2023-08-31 17:09
国际
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【欧元区7月份失业率保持低位，加剧了对通胀的担忧】欧元区7月失业率稳定在较低水平，表明工资持续增长的劳动力市场几乎没有松动，通胀率居高不下。欧盟统计局公布的数据显示，7月份失业率为6.4%，保持在5月创下的历史最低水平。不过，欧盟统计局称，7月份欧元区失业人数增加了约7.3万人。青年失业率稳定在13.8%，与6月份相比，绝对数字略有增加。欧元区失业率在2020年8月达到8.6%的高点后一直在稳步下降，当时经济和劳动力市场受到新冠疫情的冲击。7月的数据表明，尽管经济疲软，但劳动力市场仍然相对短缺，薪酬很可能继续快速增长。在劳动力市场吃紧的情况下，工资增长是高通胀的推动因素，可能会迫使欧洲央行延长其加息周期。
2023-08-30 07:19
市场
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【北向资金大规模净卖出或是A股“筑底信号”】 8月以来，北向资金累计净卖出超820亿元。其中，8月7日至23日，北向资金连续13个交易日净卖出，刷新沪深港通开通以来连续净卖出交易日纪录。多数机构认为，根据历史经验，外资大规模流出基本都是A股的“筑底信号”。国海证券首席策略分析师胡国鹏认为，本轮外资净卖出的强度已达到历史极值。本轮美联储加息周期大概率已处于尾声，若即将公布的8月美国经济与通胀数据整体未大超预期，短期海外流动性因素对外资流出的影响将会减弱。（上海证券报）
2023-08-29 22:39
国际
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【分析师：这可能就是美联储结束加息周期的景象】分析师Adam Button表示，今日公布了两项重要美国数据，JOLTs职位空缺数据跌至2021年3月以来的最低水平，与此同时，美国消费者信心指数从117.0降至106.1。这可能标志着经济数据相对迅速下滑的开始，因为大流行后人们的积蓄逐渐用尽，同时高利率削弱了消费者的购买力。而在上周，美联储主席鲍威尔建议在利率问题上谨慎行事，这可能意味着9月不会加息。无论如何，市场预计9月加息的可能性仅为13%。下一次会议要到11月才会召开，预计届时将有大量证据表明不再需要加息。
2023-08-29 15:52
观点
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【分析师：当美联储加息周期接近尾声时，“现金为王”错了】Nuveen首席投资官Saira Malik表示，因8月美股波动加剧而持有现金和货币市场基金的投资者，可能会考虑尽早转向较长期债券。Malik在周一的客户报告中表示，“美联储暂停加息后，债券市场通常会立即出现强劲的缓解性反弹，并且在接下来的一年中表现超出市场预期。这进一步证实了我们的观点，即过度配置现金或短期国债可能是一个错误，包括一些试图缩短久期的投资者”。
2023-08-24 01:53
观点,国际
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【机构分析：鲍威尔本周演讲将保持强硬，关注对中性利率的评论】交易所交易基金公司WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，美联储主席鲍威尔很可能在周五杰克逊霍尔年会的演讲中坚持上次会议及其会议纪要中的鹰派信息。他表示，在经历了急剧、快速的加息周期后，美国联邦公开市场委员会（FOMC）“对迄今为止的结果相对满意”。通胀率仍然远高于2%的目标，但他认为，美联储“足够现实，知道这可能需要一点时间。"不过，如果鲍威尔对中性利率发表任何评论，都可能会对市场造成冲击。
2023-08-23 23:28
观点
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【分析师：零售销售给加拿大央行再次暂停加息提供理由】Monex Canada FX分析师Jay Zhao-Murray表示，加拿大第二季度GDP报告仍将在加拿大央行下一轮利率决定之前公布，最新一轮的增长、就业和零售销售数据为央行管理委员会提供了足够的理由，让其再次暂停加息周期。他表示，尽管对通胀持续性的担忧尚未减弱，但央行应该相信，低于潜在水平的增长仍能引导通胀回到目标水平。
2023-08-22 03:14
观点,国际
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【富国银行：现在是购买TIPS的好时机】富国银行策略师AngeloManolatos和MikeSchumacher在周一的一份报告中表示，在基准收益率超过2%之后，现在是购买通胀保值债券（TIPS）的好时机，“在我们看来，美联储要么已经完成加息，要么只会再加息25个基点。”富国银行发现，在美联储最近三次加息周期（2000年、2006年和2018年）的最后一次加息后的三个月内，10年期国债实际收益率平均下降了26个基点，六个月内则下降了39个基点。8月底前国债上涨的潜在催化剂包括本周将公布的非农就业数据修正、周四30年期TIPS标售，以及鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话。分析师表示，“鲍威尔可能会强调有必要随着通胀回落而降低名义利率，这种强调很可能会让观察人士认为政策正接近鸽派转向。”
