布有关证券及衍生产品市场于恶劣天气下维持交易建议的咨询文件，咨询期于2024年1月26日结束。 9. 第四批国家组织高值医用耗材集采产生拟中选结果，平均降价70%左右。 10. 广期所：自2023年12月4日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点八。 11. 大商所：持续强化铁矿石期货监管，坚决维护市场安全平稳运行。 12. 上交所召开沪市房企座谈会，落实关于支持保障性住房规划建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”的相关政策安排。 国际新闻 1. 美国前国务卿亨利·基辛格去世，享年100岁。 2. 哈马斯同意延长停火协议至第七天；以军表示将继续停火，但没有说明具体时间。 3. 欧佩克+原则上同意额外减产100万桶/日，沙特延长自愿减产政策；欧佩克+部长级会议正在进行 4. 欧元区通胀放缓超预期，市场预计欧洲央行加息周期或已结束。 5. 美联储戴利：现在判断美联储是否已经结束加息还为时过早，目前根本没有考虑降息。 6. 美国经济进入减速阶段，对美联储加息已结束的预期进一步强化。 7. META旗下软件Threads计划将于12月在欧洲推出。

【通胀数据反映欧洲央行加息周期可能已结束】受能源价格下跌影响，欧元区11月份通胀降幅明显超出预期，接近欧洲央行的目标。这意味着总体利率正在朝着欧洲央行2%的通胀目标回落，这几乎证实了欧洲央行最近前所未有的加息周期已经结束。

【机构：各国央行有望取得抗通胀胜利】Lazard资管机构首席市场策略师罗纳德·坦普尔在对2024年的展望中表示，对抗通胀的战斗尚未取得胜利，但形势已转向对央行有利的一方。这场胜利的代价是经济放缓。虽然美国发现自己在2023年的处境比疫情前的预测更有利，但世界其他地区的情况就没那么好了。尽管核心通胀率仍然居高不下，但美联储、欧洲央行和英国央行已经结束了加息周期。

【圣路易斯联储研究：美联储或需四年才有利润上缴国库】圣路易斯联储的最新研究显示，美联储还需要近四年的时间才能弥补历史性的经营亏损，并开始重新向美国财政部上缴利润。亏损是加息周期的产物，美联储在大幅加息的同时缩减了资产负债表规模，使其在2022年9月开始亏损。截至11月22日，美联储用来衡量净负收益情况的“递延资产”为1204亿美元。递延资产是美联储再次向财政部返还超额收益之前所必须覆盖的，圣路易斯联储研究估计，美联储将在2027年中期将其覆盖。美联储多年来一直稳定盈利，但2022年秋季利率上升到足以超过美联储从债券和服务中获得的收入，使美联储陷入亏损。随着利率上升而美联储拥有并产生收入的债券存量减少，赤字进一步增加。

【摩根大通：新西兰联储本周料将按兵不动】 摩根大通首席经济学家Ben Jarman表示，预计新西兰联储周三将按兵不动，将其官方现金利率维持在5.50%不变，延续5月份以来的暂停政策。尽管市场一直看好央行重启加息周期的前景，但新西兰联储似乎相信其已经做得够多了，这表明政策利率的下一步行动将会是下降。自上次货币政策声明以来的数据凸显了这一点。通胀已低于工作人员的预测，就业市场显示劳动力短缺已基本缓解。此外，通胀预期也有所下降。

【看图：亚洲最佳货币花落谁家 韩元泰铢一决高下】分析师认为韩元本季度将可能维持作为表现最佳亚洲货币的领先优势，表现将优于泰铢。Natwest Markets称，韩元受益于出口反弹，而泰国旅游业复苏并没有那么强劲。渣打表示，这两家央行本周都将召开今年最后一次政策会议，随着通胀走低，泰国央行可能会更加鸽派。亚洲货币今年收复了部分失地，因市场对美联储加息周期接近尾声的预期增强。这重新唤起了投资者对新兴市场的兴趣，韩国和印度的股票和债券都出现了资金流入。截至上周五，韩元本季度已上涨3.3%至1306.30；泰铢上涨2.6%至35.485。

【多只新基金“吸金”超10亿元 绩优老产品频频限购】11月以来，新基金发行有所回暖，多只权益类基金发行规模超过10亿元。与此同时，由于资金短期快速涌入，部分绩优主动权益类基金多次发布限购公告。机构表示，A股已进入中长期配置的价值窗口期，随着后续赚钱效应显现，或有更多资金入市。另一方面，部分绩优主动权益类基金限购加码。谈及对后市的看法，华夏基金基金经理徐猛表示，国内经济持续复苏，政策层面持续发力，叠加美联储加息周期有望结束，市场情绪和风险偏好有望提升。整体来看，当前A股市场或处于历史底部，具备较好的投资机会。（上证报）

【国泰君安：2024年钢铁行业需求有望超出市场预期，实现正增长】国泰君安证券近日研报表示，经历过去两年地产行业的下行，叠加基建与制造业的需求稳步提升，钢铁行业的需求结构正在发生重要变化。2021年前地产行业的直接占比在35%以上，而我们判断未来的直接占比将下降到20%以下，这将导致钢铁需求对地产行业的波动敏感度下降。同时，随着地产行业的支特政策持续出台与传导，2024年地产端新开工降幅有望进一步收窄，地产对钢铁行业的负向拖坤将有明显下降。全球来看，海外加息周期基本结束且降息可期，将进一步打开国内货币政策稳增长空间。国内万亿国债支持基建需求，制造业升级与汽车、家电、造船等行业全球竞争优势提升，整体需求稳中有进，2024年钢铁行业需求有望超出市场预期，实现正增长。

