【霍尔茨曼：如果出现新的冲击，欧洲央行仍可能进一步加息】欧洲央行管委霍尔茨曼周二表示，如果一切顺利，欧洲央行的加息周期可能会结束，但如果出现额外的冲击，如果央行掌握的信息被证明是不正确的，他们可能不得不再加息一次或两次。此前欧洲央行选择在9月将利率上调至创纪录水平，延续了持续近两年的加息周期。而周二早些时候，另一位管委维勒鲁瓦表示，通胀是一种“疾病”，他预测到2025年，通胀率将接近2%。不过他还表示，价格有明显的下降趋势。

【野村证券：美联储加息周期已接近尾声 10年期美债收益率或已见顶】野村驻悉尼利率策略师Andrew Ticehurst称，鉴于美联储的加息周期可能已经结束，美国10年期国债收益率不太可能再创新高。“在过去24小时内，美联储两位官员的语气似乎明显软化，他们似乎非常一致地指出债券收益率上升和金融环境收紧将影响他们对联邦基金利率的看法。”Ticehurst补充称，美国市场现定价12月底前将有约7个基点的加息，“这基本符合我们关于美联储加息周期结束的预期，尽管也可能会有最后一次保险性加息。”在全球地缘政治背景不确定，以及此前几周收益率飙升后可能出现空头回补的情况下，收益率创出新高的可能性似乎不大。

【每日全球外汇市场要闻速递（10月9日）】 1. 以色列央行宣布出售高达300亿美元外汇的计划，将根据需要通过至多150亿美元的互换机制向市场提供流动性。 2. 欧洲央行-行长拉加德：如果维持足够长的时间，欧洲央行的利率水平将有助于通胀回到2%的目标。对短期经济前景并不悲观，通胀目前正在显著下降。管委Vasle：已经非常接近利率峰值，无法确定我们是否已经完成加息周期或是否还需要进一步加息。管委卡兹米尔：目前，我们对当前利率水平感到满意。 3. 美联储-理事鲍曼：通胀进展可能会缓慢，这意味着需要进一步的政策收紧。梅斯特：利率已经达到或非常接近峰值。正在看到通胀方面的进展，但通胀仍然过高。将调整货币政策以实现就业和通胀目标。 4. 中国国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年9月末，我国外汇储备规模为31151亿美元，较8月末下降450亿美元，降幅为1.42%。 5. 捷克央行会议纪要：降息必须谨慎、逐步；一些捷官员认为2023年可能会降息。 6. 哈萨克斯坦央行行长：周五的降息幅度是适当的，降息对外汇市场的影响有限。 7. 印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯：我们不会捍卫任何特定的卢比水平。

欧洲央行管委Vasle：已经非常接近利率峰值，今天无法确定我们是否已经完成加息周期或是否还需要进一步加息。

【每日全球外汇市场要闻速递（10月5日）】 1. 韩国财长秋庆镐：将积极采取措施稳定外汇市场，如有需要，也将采取措施稳定债券市场。 2. 美国9月ADP就业人数录得2021年1月以来最小增幅，对美联储年内再加息一次的预期有所降低，美债收益率涨势暂止。 3. 日本央行行长植田和男：对于货币问题不予置评。 4. 波兰央行表示可能会在外汇市场进行干预。 5. 韩国央行：9月通胀高于预期路径，通胀将在10月份稳定，并在年底达到3%。 6. 瑞典央行要求债务管理局减缓债务外汇敞口的减少速度。 7. 欧洲央行管委森特诺：我们可以预期，到目前为止，在目前的条件下，加息周期已经结束。 8. 路透调查：欧元兑美元在一年内将上涨约6%，达到1.11（9月份调查为1.12）。 9. 俄财政部：将在10月6日至11月7日期间购买3987亿卢布的外汇，将每日外汇购买额增加到181亿卢布。 10. 新西兰政府：截至6月30日，新西兰政府净债务占国内生产总值的18%，新西兰2022-2023财年预算赤字为94.5亿纽元，超出预期24.9亿纽元。

欧洲央行管委森特诺：我们可以预期，到目前为止，在目前的条件下，加息周期已经结束。

【机构：澳洲联储下一步行动是降息】机构观点指出，政策连续性是布洛克担任澳洲联储主席首次会议的关键亮点。声明中唯一值得注意的变化是，最近的油价飙升已经影响到汽油价格，但这还不足以威胁到澳洲联储结束其利率暂停或危及其2025年底通胀回落到2-3%目标区间内的前景。我们仍然认为，之前加息的快速传导效应将抑制需求，降低油价冲击重新引发通胀的风险。这也将推高失业率。这将把焦点转移到利率需要在目前的峰值水平维持多久。我们的观点是，澳洲联储将开始逆转路线。该行加息周期现在已经结束，下一步行动是降息。预计数据走软将促使澳洲联储在明年初降息。

【英国食品价格首次下降 竞争削减成本释放消费者福利】调查发现，由于零售商在商店之间的“激烈竞争”中削减了乳制品、鱼类和蔬菜的成本，英国消费者享受到了两年多来食品价格的首次月度下降。英国零售商协会说，9月份商店价格通胀从6.9%大幅放缓至6.2%的一年低点，校服等返校产品的降价也让家庭受益。这些数据进一步证明，随着通胀上涨的速度低于工资增长的速度，几十年来最严重的生活成本紧缩开始缓解。预计食品成本将继续打压物价，从而缓解英国央行重启加息周期的压力。英国零售商协会首席执行官Helen Dickinson表示：我们预计今年剩余时间商店价格通胀将继续下降。然而，这一趋势仍存在许多风险，如高利率、油价攀升、全球食糖短缺，以及乌克兰战争造成的供应链中断。

