【美联储加息预期降温 我国跨境资金流动平稳不变】 据经济参考报，美国联邦储备委员会3日结束为期两天的货币政策会议，宣布再次将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。基于美联储主席鲍威尔的表态，市场普遍判断美联储加息周期已近尾声，但对是否会降息仍存分歧。业内人士认为，美联储货币政策的不确定性势必会对全球金融市场和资本流动产生影响，不过，我国经济企稳向好，金融市场持续开放，跨境资金流动将保持平稳。国内货币政策也具备较为灵活的操作空间，能够继续保持较高的自主性。

【中信建投：AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮开端，有望主导下一阶段互联网行业增长】2023年以来，在海外流动性扰动、行业内卷加剧以及大股东减持等因素影响下，港股中概互联在春节前的涨幅已全部回吐，估值再次回到极具吸引力的水平，当前时点压制互联网的多方面因素在边际改善。海外方面，联储加息周期二季度或将进入尾声，美元指数走弱有助于推升港股市场表现。另一方面，中期选举落地，中美关系阶段性缓和，港股风险偏好迎来修复窗口。国内方面，经济复苏大趋势未改，稳增长政策有望继续落地带动港股盈利预期上修。过去两年，平台经济专项整改取得积极进展，未来将进入常态化监管阶段，创新才是互联网发展的原动力，AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮的开端，有望主导下一阶段互联网行业的增长。

【内外积极因素汇聚 中国资产吸引力持续增强】美联储如期宣布加息25个基点，尽管美联储主席鲍威尔称“尚未就是否停止加息作明确决定”，但业内人士普遍认为，美联储将结束本轮加息周期。业内人士指出，目前来看，一方面，在美联储加息周期结束背景下，美元大概率走弱并推动外资流入新兴市场，影响中国资产走势的外围干扰因素有望消退；另一方面，国内经济稳健复苏，中国企业盈利预期持续上修，市场风险偏好逐渐改善。内外积极因素汇聚下，中国资产吸引力持续增强。（中国证券报）

加拿大央行行长麦克勒姆：我们已经暂停加息，但这并不意味着我们已经到了（加息周期的）尽头。

【机构：美联储加息周期的结束意味着欧洲央行也接近终点了】虽然市场预计欧洲央行除了在今天加息25个基点，还会在6月再加息50个基点，但因为一旦美联储完成加息周期，欧洲央行通常不会延长其加息周期，所以欧洲央行最多只会在6月再加息25个基点。每个经济体都是不同的，每个央行的目标都是应对本国形势的需求。但现实情况是，美联储和美国商业周期的影响太重要了，以至于欧洲央行很少偏离美国货币政策太远。欧洲经济增长应会继续放缓、欧元区整体通胀将继续下降、核心通胀可能仍会保持粘性，但与美国一样，这不太可能继续推高欧元区的利率，尤其是在欧洲央行本周发布的《银行贷款调查》报告凸显欧元区信贷条件和可用性继续收缩的情况下。

【每日全球外汇市场要闻速递（5月4日）】 1. 大华银行：美元/日元仍有上涨至137.00的空间，澳元兑美元强劲飙升至0.6717的高点令人意外，在超买情况下从高位急剧回调，表明涨势过头了。 2. 路透调查：29位经济学家中有25位认为，澳洲联储将在6月会议上维持利率在3.85%不变。 3. 美国4月ADP就业人数增加29.6万人，为2022年7月以来最大增幅。 4. 美国方面将支持国际货币基金组织加快向阿根廷发放贷款。 5. 美联储如期加息25个基点，但暗示将暂停加息，市场押注美联储到年底将降息100个基点。 6. 摩根大通全球固收投资组合经理Jason Davis：美联储加息周期已经结束，美联储最早可能在9月份降息。 7. 澳门基本利率上调25个基点，升至5.5%。 8. 汇丰银行将港元最优惠贷款利率从5.625％上调至5.75％，将香港的美元存款利率从0.75％提高到0.875％。 9. 印度政府消息人士：印度政府将达成2022/23年6.4%的财政赤字目标。

摩根大通全球固收投资组合经理Jason Davis：美联储加息周期已经结束。

【香港金管局余伟文：美国加息不会对中国香港的货币及金融稳定构成影响】香港金融管理局总裁余伟文5月4日就美联储最新加息决议发表评论称，随着美国加息，港元与美元的息差扩阔，引发市场套息交易，驱使资金逐渐从港元流向美元，令港元汇率偏弱，再加上近几个月，香港本地市场对港元需求偏弱，港汇数次触发弱方兑换保证。金管局按机制买入港元卖出美元，银行体系总结余相应下降。随着资金流出港元体系，利率自动调节机制会发挥作用，驱使港元拆息逐步上升趋近美元拆息，有助抵消套息交易的诱因，最终令港元稳定于7.75至7.85的区间内。余伟文强调，正如美国2015年至2018年的加息周期里，市场对有关运作有充足的理解和经验，并且继续对联系汇率制度充满信心。市场一直如常运作畅顺，中国香港银行体系存款总额也整体保持平稳。