2023-08-18 15:34
观点
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【每日投行观点梳理（2023-08-18）】
1. 花旗：因供应增长促需求放缓，建议可以做空石油。
2. 德商银行：美元可能因美国经济数据走强而受支撑。
3. 荷兰国际：欧元兑美元将继续在1.0850-1.0900附近徘徊。
4. 荷兰国际：在本周结束前美元不太可能涨破104.00。
5. 荷兰合作银行：美联储将在今年剩余时间内维持利率不变。
6. 高盛：印度中型股再次受到外国投资者欢迎。
7. 道明证券：澳洲就业报告疲弱，澳洲联储观望立场料不改。
8. 西太平洋银行：澳大利亚就业数据显示澳联储不太可能再次加息。
9. 美国银行：新西兰联储暗示加息周期结束，纽元兑澳元随之走弱。
10. 星展银行：预计日本经济将逆势加速增长。
11. 德商银行：日本通胀数据可能使日本财务省的口头干预变成实际干预。
12. 摩根大通策略师表示市场对美股的利润预估过于乐观。
2023-08-17 10:27
国际
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【市场松动令澳大利亚7月就业数据意外下降】澳大利亚7月就业数据意外下降，结束了连续两个月的强劲增长，同时失业率小幅上升，表明极度紧张的劳动力市场可能终于开始松动。疲软的数据引发了市场对澳洲联储可能结束加息周期的猜测，并拖累澳元兑美元跌至九个月低点。牛津经济首席经济学家Ben Udy表示，今天的数据很可能是对9月加息挥之不去的预期的最后一击。即便如此，在澳洲联储完全放松政策之前，劳动力市场的恶化还要持续很长一段时间。
2023-08-17 07:46
观点
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【国泰君安：国内政策预期升温叠加美联储加息接近尾声，港股三季度或有上涨的窗口期】 国泰君安表示，Q3存在国内政策预期升温叠加美联储加息周期接近尾声，港股或有上涨的窗口期。期间，关注恒生科技指数以及互联网零售等板块，另外关注地产链在港股的估值优势。若弱复苏预期计入较充分后，更多布局长期稳定性高的高股息+中特估品种，如通信运营商和石化等，以顺应时代特征；同时，以全球视野审视港股投资机会，关注能与全球景气周期共振、流动性改善品种，例如铜、黄金等有色品种，半导体、消费电子和创新药等。
2023-08-17 05:16
国际
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【继地区银行动荡风波过后，夏威夷野火让地区银行ASB处境雪上加霜】 夏威夷电力（HE）收跌1.49%，报14.57美元，逼近2009年4月6日收盘位14.50美元。该公司拥有并控股的美利坚储蓄银行（American Savings Bank FSB，地区银行）已经因为美联储本轮加息周期而一直处境艰难，8月上旬发生的夏威夷野火让其生存环境雪上加霜——来自Maui的客户对该行存款贡献率高达11%。富国银行分析师Jonathan Reeder担心，夏威夷野火恐怕会让该行为不良贷款拨备/计提更多资金；虽然野火不会造成ASB承担相关的（赔偿）责任，但在夏威夷电力公司应当因疏忽大意而担责的情况下，ASB最终会受到影响；这样一来，银行客户可能会选择撤走资金/存款。
2023-08-16 15:47
市场
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【每日债券市场要闻速递（2023-08-16）】
1. 惠誉警告称其或将下调包括摩根大通在内的数十家美国银行的评级。
2. 卡什卡利：美联储在通胀问题上看到了进展，但通胀仍然过高，还不准备说已经完成了加息周期。
3. 惠誉：高收益债券违约率攀升，美联储加息对垃圾债发行人构成压力。
4. 量化基金经理：10年期美债收益率有可能达到6%。
5. 摩根大通美国国债客户多头占比升至2019年以来新高。
6. 德商银行：债市疲软迹象显著，市场担忧美联储降息前景。
7. 远洋集团回应债券违约：市场理解爆雷有误，投票数足够可以豁免违约。
8. 日本6月增持美债88亿美元，中国减持113亿美元。
9. 山东：年内统筹20亿元中央预算内投资和310亿元地方政府专项债券资金，支持棚改、老旧小区改造配套基础设施建设。
2023-08-16 08:20
宏观,观点
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【证券日报：离岸人民币对美元汇率盘中跌破7.3 专家称中长期人民币汇率贬值空间不大】仲量联行大中华区首席经济学庞溟认为，考虑到美联储加息步伐已近尾声，中国宏观经济基础好、实力强、信心足，外汇政策工具箱办法多、工具全，预计“7.3”将是人民币在三季度的最低点位。巨丰投顾高级投资顾问杨前进表示，超出市场预期的“降息”对人民币汇率也会造成一定贬值压力。不过中长期看，考虑美联储加息周期将结束等因素，人民币贬值的压力并不大。
