【法兴银行：随着欧洲央行收紧政策成为焦点，欧元可能在2023年初上涨】法国兴业银行表示，欧元可能在2023年初上涨，因风险偏好积极、能源价格下跌以及俄乌冲突可能缓和，这将使市场更多地关注欧洲央行的政策收紧。法国兴业银行外汇策略师Olivier Korber表示，美联储的预测显示，与欧洲央行对欧元区通胀的预测相比，美国通胀下降的速度要快得多。因此预计欧洲央行将大幅加息，其加息周期可能比美联储持续的时间更长。Korber称，“即使1月份的季节性因素表明欧元兑美元/USD开局缓慢，但预计随着迈向春季，其走势将加速。”

【以色列加息至2008年以来最高 将基准利率提高至3.75%】以色列加息至2008年以来最高水平，并暗示利率将在一段时间内保持在高位。预计全球央行将延长货币紧缩周期，以应对通胀快速上升。以色列银行在去年加息6次的基础上，再次将基准利率从3.25%提高至3.75%。该银行认为，未来随着经济放缓，通胀压力会出现缓和迹象，这可能说明本轮加息周期已接近尾声。以色列银行行长阿米尔·亚龙重申了此前的政策声明，称利率“将不得不保持在高水平”。报道称，这一决定让以色列成为今年最早采取利率行动的国家，目前，全球正在经历自2009年以来首次加息浪潮。这也延长了以色列几十年来最长的连续加息周期

【美股盘前消息速递】①美股股指期货周二盘前小幅攀升，因四季度交付量远低于预期，特拉斯盘前跌5%。②截至发稿，道指期货涨0.3%，标普500期指涨0.3%，纳指期货涨0.5%。③德国DAX指数涨1.27%，英国富时100指数涨1.94%，法国CAC40指数涨1.09%，欧洲斯托克50指数涨1.25%。④WTI原油跌1.17%，报79.32美元/桶。布伦特原油跌1.13%，报84.94美元/桶。⑤美股刚刚结束了伤痕累累的一年，标普500指数在2022全年下跌19.3%，纳指下跌了33%，道指8.9%的跌幅也创下了近年最差表现。地缘政治因素、美联储加息周期和经济衰退担忧是近一年来市场陷入动荡的主要导火索。⑥国际货币基金组织总裁Kristalina Georgieva周日接受采访时警告称，今年全球三分之一的经济体将受到经济衰退冲击，并表示，新的一年将“比过去一年更加艰难”。⑦摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner强调，从现在起，劳动力市场或成为关键指标，而不是CPI。美银也直言，让劳动力市场降温是美联储使核心通胀放缓至2%的唯一方法。⑧特斯拉盘前跌幅扩大至5%，第四季度交付远低于预期，多家大行下调目标价。⑨哔哩哔哩盘前涨6%，跨年晚会直播峰值达3.3亿创新高。

【韩国出口继续下滑 加息周期或接近尾声】韩国12月出口继续下降，这是全球需求降温的迹象，因为高利率抑制了消费。韩国贸易部周日公布的数据显示，韩国出口同比下降9.5%，进口下降同比2.4%。韩国出口是全球商业和科技需求的一个主要晴雨表，因为该国生产芯片、显示器和成品油等关键产品。对韩国央行来说，贸易弹性一直是保证经济能够承受更高利率的关键因素。不过，随着全球经济放缓，韩国央行越来越担心经济增长，加息周期可能接近尾声。

【外汇2022年度收官：英镑险乎平价 卢布是今年最强势的货币】美联储在2022年年初进入加息周期，美元指数DXY在前三个季度一路走高，使其创下20年来的新高，在年末才转入颓势，使全年涨幅收窄至8.1%。年内欧元兑美元深度下破平价水平，最低至0.95一线，全年累跌5.8%。镑美在英国财政政策混乱的预期下创出历史新低，最低至1.03的近乎平价，累跌10.5%。日元在日本央行12月突然发出的收紧信号中大幅收复跌势，但全年仍贬值近14%。在俄罗斯要求卢布结算天然气的要求下，美元兑俄罗斯卢布从至高166的水平收于今年的70一线，成2022年最强势的货币之一。

【广发证券：全球主要股指将于美联储最后一次加息前后迎来“触底回升”】广发证券指出，本轮美联储加息周期的结束已经近在咫尺，诸多大类资产即将迎来显著的拐点。在美联储最后一次加息附近：（1）全球主要股指将于美联储最后一次加息前后迎来“触底回升”，因此预计全球主要股指大多都最晚将在23年上半年迎来改善； （2）在此期间，全球权益市场的特征大致概括为：成长弹性优于价值，新兴市场弹性优于发达市场； （3）国内市场来看，我们维持此前判断，港股牛市弹性大于A股，港股成长占优，A股上半年价值占优配置“托底+重建”，一旦风格切换的信号“业绩印证”出现，则成长占优配置“转型+突围”。