【专家分析：美联储难以打消全球市场对美金融风险担忧】中国宏观经济研究院对外经济研究所副研究员李馥伊表示，本次美联储议息会议对全球的影响来看，实际上有待进一步的观察。第一点是加息会带来美元的走强，但是加息周期的结束，这种预期不断抬升会带来其他货币相对的升值，美元的相对减弱。届时部分国家出口会面临一定的压力，但是也是有利于进口和收支平衡。但是即使美联储暂停加息，短期内很难打消全球市场对美国金融风险、美欧等大型经济体走弱给本国带来的经济下行压力的担忧。（央视）

【机构调查：英国经济学家预计英国央行将再加息一次】据报道，尽管目前英国通胀率已达到两位数，但英国经济学家预计，英国央行只会再加息一次25个基点。接受调查的30位经济学家中，60%预计，基准利率将在5月11日升至4.5%，然后保持不变，结束40年来最激进的加息周期。尽管大量数据显示，经济和通胀仍然出人意料地强劲。三分之一预计还会有两次加息，达到4.75%。只有两家预计利率将达到5%，其中包括高盛。这一调查结果与市场预期大相径庭，市场预期英国央行基准利率将在9月份达到5%。

【徐翔妻子应莹：国内货币政策宽松、美联储加息进入尾声 A股将继续反弹】A股节前在连续下跌后出现反弹，徐翔妻子应莹于5月3日发文，表示继续看好A股反弹。应莹称，中央政治局会议要求积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，意味着目前宽松的货币政策将会持续，有利于经济的复苏。国际市场预计美联储5月初的议息会议将加息25个bp后结束本轮的加息周期，下半年重回降息轨道，有利于全球经济的复苏。综合上述，在国内宽松的货币政策保持不变、财政政策加力提效和美联储加息进入尾声的环境下，A股将继续反弹。

【大华银行：美联储今年不会降息】大华银行经济学家Lee Sue Ann表示，美国银行业的发展引起了市场对前景的有效关注，使美联储的通胀斗争变得复杂，因为在金融市场的不确定性中混杂着对物价的关注。如果我们关于美国金融业没有带来系统性影响的基本预期仍然有效，那么有理由期待美联储将继续抗击通胀，并推进其加息周期。因此，我们将继续看到美联储在5月会议上最后加息25个基点至5.00-5.25%，预计今年不会降息，5.25%的终端利率将持续到2023年。

【国际金价延续区间震荡格局，等待FED就此给出新指引】今日，国际金价小幅反弹，但仍处于4月下旬以来构建的2010美元-1970美元区间。谨慎的市场参与者等待主要央行，尤其是美联储，就其货币政策计划提供新的线索。LPL Financial驻北卡罗来纳州夏洛特的首席经济学家杰弗里·罗奇说：“今年晚些时候经济可能会陷入衰退。未来几个月，制造商面临的持续定价压力应该会减轻。不过，美联储可能会在本周加息，并可能开始传达在今年夏天晚些时候暂停加息的决定。”孟买Kedia Commodities的主管Ajay Kedia表示，如果美联储强调经济衰退担忧，并暗示暂停加息周期，金价可能升向2000美元。Kedia还看好2023年的工业用银需求，预计今年银价有望达到32美元/盎司。

