【美国银行经济学家：不再预计美联储会再次加息】美国银行经济学家不再预期美联储会再次加息，此前周二公布的10月消费者价格指数弱于预期。由Stephen Juneau牵头的团队在一份报告中表示，“我们现在认为加息周期已经结束，”并指出“市场也这样认为。”10月CPI数据对美联储来说“无疑是个好消息”，尽管“月度通胀数据可能非常起伏不定。”美国银行仍预计，美联储将从6月开始降息。

【分析师：通胀距离达成美联储目标还有很长的路要走】分析师Anna Wong表示，美国10月核心CPI出人意料地疲软，这将增强美联储官员的信心，使他们相信利率已有足够的限制性。尽管如此，核心CPI 仍需继续保持这一趋势数月，FOMC才能宣布明确结束加息周期。从核心通胀率12个月的变化来看，其速度仍然是美联储2%目标的两倍。总体而言，通胀距离目标还有很长的路要走，通往目标的道路肯定会崎岖不平。

【机构：即使CPI数据走高 也无法为美元带来买盘】投资者可能预计，如果今天美国的整体CPI数据上升，美元将会反弹。问题是，在过去的一年里，CPI数据走高也没能提振美元。在过去11个美国CPI数据发布后的半小时内，美元几乎无一例外地下跌。其中包括两次读数不高的时候。唯一的例外是上个月，当时整体CPI数据强于预期，美元在半小时内上涨了0.1%，然后在个小时内上涨了约0.6%。在过去的一个月里，美元的上行势头减弱，这与美联储承认当前的市场共识一致，即当前的加息周期即将结束。

美国银行9月份基金经理调查报告：平均现金余额下降55个基点至4.7%，为自2021年11月以来最低水平。76%的投资者认为美联储已经结束了加息周期。

【高盛：预计土耳其将于2024年第三季度开始降息】高盛在其2024年展望报告中认为，土耳其央行将于明年第三季度开始下调基准利率。高盛预计土耳其央行将在今年剩余时间内继续加息周期，最终利率将达到40%；到2024年底，政策利率将从40%降至25%。

【医药板块牛股辈出，集采边际影响减弱市场回暖】进入11月份，医药股作为A股的反弹先锋，关注度持续攀升。在各大券商研究报告中，医药生物板块成为“11月金股”的集中营。公募基金持续加配医药股，基金经理也高喊“越跌越买”。资深医药行业分析师王君（化名）表示，欧美加息周期结束直接对医药股产生利好，可以促进药企融资端回暖，这是近期行业整体反弹幅度较大的原因。政策端，集采规则不断完善后整体再降空间有限；资本端，欧美加息周期结束也有利于医药行业重获资金青睐；市场端，创新药的研发不断结出硕果。再叠加板块整体估值处于历史相对低位，目前的医药板块具备中长线稳步上升的潜力。

【管涛：Q4人民币汇率能否企稳回升取决于国内经济恢复的利好能否对冲海外货币紧缩、美元指数高企的利空】在今天举行的2023跨境金融服务中非经贸发展研究会上，中银国际证券全球首席经济学家管涛表示，“当前中国经济处于经济恢复和产业升级的关键期。中国稳增长政策坚持长短结合，结构调整为主、政策刺激为辅，可能短期效果不明显，但中长期更加可持续。今年上半年人民币汇率演绎的是有涨有跌、宽幅震荡的基准情形，三季度持续运行在偏弱区间。四季度人民币汇率能否企稳回升，取决于国内经济恢复的利好能否对冲海外货币紧缩、美元指数高企的利空，汇率调控只是帮经济调整争取时间。下半年美联储连续两次暂停加息，但即便12月不加息，也不意味着加息周期结束。”

【富国银行：仍认为美联储已完成加息 并将在明年年中某个时候降息】富国证券宏观策略师Angelo Manolatos表示，美联储就在加息周期的“最后一英里”了。他们仍在与高于目标的通胀作斗争，而且他们受益于经济增长高于潜在水平。在这种背景下，鲍威尔有机会发表更强硬的评论，称美联储仍有加息倾向。通往2%的通胀率道路将是崎岖不平的，美联储不相信自己已经做得足够多了。但鲍威尔今天的言论并没有改变我们的观点，即美联储基本上已经完成了加息，并在明年年中某个时候降息。

