【瑞穗银行：由于通胀风险，美联储可能在9月再次加息】瑞穗银行的分析师在一份报告中称，预计今晚公布的美国通胀数据将显示整体通胀年率上升，这可能足以促使美联储在9月最后一次加息。他们表示，尽管美联储加息周期即将结束，但通胀前景的上行风险仍需要美联储加以考虑。一项调查显示，美国7月CPI年率料从6月的3.0%升至3.3%，核心通胀率年率料维持在4.8%不变。瑞穗银行称，市场仍然对美联储再次加息持相当怀疑的态度，但今天的数据可能会让这种观点受到考验。

【法兴银行：美国国债收益率曲线趋陡“不可持续”】法兴银行美国利率策略主管Subadra Rajappa称，美国国债收益率曲线趋陡是不寻常的，因为这由中长期国债抛售所推动，而在当前环境下这种情况不会持久。若长期国债抛售继续，通胀预期的上升最终会导致市场预计加息，从而推高短期收益率。另一方面，如果数据不如预期，短期收益率与美联储的预期挂钩，国债将会反弹，曲线将会变得平坦。历史上，在加息周期结束时，曲线的持续陡峭化往往是在美联储准备调整政策时出现的看涨陡峭化。但由于通胀高企且粘性较强，“持续更长时间的利率高企”意味着收益率曲线将缓慢走向反转。

【德国7月通胀率有所下降，食品通胀仍保持高位】尽管能源价格在近几个月下降后有所回升，但德国7月通胀率仍有所下降。德国联邦统计局周二数据显示，7月CPI年率中值录得6.2%，低于6月份的6.4%，与市场预期和初值一致。通胀率在上个月略有反弹后出现回落，这给欧洲央行政策制定者们带来了一些鼓舞，他们认为加息周期正在开始减缓需求并缓解物价上涨。统计局称，能源价格与上月相比继续攀升，较去年7月高出5.7%，这主要是因为一年前取消了电费附加费。食品通胀继续放缓，但7月仍保持在11.0%的高位，几乎影响到所有食品类别。核心通胀率下降至5.5%。

【5/7年期美债收益率暴跌16个基点，收益率曲线趋陡，非农就业报告巩固“美联储可能已经完成加息周期”的预期】周五（8月4日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌13.93个基点，刷新日低至4.0358%，美国非农就业报告发布后，曾迅速涨至日高4.2043%，本周累计涨幅收窄至8.52个基点。两年期美债收益率跌11.69个基点，刷新日低至4.7641%，也脱离非农就业报告发布时拉升至的日高4.9442%，本周累跌11.24个基点。20年期美债收益率跌超11.00个基点，徘徊于美股收盘前30分钟内跌至的日低4.3602%附近；30年期美债收益率跌9.42个基点，徘徊于日低4.1957%附近。三年期美债收益率跌13.19个基点，刷新日低至4.4445%；五年期美债收益率跌约16.00个基点，刷新日低至4.1336%；七年期美债收益率跌16.21个基点，刷新日低至4.0855%。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌13.893个基点，报-137.371个基点。02/10年期美债收益率利差跌2.233个基点，报-73.036个基点，非农就业报告发布时跳水至日低-78.509个基点，随后在美股开盘后第五分钟转而涨至日高-68.100个基点，本周累计上涨20.179个基点。05/30年期美债收益率利差涨6.423个基点，连续第四个交易日上涨，报+6.163个基点，周四盘中一度涨穿零但未能守住这一心理关口，本周累涨23.281个基点。

【三菱日联：除非非农数据出现上行意外，美联储9月料会暂停加息】今日市场焦点集中在即将公布的非农数据上，早些时候发布的ADP数据强于预期，提高了市场对今日将发布强劲就业报告的预测。不过今年迄今为止的基本趋势是，就业增长略有放缓。6个月的月平均就业增长从12月的35.4万下降到6月份的27.8万。但从历史的角度看，尽管增长正在放缓，但就业增长依然强劲。不过令美联储放心的是，有更多证据表明，尽管劳动力市场状况紧张，但工资增长也有所放缓，这有助于缓解人们对通胀前景上行风险的担忧。三菱日联目前仍然相信，美联储可以在9月暂停加息周期。今天的非农报告要有一个显著的上行意外，才能挑战这些预期，并加强美元近期的上行势头。

