【美联储新任理事米兰澄清与特朗普沟通情况，强调降息立场独立作出】美联储新任理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）于周五就其与美国总统特朗普的沟通情况作出公开澄清，强调其在本周货币政策会议上的投票决定系独立作出，未受到任何政治干预。此前，美联储宣布降息25个基点，但米兰在此次利率决议中投下反对票，主张应将降息幅度扩大至50个基点。他在会后解释称，这一决策基于其对经济形势的独立判断。针对外界关注，米兰表示，在本次利率决议公布前，他仅与总统特朗普进行过一次短暂交流。他透露：“他（特朗普）周二早上给我打电话，只为表示祝贺，仅此而已。”米兰强调，双方“从未讨论过我该如何投票，也从未提及我在美联储经济预测摘要中的‘点阵图’立场”。（新华财经）

【美联储理事米兰称本周投票未受到特朗普压力】美联储理事斯蒂芬·米兰周五向媒体表示，在本周三美联储公布利率决议前，他与特朗普总统仅进行简短交流，未在投票取向上受到来自总统的压力。米兰在本次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上投票反对降息25个基点，极力主张降息50个基点。他在周五对媒体表示，其在周三的决策完全出于独立意志。

【美联储理事米兰强调独立主张降息50基点】周五，美联储理事斯蒂芬・米兰表示，在本周美联储利率决议公布前，他仅与美国总统特朗普进行过短暂交流，且未在投票立场上受到任何施压。 米兰在此次利率决议中投票反对降息25个基点，主张将降息幅度扩大一倍（即降息50个基点）。他强调，自己的这一决定是独立作出的。 “他（特朗普）周二早上给我打电话，只为表示祝贺，仅此而已。”米兰表示，“我们从未讨论过我该如何投票，也从未提及我在美联储经济预测摘要中的‘点阵图’立场。”

【机构点评日本央行利率决议：反对票和出售ETF的决定让人颇感意外】Sompo Institute Plus高级经济学家小池理人：反对票和出售ETF的决定让人颇感意外。不过，鉴于(ETF和J-REIT)本身规模有限，我认为中长期内此举不会对股价产生重大影响。为处理ETF确定明确路径是一个重要的转折点。日本央行正在探讨(年底前加息的可能性)，这种可能性是存在的。考虑到未来的通胀(趋势)，加息的机会有限，如果高市早苗当选(执政党党首)，加息的可能性就会大大降低。因此，考虑到这些因素，日本央行在一定程度上有意表明加息立场。尽管如此，衡量特朗普关税影响的数据出现仍需要时间，因此这些矛盾因素将是(日本央行的)未来挑战。

三井住友银行驻东京首席外汇策略师HIROFUMI SUZUKI点评日本央行利率决议：这让人感到意外。开始出售ETF，以及两票反对维持政策不变（例如赞成收紧），尽管预期是直接按兵不动，但结果还是偏向鹰派。从日程表来看，即使 10 月 4 日将举行自民党领导层选举并有其他事件发生，日本央行仍表示将稳步推进政策正常化。预计 10 月份将再次加息。这料将给日元兑美元带来升值压力（即推动美元/日元走低）。

【白宫国家经济委员会主任哈塞特：美联储作出“折中处理” 审慎决策】白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，央行在昨日的利率决议中采取了折中方案，做出了“审慎的决定”。哈塞特是美国总统特朗普考虑的美联储主席可能人选之一。哈塞特称，25个基点的降息是朝着正确方向迈出的“良好第一步”。

