【热点消息回顾：美联储暗示明年加息三次，打响通胀阻击战（一）】①美联储周三暗示其通胀目标已经实现，表示将在3月结束大流行时期的购债计划，为2022年底之前进行三次每次25个基点的加息铺平道路。②在为期两天的政策会议结束后发布的新经济预测中，政策制定者预计，明年通胀料达到2.6%，9月时的预测为2.2%，现预计失业率将降至3.5%，即就算没达到，也接近实现充分就业。③因此，政策制定者的预测中值为，到2022年底，指标隔夜利率将需要从目前的近零水平上调至0.90%，这将开启一个加息周期，2023年和2024年，政策利率将分别达到1.6%和2.1%，接近但永远不会超过联储认为限制经济活动的水平。④美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，“经济不再需要不断增加政策支持，”“在我看来，我们在实现充分就业的进程中正在取得快速进展。”⑤概括来讲，美联储勾勒出的情境是政策制定者们希望看到的“软着陆”，即通胀在未来几年逐渐放缓，在经济增长的同时，失业率保持在低位。⑥美联储表示，现在看来，明年首次加息的时机将完全取决于就业市场的发展路径，预计未来几个月就业市场将继续改善。

Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示，现在市场面临的一个大问题是，美国经济能否在不胃痛的情况下消化这种加息速度，在经历了20个月停顿后，两年内加息六次似乎很厉害，但与之前几轮加息周期（2004年至2006年美联储连续17次加息）相比，我们暂时相信美国经济能够应付下来。不仅如此，通胀形势也需要美联储加息。

【加拿大通胀率维持4.7%不变 保持对央行的加息压力】加拿大11月份CPI同比上涨4.7%，保持在近二十年来的最高水平，继续给加拿大央行施加迅速启动加息的压力。随着全球供应链瓶颈推高价格，通胀率已经连续八个月超过加拿大央行1%至3%的控制区间。周三的通胀报告将加强对加拿大央行明年初启动加息周期的预期。市场预计明年将有五次加息。

匈牙利央行副行长维拉格：长期加息周期是合理的；加息将持续到2022年。

匈牙利央行：将继续加息周期，直到通胀前景企稳，风险趋于平衡。将继续按月紧缩利率周期。

穆迪：若通胀仍令人不安地高企，（美联储启动）加息周期的时间将提前到2022年。

【加拿大丰业银行：欧元兑美元恐在未来数日跌破1.12】欧元兑美元未能收复1.13，预料在欧洲央行会议前将保持疲软。欧元兑美元料将跌破1.12，2022年底更跌至1.08。预计下周的欧洲央行会议将公布紧急抗疫购债计划（PEPP）明年3月到期后的打算，但欧洲央行已然为扩大资产购买计划做好准备。总体而言，欧洲央行将保持高度宽松的立场，将在未来几个季度对欧元造成压力，因为美联储开始其加息周期。从今日公布的美国CPI，以及下周美联储和欧洲央行会议来看，欧元在未来几天很大概率跌破1.12。

法兴银行：在基本情景展望中，预计欧元兑美元EUR/USD将跌至1.09，在这种情景下，美联储的加息周期料将从2022年年中开始。在上行情景中，欧元兑美元EUR/USD料将达到1.15；而在下行情景中，欧元兑美元EUR/USD将达1.06。

【东北证券：美联储2022年转鸽可能性极低 至少加息两次】东北证券发布宏观年度展望系列报告指出，美联储2022年转鸽的可能性极低，预计明年将至少有2次加息。当前美国GDP增速维持缓慢上涨可以满足加息的条件，但是由于经济增长速度与幅度明显不及以往加息周期的经济过热环境，因此，2022年将可能开始的新一轮加息周期的时长和幅度都较为有限。由于历史上中期选举时期通常货币政策偏紧，美国中期选举对抑制加息动作的影响较为有限。

【机构分析：美联储加息可能导致两年期国债收益率升至1.25%】如果美联储加息两次至0.5%，两年期国债收益率明年可能接近1.25%（该预测基于2016年至2018年的最近一系列上涨期间的收益率情况）。在前两次加息期间以及后续加息周期里，两年期利率平均比联邦基金利率下限高出约72个基点。

【巴克莱私人银行：英国央行可能传递出不那么激进的加息周期】巴克莱私人银行固收策略主管Michel Vernier表示，英国央行明年的加息周期可能不会像目前市场预期的那么激进。他表示，根据利率市场的暗示，到2022年底基准利率将在1%左右，这将会让人失望。

