【13家机构前瞻欧洲央行利率决议——9月降息已成共识，欧洲央行将继续保持谨慎】 1. 摩根大通：将降息25个基点，不会就具体的降息幅度和时间给出明确信号，但隐含的信息将与12月（而非10月）采取下一步行动相一致。将适度下调经济增长预期，并上调短期通胀预测。政策声明不太可能出现实质性变化。 2. 美国银行：将降息25个基点，前瞻性指引不会发生变化。将下调经济增长预测，并上调短期核心通胀预测，中期前景不变。将重申数据依赖和逐次会议确定利率水平。 3. 高盛集团：将降息25个基点，沟通方式不会有重大变化。预计将对第三季度和第四季度的经济增长预期下调0.1%，2025-2026年的季度增长预测将保持不变。拉加德将强调数据依赖，不会特别评论10月降息的可能性。预测欧洲央行10月将暂停降息，12月进行第三次降息。 4. 杰富瑞集团：将降息25个基点。预计将在接下来的会议上以每季度25个基点的渐进速度降息，将利率降至3%以下。预计欧洲央行的利率波谷在2.50%-2.75%左右。 5. 花旗集团：将降息25个基点，同时提醒欧元区的通胀尚未完全克服，这意味着目前不太可能加速降息，10月降息不在计划之中。 6. 瑞典北欧斯安银行：将降息25个基点，并再次重申数据依赖，不对任何特定的利率路径做出预先说明。很可能会下调短期经济增长预测，将坚持其6月对明后两年的预测。预计下一次降息将在12月。 7. 野村证券：将降息25个基点，9月的经济预测将显示通胀预期与6月份持平或更低。拉加德将重申数据依赖的必要性，采取“逐次会议”的方式。 8. MFS投资管理：将降息25个基点，可能维持依赖数据的做法，表示在宣布对抗通胀取得胜利之前，需要更多证据表明潜在通胀正在消退。 9. 金融机构LMAX：将降息25个基点，同时可能仅会调整通胀和增长前景。欧洲央行将寻求做出一个没有争议的政策决定。 10. 荷兰国际银行：将降息25个基点，不会有新的前瞻性指引。预计欧洲央行将在2025年上半年加速降息。 11. DWS：将降息25个基点，12月将再次降息。2025年利率将每季度下降25个基点，直到2025年9月达到2.50%的目标利率。将下调对GDP增长的预期。 12. 汉堡商业银行：将降息25个基点。欧洲央行会坚持此前的沟通方式，并且非常谨慎。 13. 加皇银行：将降息25个基点，今年应会降息75个基点。（金十数据）

【德商银行：欧洲央行决议公布前欧/美或横盘震荡】德国商业银行表示，在周四欧洲央行利率决议前，欧元兑美元EUR/USD可能横盘震荡，因周三公布的美国通胀数据可能不会改变美联储降息预期。德商银行外汇分析师Antje Praefcke在一份报告中说，CPI在7月份环比上涨0.2%之后，8月份的环比涨幅可能在0.1%至0.2%之间，这不足以证明美联储在9月18日的会议上降息50个基点是合理的。通胀需要远低于预期才能提振降息预期，但这种情况不太可能发生。Praefcke表示：“因此，市场可能会迅速将焦点转移到周四的欧洲央行会议上，欧元兑美元暂时横盘整理。”

【加拿大央行利率决议重点一览】1. 利率决议：降息25个基点至4.25%，为连续第三次降息，符合市场预期。行长麦克勒姆表示，会议讨论了不同的情景，包括放缓降息以及降息50个基点的可能性。 2. 利率前景：行长麦克勒姆称，如果通胀继续按照7月份的预测广泛放缓，那么进一步降息是合理的预期。利率决策将根据最新数据进行指导。 3. 通胀前景：整体通胀压力持续缓解，过剩供应继续对通胀施加下行压力。行长麦克勒姆称，今年晚些时候通胀可能会上升，上行压力可能比预期更强。 4. 经济前景：经济活动在6月和7月期间表现疲软。行长麦克勒姆称，2024年上半年经济最有可能增长约2%。对下半年经济增长强劲的7月预测存在一定的下行风险。 5. 市场反应：利率决议公布后，美元兑加元USD/CAD持续走低，最低至1.35。

【投行前瞻加拿大央行利率决议——降息理由充分 警惕后续暂停风险】 1. 德商银行：预计加央行今晚降息25个基点，近期劳动力市场的疲软提供了充分理由。 2. 星展银行：预计加央行今晚降息25个基点，但GDP此前意外加速，需警惕后续暂停风险。 3. 丰业银行：预计加央行今晚降息25个基点，预计加拿大央行年内将进一步宽松50个基点。 4. 加皇银行：预计加央行今晚降息25个基点，因最新劳动力数据未表明劳动力市场的降温结束。 5. 凯投宏观：预计加央行今晚降息25个基点，因数据显示失业率上升，劳动力市场进一步恶化。 6. 道明证券：预计加央行今晚降息25个基点，预计加央行将在接下来的三次会议中每次都降息25个基点。 7. 美国银行：预计加央行今晚降息25个基点，因加拿大经济活动仍然疲弱，失业率上升，通货膨胀率下降。 8. 牛津经济研究院：预计加央行今晚降息25个基点，因加拿大7月CPI应该会让加拿大央行相信通胀正走在2%目标的道路上。 9. 加拿大帝国商业银行：预计加央行今晚降息25个基点，因进入第三季度，经济势头疲弱为加央行继续降息提供了充分的理由。