【大空头罗森伯格：一旦紧缩结束，债券将完胜股票】知名经济学家、前美林北美首席分析师大卫·罗森伯格表示，随着美联储结束加息周期，债券的表现将完胜股票。从历史上看，五个月不加息将标志着美联储紧缩周期的结束。如果美联储在12月的会议上维持利率不变，“周期就结束了。下一步将是降息。”在美联储保持利率稳定的时期，30年期美债的表现通常会明显优于股票，其传统的平均回报率为9%，高于同期标普500指数7%的回报率，以及投资级债券和高收益债券6%的回报率。（环球市场播报）

百事可乐发行三种到期时间投资级短期债券，投资者押注美联储已经完成本轮加息周期。百事可乐发行的债券包括一年期浮息票据（FRNs）和三年期固定利率票据，其中讨论的三年期票据收益率较可比美债收益率溢价43-65个基点。

【中欧基金总经理刘建平：积极推动金融高质量发展 把握A股中长期投资良机】据证券日报，11月7日，记者就推动金融高质量发展等话题，专访了中欧基金总经理刘建平。刘建平表示，过去一段时间，受全球高通胀低增速大环境影响，资本市场出现一定波动，但在国内经济基本面持续恢复向好、全球央行加息周期步入“停滞期”、A股投资环境改善的大背景下，刘建平认为，“A股市场已进入中长期配置的价值窗口期。”

【每日全球外汇市场要闻速递（11月7日）】 1. 市场消息：以色列央行将向银行系统提供高达100亿谢克尔的商业信贷。 2. 美国白宫国家经济委员会主任布雷纳德：大多数预测师都取消了衰退预测。经济正逐渐达到可持续增长的阶段。 3. 土耳其纺织出口协会主席Mustafa Gultepe：里拉应该随着通货膨胀下降而走弱。 4. 巴西财长Haddad：巴西的货币宽松周期将继续。我们有很多降息的余地，我们的利率目前仍然为12.25%。 5. 巴西经济学家：预测2023年GDP增速为2.89%，此前预测为2.89%；2024年GDP增速为1.50%，与之前的预测相同。预测2023年通胀率为4.63%，之前为4.63%；2024年通胀率为3.91%，之前为3.90%。 6. 美联储卡什卡利：不认为加息周期已经结束，做的太多好过做的太少。对过早宣布通胀问题取得胜利感到“紧张”。 7. 纽约联储指标：全球供应链压力降至历史新低、美联储调查：美国Q3信贷条件继续收紧但步伐放缓，贷款需求普遍下降。 8. 英国央行首席经济学家皮尔：讨论降息还太早，于明年中期考虑利率立场似乎并非完全不合理。利率可能不会回到接近零的水平。 9. 欧洲央行管委霍尔茨曼：如果需要，必须准备再次加息。不要指望很快降息。 10. 澳洲联储将现金利率上调25个基点至4.35%，为6月以来首次加息，创2011年11月以来最高水平，符合市场普遍预期。澳洲联储暗示进一步收紧政策的障碍加大。决议公布后，交易员将他们对2024年加息的预期从周二早些时候的60%下调至50%左右。

【高盛：澳洲联储利率或已见顶】高盛继续预计澳洲联储将维持4.35%的政策利率，直至2024年第四季度开始进入逐步宽松周期。高盛首席经济学家Andrew Boak表示，在即将对新任澳洲联储副行长和与澳洲联储审查相关的机构变革立法做出决策之前，联储反应职能的不确定性增加，因此存在对这一中央情景的双向风险。他补充道，澳洲联储此前在本轮加息周期中始终不愿加息，显示出收紧货币政策的倾向有所放缓，这强化了目前将继续按兵不动的观点。

【中欧基金：A股已进入中长期投资价值区间】中欧基金总经理刘建平发文称，过去一段时间，受到全球高通胀低增速大环境的影响，资本市场出现一定波动。但在国内经济基本面持续恢复向好、全球央行加息周期步入“停滞期”、A股投资环境改善的大背景下，A股市场已进入中长期配置的价值窗口期。“当前，中长期资金入市的新势能正在集聚，资本市场与中长期资金良性互动的生态格局将加快形成。”刘建平说。在他看来，公募基金也应当以积极行动来支持实体经济和金融领域高质量发展，提升投研专业能力和服务水平。（券商中国）