昨日今晨重要新闻汇总（5月2日）国内新闻：1. “港车北上”6月1日起接受申请，7月1日起可驶入广东，首周每个工作日接受200个申请。2. 五一档新片总票房破10亿元。3. 神十五在轨满五个月 即将为天舟六号让出对接口。4. 上海：多子女家庭在上海市购首套房，最高贷款限额上浮20%。5. 香港最新法定最低工资调至40港元 工联会指扣除通胀后购买力低于2019年。6. “五一”前三天全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量约1.6亿人次。国际新闻：1. FDIC接管第一共和银行，在前者的斡旋下，小摩接盘该行近2300亿美元的资产，为美国历史上第二大银行倒闭事件。2. 美国财长：财政部债务上限措施可能在6月1日前耗尽。拜登已邀请国会四位领导人就债务上限问题于本月9日举行会议。3. Nick Timiraos：美联储将在本周加息25个基点，同时讨论加息后是否足以让暂停本轮加息周期。4. FDIC提出存款保险改革方案：有针对性的对不同类型的账户进行担保，提高商业存款保额上限。5. 美国财政部将Q2借款规模上调至7260亿美元。6. 拜登政府考虑推迟将电动汽车工业纳入美国生物燃料混合计划的最终规定。7. 白宫：美国将于5月11日结束国际航空旅客的新冠疫苗接种要求。8. 标普、MSCI和富时罗素均将第一共和银行从相关股票指数中剔除。9. 日本首相岸田文雄将于5月7日至8日访问韩国并举行峰会。10. 联合国特使表示，苏丹交战双方同意进行谈判。苏丹民航局宣布将该国领空关闭时间延长至5月13日，撤侨行动除外。11. 拜登考虑提名前美国劳工部首席经济学家Adriana Kugler担任美联储理事一职，考虑提名美联储理事杰斐逊为美联储副主席。

【美联储将加息至16年高点并讨论暂停加息】“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，美联储将在本周再次加息25个基点，同时讨论本次加息后的利率水平是否足以让美联储暂停本次加息周期。在本周利率决定前，美联储可能会密切关注投资者对摩根大通-第一共和银行交易的反应。尽管分析师认为，这一交易可能能够进一步缓和潜在的银行业压力，但如果在FOMC会议前出现严重的金融方面的意外，官员们可能不得不重新考虑加息计划。此外，美国经济已经显示出降温的迹象，包括消费者支出和工厂活动更加疲软。但稳定的就业和快速的工资增长可能会将通胀维持在高位。但本周会议过后，美联储官员们可能需要看到经济增长、就业和通胀强于预期的迹象，才能继续加息。

【高盛：美联储加息周期的结束可能无法刺激股市走高】高盛集团首席美国股票策略师David Kostin表示，尽管本周可能标志着美联储加息周期的结束，这在历史上对股市是有利的，但本轮加息周期的结束可能与历史模式不同。估值上升通常会在加息周期结束时推动股市上涨，但标普500指数的市盈率已经远高于任何一次加息周期结束时的市盈率，除了2000年的那次，此后尽管美联储暂停加息，标普500指数仍下跌。

【看图：美联储加息近尾声 对冲基金押注美元将抹去紧缩周期所有涨幅】随着美联储本周可能发出几十年来最激进加息周期即将结束的信号，投资者正在大举押注美元下跌。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至4月25日，对冲基金和其他大型投机者押注美元兑主要对手货币下跌的净空头头寸升至7万多张合约，创2021年6月以来最高水平。彭博美元指数势将抹去美联储去年3月开始加息以来的所有涨幅。市场定价显示美联储本周几乎肯定会加息25个基点，然后维持利率不变直到年底前转向降息。

【美联储加息近尾声 对冲基金押注美元将抹去紧缩周期所有涨幅】随着美联储本周可能发出几十年来最激进加息周期即将结束的信号，投资者正在大举押注美元下跌。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至4月25日，对冲基金和其他大型投机者押注美元兑主要对手货币下跌的净空头头寸升至7万多张合约，创2021年6月以来最高水平。

【机构：美联储利率见顶为新兴市场带来喘息之机】英国国民西敏寺银行分析师认为，日本央行不仅决定暂缓对收益率曲线控制（YCC）的任何改革，而且植田和男似乎比他的前任采取了更多的“风险管理”方法。同时，我们认为欧洲央行下周将只加息25个基点，原因是整体通胀下降、通胀预期稳定以及金融环境收紧。当谈到美国时，我们担心的是紧缩的信贷环境，但由于市场几乎完全消化了加息25个基点，美联储可能会顺势而为，尽管我们认为这是最后一次（加息）。综上所述，无论结果如何，我们相信我们已经接近利率峰值，即使尚未达到，因此仍然维持利率趋陡和美元走软的观点。我们同意市场观点，即美国可能会引领全球经济下滑，而且最有可能首先放缓。对于新兴市场而言，在较低波动性环境下，美联储加息周期的结束可能会带来新兴市场一直在等待的喘息，尤其是在套利交易有利的情况。

【看图 | 瑞郎兑日元来到40年高位】瑞郎兑日元汇率本周达到40年高位，上次还是1980年所见的水平。投资者预期日本央行周五将维持超宽松货币政策不变，而瑞士央行去年取消了负利率，开始了加息周期。贸易也拖累传统避险货币日元，日本3月份录得贸易赤字，赤字已连续17个月。而瑞士录得贸易顺差。