【瑞银：警惕非农数据对市场情绪的影响】瑞银表示，他们的基本假设仍然是，美联储利率已经达到本轮加息周期的峰值。但在美联储9月会议之前，还有两份CPI数据和两份非农就业报告要公布，投资者情绪可能会继续转变。此外，目前市场已经在为软着陆定价，而且越来越多的人相信，付出相对较小的经济代价就能让通胀逐渐回落到2%。如果未来有迹象表明美国经济软着陆的可能性下降，市场将受影响。要警惕今晚公布的非农数据成为美联储进一步加息的催化剂的可能性，并警惕该报告可能让市场对“软着陆”的自满情绪动摇。

【汇丰银行：英国将比美国和欧元区在更长时间内维持较高利率】汇丰银行资产管理公司分析师Hussain Mehdi在一份报告中称，与美国和欧元区相比，英国距离结束加息似乎更远。在英国央行将其关键利率进一步上调25个基点后，面对高工资增长和服务业通胀率的持续走高，英国央行将不得不采取行动。美联储和欧洲央行似乎即将触及利率峰值，结束加息周期，但在英国，“潜在的通胀情况表明该行的工作尚未完成，很可能在秋季进一步加息。”

【英国央行今日决议可能出现三种情况，各自对英镑有何影响？】北京时间8月3日（周四）19:00，英国央行将公布利率决议和会议纪要。随后在19:30，英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会。道明证券的经济学家讨论了英国央行的利率决定，列出三种可能出现的情况，以及对英镑兑美元的影响。1．鹰派（35%概率）：加息50个基点，指引不变：英镑兑美元上涨0.20%；2．符合市场基本预测（55%概率）：加息25个基点，指引不变：英镑兑美元下跌0.50% ；3．鸽派（10%概率）：加息50个基点，但暗示加息周期结束：英镑兑美元下跌0.80% 。

【荷兰国际：欧洲央行的通胀困境可能促使其进一步加息】荷兰国际银行经济学家Peter Vanden Houte在一份报告中指出，现在就排除欧洲央行会将利率进一步上调至4%的可能性还为时过早。7月份欧元区核心通胀率仍保持在5.5%，由于基数效应扭曲了年度数据，因此通胀月率变化更为重要。虽然整体通胀率下降得相当快，但仍高于欧洲央行2%的目标，而核心通胀率似乎将因服务业通胀而保持在高位。如果央行关注的是逐月的发展，那么可能仍然会选择延长加息周期。

【看图：全球股市今年迄今上涨16.2%，创2009年以来最大涨幅】截至8月2日，全球股市今年已录得自2009年金融危机以来的最大涨幅。MSCI全球指数(MSCI World Index)今年迄今上涨了16.2%，而2009年同期的涨幅为16.9%（全年涨幅近30%），原因是投资者对全球通胀放缓、中国有望出台更多刺激措施以及美联储结束加息周期的乐观情绪增强。

【中信建投：原油再度走强 重视相关板块投资机会】中信建投研报表示，伴随美联储加息周期进入尾声，原油市场金融情绪转暖。而现实供需维持紧平衡，预计高油价仍将延续。基于上述判断，中信建投看好以下三个板块的投资机会：（1）上游油气开采板块直接受益于油价走强（2）炼化板块有望迎来阶段性库存收益（3）生物柴油板块间接受益。

据摩根大通交易柜台，对美联储货币政策的顾虑可能会造成美国股市回调，但标普500指数有望在9月份涨至历史新高，企业业绩报告向好和（美联储/各大央行）加息周期有望终结都利好股市。

【机构：澳洲联储利率已达峰值，暂停加息或持续到2024年】国际结算银行牛津经济研究院宏观经济预测主管Sean Langcake表示，澳洲联储连续第二个月将官方现金利率维持在4.1%不变，表明该行认为迄今为止的加息周期已经充分减缓了需求增长和通胀。由于通胀降温速度快于预期，澳洲联储似乎不太可能在周二的政策会议上听到更有说服力的加息理由。他补充说，澳洲联储可能已经达到了现金利率周期的峰值，暂停加息可能会持续到2024年。