【海外去通胀进程喜忧参半，全球降息高潮何时来临】除了美联储，欧洲央行、英国央行、日本央行等多个海外重要经济体央行也将参加本年度的杰克逊霍尔全球央行年会。在机构人士看来，随着欧洲、亚洲多个国家或经济体的央行陆续宣布降息，叠加美联储9月降息预期持续升温，当前全球范围内新一轮降息潮已然启动。不过，近期数据显示，多个海外经济体最新通胀数据出现反弹，其央行发布的利率决议也传递出对物价再度上行的忧虑，在去通胀进程喜忧参半的情形下，本轮全球降息高潮何时来临尚待进一步观察。（中国证券报）

【渣打银行：预计菲律宾央行下周降息25个基点】菲律宾股指周五涨超1%，下周菲律宾央行将公布利率决议，尽管该国通胀强劲，但分析师仍预计央行将降息。渣打银行分析师写道：“在经济增长放缓和需求通胀温和的情况下，保持紧缩的货币政策可能会对经济增长造成不必要的限制。预计菲律宾央行8月15日将降息25个基点。”

【本周预告：中国7月通胀、贸易和外储数据；关注美联储官员对降息50BP的态度 】1. 周一：①数据：中国7月财新服务业PMI；法国、德国、欧元区和英国7月服务业PMI；欧元区6月PPI月率；美国7月标普全球服务业PMI终值、ISM非制造业PMI。②事件：美国和以色列官员预计伊朗将于周一发动袭击；美联储古尔斯比接受CNBC的采访。2. 周二：①数据：瑞士7月失业率；欧元区6月零售销售月率；美国6月贸易帐；美国7月全球供应链压力指数。②事件：澳洲联储公布利率决议和货币政策声明；美联储戴利发表讲话。3. 周三：①数据：中国7月贸易帐和外汇储备；美国API和EIA原油库存。②事件：EIA公布月度短期能源展望报告。4. 周四：①数据：日本6月贸易帐；美国初请失业金人数；美国6月批发销售月率；美国EIA天然气库存。②事件：日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要；国内成品油将开启新一轮调价窗口。③财报：港股中国移动、中芯国际。5. 周五：①数据：中国7月CPI、PPI和货币供应、今年迄今社会融资规模增量和新增人民币贷款；加拿大7月就业人数。②事件：美联储巴尔金参加一场炉边谈话。6. 周六：①数据：美国至8月9日当周石油钻井总数。②事件：国家能源局每月15日左右发布全社会用电量数据。

【刚刚全球市场度过了今年以来波动最剧烈的一周】过去一周资本市场的狂风暴雨席卷全球，各个国家的各类资产经历剧烈波动。美国一连串疲弱的经济数据引发了市场对美国经济可能出现衰退的担忧，尤其是周五晚间疲软的非农数据更是令投资者担心美联储降息来的太晚。美联储主席鲍威尔周三在利率决议后的发布会上表示9月降息是可能选项，提振了市场对美联储降息的预测，周五糟糕的非农数据进一步推升了降息预期，多家华尔街大行甚至预测9月降息50个基点。 投资者对美国经济前景的担忧对该国股市造成了打击，美国股市延续了前两周的弱势表现，仅在周中出现一波反弹，随后重拾跌势，以科技股为重的纳指本周跌幅超过了2%。英特尔股价周五大跌26%，创下40多年来最大跌幅，此前该公司发布了严峻的增长预测，并制定了裁员1.5万人的计划。亚马逊第三季度的经营利润指引不及预期导致公司股价周五跌超8%。美国股市的动荡也波及到了其他国家的股市，日经225指数周五收盘跌5.81%，创2月7日以来新低。欧洲股市也出现大跌，斯托克600指数周五收跌2.7%，为一年多来最大跌幅。 美国疲软的就业报告也拖累美元大跌，而日元则创下自2022年以来最大单周涨幅，该国央行周三选择加息至0.25%。在大宗商品方面，由于市场对原油需求的担忧压倒了地缘政治风险上升带来的影响，国际原油价格大幅下挫，布伦特原油期货跌至近七个月低点。黄金则成为了本周金融市场的“幸运儿”，国际金价再次逼近最新的纪录高位，弱于预期的美国就业数据再次支持对美联储将很快开始降息的预期。

【美联储明年底前或降息超150基点，如何影响亚太市场】 美联储8月1日凌晨维持利率不变，但承认了通胀回落和就业市场放缓，并为9月降息亮了绿灯。利率市场押注全年降息接近60个基点（BP）。高盛预计美联储未来将每隔一个季度降息，2025年年底前或降息超6次，即150BP以上。华尔街的共识预期在150BP~180BP之间。 美国三大股指周三集体走高，纳斯达克涨幅高达2.6%。“短短12个小时之内，日本央行和美联储的利率决议联手向市场注入信心。此前两周，美国科技股的回调和美元/日元套息交易的解除背后都有一个共同逻辑，就是市场对日本央行加息的强烈预期，进行低息日元融资以投资海外市场的资金出现逆转。而当靴子落地之后，投资者对科技股的热情似乎又被重新点燃，当然，美联储的鸽派声明以及AMD等乐观财报也起到了推波助澜的作用。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对第一财经记者表示。 （第一财经）