【美股盘前消息速递】①美股股指期货盘前走低。美国又一通胀指标逊色，通胀比预期顽固，美联储加息周期或比预期更长。②截至发稿，道指期货跌0.4%，标普500指数期货跌0.58%，纳指期货跌0.78%。③德国DAX指数跌0.70%，英国富时100指数跌0.16%，法国CAC40指数跌0.44%，欧洲斯托克50指数跌0.38%。④WTI原油跌2.96%，报76.17美元/桶。布伦特原油跌2.80%，报82.76美元/桶。⑤当地时间周四，美国劳工部发布的数据显示，受能源成本上涨影响，美国1月PPI（生产者价格指数）环比上涨0.7%，为去年6月份以来最大增幅，凸显了通胀顽固高企的压力。美联储掉期市场完全定价在3月和5月各加息25个基点的预期。⑥美联储官员持续“放鹰”。克利夫兰联储主席梅斯特表示，她在2月初的FOMC会议上认为有“令人信服”的理由加息50个基点。知名大鹰派、圣路易斯联邦储备银行主席布拉德、表示，不排除在美联储3月会议上支持加息50个基点，而不是25个基点。⑦瑞银认为，如果美国核心通胀在6月的议息会议前高于3%，那么美联储的加息步伐将维持更久，利率峰值或将达到5.4%。⑧Moderna盘前跌5.6%，流感疫苗对流行程度较低B型流感实验效果不及预期。⑨曼联盘前涨超2%，据悉获卡塔尔财团出价约50亿英镑竞购。

【美股盘前消息速递】①美股股指期货盘前齐跌，北京时间晚21：30，美国将发布至2月11日当周初请失业金人数，1月PPI年率及月率和2月费城联储制造业指数。“劲爆”数据可能令美联储压力倍增，警惕衰退风险冲击市场。②截至发稿，道指期货跌0.13%，标普500期指跌0.25%，纳指期货跌0.3%。③德国DAX指数涨0.46%，英国富时100指数涨0.2%，法国CAC40指数涨1.07%，欧洲斯托克50指数涨0.39%。④WTI原油涨0.24%，报78.78美元/桶。布伦特原油涨0.14%，报85.50美元/桶。⑤市场越来越多地认为，美联储将继续加息到至少今年6月，投资者押注美国本轮加息周期利率峰值将达到5%以上，并维持更长时间，对美国利率敏感的新兴市场股债的强劲反弹可能正在失去动力。⑥对冲基金Satori Fund创始人Dan Niles周三预测，2023年初期美股的涨势可能会在今年下半年消退，因为投资者正押注美联储会将利率水平提高至接近6%的水平。他表示：“到今年下半年，预计美股上市公司的收益甚至会出现下降，市盈率也将开始下滑。”⑦思科盘前涨超3% ，公司第二财季收入同比增长11%至13%。⑧Coinbase盘前续涨超1%，机构上调目标价。⑨京东盘前涨近3%，获淡马锡大幅增持。

【央行主管媒体：美联储和欧洲央行加息周期尚未结束】央行主管金融时报撰文称，尽管整体通胀确实有所下降，但美欧通胀仍徘徊在历史高位。因此，虽然市场对以美联储为首的发达国家央行将放松货币政策的预期，在短时间内提振了金融市场的表现，但这种乐观的市场预期能否实现，仍需打上一个问号。可以看到，无论是美联储还是欧洲央行都在试图打消市场的降息猜测，美联储和欧洲央行货币紧缩政策周期远远没有结束。因此，短期内加息对实体经济的影响以及更高的价格对消费造成的压力将持续存在，市场情绪或将频繁波动，投资者更需警惕。