对冲基金潘兴广场的经理比尔·阿克曼：美国经济增速已经开始放缓。美联储当前加息周期很可能已经完成。

对冲基金大鳄阿克曼：经济正开始放缓，美联储可能已经停止了加息周期。

【基金发行逐月回暖 9月新成立基金发行份额环比增36.42%】今年前三季度新成立基金共913只，总发行份额7749.27亿份，较去年同期下滑约30%。从单月来看，三季度以来，基金发行延续逐月回暖态势，9月新成立基金发行份额环比增加36.42%。展望四季度，机构认为，随着美联储加息周期接近尾声，国内经济基本面企稳，稳增长政策持续发力，北向资金有望跟随回流，从内外环境边际变化来看，四季度“蓝筹回归”有望再度演绎，中秋国庆长假前后是重要的布局时点。（中国证券报）

【路透调查：澳洲联储下周将维持利率不变，下季度将上调至4.35%峰值】根据路透对经济学家的一项调查，32位经济学家中的30位预计澳洲联储将在10月3日将官方现金利率维持在4.10%不变，其余两位预测将加息25个基点。由于通胀仍高于目标水平，下季度将把利率上调至4.35%的峰值。8月通胀率为5.2%，几乎是澳洲联储目标的两倍，这表明可能需要进一步收紧货币政策来控制物价。巴克莱研究分析师Shreya Sodhani表示，“一个月的高通胀（尤其是受油价推动）不太可能让澳洲联储转为加息，事实上削减后的通胀实际上放缓了，这表明联储有更多理由按兵不动。虽然我们确实预计澳洲联储会再加息一次，但加息周期已经结束。”

欧洲央行管委内格尔：我的基本预期是，我们将以经济软着陆的方式结束这一加息周期。

【机构：较高的通胀预期将推迟美联储降息】Apollo的Torsten Slok在一份报告中表示，通常在最后一次加息之后，美联储需要大约八个月才会开始降息。假设美联储如市场预期完成了加息周期（尽管官员们预测至少还会有一次加息），但预计第一次降息将在明年3月份进行。但Slok补充称，这一次通胀仍远高于FOMC 2%的目标。这可能导致美联储即使在经济数据开始明显放缓的时候，将利率维持在高位。CME美联储观察工具显示，市场预期利率在明年7月前稳定在当前水平的可能性更高。

标普：预计美联储在这一轮加息周期中还会再加息一次。

【每日投行观点梳理（2023-09-25）】 1. 花旗：俄罗斯汽油和柴油禁令可能持续六周。 2. 高盛：市场对美联储多次降息的定价或在短期内持续。 3. 高盛：预计印度债券纳入相关指数将刺激400亿美元资金流入。 4. 巴克莱：通胀降温将提振英国国内股市。 5. 巴克莱：印度债券不太可能很快被纳入其他指数。 6. 美国银行：10年期美债收益率今年料将上探4.75%，随后下滑。 7. 摩根大通：预计长期内原油价格将达到100美元/桶。 8. 摩根大通：英国PMI数据显示高利率带来伤害，建议使用超短期限债券锁定收益。 9. 美国银行：利率担忧引发今年最大规模的股票外流。 10. 瑞穗证券：美元兑日元可能因植田和男的新闻发布会而升至150。 11. 摩根士丹利：美联储加息周期已经结束。 12. 西太平洋银行：美国10年期国债收益率或将迅速升至4.75%。 13. 加拿大皇家银行：疲弱的英国经济数据暗示英国央行不太可能重启加息。 14. 瑞典北欧斯安银行：10年期德国国债收益率正接近峰值。 15. 德国商业银行：欧元区PMI疲软将让欧洲央行踌躇不前。 16. 荷兰国际银行：仍预计日本央行可能会在10月再次调整政策。

【摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner：美联储现在已经结束加息】摩根士丹利首席美国经济学家Ellen曾特纳说：“我强烈认为美联储已经完成了加息周期，但他们仍然敞开着大门。”她说，通胀降温应该会让美联储按兵不动，直到明年准备降息。短期来看，共和党可能导致政府关门，这将支持美联储在11月会议上维持现状的理由。她解释说，政府停摆将使政策制定者无法获得做出决策所需的所有经济数据。“在制定货币政策时，不确定性往往会导致政策瘫痪，”曾特纳说。“如果我们缺乏美联储可以正式投入精力的数据，那么这将导致我们无法就利率走向做出决定。”

英国财政大臣亨特：我“希望”英国央行加息周期已经结束了。

【投行Redburn Atlantic：英国央行可能不得不进一步加息以抑制通胀】Redburn Atlantic首席经济学家戴维斯在一份报告中说，英国央行将利率维持在5.25%不变，但粘性通货膨胀意味着它还没有达到峰值。她表示：“这不太可能标志着加息周期的结束，从长远来看，今天的决定只会让货币政策委员会有更多工作要做。”她说，尽管通胀率很容易降至4% —5%，但从长期来看，要让CPI回到2%的水平是很困难的。

【看图：英国央行维持利率不变 为近两年来首次】在通胀下降以及对陷入衰退的担忧日益加剧之际，英国央行暂停了逾三十年来最激进的加息周期。该央行维持关键利率在5.25%不变，暂停了自2021年12月以来连续14次的加息行动，当时利率仅为0.1%。央行货币政策委员会中有五位成员周四投票赞成维持利率不变，另外四位成员希望将利率提高到5.5%。握有决定性一票的行长贝利选择维持利率不变。