【大摩策略师：市场对美联储加息的看法有误】摩根士丹利首席固定收益策略师Jim Caron表示，市场尚未准备好应对美联储为遏制数十年来最为严重的通胀而愿采取的措施力度。Caron周三在接受采访时表示，尽管美联储官员目前预计明年将上调利率至5%以上，但交易员们目前的操作仍未充分反应未来政策紧缩的路径。“我并不认为加息周期得到了充分的消化，”Caron说，“当前市场反映的是人们预计利率会下降，我认为我们需要倾听央行官员的言论”以及他们对通胀的担忧。

【大宗商品走势分化 国内农产品价格加速调整】上周，全球大宗商品价格整体呈现分化格局。海外油价出现剧烈波动，WTI原油在美国当地时间的12月12日至14日大幅反弹后，15日至16日再度陷入调整，需求疲软与俄油出口数据持续牵绊市场神经；美联储强势加息周期或进入尾声，金、银等贵金属价格渐入佳境；国内农产品价格加速回落，生猪主力合约一周下跌超过11%。

【美联储戴利暗示可能会保持利率在峰值水平到2024年】美联储戴利周五表示，美联储政策利率达到峰值后，在该水平停留11个月是一个合理的起点，并补充称，如果必要，她准备让利率保持在峰值更长时间。戴利在美国企业研究所（AEI）的一个活动上表示：“每个人都认为2023年利率将得以保持，”她指的是本周稍早发布的所有19位美联储决策者的利率预测，当时决策者还暗示可能需要在未来几个月将政策利率提高到5.1%。而目前市场预期2023年下半年会降息。在过去的几轮加息周期中，美联储维持利率在峰值的时间平均为11个月。她补充称，美联储究竟会将限制性利率保持多长时间将取决于数据。

德国商业银行预计，金价最初将回落至1750美元/盎司，直到美联储的加息周期明显结束。

【中信证券：美联储放缓加息幅度 但终点利率更高】中信证券研报指出，12月美联储议息会议放缓加息幅度至50bps，这是市场最近一段时间交易的政策变化的二阶拐点，符合预期。但是，美联储通过抬升点阵图利率预测、新的利率中枢高于上调后的通胀预测等方式，重申了其对抗通胀的坚定立场，相比此前市场预期更加鹰派。我们认为，本轮美联储加息周期将在明年3月左右接近结束，终点利率预期为5%；本次会议的鹰派信号不改我们对美元指数趋势走弱和非美市场表现相对优于美股市场的判断。

“新债王”冈拉克表示，美联储“已经到了加息周期的末期”。

【12家投行前瞻美联储利率决议——终端利率预期破5%不足为奇？】1. 高盛：预计美联储将加息50个基点，2023年终端利率预期将上调50基点至5-5.25%，2023年将3次加息25个基点。2. 美银：预计美联储将加息50个基点，明年2月将再次加息50个基点，3月将加息25个基点，终端利率为5.00-5.25%。3. 瑞银：预计美联储将加息50个基点，FOMC声明关于利率走势的部分不会有变化，2023年将累计加息50-75个基点。4. 道明证券：预计美联储将加息50个基点，经通胀调整后的利率水平进入限制性区间，将上调9月份的终端利率预期。5. 富国银行：预计美联储将加息50个基点，通胀放缓增加了美联储明年2月进一步放缓加息步伐至25个基点的可能性。6. 荷兰国际：预计美联储将加息50个基点，需要看到数月的核心通胀都持稳于0.1%或0.2%，2月份将加息50个基点。7. 荷兰银行：预计美联储将加息50个基点，在明年2月和3月各加息25个基点，利率峰值达到5%后，暂停加息周期。8. 摩根士丹利：预计美联储将加息50个基点，随着通胀下降趋势变得根深蒂固，美联储可以将就业市场视为关键指标。9. 丹斯克银行：预计美联储将加息50个基点，仍有必要进一步收紧政策，明年2月加息50个基点，3月加息25个基点。10. 巴克莱银行：预计美联储将加息50个基点，市场将高度关注FOMC对未来加息路径发出的任何信号和终端利率预期。11. 加拿大皇家银行：预计美联储将加息50个基点，并在明年一季度再加息50个基点后，暂停当前加息周期并进行评估。12. 加拿大帝国商业银行：预计美联储将加息50个基点，美联储将加息至5%后暂停加息，并维持利率不变到2024年。