【土耳其央行宣布将基准利率提高至40%】据新华社，土耳其中央银行23日宣布，将基准利率从35%上调500个基点至40%。这是土耳其央行6月进入加息周期后连续第六次加息。

【凯投宏观：土耳其央行将需要在较长一段时间内维持高利率】凯投宏观经济学家Liam Peach表示，在将利率上调至40%后，土耳其央行暗示其加息周期已接近尾声，最后一次加息250个基点的时间现在看来可能在12月。不过，土耳其央行要想在这个十年内实现个位数通胀率，就需要在一段时间内将利率维持在高位。有迹象表明，土耳其经济正在重新平衡，以应对央行5月份转向更正统的政策。信贷增长放缓、零售销售减弱、经常项目赤字缩小，目前的利率水平将有助于维持投资者对政策转变的信心。

欧洲央行管委森特诺：在不久的将来，将会有条件逆转加息周期。

【每日全球外汇市场要闻速递（11月21日）】 1. 尼日利亚央行本周不会召开货币政策委员会会议。 2. 欧洲央行-管委维勒鲁瓦：暂停加息周期是完全合理的行动。管委温施：对降息的押注反而可能引发加息，12月和明年1月利率应保持不变。管委埃尔南德斯德科斯：现在谈论降息绝对为时过早。 3. 英国央行-行长贝利：食品、能源仍对通胀构成上行风险，或不得不再度考虑加息。副行长拉姆斯登：不排除必须通过进一步提高利率来应对通胀压力的可能性。 4. 澳洲联储主席布洛克：不同意货币政策不再有用的观点，通胀是未来一两年的关键挑战。 5. 路透调查：印尼央行11月将关键利率维持在6.00%不变，至少按兵不动至2024年第二季度末。 6. 中国和沙特两国央行签署双边本币互换协议，互换规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔，协议有效期三年。

【每日全球外汇市场要闻速递（11月20日）】 1. 中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.45%和4.20%不变。 2. 日本政府提交2023年度财政补充预算案，计划发行8.875万亿日元国债作为补充预算近七成的资金来源。 3. 交易员预期欧洲央行2024年降息100个基点的概率为100%。 4. 高盛：将俄罗斯2023年的GDP增长预测从2.4%提高到2.9%。 5. 欧洲央行-管委维勒鲁瓦：通胀已大幅回落。暂停加息周期是“完全合理”的行动。管委内格尔：目前还不清楚我们的利率是否已经见顶了。过早开始降息是不明智的。管委温施：如果发生油价（上涨）冲击，欧洲央行可能需要进一步收紧货币政策。 6. 英国央行副行长拉姆斯登：不排除必须通过在未来进一步提高银行利率来应对更持续的通胀压力的可能性。 7. 新加坡金管局宣布与印尼央行签署意向书，旨在建立本币结算框架；还宣布了促进双边交易中更广泛使用本地货币的战略举措。 8. 太平洋投资管理公司买入日元为日本央行收紧货币政策做准备。

欧洲央行管委维勒鲁瓦：暂停加息周期是“完全合理”的行动。

【中金2024年展望：利率主导 贵金属前低后高】展望2024年，中金公司认为贵金属市场或仍是预期差与基本面之间的博弈，在美联储或从加息周期转向政策平台期之际，利率逆风虽有望边际缓和，但就上半年而言，美国经济增长或仍保持韧性，或尚不足以支撑稳定且较为乐观的降息预期，“买预期，卖事实”或将继续上演，利率主导之下，贵金属价格或呈前低后高。

【每日全球外汇市场要闻速递（11月16日）】 1. 英国财政大臣亨特：现在我们开始在通胀战斗中取得胜利，我们可以着眼于长期增长计划的下一阶段。我们必须坚持不懈，将通胀率持续降至2%。 2. 交易员对英国降息的预期升温，料2024年降80个基点。 3. 俄罗斯卢布兑美元汇率一度自7月27日以来首次突破90。 4. 日元兑澳元一度跌至2014年12月以来的最低水平。 5. 瑞典货币市场参与者预计，11月份瑞典的CPIF通胀率为2.8%，而10月份的调查结果为2.7%；11月份的5年期CPIF通胀率为2.1%，而10月份的调查结果为2.1%。 6. 日本首相岸田文雄：要求商界在明年春季劳动谈判中提高工资水平，以应对当前的物价趋势。 7. 据英国金融时报：埃塞俄比亚唯一的外资金融集团Ethio Lease因外汇限制而撤出。 8. 美联储戴利警告不要过早宣布结束加息周期，因不确定是否已采取足够措施将通胀归至目标水平。 9. 新加坡金管局局长：新加坡金管局将与地区银行合作，试点推出批发型央行数字货币。 10. 日本三季度GDP年化季率萎缩2.1%。 11. 菲律宾央行将政策利率维持在6.5%不变，该行预计2023年平均通胀为6.0%，2024年为3.7%，2025年为3.2%。该行还重申需要进行非货币性干预。

【看图：标普500指数突破4500点】隔夜标普500指数升破4500，不过0.16%的涨幅远低于前日——当时受空头回补和美联储加息周期已结束的押注推动，该指数大涨1.9%。业绩强劲的大型零售商塔吉特飙升；英伟达在十连涨后下跌 。本月股市的上涨推动标普500指数的总回报接近2022年1月创下的纪录。