【澳大利亚联邦银行：澳洲联储料会加息25个基点】澳大利亚联邦银行预计，澳洲联储将在8月加息25个基点，将现金利率上调至4.35%。澳洲联储曾在7月指出，新的工作人员预测和经济数据将为8月的决定提供依据。总的来说，联邦银行预计，劳动力市场仍然强劲，对通胀和工资增长前景的担忧挥之不去，这些将盖过略低于预期的6月季度通胀数据和疲弱的零售数据。澳洲联储料将维持其对总体和潜在通胀的预测，即通胀到2025年中期才会回到目标区间的上端。此外预计8月的加息将是本轮加息周期的最后一次，货币政策将在2024年上半年开始放松。

【机构分析：英国央行更有可能放缓加息步伐，加息25个基点】Monex在一份报告中称，预计英国央行货币政策委员会周四将以8:1的投票结果支持放缓加息步伐，将利率上调25个基点至5.25%，因为其下调了通胀预期并上调了失业率预期。这将支持Monex的观点，即英国央行的加息周期正在“接近终点”，峰值利率估计为5.5%，并可能导致市场将英国央行的加息预期从当前水平下调，从而推动英镑走低。然而，市场上存在本周英国央行将再次加息50个基点的“可信风险”。

【美欧日央行轮番“轰炸”汇市 强美元优势难减】过去一周，金融市场异常忙碌，美国、欧洲、日本央行皆有重磅信息释出，美元、欧元、日元等剧烈波动。尽管美联储接近加息周期的尾声，但利率仍可能长期维持高位，且经济的强劲程度超出所有华尔街机构的预期，美元指数则冲击102；欧洲央行表示既要抗击高通胀，又担心经济衰退，欧元/美元回落至1.1；早前被曝收紧货币政策的日本央行，在上周五发布的政策声明不及预期，调整收益率曲线控制（YCC）政策，将灵活控制10年期收益率，通过实施灵活的YCC来减轻对债券市场功能的影响。但负利率政策（基础利率-0.1%）并没变，将10年期日本国债收益率目标维持在0附近，美元/日元再冲上140。共识预计美元短期内很难大跌，高盛已将美国衰退概率降至20%。人民币对美元反弹至7.15附近，但在目前的全球背景下，三季度人民币更可能趋于区间震荡状态。（第一财经）

【忠利投资：欧洲央行可能在2024年底前进行首次降息】忠利投资高级经济学家沃尔伯格在一份报告中说，欧洲央行可能还会加息一次，短期内降息的可能性不大。他表示：“加息周期即将结束，但降息不会很快提上日程。”欧洲央行周四连续第九次加息。忠利投资公司仍预计欧洲央行将进一步加息25个基点，但该公司承认，这已经是一场千钧一发的时刻，因为该公司预计欧洲央行9月份的宏观预测将大幅下调。沃尔伯格预计，欧洲央行将强调，有必要在更长时间内保持目前的最高利率水平，并只在2024年底前寻求首次降息。

【机构：经济放缓可能表明欧洲央行加息周期接近尾声】投资研究机构晨星的投资组合经理Clémence Dachicourt表示，欧洲央行加息25个基点并不令人意外。然而，最近的经济活动调查显示，经济放缓正在影响欧元区的制造业和服务业，这表明欧洲央行的加息周期接近尾声。但核心通胀率的持续上升也告诉我们，降息目前不在欧洲央行的考虑范围内。

【三菱日联：欧洲央行对利率的限制性已经非常放心】三菱日联驻伦敦高级外汇分析师Hardman表示：这份声明表明，欧洲央行现在对政策利率已达到限制性水平感到更加放心。之前他们表示将把利率调至更严格的水平，现在表示将把利率设定在足够严格的水平。所以未来的政策重点将与其说是加息，不如说是在更长时间内将利率保持在较高水平。对市场而言，这或许表明欧洲央行表示加息周期即将结束，这引发了欧元抛售。

【分析师：这一措辞的改变表明欧洲央行可能已经结束了加息】在欧洲央行今天的这段话中，有一个非常微妙的变化，这也可能是拖累欧元的原因。今年6月，他们说：管委会未来的决定将确保，欧洲央行的关键利率将升至具有足够限制性的水平，以实现通胀及时回到2%的中期目标，并将在必要的时间内保持在这些水平。但今天他们又说：管委会未来的决定将确保，只要有必要，利率将被设定在足够严格的水平，以实现通胀及时回到2%的中期目标。这一措辞的微妙变化表明他们可能已经结束了加息周期。