2025-03-11 16:31
公司,市场,观点
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【市场分析：美股回升的门槛可能很低】在美股暴跌后，哈里斯金融集团管理合伙人JAMIE COX表示：“市场真正担心的是债务上限，但它表现为一种对经济增长担忧的恐慌。具有讽刺意味的是，现在的情绪如此糟糕，以至于市场可能会在任何积极的暗示下翻身向上，无论是避免政府停摆，结束战争（贸易战或其他）等等……我们正处于下行趋势的转折点。”
2025-03-10 08:20
公司,市场,观点,国际
【华泰证券：短期视角对港股不宜悲观，中长期仍坚定看好中国资产重估行情演绎】 华泰证券指出，两会延续稳中求进定调，内需成为对冲外部不确定性的核心抓手，政策态度积极提振市场情绪。美国就业等数据偏弱推动近期海外流动性边际宽松，为港股带来阶段性顺风，但中期仍需关注美国通胀隐忧及债务上限博弈对流动性进一步宽松的制约。资金面上，被动型外资加速流入港股，南向资金流入态势稳定。考虑到国内经济企稳态势显现，AI应用加速落地逻辑不改，科技龙头财报表现仍强等因素，短期视角对港股不宜悲观，中长期仍坚定看好中国资产重估行情演绎。配置上，建议维持哑铃策略，关注科技重估（互联网/硬件）、新消费、创新药及高股息中兼具攻守属性的通信等板块。
2025-03-07 08:39
宏观,观点,央行,国际
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【华泰证券：美联储或在3月会议放缓缩表】 华泰证券预计2025年美联储可能会结束缩表，但具体的时点受到美国政府触及债务上限时点的影响。1月美国政府触及债务上限，财政部管理现金的操作可能干扰美联储对准备金规模的判断。美联储1月FOMC纪要中提及在债务上限问题解决前可能暂停或者放缓缩表。华泰证券认为，尽管当前各项指标显示准备金规模仍可以认为处于充裕区间，为了避免重演2019年过度缩表的错误，美联储或在3月FOMC会议宣布放缓缩表，待债务上限问题解决后再评估何时完全停止缩表，预计最终的缩表时点将被推迟到2025年下半年。
2025-03-06 07:12
央行,国际
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纽约联储公开市场账户经理佩尔利：美联储资产负债表的缩减进展顺利。在债务上限辩论中，管理资产负债表削减的挑战凸显。美联储的逆回购操作很可能进一步缩减，美联储可能在季度末恢复早晨的超额准备金操作，有证据表明回购市场正在恢复正常。
2025-03-03 08:42
观点,央行,国际
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【中信证券：判断短期美股将延续震荡下行行情】中信证券指出，在多重不确定因素叠加、市场乐观情绪已充分透支的背景下，我们判断短期美股将延续震荡下行行情。我们建议关注医疗保健、服务类消费、券商资管、传统电信及公用事业等领域。待关税调整、美联储货币政策路径等问题明朗化后，若年中债务上限问题平稳过渡，且估值溢价得到充分消化后，我们判断美股风格将重新切回到大盘蓝筹。
2025-03-01 00:07
市场,观点,国际
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【美银策略师：美股接近失去大选以来涨幅 市场料特朗普会想办法撑市】美国银行策略师称，标普500指数在大选后涨势逆转将引发投资者对特朗普采取行动撑市的预期。该基准指数2月已下跌近3%，部分原因是市场担心特朗普提议的关税将加剧全球贸易冲突。目前该股指较11月5日美国总统大选日收盘时的5,783点仅高出约1%。 数据显示，大约一半的标普500指数成分股自大选日以来下跌。Michael Hartnett等美银策略师表示，如果美股、美债收益率和美元因为美国经济增长放缓而进一步下跌，最可能的政策反应将是降息，然后沙特降低油价。这些策略师还评估了美国加快减税或提高债务上限的可能性。
2025-02-28 00:33
宏观,国际
【美国财政部连续第三周缩减6周期国库券发行规模】美国财政部周四连续第三周削减了6周期国库券招标规模，政府寻求在法定债务上限之下保留举债空间。财政部表示计划周二发行700亿美元的6周期国库券，较前次同品种国库券发行规模削减了50亿美元。周一发行的3个月期和6个月期国库券规模维持不变，分别为760亿美元和680亿美元。财政部还表示计划周二发行400亿美元12天期现金管理票据。
2025-02-22 02:06
国际
【美国参议院连夜投票通过预算案，号称是众议院方案难产的B计划】美国参议院在当地时间周五黎明前通过一份预算案，给总统唐纳德·特朗普的减税议程以及在夏季可能发生偿付违约前提高债务上限留下了很大的障碍。参议院以52-48票通过了一项预算案，批准3,400亿美元新资金用于军事和边境安全。参议院共和党人将这项预算案描述为备用方案，因为共和党占优势的众议院一直在艰难制定自己更雄心勃勃的计划，即在提高政府债务上限的同时实施数万亿美元的减税和支出削减措施。
2025-02-21 05:54
市场,国际
道明证券Gennadiy Goldberg等策略师们认为：如果特朗普第二任期内的财政部（一次性地）重新评估美国的黄金储备，可能会造成短期美债发行量（供应量）减少。可能会推迟“扩大拍卖规模”。还可能会造成债务上限问题被延后解决。
2025-02-21 00:03
央行,国际
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美联储博斯蒂克：放缓量化紧缩的可能性不仅与债务上限有关，还因为美联储不想超调。
2025-02-20 14:17
观点