2023-08-16 03:17
宏观,观点,焦点
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【离岸人民币对美元汇率盘中跌破7.3，专家：中长期人民币汇率贬值空间不大】 据证券日报，8月15日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双走低。Wind数据显示，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中跌破“7.3”关口，为去年11月份以来首次。巨丰投顾高级投资顾问杨前进认为，中长期看，考虑美联储加息周期将结束等因素，人民币贬值的压力并不大。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟表示，考虑到美联储加息步伐已近尾声，我国宏观经济基础好、实力强、信心足，外汇政策工具箱办法多、工具全，预计“7.3”将是人民币在三季度的最低点位。后续汇率走势将继续受到美元指数、其他主要经济体经济表现与政策取向以及我国宏观经济基本面等因素的影响，虽然仍会有一定波动，但人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定。
2023-08-15 16:22
国际
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【荷兰国际：英国央行9月加息几成定局】荷兰国际经济学家史密斯在一份报告中写道，目前英国央行9月份的利率决定几乎没有疑问。此前的就业数据显示，工资增长出现了新的回升。尽管有迹象表明英国劳动力市场正在降温，而且周三公布的通胀数据也有可能带来惊喜，但在截至6月份的三个月里，工资增长达到了有记录以来的最高水平，这“几乎巩固了9月份的加息预期”。而往后看，即使工资增长没有出现明显放缓，英国央行也可能在11月暂停加息周期。
2023-08-15 15:20
国际
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【英国工资增速创新高 对英国央行加息的预期再度升温】潘森宏观首席英国经济学家汤姆斯表示，现在让英国央行暂停加息周期还为时过早。英国国家统计局周二公布的数据显示，尽管4至6月的失业率上升，但英国工资增速创下2001年以来的最高水平。工资增长势头依然强劲，英国央行不会放松加息步伐。因此，央行政策委员会可能会决定下个月再次加息，将利率从5.25%上调至5.50%，然后才会让维持利率不变。
2023-08-15 12:27
国际,原创
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【看图：摩根大通等公司称本月收益率的上涨代表买入美债的机会】随着各国央行的加息周期已接近尾声，摩根大通和Western Asset Management等公司愿意押注：本月收益率的上涨代表买入机会。Western Asset Management产品专家Robert Abad在一份报告中写道，展望未来6至12个月，全球债券跑赢大盘的舞台已经准备就绪。投资一个国家固定收益市场的最佳时机是其利率周期趋于稳定或准备下降时。摩根大通策略师写道，名义收益率接近九个月高点，估值显得适度便宜。他们补充说，预计10年期国债的表现将优30年期国债，导致这部分国债收益率曲线变得陡峭。
2023-08-14 07:27
观点
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【国泰君安：关注恒生科技指数以及互联网零售等板块】8月14日消息，国泰君安证券研报显示，Q3存在国内政策预期升温叠加美联储加息周期接近尾声，港股或有上涨的窗口期。期间，关注恒生科技指数以及互联网零售等板块，另外关注地产链在港股的估值优势。若弱复苏预期计入较充分后，更多布局长期稳定性高的高股息+中特估品种，以顺应时代特征；同时，以全球视野审视港股投资机会，关注能与全球景气周期共振、流动性改善品种，例如半导体、消费电子、创新药和黄金等。
2023-08-10 21:33
国际
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高盛资产管理公司全球固定收益宏观策略师Gurpreet Gill：CPI数据强化了我的观点，即7月份可能标志着美联储加息周期的结束。总体而言，7月份CPI通胀数据的基本细节与目前抗通胀的进展是一致的。
2023-08-10 19:44
国际
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【荷兰国际：英镑兑欧元料将在2023年晚些时候下跌】荷兰国际外汇分析师Chris Turner在一份报告中表示，在最新公布的数据显示英国房价大幅下跌后，预计英镑兑欧元将在2023年晚些时候下跌，因市场对英国央行暂停加息周期的预期升温。他表示，房价的下跌可能会反映在英国消费者的信心和支出上。他们还预计，这将对英国央行加息周期的定价构成压力，现预计英国央行仍将再加息50个基点。Turner预计欧元兑英镑将在2023年晚些时候到达0.88。