【9月全球主要央行利率决定一览】 已公布 1. 美联储将利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是自12月以来首次降息。美联储暗示将在今年余下时间再降息两次。 2. 加拿大央行将关键政策利率降至2.5%的三年最低水平，这是六个月来首次降息，并表示如果未来几个月经济风险增加，将随时准备再次降息，但暗示不急于在10月继续降息。 3. 欧洲央行如预期维持利率不变，并对增长和通胀持乐观看法，这抑制了市场对进一步下调借贷成本的预期。 4. 俄罗斯央行将关键利率下调100个基点至17%，降息幅度低于分析师预期，该央行称通胀仍高于目标，通胀预期仍然很高。 5. 巴西央行连续第二次在政策会议维持利率不变，并暗示将在较长时间内继续按兵不动，但也暗示必要时可能加息。 6. 印尼央行再次意外降息，这是该央行自去年9月启动宽松周期以来的第六次降息，央行称需要促进经济增长。 待公布 1. 英国央行今晚料维持利率不变，为终结季度降息步伐铺路，但不排除11月再降息一次。 2. 日本央行明日料维持利率不变，可能释放10月加息的信号，但年内也可能维持利率不变，明年1月再加息。 3. 下周及下下周：中国央行贷款市场报价利率。瑞典央行、瑞士央行、澳洲联储利率决议。

【周四重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 07:50 日本7月核心机械订单； ② 时间待定 寒武纪将举行2025年半年度业绩说明会，华为全联接大会2025； ③ 09:30 澳大利亚8月就业人口与失业率； ④ 15:00 国新办举行新闻发布会，介绍“十四五”时期科技创新发展成就；欧洲央行管委Madis Muller讲话； ⑤ 15:10 欧洲央行行长拉加德讲话； ⑥ 16:00 挪威央行公布利率决议，欧洲央行副行长de Guindos在一场关于“欧元区增长与通胀前景”的活动上讲话； ⑦ 17:45 欧洲央行执委Isabel Schnabel主持一场主题为“下一轮金融危机？”的研讨会； ⑧ 18:15 美国总统特朗普会见英国首相斯塔默； ⑨ 19:00 英国央行公布利率决议和会议纪要，欧洲央行管委Jose Luis Escriva讲话； ⑩ 20:30 美国9月13日当周首次申请失业救济人数； ⑪ 时间待定 Meta发布首款消费级智能眼镜； ⑫ 21:00 南非央行公布利率决议； ⑬ 21:20 美国总统特朗普在与英国首相斯塔默会晤后举行新闻发布会； ⑭ 22:00 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话； ⑮ 次日04:00 美国7月国际资本。

【美联储货币政策会议纪要要点速览】 1、将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%-4.25%之间，符合市场普遍预期。 2、美联储的中位数预测显示，2025年还将降息50个基点。 3、美联储理事米兰对本次利率决议持反对意见，认为应降息50个基点。 4、美联储19位官员中，有1位官员认为2025年不降息，有6位官员认为应累计降息25个基点，即降息1次，有2位官员认为应累计降息50个基点，即降息2次，有9位官员认为应累计降息75个基点，即降息3次。有1位官员认为2025年应大幅降息150个基点，即认为年内至少还有两次大幅降息（75BP+50BP）。 5、维持今年通胀和失业率预测不变，上调经济预期。预计今年年底的通胀率中值仍为3%，失业率为4.5%不变，对经济增长的预测从1.4%升至1.6%。 6、美联储决议公布后，美元指数DXY短线跳水，非美货币集体冲高，现货黄金再次升破3700美元/盎司后回落，美股冲高回落，交易员加大了对美联储今年至少再降息一次的押注。

【机构前瞻加拿大央行利率决议——就业市场恶化成为导火索，降息25个基点已成共识】 1. 德勤：加拿大央行料将降息25个基点，就业市场恶化、贸易敏感行业疲软及通胀得到控制使其能轻松做出决策。 2. 德商银行：加拿大央行料将降息25个基点，这一决策是由两份逊于预期的就业报告推动的，加元或因此面临压力。 3. 凯投宏观：加拿大央行料将降息25个基点，通胀温和反弹不会改变该行降息路径，核心指标夸大了潜在的通胀压力。 4. 丰业银行：加拿大央行料将降息25个基点，近期加拿大就业市场突然恶化及GDP不及预期使证据天平倾向于支持降息。 5. 道明银行：加拿大央行料将降息25个基点，加拿大最新通胀报告表明，物价水平预计将进一步降温，这使该行具有降息空间。 6. 路透调查：加拿大央行料将降息25个基点，并将在今年年底前将利率降至2.25%或以下，32位经济学家中大多数人支持此观点。 7. 蒙特利尔银行：加拿大央行料将降息25个基点，加拿大8月通胀报告“波澜不惊”，不会对该行利率决议产生影响。 8. 荷兰国际银行：加拿大央行料将降息25个基点，并在第四季度降息25个基点，加元或因此继续落后于G10中的非美货币。 9. 牛津经济研究：加拿大央行料将降息25个基点，8月通胀数据应能让该行对“潜在通胀压力已在一定程度上得到控制”更有信心。 10. 加拿大皇家银行：加拿大央行此次“降息25个基点”与“维持利率不变”的可能性难分伯仲，最新通胀数据凸显该行需把握微妙平衡。