美联储哈克：美联储还没有结束（加息周期），但我们可能已经接近了。

欧洲央行管委马赫鲁夫：无法预测加息周期将何时结束。

【上周五外围市场综述】一、美国股市：纳斯达克100指数录得年内首个单周下跌 科技股为主的纳斯达克100指数录得今年以来首个周跌幅，投资者担心美联储会继续以加息来应对通胀。标普500指数上涨0.2%，报4090.46点；道琼斯工业平均指数上涨0.5%，报33869.27点；纳斯达克综合指数下跌0.6%，报11718.12点。纳斯达克100指数上周五收低0.6%，当周下跌2.1%；今年以来仍上涨超过12%。 中概股：金龙指数上周五下跌3.7%, 报7530.78点，百度、京东、阿里巴巴对指数拖累最大。 二、美国债市：国债午后跌幅扩大，30年期国债领跌，美国CPI分项权重调整将给1月份核心通胀率带来一些上行压力。2年期国债收益率上涨3.5个基点，报4.5170%；10年期国债收益率上涨7.41个基点，报3.7320%。 三、欧洲股市：德国国债上周五下跌，并创下去年12月以来最大单周跌幅，货币市场对欧洲央行的加息预期升至本轮加息周期新高。欧股收盘普跌，斯托克欧洲600指数下跌1.0%，报457.89点；英国富时100指数下跌0.4%，报7,882.45点；法国CAC 40指数下跌0.8%，报7,129.73点；德国DAX指数下跌1.4%，报15,307.98点。 四、大宗商品。 ①油价：油价创四个月以来的最大单周涨幅，此前俄罗斯为回应西方能源制裁而宣布计划减产。WTI原油期货上涨2.1%，报79.72美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨2.2%，报86.39美元/桶。NYMEX天然气期货上涨3.5%，报2.5140美元/百万英热单位。 ②金属：受俄罗斯铝流入LME仓库及美联储鹰派言论影响，铝价上周下跌5%创五个月来最差单周表现。周五当天LME期铜下跌1.4%，报8,857.50美元/吨；LME期铝下跌2.3%，报2,440.50美元/吨；LME期锌下跌2.6%，报3,042.50美元/吨。 ③贵金属：COMEX期金下跌0.2%，报1,874.50美元/盎司；COMEX期银下跌0.3%，报22.0750美元/盎司；NYMEX铂金期货下跌1.3%，报951.80美元/盎司。

【英国工资和通胀数据将推动英国央行进一步加息】英国本周公布的工资和通胀数据，可能支持英国央行政策制定者希望继续加息的观点，加剧英国借贷成本30年来最快的飙升。经济学家预计，两份单独的报告将显示，英国消费者价格仍在以两位数的速度上涨，企业正在以有记录以来最快的速度加薪。英国央行行长贝利及其同事暗示，他们已接近加息周期的尾声。这轮加息始于14个月前，已将关键利率从接近零的水平上调至4%，为2008年以来最高水平。不过，他们也认为就业市场吃紧和不断增加的薪酬压力，是他们遏制通胀的潜在绊脚石。

【被美联储加息牵着鼻子走 全球“加息潮”何时按下“暂停键”？】2022年，全球主要央行以20多年来最快速度和最大规模进行加息，全力遏制不断飙升的通胀。近期，随着多国央行宣布停止加息周期，美联储也放缓加息步伐，此前高度一致的全球加息潮出现“分流”。专家分析认为，随着通胀逐渐放缓，经济压力增大，欧、美、英央行距离暂停加息已为时不远。最关键的分歧点在于何时降息。不管怎样，各大央行前方的路并不好走，需要在抗通胀和稳经济之间把握好平衡。（人民日报海外版）