【银河证券：金价有望进入更有确定性的上涨阶段】11月7日上午，银河证券研报指出，美联储本轮加息周期结束在即，市场对于明年美联储的降息预期再度升高，而逆全球化形势下巴以冲突等地缘对抗加剧频发提升了避险资产黄金的配置价值，金价有望进入更有确定性的中期上涨阶段。建议关注：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：大盘小幅走高，美联储加息周期基本结束的希望提振了对美国经济得以软着陆的信心。标普500指数上涨0.2%，报4365.98点；道指上涨0.1%，报34095.86点；纳指上涨0.3%，报13518.78点。 中概股：金龙中国指数止步两连涨，下跌0.1%，蔚来汽车和百度对指数拖累最大。 二、美国债市：国债收益率回升，公司债发行公告推动美债抛售势头，市场焦点转向本周国债供应。2年期国债收益率上涨9.6个基点，报4.9345%；5年期国债收益率上涨8.4个基点，报4.5876%；10年期国债收益率上涨7.1个基点，报4.6431%；30年期国债收益率上涨4.2个基点，报4.8085%。 三、欧洲股市：欧洲股市小跌，德债结束三年来最长连涨，收益率曲线趋陡。交易员预计欧洲央行将在明年6月前首次降息。斯托克欧洲600指数下跌0.2%，报443.52点；英国富时100指数基本持平，报7417.76点；法国CAC 40指数下跌0.5%，报7013.73点；德国DAX指数下跌0.4%，报15135.97点。 四、大宗商品 ①原油：油价小涨，此前沙特和俄罗斯重申将在年底前坚持石油供应削减逾100万桶/天的计划。WTI原油期货上涨0.4%，报80.82美元/桶；布伦特原油期货上涨0.4%，报85.18美元/桶。 ②基本金属：铜等基本金属续涨。LME期铜上涨0.8%，报8238美元/吨；LME期铝上涨1.5%，报2287.5美元/吨；LME期镍上涨1.2%，报18445美元/吨；LME期锌上涨1.9%，报2573美元/吨。 ③贵金属：美债收益率携美元反弹之际，金价回落。COMEX期金下跌0.5%，报1988.6美元/盎司；COMEX期银下跌0.2%，报23.234美元/盎司。

【美联储卡什卡利：多做好过做的太少】美联储卡什卡利不认为加息周期已结束。卡什卡利在接受采访时表示，为了将通胀降至美联储2%的目标水平，他宁可过度收紧货币政策也不愿做的太少。“紧缩不足将无法让我们在合理的时间内回到2%的通胀水平，”他表示，需要获得更多的信息才能对未来的利率举措做出坚定的决定，“我还不能说我们处境良好”。

美联储卡什卡利不认为加息周期已经结束。

【多重因素推动11月份以来人民币对美元汇率温和回升】11份以来，人民币对美元汇率温和回升。离岸与在岸人民币目前已双双收复7.3关口。对于近期人民币对美元汇率回升的原因，中国银行研究院高级研究员王有鑫认为，主要受到政策面、基本面和交易面等多方面影响。明年我国经济复苏动力将进一步增强，对于人民币汇率的支撑作用将得到强化。”美国经济在快速加息下的负面影响将进一步集聚，下行压力将在更多领域显现，美联储加息周期即将结束，对人民币的外部制约因素将减弱。综合判断，人民币汇率明年有望实现企稳回升。

【摩根大通：美国财政部票据供应的增加有助于美联储持续量化紧缩】摩根大通认为，美国财政部决定更多依赖于票据来为不断增长的财政赤字提供资金，这应有助于美联储继续缩表。该行分析师写道，虽然在加息周期的后期，货币基金进一步延长期限的空间可能有限，但这不应阻止货币市场基金吸收更多的国库券供应，只要发行位于货币市场曲线的较短端。摩根大通美债市场策略师目前预计2024年美国国库券净供应量为5,800亿美元、附息债券净发行量为1.905万亿美元，具体取决于财政前景而存在一些上行风险。