【机构分析：美联储可能需要更快转向紧缩政策】无论是鲍威尔还是布雷纳德在2月份执掌美联储，美联储都有可能发现陷入了自己造成的困境。自1990年以来最快的消费者通胀，以及8年来最强劲的家庭价格预期，正在侵蚀政策制定者的信心，他们原本认为通胀将在未来几个月降温。这可能迫使美联储最快在12月就加快收紧货币政策的步伐，可能是暗示将加快缩债规模，并不断更新预估，暗示加息周期将比此前预期更为积极。但明年是否以及何时上调接近于零的利率将成为一个问题。市场已经定价美联储最早在7月调整利率，从高盛集团到摩根大通的经济学家们都不再呼吁美联储在2023年之前保持利率不变。

【高盛预计脱欧影响将迫使英国央行率先其他央行加息】① 高盛资产管理表示，由英国脱欧引起的劳动力短缺可能意味着英国央行会比其他主要央行更早加息。该机构做空英国国债，预计英国央行将于下月加息，到2022年6月前再进一步加息两次。该机构还做空英镑，因英国和欧盟之间的贸易可能进一步受到干扰；② 高盛资产管理的全球固定收益投资组合经理Hugh Briscoe表示，英国脱欧的影响主要体现在劳动力供应方面。虽说是全球性问题，但英国走出疫情之际，正在面临尤为严重的劳动力短缺。即使在我们认为所消化的未来一年货币紧缩程度过大的市场，我们也对增持敞口保持谨慎，因为随着我们逐步接近加息周期，波动性增强的空间有所放大。

【李迅雷：美联储很难在明年四季度前开启实质性加息周期】中泰证券首席经济学家李迅雷发文称，明年美联储的紧缩进程同样大概率难以超市场预期。而明年年中之后，美国又将进入“中期选举”竞争白热化的竞选期，当前拜登支持率跌幅超过二战以来历任美国总统，而美国各州重新划分选区后，民主党国会选举也面临严峻形势，因此我们认为，美联储很难在明年四季度前开启实质性加息周期。

【贝莱德投资研究所：仍预计英国央行加息路径较平缓】英国央行周四同意将基准利率维持在0.1%不变，超出市场预期，并暗示政策收紧力度要小一些。因此，我们仍然预计，英国利率上升的路径将远比以前的加息周期要平缓。仍对英国股票持中性态度，并减持英国名义政府债券，这是在6-12个月和更长时间内减持发达市场政府债券的举措之一。

【财经网站Fxstreet分析师Frank：英国央行意外偏鸽】英国央行今日决定不加息，可能会打击投资者对即将到来的英国央行加息周期的积极预期，这与市场对美联储利率决议的反应形成鲜明对比。如果说有什么风险的话，那就是美联储可能会比市场目前的预期更早加入提高利率的行列。因此，如果货币市场对两国央行加息定价出现进一步分歧，即对英国央行保持鸽派的押注和对美联储保持鹰派的押注加大，可能会让英镑兑美元回落至1.3400的年内低点。

巴西央行：在加息周期更克制是合适的。

巴西央行：基准情景和风险平衡表明，进入限制性加息周期是适当的。

【法巴银行策略师：明年美联储可能加息多达四次】法巴银行美洲G-10利率策略主管Shahid Ladha认为，美联储可能最早在明年夏季启动加息周期，并持续到2022年年底。他表示，美联储主席鲍威尔和美联储对于比几个月前预期的速度更快加息和收紧货币政策持开放立场。他还称，美联储可能会在2022年7月至12月的四次会议上每次加息，升息幅度或超过25个基点。

【加拿大丰业银行：加拿大央行到2023年底料有8次加息】① 加拿大丰业银行高级经济学家Derek Holt表示，加拿大央行明年下半年料加息四次，2023年再加息四次。加拿大央行料将从明年7月开始八次各25个基点的加息，9月、10月和12月各有一次，然后在2023年放缓成每季度调整一次，到年底政策利率将升至2.25%；② 在Holt做出这样激进的预测前，加拿大统计局公布9月通胀率触及4.4%，为2003年2月以来最高，连续第六个月超出央行控制范围；Holt表示，这根本不是暂时的，不能只是通过口头来应对通胀数据；③ 鉴于基准利率目前处于0.25%的紧急时期低点，该行的预测意味着加拿大央行将在大约两年内将借款成本控制到中性范围，即不再是刺激性或收缩性的。加息周期将使该国关键贷款利率达到2008年以来最高水平。