【前瞻美联储年终收官战：本轮加息周期最重要转折点来临】北京时间周四（12月15日）凌晨3点，全球金融市场的目光无疑将再度聚焦于华盛顿美联储总部大楼——美联储将在结束两天的议息会议后公布12月货币政策声明，同时出炉的还将有最新季度经济预测摘要（SEP）和利率点阵图，美联储主席鲍威尔则将在半小时后的3点30分召开新闻发布会。此次会议无论是对于美联储自身还是全球资本市场而言，显然都有着诸多特殊的意义：在过去九个月，鲍威尔执掌的美联储以20世纪80年代以来最快的速度持续激进加息，引发了一系列跨市场的大跌行情。而时值年底的12月议息会议，正被不少美联储官员和市场人士，视为美联储激进加息的潜在转折点。

【瑞银首席美国经济学家：美联储将把美国经济带向衰退】瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle在本周议息会议前夕接受专访时表示，本轮加息周期终端利率在5%左右，明年中期美国经济将陷入衰退，硬着陆风险将让美联储提前降息。近期，包括高盛、摩根大通在内的多家华尔街机构对美国经济前景发出警告，认为美联储应对通胀采取的紧缩政策周期将把美国经济带向衰退。针对美国经济风险，Pingle给出了肯定的答案：2023年中期就会发生，届时经济和就业市场都将出现萎缩。（第一财经）

【汇丰：瑞郎作为“避险货币”的吸引力可能开始减弱】汇丰银行经济学家报告称，瑞士法郎作为“避风港”吸引力可能开始减弱，因为许多以欧洲为中心的风险（尤其是围绕外围国家债务的风险）似乎已经触顶，同时欧洲数据触底，欧洲通胀压力可能出现逆转。此外，预计瑞士央行将在12月15日的会议上加息50个基点，使利率达到1.00%。但瑞士的通胀从未像其他地方那样严重，所以瑞士央行在12月会议后将维持利率在1.00%不变。任何加息周期接近尾声的信号都会令汇率市场失望，预计瑞士法郎兑美元将在短期内走弱。

【美国11月PPI增幅略超预期 通胀暂时将居高不下】美国劳工部周五公布最新PPI数据显示年率录得7.4%，高于预期的7.2%，同时上调10月数值，此时正值美联储利率决议前夕，美联储正处于上世纪80年代以来最快的加息周期之中。综合上周ISM报告来看，11月份工厂购买商品的价格指数降至两年半以来的低点，但消费向服务业的转移意味着整体通胀在一段时间内仍将居高不下。一些价格压力被认为来自劳动力市场，且11月工资增长加速。这使得经济学家预计美联储将继续收紧货币政策，并将政策利率提高到高于最近预计的4.6%的水平，并可能在这一水平上维持一段时间。

机构评美国10月贸易帐：美国10月贸易逆差大幅扩大，因全球需求放缓和美元走强打压出口。自2021年12月底以来，美元兑主要贸易伙伴的货币在今年一度升值了11%以上，这是美联储为抗击通胀而进行的自上世纪80年代以来最快的加息周期的结果。贸易逆差的缩小是美国经济增长在第三季度反弹的主要因素之一。10月份贸易逆差大幅扩大，表明贸易可能拖累本季度GDP。

【机构分析：市场对美联储利率前景的鹰派定价可能已经到顶】上周五强于预期的非农就业报告并未令市场对最终联邦基金利率的定价发生太大变化。过去的两个月里，市场对联邦基金利率终值的定价一直徘徊在5%左右。这一点在就业数据公布后没有改变，仍略低于5%。在就业报告发布后，终端利率没有小幅上升，这表明市场对美联储利率前景的定价方面已经达到了鹰派立场的顶峰。这并不意味着一旦通胀持续下去，终端利率预期就不会上升，但至少就目前而言，这对债市和股市都是一个有利的背景。由于市场继续认为欧洲央行和英国央行的加息周期可能长于美联储，这也可能使美元走软。

【中国外汇投资研究院副院长：强势美元基本已经进入尾声】中国外汇投资研究院副院长赵庆明表示，在美联储放缓加息的预期下，美元指数的驱动力减弱，可以判断强势美元基本已经进入尾声，本轮非美货币贬值低点大概率已经出现。多方了解到，业内人士普遍认为本轮美元指数升值周期的顶点已经出现，但在美联储加息周期仍未结束、美国经济相对欧洲经济优势仍存的大背景下美元指数难言进入下行周期，人民币汇率的外部贬值压力有所减轻，后续走势更多取决于国内经济的基本面。（21财经）