【机构前瞻美联储利率决议：点阵图即将出炉！看好“不变”与“转鸽”的机构几乎各占半边天】 今年降息次数增加 1. 摩根大通：本次点阵图的更新将显示今年存在3次降息的空间，相较于6月点阵图多出一次降息。 2. 德意志银行：更新后的点阵图中位数可能会显示2025年总计降息75个基点，比6月份的预测多出25个基点。 3. 巴克莱银行：点阵图将显示今年降息三次，2026年与2027年各降息一次，长期利率中值预测则维持在3.0%不变。 4. 加拿大蒙特利尔银行：预计2025年底的利率中值预测将被下调，以反映10月和12月会议上各降息25个基点的可能性。 点阵图较六月维持不变 1. 激石集团：美联储很可能令市场预期落空，点阵图中值很可能维持不变，仍将显示今年只会累计降息50个基点。 2. 瑞银集团：点阵图将显示今年有两次降息，而市场则预期将近三次降息，此外参会人员对经济前景的预测也将成为焦点。 3. 美国银行：在宏观预测基本不变的背景下，2025年美联储利率中值将继续显示50个基点的降息幅度，尽管点阵分布整体下移。 4. 高盛集团：预计新的点阵图将显示今年累计降息两次至3.875%。虽然美联储目前或计划今年连续降息三次，但也可能认为无需强行将其体现在点阵图中。 5. 摩根士丹利：预计此次点阵图中值仍将显示今年降息两次，但实际经济数据可能会推动美联储在今年剩余的时间内连续降息，并将本轮降息延续至明年1月。 其他观点 1. 花旗银行：本次更新的点阵图很有可能会显示今年将降息二到三次，2026年的利率预测中值也可能下修。

【央行会否重启买债？ 债市静候“变量”打破僵局】在美联储利率决议公布前夕，国内市场上的各种情绪正在相互交织。 尤其是，在8月宏观经济数据于日前披露后，市场对于稳增长政策加码出台有了更多的憧憬，这也支撑着国债期货市场走强，10年期国债期货主力合约（T2512）昨日收出四连阳。“接下来打破债市僵局的变量，或是央行重启买债。”华西证券研究所刘郁认为，相比降准降息等“一次性呵护”，可持续执行的央行买债若能落地，或是债市更大的利好，更容易推动利率重回下行通道。不过，央行买债的落地时点难以判断，以此为信号做右侧大仓位操作是更稳妥的选择。（证券时报）

【通胀数据为加拿大央行降息铺路 数据夯实降息信心】加拿大8月CPI年率录得1.9%，虽然高于前值，但低于预期。这份通胀报告恰在加拿大央行利率决议前一天发布，大概率会让政策制定者更有信心：在当前经济受关税冲击的背景下，降息既能为经济提供支持，又不会引发通胀升温。在7月的会议讨论中，官员们曾就降息展开辩论，部分委员认为，鉴于经济表现疲软，若劳动力市场进一步走弱，可能需要推出更多经济支持措施。目前来看，这一降息条件似乎已满足。最新两份就业报告显示，加拿大7月和8月均出现就业岗位减少，两个月累计减少超10万个岗位；8月失业率升至7.1%，较1月上升0.5个百分点。此外，二季度国内生产总值折合年率收缩1.6%，为疫情以来最大降幅。