【周六全球隔夜要闻汇总】①美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.5%，本周累跌0.17%；纳指跌0.61%，本周累跌2.41%；标普500指数涨0.22%，本周累跌1.11%。热门科技股多数下跌，热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.66%。②WTI 原油期货收涨2.13%，报79.72美元/桶，本周累计上涨8.62%，布伦特原油期货收涨2.24%，报86.39美元/桶，本周累计上涨8.07%。COMEX 4月黄金期货收跌0.2%，报1874.5美元/盎司。③美国国会参议院金融委员会称，将于3月7日举行半年度货币政策听证会，届时美联储主席鲍威尔将到国会作证词讲话。④欧洲央行执委施纳贝尔表示，欧洲央行的首要任务是抗击通胀，欧洲央行之后将会继续处于加息周期中。⑤美国证券交易委员会主席根斯勒表示，加密货币质押交易缺乏必要的信息披露，SEC正在与其他监管机构一同就加密货币监管进行合作。⑥美国拜登政府将于下周发布电动汽车充电标准的最终规定，这属于75亿美元美国道路电气化努力的一部分。⑦俄罗斯计划将乌拉尔原油与布伦特原油的价差固定在20美元/桶。⑧持续两天的德国邮政薪资谈判以失败告终。德国服务行业工会表示，将就是否进行新一轮罢工发起投票。

【部分银行美元定存利率上浮，专家提示“换汇存款”风险】自年初以来，在市场与美联储对加息路径的“博弈”中，美元指数虽整体呈现回落态势，但波动性显著加大。同时人民币对美元汇率已有明显回升，但由于美联储加息周期尚未结束，国内美元存款优惠利率相较人民币存款利率仍较高，似乎“更有吸引力”，近期社交平台上“换汇存款”的讨论逐渐升温。在多位专家看来，“换汇存美元”具有多重风险，需要谨慎对待。

【英国央行料将在3月最后一次加息】野村证券表示，英国央行官员周四在英国议会财政委员会发表的讲话表明，英国央行的加息周期可能很快就会结束。野村分析师在一份报告中表示，英国央行官员透露的信息“总体上比以前更加温和”，尤其是皮尔。他们说，英国央行可能会在3月份最后一次加息25个基点，至4.25%的高点。不过，哈斯克尔、贝利和皮尔仍对通胀势头感到担忧，这一事实表明，这种观点存在上行风险，尤其是如果劳动力市场数据依然紧张的话。

波兰央行行长：我们还没有正式结束加息周期。

美联储理事库克：美联储还没有结束加息周期。

【荷兰国际前瞻瑞典央行利率决议】鉴于新任行长Erik Thedeen对近期瑞典克朗的疲软发出警告，且瑞典央行过去曾表示，希望在紧缩周期中领先于欧洲央行，荷兰国际银行预计它将加息50个基点。尽管如此，由于房地产市场面临压力，他们认为瑞典的利率已经接近峰值。该机构预计瑞典央行4月份还将加息25个基点，它将标志着加息周期的峰值。

机构评澳洲联储利率决议：澳洲联储发表鹰派言论，明确表示将进一步加息，导致对本轮加息周期将告一段落的预期大幅降低。澳洲联储预计通胀要到2025年中才能回归到目标水平，这暗示未来很长一段时间内，物价水平将高于目标。

【中原证券：市场信心将进一步增强，有望推动市场继续走强】中原证券指出，2023年开年以来，经济正进入稳步复苏期，特别是春节期间的各项数据显示，消费复苏态势良好。1月全球市场普遍上涨，特别是科技类公司反弹力度更大。对中国经济强劲复苏的预期大增和美联储加息周期步入尾声，对科技股的风险偏好上升。随着经济企稳复苏，市场信心将进一步增强，有望推动市场继续走强。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

【荷兰国际银行：英国央行周四的加息不太可能是最后一次】荷兰国际集团发达市场经济学家James Smith和高级利率策略师Antoine Bouvet在一份报告中表示，英国央行传递的信息表明，该行正在为结束当前的加息周期奠定基础。英国央行通胀预期下调、对未来加息的低调措辞以及对经济增长的警告表明，存款利率的峰值已经接近。不过，周四的加息不太可能是最后一次，因为工资增速仍然很高。此外，英国央行降息的速度将不及美联储，因为英国的核心通胀可能更具粘性。这表明，至少在一年内，英国央行的政策不太可能放松。