【小摩策略师：特朗普社媒不谈股市 转向债务上限、政府支出及关税】摩根大通策略师Antonin Delair研究了选举日以来特朗普发布的126个社群媒体贴文(大部分是在Truth Social上)，发现有关股市的内容差不多都“消失了”。Delair指出，在特朗普的第一个任期内，他不断发布有关美国经济积极发展的贴文，例如失业率下降、股市上涨或在某个州建立新工厂等。这次，总统更热衷于分享债务上限、政府支出及效率，以及关税优惠等想法。在第一任期的推文中，有57%提到了强劲的股市表现。自第二次上任以来，特朗普仅在社交媒体上提及过股市一次。Delair的目标是评估特朗普的贴文对外汇市场的影响。这些贴文中只有一小部分(即126个贴文中的10%)动摇过外汇市场。Delair表示：“鹰派的关税政策可能引发美元全面上涨，但鸽派的关税政策(例如关税延迟)主要影响相关货币。”
2025-02-20 04:26
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美联储博斯蒂克：美联储正在接近其资产负债表的阈值水平，债务上限是决定这一点的一个因素。
2025-02-20 03:26
国际
【特朗普插手两院预算案纷争 支持众院4.5万亿美元减税方案】特朗普表态支持美国众议院要求减税4.5万亿美元的计划，为参议院共和党急于批准拨款来帮助其打击移民的做法大泼冷水，表明其并青睐可能需要数月讨价还价才可能达成协议的大规模议案。参议院原本计划本周就一项预算案进行投票。该预算案将增加1,500亿美元的军费开支，并增加1,750亿美元的移民和边境执法开支。参议院共和党人表示，他们倾向于就这些优先事项迅速采取行动，不急于解决有关减税和提高债务上限等核心争议。然而特朗普却表态支持众议院更全面的预算计划，该计划在共和党内部引发了针对削减联邦支出额度和减税规模等议题上的冲突。“我们需要两院都通过众议院预算案，来‘启动’预算调和程序，并将我们所有的优先事项转移到‘一个大而美议案’的概念上，”特朗普表示。
2025-02-20 03:20
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【美联储官员权衡放缓或暂停缩表的可能性】美联储官员在上个月的会议上讨论了是否放缓或暂停其近6.8万亿美元资产组合的缩减步伐，未来几个月，他们将面临不得不提高联邦债务上限所带来的复杂情况。与债务上限相关的动态变化可能会导致美联储负债（即银行在美联储持有的存款准备金）出现大幅波动。自2022年年中以来，美联储一直在缩减其资产持有规模，扭转疫情期间的刺激措施。这一过程最终将消耗银行体系的准备金，而美联储官员不确定要让这一过程持续多久。美国财政部管理现金余额的方式导致货币市场出现波动，这可能会加大美联储确定适当准备金均衡水平的难度。鉴于此，根据周三公布的会议纪要，官员们在1月28日至29日的会议上认为，"在债务上限问题解决之前，考虑暂停或放慢资产负债表缩减步伐"可能是合适的。官员们最终将停止缩减美国国债持有规模，届时，他们将需要购买新的美国国债，以替换到期的美国国债。会议纪要显示，在上个月的会议上，官员们表示支持以一种能让美联储持有的美国国债期限结构更接近未偿美国国债期限结构的方式来安排这些购买。
2025-02-20 03:17
宏观,央行,国际
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【“美联储传声筒”：美联储官员考虑放缓或暂停缩表】“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储1月会议纪要显示，官员们在上月会议上讨论了是否放缓或暂停其近6.8万亿美元资产组合的缩减，他们在未来几个月中面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。与债务上限有关的动态可能会导致美联储负债的大幅波动。缩表过程最终将耗尽银行系统的储备金，而美联储官员并不确定这一过程要持续多久。财政部将如何管理其现金余额所引发的货币市场波动，可能会使美联储确定正确的储备平衡的能力复杂化。因此，根据周三公布的会议纪要，官员们在1月会议上认为，“考虑暂停或放缓资产负债表的缩减，直到债务上限问题得到解决可能是合适的”。
2025-02-20 03:02
央行,国际
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美联储会议纪要：多位与会者表示，在债务上限问题解决之前，考虑暂停或放缓资产负债表缩减可能是适当的。
2025-02-19 15:56
市场,国际
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印尼央行：关于美国债务上限及其对国债收益率影响的讨论使我们必须关注印尼盾的稳定。
2025-02-19 00:50
宏观,国际
【美国财政部连续第二周缩减国库券发行规模 以保留举债能力】美国财政部周二连续第二周削减了部分基准国库券招标规模，寻求在法定债务上限之下保留举债能力。财政部表示，计划周四发行850亿美元的4周期国库券，比上一次的同期限国库券发行规模减少了50亿美元。财政部还宣布将于周四发行800亿美元的8周期国库券，规模也减少了50亿美元。周三例行的17周期国库券招标规模下调至600亿美元，减少了20亿美元。为了在法定债务上限下保留其举债能力，这是财政部第二次缩减国库券发行，也可能将是一系列缩减发行中的一次。
2025-02-15 05:14
国际
市场消息：美国财政部已经将债务上限特别措施消耗掉超过70%。
2025-02-13 00:00
国际
【美国众议院共和党人在紧张会谈后发布减税和削减开支蓝图】美国众议院共和党人周三公布了“一项庞大而美好的法案”的首个蓝图，该法案将减税、削减支出并为边境执法提供资金。经过数周紧张的内部会议后，各派系议员们制定了这份纲要，目前尚不清楚他们是否让所有人都满意。该计划将于周四提交预算委员会投票，该计划要求未来10年至少削减1.5万亿美元支出，并从筹款委员会获得最多4.5万亿美元的减税。该计划还将把联邦债务上限提高4万亿美元，这可能足以支撑大约两年。该计划还要求新增3000亿美元支出，可能用于移民执法和国防。