【中信证券：FED加息接近尾声 乐观看待2023H1美股科技股表现】中信证券研报指出，对美国通胀、经济衰退的担忧，成为过去数月压制美股科技股表现的主要宏观变量，结合2月FOMC决议内容，我们判断美联储本轮加息周期已经接近尾声，美国经济软着陆概率亦不断上升，美股科技板块来自宏观层面的压制有望快速消除。结合宏观经济、科技产业周期、企业估值等维度因素的综合考量，我们乐观看待美股科技股今年上半年的表现，市场预期率先触底的半导体、互联网最具确定性，同时伴随四季报后业绩预期的充分Derisk，叠加后续货币政策转向预期不断增强，偏长久期资产属性的软件SaaS板块亦有望进入股价上行周期。建议自下而上，关注个股净利润、FCF，以及估值合理性，并相应关注美联储货币政策后续转向带来的分母端弹性。

【隔夜外围市场综述】一、美国股市：标普500指数三连涨 美联储紧缩或近尾声 美国股市连续第三天上涨，投资者预计美联储的紧缩周期可能接近尾声。纳斯达克100指数周四最高飙升4.2%，自12月低点以来的涨幅一度超过了20%这一技术性牛市门槛。亚马逊、Alphabet和苹果盘后公布业绩后均下跌。截至收盘，标普500指数上涨1.5%；道琼斯工业平均指数下跌0.1%；纳斯达克综合指数上涨3.3%；纳斯达克100指数上涨3.6%。 中概股：金龙中国指数重拾跌势，收盘下跌1.3%, 报8145.59点；拼多多和阿里巴巴对指数拖累最大。 。 二、美国债市：国债上涨 市场押注主要央行加息周期接近尾声 美国国债上涨，收益率普跌，维持了周三美联储决策后的涨势。投资者亦押注英国和欧洲央行加息也在接近尾声。美国2年期国债收益率下跌0.2个基点，报4.1042%；10年期国债收益率下跌2.4个基点，报3.3927%。 三、欧股市场： 欧元区国债大涨，投资者押注欧洲央行和英国央行正在接近紧缩周期的终点。英国10年期国债收益率下跌30.1个基点，报3.006%；德国10年期国债收益率下跌20.4个基点，报2.080%；法国10年期国债收益率下跌23.7个基点，报2.515%。 截至收盘，斯托克欧洲600指数上涨1.3%，报459.20点；英国富时100指数上涨0.8%，报7,820.16点；法国CAC 40指数上涨1.3%，报7,166.27点；德国DAX指数上涨2.2%，报15,509.19点。 四、大宗商品： ①原油：油价周四走低，美联储最近的言论刺激交易员规避能源产品并将资金投入利率敏感型股票。WTI原油期货下跌0.7%，报75.88美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.8%，报82.17美元/桶。NYMEX天然气期货下跌0.5%，报2.4560美元/百万英热单位。 ②金属：铜价连续第二天下跌，美元走强给铜价带来压力。LME期铜下跌0.4%，报9,052.50美元/吨；LME期铝下跌0.6%，报2,617.00美元/吨；LME期锌上涨1.0%，报3,382.50美元/吨。 ③贵金属：期金下挫，COMEX期金下跌0.6%，报1,930.80美元/盎司；COMEX期银基本持平，报23.6150美元/盎司；NYMEX铂金期货上涨3.1%，报1,032.60美元/盎司。

【1月裁员人员激增 但美国初请失业金人数处于低位】美国上周初请失业金人数意外下降，这是因为虽然借贷成本上升且对经济衰退的担忧加剧，但就业市场仍保持弹性。尽管美联储启动了自上世纪80年代以来最快的加息周期，提高了今年下半年经济衰退的风险。但今年初请失业金人数一直很低，与劳动力市场持续紧张的情况相符。除了科技行业以及房地产和金融等利率敏感行业裁员之外，其它行业由于疫情期间难以找到劳动力，雇主们一直不愿裁员，也因为他们乐观地认为，经济状况将在今年晚些时候好转。